مع تحويل المرسوم المتعلق بـ "مراجعة الإنفاق(القانون رقم 135 الصادر في 7 أغسطس 2012) أضافت الحكومة عنصرًا آخر إلى عملها المتعلق بترشيد هيكل الأسهم العامة.
في الواقع ، أثناء تحويل المرسوم ، تمت إضافة عنوان (الباب الخامس مكرر ، حول "الكفاءة وتعزيز الأصول العامة والتصرف فيها ، وإجراءات ترشيد الإدارة
الاقتصادية والمالية وكذلك إجراءات تقوية رؤوس أموال الشركات في القطاع المصرفي ") الذي يحتوي على بعض المواد بما في ذلك 23 مكرر التي تتناول" التصرف في أسهم الدولة وترشيدها ".
لهذا الغرض ، كان ينسب إلى Cassa Depositi e Prestiti سبا (Cdp) حق الخيار لشراء الأسهم التي تملكها الدولة في Fintecna SpA و Sace SpA و Simest SpA (أرفق نبذة مختصرة عن الشركات الأربع المعنية). يمكن أيضًا ممارسة حقوق الخيار بشكل فردي في غضون 4 يومًا من دخول القانون حيز التنفيذ (120 أغسطس ، اليوم التالي لنشره في الجريدة الرسمية). في غضون عشرة أيام من أي ممارسة للخيار ، يتعين على CDP دفع الرسوم المؤقتة لوزارة الاقتصاد والمالية ، والتي تساوي 60 في المائة من القيمة الدفترية لحقوق المساهمين الناتجة عن البيانات المالية الموحدة ، عند إعدادها ، على النحو التالي: في 31 ديسمبر 2011 لكل شركة قام بممارسة الخيار لصالحها. يتم تحديد قيمة التحويل النهائية ، التي تراها Cdp مناسبة ، بموجب مرسوم صادر عن وزير الاقتصاد والمالية ، يتم إصداره في غضون ستين يومًا من تاريخ ممارسة الخيار.
Cمع هذه المناورة ، تعتقد MEF أنها تستطيع ذلك جلب النقود إلى ميزانية الدولة لحوالي 10 مليارات ، لتخصيصها لاستهلاك السندات الحكومية أو لسداد ديون الدولة. ومع ذلك ، فإن طبيعة عمل الشركات الثلاث لن تتغير. ستواصل Fintecna و Sace و Simest تنفيذ الأنشطة الموكلة إليهم بالفعل على أساس الأحكام القانونية والتنظيمية الحالية. تواصل Simest SpA ، في إدارة تدخلات الدعم المالي لتدويل نظام الإنتاج ، مراقبة الاتفاقيات مع وزارة التنمية الاقتصادية الموقعة بالفعل أو التي سيتم توقيعها على أساس التشريع المرجعي.
لذلك ، تكون المناورة منطقية إذا قرأتها على أنها la إمكانية استخدام جزء من رأس المال المجاني الوفير لـ CDP لإنتاج النقد للدولة وخفض ديونها. دعونا نضع في اعتبارنا أن الشركات الثلاث التي سيتم الاستحواذ عليها من قبل CDP هي ثلاث "أبقار نقدية" وبالتأكيد ليست ثلاث صناديق فارغة أو خاسرة. تبلغ القيمة الصافية لشركة Fintecna 3 مليار يورو ، ولكن مع حزمة Fincantieri والممتلكات العامة ، يمكن أن تحقق مكاسب رأسمالية كبيرة. حققت Sace منذ عام 2,3 (عندما تم تحويلها إلى شركة مساهمة) حتى الآن 2004 مليار من الأرباح الصافية ووزعت 3,4 إلى MEF كأرباح ، والتي يجب أن يضاف إليها ، في عام 2,3 ، عائد استثنائي قدره 2007 مليار يورو (بعد السداد المقدم للديون المعاد جدولتها من قبل روسيا) ؛ لديها حقوق ملكية محترمة للمساهمين (3,5 مليار يورو بالإضافة إلى 6,2 مليار أخرى من الاحتياطيات الفنية) وآفاق جيدة لمزيد من النمو. Simest هو الأصغر ، لكنه أيضًا كان يحقق أرباحًا ، وإن كانت متواضعة ، لسنوات. على الجانب الآخر، الهدف الإضافي لهذه اللائحة هو تعزيز دور CDP كمركز مرجعي حديث لممتلكات الدولة ، لا تُفهم على أنها إدارة الشركات التي تعاني من معاناة ، بل إدارة شركات خدمات عامة تتسم بالكفاءة والإدارة الجيدة.
Dمن وجهة نظر نظام دعم التدويل ، لا يتغير القانون 135/2012 كثيرًا ، باستثناء حقيقة أن Sace و Simest لم يعدا يقدمان تقارير مباشرة إلى وزير الاقتصاد ، ولكن بشكل غير مباشر فقط ، من خلال حوكمة الشركات في CDP . ومع ذلك ، يجب أخذ اعتبارين في هذا الصدد: أولاً ، مرة أخرى ، لا توجد فرصة لتقوية نظام الدعم هذا ، ويتم تأجيل كل شيء إلى أوقات أفضل ، إذا ومتى جاء ذلك ؛ ثانيًا ، نواصل التشريع حول التدويل من خلال فرض قواعد على القواعد دون أي ترشيد للإطار التشريعي. خلال حكومة مونتي وحدها ، كان هناك ما لا يقل عن عشرة أحكام تتعلق بهذه المسألة ، وغالبًا ما يتم تضمينها في قواعد ذات اتجاه مختلف تمامًا: إنها ليست أفضل طريقة لتسهيل مهمة أعمالنا التي تقوم كل يوم ، من خلال التصدير والبحث عن أسواق جديدة و الاستثمارات الجديدة ، قادرة على دعم ، على الأقل جزئيًا ، الاقتصاد المتعثر لبلدنا.
المرفقات: ملف تعريف Cdp و Sace و Fintecna و Simest.pdf
