لم يحدث التغيير المخيف بالطبع. بينما خفض البنك المركزي الأوروبي بشكل طفيف مشترياته من الأوراق المالية في إطار برنامج Pepp ، فقد حافظ بثبات على المسار نحو انتعاش الاقتصادات التي ، بفضل اليورو الضعيف ، تسير بخطى جيدة. إنه المكان المثالي لـ مواكبة الاقتصاد الألماني، المحرك الحقيقي للقارة القديمة ، في ممر دقيق على عدة جبهات. السياسة ، قبل كل شيء ، في ضوءخروج أنجيلا ميركل مع انتخابات 26 سبتمبر التي ، وفقًا لاستطلاعات الرأي (المزورة حتى خارج نهر الراين) ، يجب أن تكافئ أولاف شولتز ، الديموقراطي الاشتراكي ، عمدة هامبورغ السابق ، والتي تعتبر استمرارًا مثاليًا لسياسة التحالف SPD-CDU التي تحكم بلد لعقود. هناك التحول الاقتصاديأكثر تعقيدًا وغير مؤكد نظرًا للتحديات التي تلوح في الأفق للسيارة التي تواجه الآن الانتقال إلى الطاقة الكهربائية ، ولكن أيضًا للقطاعات الأخرى ، لا سيما تلك التي تشارك في الانتقال من الفحم إلى الطاقة النظيفة ، وهي قفزة غالبًا ما تكون أكثر تعقيدًا و مكلفة من المبلغ الذي لا تريد الاعتراف به.
أخيرًا وليس آخرًا يأتي التحدي المالي. يمر النموذج المصرفي بأزمة مستوطنة الآن: البنوك المتوسطة الحجم تعاني ، وهي مشلولة بفعل معدلات الفائدة المنخفضة ؛ لم يتعافى دويتشه بنك ، متأثرًا بالعديد من المغامرات التي عانى منها في محاولة للتنافس مع عمالقة البنوك الأمريكية ، ولا يرى كوميرزبانك نهاية النفق. تسببت محاولات قيادة النظام نحو Fintech ، في الوقت الحالي ، في إخفاقات أكثر من المزايا ، وفقًا لكارثة Wirecard ، والتي أثرت بشدة على مصداقية الهيئات الإشرافية. وأخيراً ، فإن أخبار التحقيقات التي أجراها بافن في الطوابق العليا من أليانز ، الرائد في التمويل التوتوني ، في مواجهة بعض المعاملات المشبوهة على حساب العملاء ، هي أنباء حديثة. وبالتالي ، فإن الصورة معقدة ، لكنها صورة نضجت فيها الرغبة في الرهان بشكل أكثر حسماً وشفافية في سوق الأوراق المالية ، كما طلب ذلك دائماً كبار المستثمرين الدوليين. وهذا يفسر أيضًا ثورة السوق ، التي بدأت في 3 سبتمبر الماضي فقط ، ولكنها بدأت بالفعل في تغيير نهج وخيارات المستثمرين ، الكبار والصغار ، الذين يشيرون إلى مؤشرات Dax.
على وجه الخصوص:
- تم نقل مؤشر البورصة الرئيسي في ألمانيا من 30 إلى 40 مكونًا ، مما يمثل تطورًا كبيرًا في المؤشر وسوق رأس المال الألماني. 30 عضوًا سابقًا يفقدون بعضًا من وزنهم للأعضاء الجدد.
- بين الإدخالات الجديدة تبرز شركة إيرباص العملاقة ، ولم يتم التعامل معها حتى الآن إلا في باريس. سيكون السهم وحده أكثر أو أقل من 5 ٪ من السوق ، مثل دايملر أو أليانز.
- وانضم أيضًا إلى Dax ، تاجر التجزئة للمواد الكيميائية Brenntag ، ومورد صناديق المطبخ Hellofresh ، والشركة القابضة Porsche ، ومورد الأدوية والمختبرات Sartorius ، ومجموعة التكنولوجيا الطبية Siemens Healthineers ، وصانع النكهات والعطور Symrise ، واتجاهات الموضة لمتاجر التجزئة Zalando. اكتملت الصورة بواسطة Puma و Qiagen التكنولوجيا الحيوية.
- تمت إزالة هيمنة الميكانيكا والكيمياء جزئياً أ الاستفادة من التكنولوجيا (لا يمثله حتى الآن سوى Sap و Infineon) وقطاع الطب الحيوي.
- بالتوازي تنخفض من 60 إلى 50 عضوًا عدد أعضاء قائمة MDAX للشركات المتوسطة الحجم التي تشمل ، من بين أمور أخرى ، متجر بيع أغذية الحيوانات الأليفة عبر الإنترنت Zooplus ، والذي تم الاستيلاء عليه للتو من قبل فرد أمريكي خاص.
- كانت النتيجة الأولى للإصلاح تلك تقوية حجم المربع الألماني تقليص الفجوة من بورصة باريس: في الواقع ، تبلغ قيمة الطلاب الجدد 350 مليار يورو تضاف إلى 1.400 مليار في العام السابق ، مقابل 2.200 مليار قيمة للسوق الفرنسية. هذه الأرقام تعطي مقياس انخفاض وزن بيازا أفاري، التي تسيطر عليها يورونكست ، والتي تكافح للوصول إلى 700 مليار من حيث القيمة ، على الرغم من الاهتمام المتزايد بالشركات الصغيرة والمتوسطة الذي يظهره عدد تهدف المبتدئين التي لديها الآن أكثر من 160 شركة.
فيما يتجاوز الأبعاد ، تكمن قيمة الإصلاح في الصفات المطلوبة من المشاركين:
يجب أن يكون لدى مرشحي مؤشر DAX إيراد إيجابي قبل احتساب الفائدة والضريبة والاهلاك والاستهلاك في العامين الماضيين من البيانات المالية السنوية.
تم إدخال التزامات إعداد التقارير المالية مع فرض عقوبات محددة على عدم الامتثال. لن يكون من الممكن بعد الآن أن يظل الأمن مدرجًا في القائمة لأكثر من شهر بعد بدء التحقيقات القضائية ، كما حدث مع Wirecard.
مطلوب الالتزام ببعض الأحكام المتعلقة بلجان التدقيق في قانون حوكمة الشركات الألماني.
Le مراجعات الفهرس لقد أصبحوا عامين في السنة: يتم إضافة شهر مارس إلى الإصدار التقليدي في سبتمبر.
يتم تقديم ترتيب معلمة واحدة حسب القيمة السوقية.
يتم تطبيق الحد الأدنى من متطلبات السيولة أيضًا.
مجموعة من الإصلاحات تقرب فرانكفورت من معايير الأسواق الأخرى ، وهو ظرف يمكن أن يسرع إنشاء سوق رأس مال أوروبي واحد كبير ، وهي حاجة يتم الشعور بها بشكل متزايد بعد خسارة نافذة المدينة بسبب خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.
