للترحيب Ursula von der Leyen عند وصولها إلى Cinecittà اليوم (ربما) لن يكون هناك حشد من المصورين المتجمعين على مجموعة "Dolce Vita" للترحيب بأنيتا إيكبرج ، لكن زيارة رئيس الاتحاد الأوروبي ستكون على أي حال أكثر اللحظات ترحيبًا بالإضافة إلى الأكثر انتظارًا من قبل المجتمع الاقتصادي ، بيازا أفاري في الرأس. في الواقع ، يتزامن وصول Frau von der Leyen مع الضوء الأخضر من بروكسل للشريحة الأولى من التمويل بضمان بروكسل: حوالي 13٪ من الإجمالي ، أي ما يعادل حوالي 25 مليار. لن تصل كل هذه الأموال بالضرورة هذا الصيف: لقد بدأت المفوضية التمويل في السوق 750 مليار دولار إجمالي الجيل القادم من الاتحاد الأوروبي ، ولكن حتى الآن ، مع إصدار السندات الأول هذا ، تم جمع 20 مليارًا لتوزيعها بالتناسب بين البلدان التي تم الترويج لها. يمكن أن يصل الباقي في سبتمبر اعتمادًا على كيفية طرح المجموعة في السوق: ستفعل المفوضية المزيد اثنين من الانبعاثات، وآخر في يونيو وواحد في يوليو. بالنسبة لكليهما ، بناءً على سابقيه ، الانتظار أكثر من مجرد أمل.
على أي حال ، فإن ملفخطة استعادة العملية بدأت: من الآن وحتى عام 2026 ، سيكون لدى إيطاليا 191,5 مليار يورو يتم تمويلها من خلال مرفق التعافي والصمود بالإضافة إلى 30,6 مليار أخرى من خلال الصندوق التكميلي. علاوة على ذلك ، بحلول عام 2023 ، تم تخصيص 26 مليارًا أخرى لتشييد أعمال محددة ولتجديد موارد صندوق التنمية والتماسك. إنها ليست مجرد حقن لرأس المال لتسريع تعافي الوضع الاقتصادي (هذا هو الغرض من ضخ الأموال في البنك المركزي الأوروبي) ولكنها فرصة لتحقيق تمويل النمو على المدى المتوسط. على حد تعبير كارلو كوتاريلي (في هذه الأيام ملتزم بدعم أي مساهمة شعبية لإنتر) "الآن تفتح مرحلة جديدة ، مرحلة تصبح فيها المسؤوليات الجماعية فردية في الغالب". بعبارة أخرى ، ستكون جودة خيارات الشركات حاسمة ، فهي الوجهة الطبيعية للموارد غير العادية التي تعادل حوالي 11٪ من الناتج المحلي الإجمالي. ومن الواضح ، في هذا الصدد ، أن سترحب أسواق الأسهم بالاستثمارات الجديدة بصدر رحب. ومع ذلك ، ستحتفل بعض الأسهم أكثر من غيرها وسيكون ذلك أمرًا بالغ الأهمية بالنسبة للمستثمرين اعتراض تدفقات السيولة للمراهنة على الحصان المناسب. دعنا نحاول أن نرى كيف.
سيتم تخصيص أكثر من 38٪ من أموال الجيل القادم من الاتحاد الأوروبي من الخطة الوطنية إلى التحول البيئي وسيتم استثمار حوالي 25٪ في رقمنة. على وجه الخصوص ، فيما يتعلق بالبيئة ، سيتم تخصيص 5,27 مليار للزراعة المستدامة والاقتصاد الدائري ؛ 23,78 مليار لانتقال الطاقة والتنقل المستدام ؛ 15,22 مليار لكفاءة الطاقة وإعادة تطوير المباني ؛ 15,06 مليار لحماية الأراضي والموارد المائية. يجب أن يضاف إلى هذه الأموال 9,32 مليار من الصندوق التكميلي ومليار و 31 مليون من صندوق React Eu ، ليصبح المجموع 69,96 مليار يورو.
