مع توقف التضخم الأساسي عند 0,7٪ في فبراير ، سيواصل البنك المركزي الأوروبي دعم الاقتصاد. يمكننا أن نرى خفضًا بمقدار 10 نقاط أساس (bp) في سعر الفائدة على الودائع ، والذي سيصل بالتالي إلى -0,4٪ وسيظل هذا يترك مجالًا لأية تدابير أخرى ، بما في ذلك إدخال أسعار فائدة سلبية بهيكل متدرج ، على نموذج ما فعله بنك اليابان ، أو حتى تعزيز برنامج شراء الأصول ". هذا هو رأي يوجين فيلالثيس ، مدير صندوق FF Global Multi Asset Income Fund و FF Euro Balanced Fund ، بشأن تحركات السياسة النقدية الجديدة التي ينبغي أن يعلنها رئيس البنك المركزي الأوروبي ، ماريو دراجي ، اليوم.
"يبدو أن السوق قد قام بالفعل بتسعير جزء من تدخل البنك المركزي الأوروبي - يواصل Philalithis - من خلال انخفاض عوائد السندات ، حيث اقتربت السندات على وجه الخصوص الآن من أدنى مستوياتها على الإطلاق في أبريل الماضي ، وبدرجة أقل ، ضعف اليورو ، والذي ، مع ذلك ، يرجع جزئيًا أيضًا إلى تعزيز آفاق الاقتصاد الأمريكي. هناك خطر من أن البنك المركزي الأوروبي سوف يخيب آمال الأسواق ، ولكن بعد الخطأ الذي وقع في ديسمبر الماضي ، كانت إدارة التوقعات بلا شك أكثر دقة ".
علاوة على ذلك ، بعد بداية صعبة لهذا العام بالنسبة للبنوك الأوروبية ، يتوقع فيلالثيس أن "يتخذ البنك المركزي الأوروبي جانبًا للدفاع عن المؤسسات الائتمانية في المنطقة ، ويؤكد كيف أن البنوك ذات الأهمية النظامية الأكبر قد اجتمعت بالفعل ، إن لم تكن قد تجاوزت ، متطلبات رأس المال الصارمة التي وضعتها السلطات الإشرافية. أخيرًا ، لا ينبغي أن ننسى أنه بالإضافة إلى البنك المركزي الأوروبي ، سيجتمع بنك اليابان (15 مارس) والاحتياطي الفيدرالي (16 مارس) أيضًا في الأيام العشرة القادمة ، بينما في نهاية فبراير ، كان بنك الشعب الصيني قد اجتمع قررت بالفعل خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس ".
أخيرًا ، فيما يتعلق باستراتيجيات الاستثمار ، "في هذا السياق من أسعار الفائدة المنخفضة والسياسات النقدية المتباينة ، يتطلب البحث عن مصادر الدخل نهجًا متنوعًا ومرنًا على نطاق واسع متعدد الأصول - يختتم Philalithis - بهدف تحسين عائد المخاطرة الملف الشخصي للمحفظة والتعامل مع سياقات السوق المتطورة. يستثمر صندوق FF Global Multi Asset Income Fund الذي أديره بمرونة في 5 فئات أصول مختلفة لتوليد دخل مستهدف بنسبة 10٪ سنويًا. في هذه المرحلة ، يشهد الوضع الذي تبنته تعرضًا محدودًا للسندات الحكومية ، التي تقدم عوائد متواضعة بشكل مفرط. بدلاً من ذلك ، أجد قيمة في السندات والقروض ذات العائد المرتفع ، والتي لا يتأثر أداؤها كثيرًا بتوجهات أسعار الفائدة ".
