البورصات والسندات واليورو والفوارق السعرية: تأثير دراجي لا يفشل أبدًا في الأسواق. ميلان حذر هذا الصباح

تكريمًا لاستحقاق دراجي ، الذي نجح مرة أخرى في ذلك مفاجأة إيجابية للأسواق. أعلن البنك المركزي الأوروبي عن خفض سعر الفائدة المرجعي من 0,1٪ إلى 0,05٪ ، في يونيو تم رفعه إلى 0,15٪ من 0,25٪. ولمزيد من ثني البنوك عن ترك الأموال المتوقفة في فرانكفورت ، تم تخفيض معدل الإيداع لليلة أخرى إلى -0,2٪ من -0,1٪. علاوة على ذلك ، أعلن دراجي إطلاق برنامج لشراء ABS والسندات المغطاة ، بدءًا من 14 أكتوبر ، قادرة على إعادة التضخم إلى حوالي 2٪ ، وهو الهدف طويل الأجل للمؤسسة المركزية: في أغسطس انخفض التضخم بمقدار 0,3 ٪. 

لم يكن الجواب طويلاً: فقد انخفض اليورو بشكل كبير ، وانخفض إلى 1,2920 مقابل الدولار ، من 1,315 عند إغلاق يوم أمس. أدنى من عتبة 1,30 للمرة الأولى منذ يوليو 2013. انخفض عائد BTP بشكل كبير إلى 2,31٪ ، وهو أدنى مستوى تاريخي جديد. تقلص الفارق إلى 139 ، مع انخفاض 11 نقطة أساس. تراجعت عائدات السندات قصيرة الأجل في ألمانيا والنمسا وهولندا وفرنسا إلى المنطقة السلبية. اتسعت الفجوة بين السندات قصيرة الأجل الألمانية والأمريكية إلى 60 نقطة ، وهو أعلى مستوى منذ عام 2007.

كانت استجابة البورصات الأوروبية فورية أيضًا. في Piazza Affari ، ارتفع مؤشر FtseMib بنسبة 2,8٪ إلى 21. ارتفع فوق 1٪ أيضًا في البورصات الأخرى في Euroland: مدريد + 1,96٪ ، باريس + 1,6٪ ، فرانكفورت + 1٪. شقة لندن + 0,06٪. نشوة الأسواق الأوروبية كان لها صدى متواضع على القوائم في آسيا والولايات المتحدة. 

تحركت مؤشرات وول ستريت قليلاً: S&P 500 -0,15٪ و Dow Jones -0,05٪ و Nasdaq -0,22٪. ستصدر اليوم بيانات مهمة للغاية: إحصاء جداول الرواتب الجديدة لشهر أغسطس. ستعطي النتيجة القوية للصقور مساحة أكبر للتنفس قبل اجتماع اللجنة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي المقرر عقده في 17 سبتمبر ، مما يجعل وول ستريت متوترة.

تغلق طوكيو وشنغهاي الأسبوع على أرضية إيجابية. هونج كونج تتراجع بنسبة 0,30٪.

جيد للمخزون وسيء للسندات

فقط 10٪ من المشغلين ، وفقًا للجنة بلومبيرج ، توقعوا مثل هذه الحزمة الجديدة القوية "الثورية" من الإجراءات من البنك المركزي الأوروبي. ومن هنا كانت هناك أمطار من التعليقات من المحللين والمشغلين ، لتفسير الوضع الاقتصادي في ضوء الأخبار. 

قال ديفيد تيبر من شركة Appaloosa ، أحد أفضل المديرين أداءً في العامين الماضيين: "ما فعله دراجي جيد للأسهم وليس للسندات". وتابع: "الرسالة واضحة: يريد دراغي استئناف النمو بأي ثمن. نعمة للبورصات ، ولكن في هذه المرحلة من الواضح أننا نتجه نحو انفجار فقاعة السندات ".

أوضح رئيس البنك المركزي الأوروبي أنه بعد قرارات الأمس لم يعد هناك مجال لمزيد من التخفيضات. لكن بالنسبة إلى جوزيبي سيرسيل ، الاستراتيجي في أنثيليا ، فإن إجراءات الأمس تمثل بالفعل التيسير الكمي: "يجب أن ينتج عن برنامج الشراء ، جنبًا إلى جنب مع Tltros ، زيادة قوية في أصول البنك المركزي الأوروبي (قال دراغي إنه يتوقع أن تعود إلى مستويات 2012 ، أي بما يقرب من 1 تريليون يورو). ستسمح إضافة السندات المغطاة بحقن سيولة كبير في النظام. دعونا لا ننسى أنه في عام 2008 بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا مناورته التوسعية بشراء الرهون العقارية ".

