توقعات بتخفيض الأسعار الرسمية من قبل البنك المركزي الأوروبي، أخبار جيدة لمعظم اللاعبين في السوق، تعني أيضًا أنني عائدات من السندات سوف تذهب تقليص وبالتالي المستثمرين يحاولون وضع أكبر قدر ممكن من التبن في المزرعة لضمان دفعات جيدة لبضع سنوات. الجانب السلبي، وهو أمر أقل قابلية للفهم، هو أن المذيعين، ندرك أيضًا أن المعدلات ستنخفض، ومن المؤكد أننا نجمعها أموال بأيدي كاملة بفضلسؤال ضخم، ولكن دفع ثمن باهظ لهم. ومن الواضح أن العائدات التي يدفعونها للمستثمرين لا تزال أقل من المعدلات التي سيدفعونها للاقتراض من البنوك، وبعد كل شيء ليس لديهم الكثير من الخيارات الأخرى نظرا لأنه في السنتين أو الثلاث سنوات القادمة سوف تنضج العديد من الإصدارات وتحتاج إلى إعادة تمويلها. .
بين الأمس واليوم 5 سندات جديدة
كل يوم يقدم المذيعون الجدد المستثمرين المؤسساتيين عروض جديدة. ومع ذلك، هناك نقص في السندات التي تستهدف المستثمرين الأفراد. بعد السندات التي أصدرتها أمس ميديوبانكا, IREN و شعب سوندريو، اليوم هو وقت يونيكريديت ed اينل.
بحسب سانتاندر، أنا الأسواق الأولية الأوروبية سجلت ثاني أفضل بداية لهذا العام، حيث أصدرت 47 مليار يورو الأسبوع الماضي ووصلت إلى 89 مليار يورو منذ بداية العام حتى الآن. "إن غالبية الإصدارات تأتي من الشركات المالية، بقيمة 65 مليار يورو، -15% على أساس سنوي، في حين أصدرت شركات الشركات 24 مليار يورو، +13% على أساس سنوي"، حسبما يوضح فريق Algebris Investments. "كان الطلب مرتفعًا على الإصدارات الحكومية والمالية والشركات الجديدة، حيث من المتوقع أن تخفض البنوك المركزية أسعار الفائدة هذا العام ويسعى المستثمرون إلى تحقيق عوائد عالية قدر المستطاع."
تطلق Unicredit سندات مدتها 7 سنوات، وEnel سندات مرتبطة بالاستدامة مدتها 4,5 و11 سنة
يونيكريديت بدأ وضع واحدة جديدة هذا الصباح سندات كبار لا يفضل ذلك 7 سنوات. يقع توجيه العائد الأول في منطقة +210 نقطة أساس على معدل المبادلة المتوسطة. بالنسبة للبنك، هذا هو الإصدار الثاني في العام الجديد بعد الإصدار الذي تم طرحه في 9 يناير الماضي: سندات من المستوى 10 مدتها 2 سنوات بقيمة مليار يورو وقسيمة ثابتة، مع استحقاق في 1 أبريل 16 وإمكانية السداد بعد 2034 سنوات. تلقى الإصدار طلبات بأكثر من 5 مليار دولار. تم منح مهمة الاكتتاب إلى اتحاد من البنوك يتكون من Unicredit (المنسق العالمي الوحيد) وBofA Securities وCredit Agricole Cib وHSBC وIng وImi-Intesa Sanpaolo وJP Morgan وUnicredit Bank (مديرو الدفاتر المشتركون).
اينل بدلا من ذلك اختار أ الاستدامة مرتبطة سندات الشريحة المزدوجة: 4,5 و11 سنة. في هذه الحالة، تكون مؤشرات العائد الأولى للشريحة الأقصر في منطقة 120 نقطة أساس على متوسط المبادلة المتوسطة، بينما بالنسبة للشريحة الأطول في منطقة 170 نقطة أساس على نفس المنحنى. كان كل من Banca Akros وBarclays وBbva وBnpp وBper Banca وCredit Agricole وDeutsche Bank وGsbe وSe وImi-Intesa Sanpaolo وJpm وNatixis وSantander وSg وUnicredit مسؤولين عن عملية الطرح. وفي فبراير 2023، أصدرت شركة إنيل سندات، لمدة 8 سنوات و20 سنة، مرتبطة بأهداف مستدامة، بعائد حتى تاريخ الاستحقاق يصل إلى 4,7% وكوبون بنسبة 4,5%.
بالأمس، قدم كل من Mediobanca وPopolare di Sondrio وIren أنفسهم
ميديوبانكا كانت الأولى في عام 2024 التي تطرح سندات مغطاة في إيطاليا (عائدها 3,25٪). عادت بالأمس إلى السوق من خلال طرح سندات ثانوية جديدة من المستوى 2، تستهدف مرة أخرى المستثمرين المؤسسيين، بمدة 10,25 سنة (تستحق في أبريل 2034) وخيار شراء في أبريل 2029، بمبلغ إجمالي قدره 300 مليون يورو. "لقد اجتذبت السندات طلبًا واسعًا ومتنوعًا في السوق، مما سمح بتعديل العائد مبدئيًا من 305 نقطة أساس فوق معدل المبادلة المتوسط إلى 275 نقطة أساس، كما قرأنا في البيان الصحفي لشركة Mediobanca. أكثر من 1,5 مليار يورو من الطلبات، وهي قيمة تزيد عن 5 أضعاف المبلغ المستهدف. ويضمن السند الجديد قسيمة أعلى من عائد الـ BTP لأجل 10 سنوات (3,7%)، أي ما يعادل 5,25%، ويتيح، مع إصدار السند غير المفضل في سبتمبر 2023، إنجاز 50% من الخطة الانبعاثات المتوقعة في الخطة الإستراتيجية للبنك "ثقافة واحدة وعلامة تجارية واحدة" حتى عام 2026. وجاء أكثر من 70% من مستثمرين مؤسسيين أجانب بطلبات، على وجه الخصوص، من المملكة المتحدة وإيرلندا وألمانيا والنمسا وسويسرا بنسبة 40%، ومن الإيطاليين (طلبيات تعادل 28%). كان كل من BNP Paribas وCiti (B&D) وMediobanca نفسها وSantander وSociété Générale مسؤولين عن العملية.
