Le الشركات العائلية هم ليسوا فقط هؤلاء "المجاور". تعتبر التكتلات الدولية الكبيرة أيضًا شركات عائلية ، يبلغ حجم مبيعاتها المليارات والآلاف من الموظفين منتشرين في جميع أنحاء العالم ولكن تُعزى ملكيتها بشكل أساسي إلى العائلة.
الأبجدية (Google) ، Facebook ، Alibaba ، Lvmh (العملاق الفاخر الذي يسيطر على لويس فويتون وشانيل) وعلي بابا وكرينج وحتى إيكيا. كلهم شركات لديها 20٪ من رأس المال مسيطر عليها من قبل عائلة أو أولئك الذين أنشأوها. أسماء عيار مارك زوكربيرج ، لاري بيدج ، برنارد أرنو ، فرانسوا هنري بينولت.
أسهل مثال يمكن التفكير فيه في إيطاليا هو بلا شك سيارات فيات كرايسلر ، الشركة الرمزية للتصنيع في البلاد ، والتي كانت Exor هي المساهم الأول فيها ، وهي عائلة Agnelli. لكن FCA ليست "الشركة العائلية" الوحيدة في بلدنا القادرة على جذب انتباه الأسواق ، وقبل كل شيء ، المستثمرين.
شركة كريديت سويس
أجرى كريدي سويس دراسة - "عائلة Credit Suisse 1000 في عام 2018 ″ - الذي يكشف كيف يسمى أداء الشركات العائلية في البورصة أفضل بكثير من الشركات الأخرى، متفوقًا على أسواق الأسهم في كل منطقة جغرافية وفي كل قطاع من قطاعات الخبرة.
يبدو أن الشركات العائلية أداء ضعيفًا للأعمال غير العائلية خلال فترات تحسن الظروف الاقتصادية أو المعنويات. ومع ذلك ، فمن منظور طويل الأجل ، تحقق الشركات العائلية نموًا أعلى في الإيرادات في جميع المناطق الجغرافية ومستويات أعلى من الربحية ، مما يدعم بدوره الارتفاع النسبي القوي لأسعار الأسهم منذ عام 2006.
ما هي أسباب هذا الاتجاه؟ يكتب CS أن الدور الأساسي يتم لعبه من خلال "النهج المحافظ وطويل الأمد الذي تبرزه الشركات العائلية" والذي يميل إلى الاعتماد بشكل أقل على التمويل الخارجي ويتحمل بشكل أفضل ضغوط البيانات الفصلية.
يحلل البحث 1000 شركة مملوكة للعائلة مدرجة في البورصة من خلال مقارنة أداء سوق الأوراق المالية لديها بأداء 7000 شركة غير مملوكة لعائلة على مدى ثلاثة آفاق زمنية مختلفة: 3 و 5 و 10 سنوات. حسنًا ، تُظهر الدراسة أن السجل السابق نمو أقوى في الإيرادات مع احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك ، مع هوامش أعلى وعوائد تدفق نقدي أعلى.
النتائج الواضحة ليس فقط بين الشركات الأمريكية الكبيرة ، ولكن أيضًا في أوروبا ، حيث تفوقت الشركات العائلية منذ عام 2006 على "منافسيها" بمقدار 476 نقطة أساس.
أفضل الشركات العائلية الإيطالية
في إيطاليا ، في السنوات العشر الماضية ، تفوقت 10 شركات عائلية على الشركات غير العائلية من حيث الربحية ونمو الإيرادات.
إنقاذ الترتيب الأوروبي الذي وضعه Credit Suisse على أساس إجمالي العائد للمساهمين ، أي الأداء في البورصة بالإضافة إلى الأرباح المدفوعة ، في المركز الخامس - الأول بين الشركات الإيطالية - نجد AMPLIFON وهي الشركة الإيطالية التي أعطت أكبر قدر من الرضا للمساهمين خلال 3-5 و 10 سنوات الماضية بنسب + 40٪ ، + 28٪ و + 16٪ على التوالي.
في المرتبة الثانية بين الإيطاليين (الثامن في أوروبا) يتم وضعها بدلاً من ذلك تسجيلاتي (+ 27٪ ، + 27٪ ، + 15٪). يغلق المنصة معهد العالم العربي (المرتبة 14 في أوروبا) بنسب + 16٪ في 3 سنوات ، + 26٪ في 5 ، + 16٪ في 10.
يتبعون في المركزين الرابع والخامس بريمبو (الثامن عشر) هـ DATALOGIC (العشرون) ، بينما في السادس نجد "الأكبر": الهيئة الاتحادية للجمارك (24). المركز السابع ل الأرغ وحد الطاقة (25) ، الثامنة ل INTERPUMP (27). يغلق التصنيف الصغير لأفضل الشركات العائلية الإيطالية لـ إجمالي عائد المساهمين كامباري، المركز 28 في أوروبا و XNUMX في إيطاليا.
إذا وضعنا FCA جانبًا ، فمن الصعب ألا نلاحظ كيف تمثل الشركات الإيطالية المذكورة أعلاه زهرة الرأسمالية الرابعة الشركات المستقلة متوسطة الحجم ، التي عززت دورها في البلاد منذ منتصف التسعينيات ، وفي الوقت نفسه عززت قدرتها التنافسية في الأسواق الدولية. الشركات التي تجسد بشكل جيد الواقع الإنتاجي الإيطالي. يكفي القول بأنهم يمثلون حوالي ربع الصناعة الوطنية.
على المستوى العام ، في السنوات العشر الماضية ، سجلت الشركات الإيطالية التي تسيطر عليها العائلات أداءً أفضل في سوق الأوراق المالية من "منافسيها" ، حيث سجلت + 10٪ مقابل -26٪ من البورصة.
في أوروبا ، تكون النسب أعلى: + 90٪ في 5 سنوات ، + 149٪ في 10 مقابل Eurostoxx الذي يمثل +28 و +22٪ في نفس الآفاق الزمنية.
