قال جميع الخبراء تقريبًا في الأشهر الأخيرة أن البيتكوين عبارة عن فقاعة مضاربة. لذلك ، لا يمكن أن يفاجئ اتجاه سعر الأفعوانية الأخير للعملة المشفرة الرئيسية كثيرًا. السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت الفقاعة تنفجر أم لا. إن عمليات التثبيت في الأيام الأخيرة تعطي إشارات ، وإن لم تكن قاطعة ، بأن الانكماش يمكن أن يتحقق أيضًا على المدى القصير. ترك مهمة التحقيق في إيجابيات وسلبيات Bitcoin للآخرين (انظر ، على سبيل المثال ، المساهمات الثلاثة التي نشرها Francesco Marchionne في First في الأسابيع الأخيرة فيتضخم العملة المشفرة, الجانب الضعيف من العملة الافتراضية e صفاته الخمس) ، سأركز على الاتجاهات الدورية لسعره.
من المفيد أن نتذكر أنه في بداية ديسمبر 2017 كان سعر البيتكوين حوالي 10.000،11.000 دولار. ثم أدت الوفرة المرتبطة باقتباس العملة المشفرة إلى ارتفاع سعرها إلى الضعف تقريبًا في منتصف ديسمبر. منذ ذلك الحين ، على الرغم من الاتجاهات المتقلبة ، استمرت التراجعات لمدة شهر تقريبًا. لدرجة أنه في منتصف يناير عاد السعر إلى XNUMX دولار. بعد ذلك ، لمدة أسبوعين تقريبًا ، بدا أن السعر يستقر حول هذا المستوى.
تغير ذلك في 30 يناير ، عندما أدى انخفاض بنسبة 10٪ إلى انخفاض السعر إلى ما دون المستوى النفسي 10.000،11 دولار ، ومثل الملاكم ، انخفض البيتكوين بنسبة 1٪ أخرى في 9.000 فبراير ، حيث انخفض إلى ما دون 2 دولار. خلال يوم الجمعة ، 8.000 فبراير ، تغازل السعر 2017 دولار ، وهي قيم لم نشهدها منذ نهاية نوفمبر XNUMX.
سيكون من المجازفة التنبؤ بما سيكون عليه الاتجاه المستقبلي. ومع ذلك ، هناك شعور بأن سعر البيتكوين يعاني من فقدان الدعم. على سبيل المثال ، لم يكن منذ زمن بعيد أنه لم يربط بين يومين متقاربين مع خسائر بنسبة 10٪ أو أكثر. ويعلمنا التاريخ أنه بفقدان الدعم ، تنكمش الفقاعات فجأة.
في الواقع ، واحدة من أكثر النظريات المعتمدة لشرح فقاعات المضاربة هي تلك التي تحددها في التعايش بين المستثمرين العقلانيين والمستثمرين غير المطلعين (تجار الضجيج). من ناحية أخرى ، يشتري المستثمرون العقلانيون أسهم Alfa عندما يعتقدون أن السعر أقل من القيمة الأساسية للسهم ويبيعون إذا حدث العكس. بدلاً من ذلك ، يقوم المستثمرون غير المطلعين ، غير القادرين على تقدير القيمة الأساسية لأسهم Alfa ، بالشراء والبيع بناءً على مشاعرهم الغريزية ، عادةً عن طريق استقراء مسار سعر Alfa الحالي في المستقبل.
تتشكل فقاعة المضاربة عندما يرتفع السعر ، لسبب ما ، وفي الوقت نفسه ، تدخل حصة متزايدة من المستثمرين غير المطلعين كمشترين لـ Alfa. لذلك يميل سعر Alfa إلى الارتفاع بشكل تلقائي تقريبًا ، حيث يصل إلى أعلى بكثير من القيمة الأساسية ويؤدي إلى تضخم فقاعة المضاربة. في هذه المرحلة ، حتى في حالة التراجع المؤقت ، يجد سعر Alfa الدعم طالما أنه مدعوم بدخول مستثمرين آخرين غير مطلعين "المتأخرين" الذين يتابعون تأثير القطيع. سيستمر هذا لبعض الوقت ، حتى يتلاشى تأثير القطيع وتؤدي بعض الأخبار السيئة عن Alfa إلى بيع بعض المستثمرين. عند هذه النقطة ، لم يعد يحظى بدعم تأثير القطيع ، يفقد السعر الدعم وتنكمش الفقاعة بسرعة.
في حالة Bitcoin ، كما لوحظ لبعض الوقت (انظر ، على سبيل المثال ، Kristoufek ، Ladislav. 2013 "BitCoin يلتقي مع Google Trends و Wikipedia: تحديد العلاقة بين ظواهر عصر الإنترنت." التقارير العلمية 3: 3415) ، لا يمكن حتى تقدير القيمة الأساسية ، وبالتالي ، يتم تحديد سعر Bitcoin فقط من قبل المستثمرين غير المطلعين الذين يبحثون عن أرباح مضاربة قصيرة الأجل للغاية. لذلك ، فإن فقدان دعم Bitcoin الذي لوحظ في الأيام الأخيرة قد ينذر بانخفاض حاد في السعر. وحقيقة أن غالبية التداولات في الوقت الحالي هي نتيجة أوامر مقدمة من خلال التداول التلقائي الموجه بواسطة خوارزميات رياضية يمكن أن تساهم في زيادة سرعة التعديل. أكرر: ليس هناك يقين ولكن من الجيد أن نكون مستعدين لتعديل قوي.