أما بالنسبة للرقمنة ، فإن 25 في المائة من موارد الخطة الإيطالية تذهب إلى مشاريع في هذا القطاع ، بإجمالي 40,73 مليار ، منها: 9,75 مليار للرقمنة والابتكار وأمن الإدارة العامة ؛ 24,30 مليار للرقمنة والابتكار والتنافسية في نظام الإنتاج ؛ 6,68 مليار للسياحة و "الثقافة 4.0". روج على هذا أيضا.
من هذه الأرقام يتضح ذلك الطاقة هي العمود الفقري للمشروع للتنمية الأوروبية ، والتي يمكن أن تمر فقط من خلال التحول البيئي: سيتم تخصيص حوالي 70 مليار دولار للاستدامة البيئية والطاقات المتجددة ، من أجل تحقيق أهداف الانبعاثات الصفرية التي حددتها الصفقة الخضراء بحلول عام 2050.
يجب أن يذهب جزء أكبر من الموارد إلى البنية التحتية للشبكة. تليها مصادر الطاقة المتجددة ، باستثمارات مخططة في طاقة الرياح بقيمة 11.600 تريليون دولار والطاقة الشمسية / الكهروضوئية 7.500 تريليون دولار. بدلاً من ذلك ، يجب أن تجمع الطاقة الكهرومائية والنووية حوالي 3.300 مليار ، بينما سيتم استثمار 5.000 أخرى في صناعة البطاريات. لا تقل أهمية عن قطاعات معالجة المياه والنفايات.
في ساحة الأعمال ستكون أكثر المخزونات المعرضة للخطر هي المرافق: إيرين ، التي تتصور في الخطة الصناعية نصيبًا رأسماليًا يبلغ 3,1 مليار ، و Hera ، المعرضة بشدة لكل من قطاعي النفايات والمياه ، هي من بين الأشياء المفضلة لـ Equita التي ذكرت في تقرير حديث أيضًا ACEA. في دائرة الضوء أيضًا A2a التي تنص على نفقات رأسمالية تزيد عن 10 مليارات بحلول عام 2026. إن اهتمام السوق بالقطاع ، بلا شك من بين أولئك الذين ستكافأهم صناديق الاسترداد ، مدعوم أيضًا بعروض الأسعار المعقولة ، في المتوسط ، أقل بكثير من المنافسين خاصة من الخارج: Italgas، يلاحظ Equita ، يتداول بأقل سعر / مضاعف الأرباح (13,4 مرة) ، متقدمًا سنام (14,4) اينل (15,2) و تيرنا (16,8).
سيتم لعب دور رئيسي من خلال تأثير تقنيات الهيدروجين، وهو رهان كبير على المستوى الأوروبي ، تم تخصيص 3,2 مليار له. لذا انتبه إلى المجموعة ايني، من الكلب ذي الأرجل الستة حتى سنام هـ سايبم.
مع تخصيص أكثر من 50 مليار دولار ، فإن المحفز الرئيسي الثاني للأموال العامة هو القطاع الرقمي. وفقًا لتقديرات Equita ، "ستدفع الاستثمارات الإنفاق على المعدات الرقمية بحوالي 36 مليارًا في 2021-26". من بين الخيارات المفضلة Reply ، معرضة بشكل أساسي لاستثمارات الشركات الصغيرة والمتوسطة و Sesa. لكن بعض الشركات الكبرى تحتاج إلى إعادة النظر في ضوء التحدي الرقمي: اتصالات (الذي يتعامل بمضاعفات 11,6 مرة) ، PRYSMIAN (21,8) و في داخل (52.8).
ثم يؤكد الوسيط أنه سيتم تخصيص 10 مليارات يورو لتحديث الإدارة العامة وخدمة إصلاح العدالة ، بهدف كسر الأوقات التوراتية للأحكام المدنية. مهتم Nexi و Poste Italiane و Digital Value و Tinexta و Cy4Gate.
أخيرًا ، البنية التحتية. والتي من بين أشياء أخرى يمكن أن تفضلها خطة بايدن للإنفاق الأقصى. ينطبق على بوزي يونيكيم كما ل نحن نبني. أخيرا أيضا أن يتبع ليوناردو وفينكانتيري دون أن ننسى التداعيات التي ستؤثر على جزء كبير من النسيج الصناعي الإيطالي.
