في كل الاحتمالات لقاء اليوم أليتاليا ستوافق اقتراح إعادة الرسملة و الدخول في رأس مال مساهم عام مثل Poste Italiane، لكنها لن تكون قادرة على نزع فتيل ثلاثة مناجم مما يقوض مسار شركة الطيران ويجعل مستقبلها إشكالية للغاية. الأشواك التي تتحرك عليها أليطاليا هي البرودة المفهومة لشريك AirFrance-KLM ، وحالة الإيرادات الطارئة التي لم يتم حلها وعبء الديون الذي لا يمكن تحمله. وهي أشواك تجعل رهان أليطاليا الجديد رهانًا أعمى حقيقيًا.
برودة الفرنسيين لم يولد اليوم ولكنه نتيجة مباشرة للحل الفاشل للمشاكل المرتبطة بديناميات الإيرادات غير الكافية ، والاستراتيجية الصناعية غير الملائمة ، وإعادة الهيكلة الفاشلة لديون الشركة الإيطالية. كما فعل ممثلوها بالفعل في مجلس إدارة أليطاليا الأخير ، فمن المحتمل أن توافق الخطوط الجوية الفرنسية على زيادة رأس المال المقترحة في الاجتماع لضمان ملاءة الشركة ، لكنها لن تفتح محفظتها وتشارك مباشرة في إعادة الرسملة التي يراها كحل مؤقت وليس كوسيلة لتصميم مستقبل مستقر أخيرًا لشركة Alitalia باعتبارها المحطة الثالثة للمجموعة الفرنسية الهولندية المكونة الآن من Air France و KLM.
إذا كان هذا هو الحال ، على سبيل المثال ، إذا لم تشارك شركة Air France-KLM في زيادة رأس المال من حيث إستراتيجية السوق والربحية وإعادة هيكلة الديون ، أي إذا لم تشارك الخطوط الجوية الفرنسية KLM في زيادة رأس المال ، فلن يقتصر الأمر على التآزر التشغيلي الحالي والمستقبلي بين المجموعتين ولكن سينشأ سؤال ضخم حول مستقبل التحالف. لا يمكننا الدعابة في هذه النقطة ، لأن شركاء أليطاليا الأجانب غير قابلين للتبادل ، ومن شأن أي انتهاك محتمل للاتفاقيات السارية بين الشركة الإيطالية ومجموعة الخطوط الجوية الفرنسية - كيه إل إم أن يكون له تكاليف باهظة وسيغادر أليطاليا في عزلة قبل الوقت المطلوب للبحث وتنفيذ تحالف بديل.
أكد وزير النقل ، ماوريتسيو لوبي ، بحق ، أن أليطاليا لا ينبغي أن تكون سندريلا للتحالف مع الفرنسيين والهولنديين ، لكن الدور ، المهم أو الهامشي ، للشركة الإيطالية في الشبكة الدولية لا يعتمد على الشركاء ولكن بواسطة Alitalia نفسها: إذا تعاملت بشكل كامل مع المشاكل المطروحة ، فستكتسب قوة تفاوضية أكبر ، وإلا فإنها ستحكم على نفسها بالتراجع.
من ثم الإيرادات والديون: إليكم الحالات الطارئة التي قد يكون من الإجرامي فيها أن تخفي أليطاليا رأسها في الرمال. بمساعدة غير عادية من الدولة ، التي دخلت المجال بقوة في عام 2008 ، وتحملت التكاليف الاقتصادية والاجتماعية لإعادة هيكلة "الوطنيين" وتفضيل استيعاب شركة الطيران الوطنية المنافسة الرئيسية (Air One) ، هاجمت أليطاليا مشاكل التكاليف. لكن عائدات الإيرادات لا تزال دون حل ، والتي انفجرت الآن ولكنها كانت واضحة في السنوات الأخيرة والتي يمكن فقط لخطة صناعية واقعية أن تبدأ في معالجتها ، حتى لو - من الجيد أن نقول ذلك على الفور - لن تكون خالية من العناء ، كما يمكن أن يكون شوهد بوضوح في فرنسا.
ثم هناك حالة الديون الطارئة التي بدأت ، بعد التنظيف في عام 2008 ، في الارتفاع مرة أخرى بطريقة مقلقة بسبب افتقار الشركة الإيطالية إلى القدرة على جني الأرباح. الأدوات القانونية للتعامل مع إعادة هيكلة الديون الضرورية وغير القابلة للإحالة موجودة. حان الوقت لاستخدامها إذا كنت لا ترغب في بيع الأوهام عن طريق التخلص من أموال الإيطاليين مرة أخرى.
