خطط الحكومة ل قانون الموازنة القادم إنهم يخيفون المستثمرين الدوليين ، الذين باعوا عددًا كبيرًا من سندات الحكومة الإيطالية في السوق الثانوية في الأشهر الأخيرة. وفقًا لبعض تقديرات البنك المركزي الأوروبي التي أوردتها صحيفة فاينانشيال تايمز ، بين مايو ويونيو مبيعات BTPs وأسهم وسندات الشركات الإيطالية وصلت إلى الارتفاع 72 مليار (34 في مايو و 38 في يونيو). سجل تاريخي. حتى لو بلغت السندات الحكومية 33 مليار "فقط" في يونيو وما يزيد قليلاً عن 23 في مايو. وتقلب مخاطر الأوراق المالية الإيطالية تظل مرتفعة على الأقل حتى أكتوبر ، عندما يتم عرض الحزمة الاقتصادية.
حتى الآن ، حاولت البنوك الإيطالية على الأقل تعويض اللعبة جزئيًا. في الربع الثاني من عام 2018 ، اشترى المقرضون في بلدنا حوالي أربعين مليار BTPs. في هذه الحالة ، هو رقم قياسي منذ أزمة الديون عام 2012.
كل هذا ، بالطبع ، له تأثير على العائد على السندات العامة وعلى انتشار. هذا الصباح ، بلغ فارق العائد بين BTPs ذات العشر سنوات والسندات ذات الاستحقاق نفسه حوالي 270 نقطة أساس ، مع سعر الفائدة على السندات الإيطالية يساوي 3,06٪.
في الربيع الماضي ، عندما أطلقت حكومة جنتيلوني أحدث وثيقة اقتصادية ومالية ، كان الفارق يحوم حول 120 نقطة أساس. أقل من نصف اليوم. ستكلف هذه الزيادة تكلفة باهظة: وفقًا لحسابات مكتب الموازنة البرلماني ، فإن 100 نقطة فرق أكثر يمكن أن تكون قيمتها بين 3,6 و 4,5 مليار. مصاريف فائدة إضافية.
مشروع القانون النهائي سيقرره اتجاه الدين العام في الأشهر المقبلة ، المرتبط بشكل وثيق بمصير قانون الموازنة. ينتظر المستثمرون الأجانب - الذين يمتلكون ما يقرب من ثلث ديوننا ، حوالي 700 مليار من أصل 2.300 - الحصول على فكرة عن زيادة محتملة في نسبة العجز إلى الناتج المحلي الإجمالي لتمويل الضريبة الثابتة والدخل الأساسي. لكن بطاقة التقرير التي تقدمها وكالات التصنيف ستؤثر أيضًا بشكل كبير على حكمهم.