وبدلاً من ذلك ، تناول أليساندرو فوغنولي من كايروس التداعيات الإيجابية لسقوط اليورو والتي ، في رأيه ، تحل العديد من المشاكل القابلة للانفجار ": الحفاظ على إيطاليا في محيطها ؛ توفير الأكسجين للآخرين المصابين بأمراض خطيرة ، فرنسا ؛ التأجيل المحتمل لـ Qe ، والذي سيؤدي اعتماده إلى خلافات لا نهاية لها ومعارك قانونية في ألمانيا.

ميسينا (إنتيسا): نحن أفضل بنك في أوروبا

في ساحة أفاري ، قادت أسهم البنوك السباق. النتيجة المنطقية ، بالنظر إلى الإجراءات المعتمدة في فرانكفورت: ستتمكن مؤسسات الائتمان من الاقتراض بنسبة 0.15٪ ، ومنح قروض للقطاع الخاص ، وتوريقها بطريقة ما وبيعها للبنك المركزي الأوروبي بهامش. ليس من المستغرب أن يتعافى القطاع المصرفي بأكثر من 3٪ في المتوسط.

وقاد الارتفاع انتسا (+ 5,58٪). قال العضو المنتدب كارلو ميسينا ، العضو المنتدب ، فيما يتعلق بنتائج مراجعة جودة الأصول التي سيتم الإعلان عنها في 17 أكتوبر: “سنكون الفائزين بمراجعة جودة الأصول ؛ أنا مقتنع بأننا سنكون أفضل بنك في أوروبا ".

تميزت يونيكريديت + 5٪ ، مونتيباشي + 4,6٪ ، بانكو بوبولاري + 4,4٪ ، بوب ميلانو + 4,1٪. ومن بين الأسهم المالية الأخرى ، ارتفع سهم Generali بنسبة 2,3٪ ، و Mediolanum + 2,3٪ ، و Azimut + 4,8٪. انتزاع الروح + 8,56٪. 

انخفاض الأسعار ، أكسجين جديد للمرافق

كان للانخفاض في تكلفة النقود تأثير مباشر على المرافق الرائدة المنظمة والطاقة والخدمات. اينيل مكاسب 2,61٪. قال فرانشيسكو ستاراس ، الرئيس التنفيذي ، إن Enel ستقرر خلال العام كيفية جعل شركة Endesa الإسبانية الفرعية أكثر جاذبية وستدفع الأرباح غير العادية في 2014 المرتبطة ببيع الأنشطة في أمريكا الجنوبية. يفضل الانخفاض في الأسعار الشركات ذات النفوذ المالي الأكبر: Atlantia + 2,9٪. كان أداء قطاع النفط جيدًا أيضًا: نمت شركة Eni بنسبة 1,87٪ ، وأهملتها Saipem فقط التي خسرت 0,45٪.

مبيعات جيب في السماء ، وفيات تضع 500 مليون سندات

تبرز فيات أيضًا بنسبة 1,39٪ في أعقاب الارتفاع في تسجيلات السيارات في الولايات المتحدة (ارتفعت مبيعات كرايسلر لمدة 53 شهرًا متتاليًا) والازدهار المذهل في مبيعات جيب في بريطانيا العظمى في أغسطس (+ 329,27٪). توقفت طلبات الانسحاب عند 463 مليون يورو ، تحت سقف 500 مليون: يمكن للشركة التي تتخذ من تورينو مقرا لها المضي قدما على وجه السرعة في الاندماج مع كرايسلر.

أخيرًا ، وضعت Lingotto 500 مليون يورو لإعادة فتح سنداتها في يوليو 2022 ، قسيمة 4,75٪ ، وتلقت طلبات لأكثر من مليار من أكثر من 175 مستثمرًا. تم تسعير الإصدار عند 103,265 لعائد نهائي قدره 4,25٪ ، وهو ما يتوافق مع علاوة قدرها 338,3 نقطة أساس على معدل midswap.

MEDIASET-TELECOM في الضوء مرة أخرى

Jump by Mediaset (+ 5,6٪) بعد أن تم إحياء فرضية الاندماج مع Telecom Italia بنسبة + 1,92٪. على أي حال ، يجب أن نبدأ الحديث عن ذلك بعد عملية Vivendi في البرازيل ، والتي سيتم الانتهاء منها في منتصف عام 2015. لن يغير هبوط Vincent Bolloré في CTs الإيطالية خطط Intesa: أكد الرئيس التنفيذي لشركة Messina أن البنك يعتزم لبيع جميع الاستثمارات في الأسهم ، بما في ذلك أنت ، على النحو المتوخى في الخطة الإستراتيجية. 

من بين الأسهم الفاخرة ، Moncler + 1,08٪ و Ferragamo + 1,47٪.

ارتفع إيتالشمنتي بنسبة 2,09٪ إلى 5,87 يورو ، ليتعافى قرب النهاية ، بعد أن خفض بيرنشتاين السعر المستهدف من 7,3 إلى 6,9 يورو (تم تأكيد التصنيف المتفوق) ، ورفع السعر المستهدف من 15,7 إلى 16 يورو سعر Buzzi Unicem المستهدف + 1,19٪ (تصنيف متفوق) .