أيضا بانكا بوبولاري دي سوندريو نجحت في طرح سندات مغطاة جديدة مع مستثمرين مؤسسيين بمبلغ قياسي قدره 500 مليون يورو ولمدة 5,5 سنوات (تنتهي في 22 يوليو 2029). وتم تنفيذ هذا الطرح كجزء من برنامج سندات مصرفية مضمونة بقيمة 5 مليارات دولار، مدعومة بالكامل بالرهون العقارية السكنية. وأكد البنك في بلاغ صحفي أن العملية "لقيت اهتماما جيدا من السوق، حيث بلغت الطلبات حوالي مليار أورو وتم توزيع الاشتراكات النهائية بالتساوي تقريبا بين المستثمرين المؤسسيين الأجانب والمحليين". ونتيجة لذلك، انخفض هامش السندات، الذي كان يساوي في البداية متوسط سعر المبادلة +1 نقطة أساس، إلى 80 نقطة أساس فوق سعر متوسط المبادلة. وتساوي القسيمة السنوية الثابتة 77% وسعر إصدار السند 3,25%. والتصنيف المتوقع للسندات، التي سيتم إدراجها في بورصة لوكسمبورج، من قبل وكالة فيتش هو AA. وقام كل من Intesa Sanpaolo (قسم Imi Cib) وUnicredit بدور المنسقين العالميين للإصدار، بينما قام Intesa Sanpaolo (قسم Imi Cib) وLbbw وRaiffeisen Bank International وSantander وSociete Generale وUnicredit بدور مديري الدفاتر المشتركين.
فائدة متعددة IREN أصدرت سنداتها الخضراء الخامسة التي تستحق في 22 يوليو 2032 وبحد أقصى قدره 500 مليون يورو (التصنيف المتوقع BBB لفيتش وBBB لستاندرد آند بورز). وقالت الشركة إن ذلك سيسمح لها بمواصلة تعزيز الهيكل المالي وتحسين نسب السيولة وتمويل وإعادة تمويل المشاريع التي تساهم في تحقيق أهداف الاستدامة للمخطط الصناعي. تم بيع السندات حرفيًا مثل الكعك الساخن مع طلبات تزيد عن 4,7 مليار دولار، أي ما يقرب من 10 أضعاف المبلغ المعروض.
"وهذا يؤكد التقدير القوي للمستثمرين المؤسسيين لاستراتيجية النمو المستدام التي تنتهجها المجموعة بفضل الطلب عالي الجودة والتنوع الجغرافي الواسع بالإضافة إلى المشاركة الكبيرة للمستثمرين المسؤولين اجتماعياً"، كما قرأنا في البيان الصحفي "إيرين". بمزيد من التفصيل، تدفع الأوراق المالية، التي يبلغ الحد الأدنى لقيمتها 100 ألف يورو، قسيمة سنوية إجمالية قدرها 3,875% وتم وضعها بسعر إصدار قدره 99,514%. ويبلغ معدل العائد الإجمالي الفعلي حتى تاريخ الاستحقاق 3,946%، وهو ما يعادل عائد قدره 135 نقطة أساس فوق معدل المبادلة المتوسطة. تمت معالجة الطرح من قبل Bank of America وImi-Intesa Sanpaolo وMediobanca وSociété Générale وUnicredit كمديري دفاتر نشطين، ومن قبل Bper Banca وGoldman Sachs وMorgan Stanley وSantander كمديري دفاتر آخرين.
تقوم Mundys بإعداد برنامج مرتبط بالاستدامة لمدة 5 سنوات
كما ستظهر شركة مونديز، أتلانتيا سابقًا، والتي تسيطر عليها شركة إديزيوني القابضة لعائلة بينيتون، لأول مرة في سوق رأس المال: فقد كلفت مجموعة من البنوك بتنظيم سلسلة من الاجتماعات مع مستثمري الدخل الثابت في ضوء إطلاق مجموعة من الأوراق المالية. الاستدامة المرتبطة في 5 سنوات. في نفس الوقت أطلقت Mundys أ عرض شراء بشأن الأوراق المالية المستحقة في 3 فبراير 2025، ودعوة حاملي السندات لعرضها للشراء مقابل مبلغ أقصى قدره 150 مليون دولار. وأوكلت المهمة إلى بنك بي إن بي باريبا، وكريدي أجريكول، وإيمي إنتيسا سان باولو، وميديوبانكا. هذا هو أول سند مرتبط بالاستدامة لشركة Mundys (آخر سند قدمته شركة أتلانتيا آنذاك يعود تاريخه إلى عام 2021) بعد أن أعطى مجلس الإدارة في ديسمبر 2023 الضوء الأخضر لخطة إصدار سندات تصل إلى مليار دولار كحد أقصى. وسيتم ربط السندات الجديدة بتحقيق أهداف أداء الاستدامة. وسيؤدي الفشل في تحقيق هذه الأهداف إلى دفع علاوة عند استحقاق السندات الجديدة.
