"إلى أين يتجه الاقتصاد؟ التحديات التي تنتظرنا. " وهذا بالضبط ما حدث في ميلانو في المناقشة التي روجت لها رابطة الشركات الحاكمة بين ثلاثة اقتصاديين كبار مثل ألبرتو أليسينا ولورينزو بيني سماغي وبيير كارلو بادوان. وأكد الثلاثة أنه بعد الأزمة الكبرى ، بدأ الانتعاش الاقتصادي في العالم ، وإن كان بوتيرة بطيئة تختلف من دولة إلى أخرى.
تاريخيا ، يعد التعافي من الأزمات المالية أطول وأصعب من التعافي من أنواع الأزمات الأخرى. ويرجع ذلك إلى الحاجة إلى إعادة رسملة البنوك وبطء انتعاش أسواق العمل. تظهر صورة غير مؤكدة. زاد التضخم ، مدفوعا بالمواد الخام. لا تزال معدلات البطالة مرتفعة ، مما يثبت أنها أخطر عواقب الركود. بعض الإشارات الإيجابية من النمو ، الذي أصبح أكثر استدامة: لأول مرة منذ بداية الأزمة ، المحرك الرئيسي في جانب الطلب هو الإنفاق الخاص وليس الدعم من المبادرات المالية أو النقدية.
أعلن ألبرتو أليسينا ، الأستاذ في جامعة هارفارد ، عن تفاؤله: يمكن أن تؤدي الأزمة إلى ظهور دوافع للإصلاحات الهيكلية ، ويمكن أن يكون لتدابير التقشف المالي آثار إيجابية على النمو ، وحتى الناخبين ، الذين يفهمون الحاجة ، يمكن أن يكافئ الحكومات التي تقلل العجز. بالنسبة إلى أليسينا ، يجب إجراء التعديلات المالية على الفور ، بناءً على تخفيضات الإنفاق بدلاً من الزيادات الضريبية وبدعم من سياسة نقدية توسعية. من وجهة نظر وطنية ، يمكن للمناورة الشديدة أن تكون مفيدة ولكن لطمأنة الأسواق يجب أن تتم في أقرب وقت ممكن ولا تتأخر في معظم الأحيان حتى عام 2013: "لو كنت برلسكوني كنت سأذهب إلى التلفزيون لأقول إن يتم تعزيز المناورة وتوقعها ".
وفقًا لبيير كارلو بادوان ، نائب الأمين العام وكبير الاقتصاديين في منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية ، فإن الاهتمام في البلدان المتقدمة بالسياسات الاحترازية والهيكلية ، إلى جانب أدوات السياسة النقدية والمالية ، يمثل المسار الرئيسي للنمو على المدى المتوسط. وأضاف بادوان أن العلاقة بين الديون والنمو سلبية: "البلدان ذات الديون المرتفعة لديها نمو أقل والعكس صحيح ، علينا التعامل مع مشاكل الديون والنمو في وقت واحد". ولكن إذا ظل النمو المستدام ذاتيًا للدول المتقدمة ضعيفًا ، فإن مصادر الطلب التي يمكن أن تساعدنا على الصعيد العالمي ستكون مصادر البلدان الناشئة. إلى جانب النمو السريع للأخيرة ، نلاحظ أن أوروبا تسير بسرعتين متميزتين: على المسار الأسرع ، بلدان الشمال ، بقيادة ألمانيا ، وفي بلدان الجنوب الأخرى التي تكافح.
بالنسبة إلى لورينزو بيني سماغي ، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي ، تكمن المشكلة في أن بعض البلدان ليست قادرة على المنافسة من حيث التكلفة لكل وحدة من العمالة: "في عالم تتزايد فيه الدول الناشئة ، تنمو البلدان المنافسة أكثر". وفقًا لبيني سماغي ، فإن أحد الجوانب الأكثر أهمية هو العدوى المباشرة بين المخاطر السيادية والمخاطر المصرفية: "في إيطاليا ، يكون الارتباط بين الخطرين مرتفعًا بسبب الحجم الكبير للدين العام ولأن البنوك لديها كمية من ذات سيادة ".
تختلف الآراء حول اليونان. بالنسبة إلى أليسينا ، تكمن المشكلة الحقيقية في عدوى الدول المعرضة للخطر: "لو لم تكن هناك ، لكانت اليونان قد فشلت دون عواقب وخيمة". والأكثر خطورة ، بحسب خبير الاقتصاد بجامعة هارفارد ، هو الفصل من حيث انتعاش ألمانيا من دول جنوب أوروبا ، الأمر الذي يعد بأن يكون خطيرًا من وجهة نظر سياسية على المدى الطويل. من ناحية أخرى ، يرى بيني سماغي أن "جعل الدول تفشل هو جنون. اليونان هي واحدة من البلدان المتقدمة حيث الدين السيادي هو أساس المدخرات الخاصة وعمل الأسواق المالية. سيؤدي فشلها إلى مشاكل سياسية واجتماعية وإنسانية. يجب مساعدة الدولة حتى لا تفشل ويجب إيجاد الحل على المستوى الأوروبي ".
