الإصدار الخامس من BTP Italia قيد التنفيذ. في الواقع ، حددت وزارة الخزانة إصدارًا جديدًا لسندات الدين المصممة للبيع بالتجزئة في أوائل نوفمبر. تم تحديد موعد الإصدار في الفترة من 5 إلى 8 نوفمبر وقد يتم إغلاقه مبكرًا بتاريخ 6 نوفمبر في الساعة 14 ظهرًا. في سبتمبر ، تحدثت مديرة الخزانة ماريا كاناتا مع الصحفيين على هامش مؤتمر ، قد تكهنت بمبلغ حوالي 10 مليار لهذا الإصدار الجديد ، أيضًا في ضوء الصعوبات التي واجهتها في المواضع السابقة في إبقاء القضايا ضمن الحدود المقررة. سيتم الإعلان عن السعر الأدنى المضمون في 4 نوفمبر. هذا الإصدار هو الثاني والأخير من الإصدارين المخطط لهما لعام 2013 ، والخامس منذ إطلاق BTP Italias لأول مرة من قبل MEF في مارس 2012. في الإصدارات الأربعة الماضية ، تم الاشتراك في BTP Italias بمبلغ إجمالي قدره أكثر من 44 مليار يورو.
خصائص BTP ITALIA
Btp Italia عبارة عن سند حكومي مصمم خصيصًا للمدخرين الصغار (ولكنها مفتوحة أيضًا للمستثمرين المؤسسيين) والتي يمكن شراؤها من خلال الفروع (أو مكاتب البريد) ومن خلال النظام المصرفي المنزلي. تم إطلاق هذا السند لأول مرة في مارس 2012 ، وهو أول سند حكومي إيطالي توفره وزارة الاقتصاد والمالية مباشرة للمستثمرين من القطاع الخاص في سوق Mot ، مباشرة من مرحلة التوزيع ، على عكس منتجات الخزانة الأخرى لا يتم بيعها بالمزاد العلني أو مجمعة. يسمح هذا للفرد بالحصول على الأوراق المالية التي يتم توزيعها بأي كمية مطلوبة ، دون الحاجة إلى تكبد أي عمولة كما هو الحال بالنسبة لإصدارات الخزينة الأخرى متوسطة الأجل. بمجرد إصدارها ، يتم تداول Btp Italia على Mot مع إجراءات التشغيل المتوخاة لـ Btp الأخرى.
بالإضافة إلى ذلك ، هناك أيضًا ملف "مكافأة ولاء": الأشخاص الطبيعيون الذين يشترون الورقة المالية وقت إصدارها ويحتفظون بها حتى تاريخ الاستحقاق يستحقون مكافأة ولاء كانت في الإصدارات السابقة 4 بالألف إجمالاً على رأس المال الاسمي المستثمر غير المعاد تقييمه. ميزة أخرى مهمة لـ Btp Italia هو مؤشر التضخم: يتم إعادة تقييم كل من رأس المال والقسائم على أساس اتجاه التضخم الإيطالي. تُدفع القسائم كل ستة أشهر وتقدم حدًا أدنى من المعدل الحقيقي السنوي المضمون مرتبطًا بمؤشر أسعار المستهلك Istat لعائلات العمال ذوي الياقات الزرقاء والعاملين (FOI) ، باستثناء منتجات التبغ. يمكن تلخيص الخصائص الرئيسية على النحو التالي: مدة 4 سنوات. قسائم نصف سنوية محسوبة على رأس المال المعاد تقييمه ؛ الانتعاش الفوري للتضخم بفضل زيادة رأس المال المدفوعة كل ستة أشهر ؛ رأس المال الاسمي المضمون عند الاستحقاق ، حتى في حالة الانكماش. بالنسبة للإصدار الجديد ، ذكرت وزارة الخزانة أنه لا توجد تغييرات متوقعة على الخصائص المالية للأوراق المالية ، ولكن سيكون هناك تغيير فيما يتعلق بالإغلاق المبكر.
الإغلاق المبكر والقضايا السابقة
في الواقع ، احتفظت Mef بإمكانية توقع إغلاق الطرح ، وإنهائه في النهاية أيضًا في الساعة 14 ظهرًا يوم الأربعاء 6 نوفمبر 2013 ، في منتصف اليوم الثاني للاكتتاب (يتم الاتصال بالسوق في وقت متأخر من بعد ظهر اليوم). اليوم السابق للإغلاق). من ناحية أخرى ، في الإصدار السابق ، تم ضمان يومين كاملين للاكتتاب في السند. في تلك المناسبة، العدد الرابع نيسان 2013 لجأت وزارة الخزانة إلى الإغلاق المبكر: في اليوم الأول من الاكتتاب وحده ، سجل الإصدار عقودًا بقيمة 9 مليارات يورو تقريبًا. وبذلك وصل الإصدار إلى أكثر من 17 مليار يورو في يومين (تم تحديد سعر الكوبون السنوي الحقيقي النهائي عند 2,25٪ ، ويتم دفعه في قسيمتين كل ستة أشهر).
لقد استجابت تجارة التجزئة بشكل جيد لدعوة وزارة الخزانة. إذا نظرنا إلى تفاصيل التنسيب ، نكتشف أنه من بين 196.509 عقدًا تم إبرامها في Mot ، كان أكثر من 50 بالمائة منها بمبلغ أقل من 20.000 يورو. إذا تم النظر في العقود التي تصل إلى 50.000 يورو ، فإن هذا يمثل أكثر من 80 في المائة من الإجمالي. "على الرغم من أن طرق الإصدار لا تسمح بالحصول على بيانات دقيقة عن خصائص المستثمرين - أشارت مذكرة من MEF - من المعلومات التي تم جمعها من قبل تجار العملية ، يمكن استنتاج مشاركة كبيرة من عملاء التجزئة". على أي حال ، تمشيا مع الإصدار السابق في أكتوبر 2012 ، لم يكن هناك نقص في المستثمرين المؤسسيين ، حيث يمثل المستثمرون الأجانب 12 ٪ من إجمالي الإصدار. نمت الخدمات المصرفية المنزلية بشكل طفيف ، حيث شكلت ما يقرب من 30٪ من الطلبات الواردة عبر الشبكات المصرفية من 26٪ في الإصدار السابق الذي حدث في أكتوبر 2012. أو التنسيب الثالث لـ Btp Italia، والتي سجلت أكثر من 18 مليار سند تم طرحها في أربعة أيام (كان معدل الكوبون السنوي النهائي 2,55٪ ، مدفوعة في قسيمتين نصف سنويين). الطفرة التي فاجأت بشكل إيجابي بعد العدد الثاني، بتاريخ يونيو 2012، توقف المبلغ الذي تم وضعه عند 1,7 مليار ، وهو أداء أسوأ من أول Btp Italia تم إطلاقه في مارس 2012أغلق عند حوالي 7,2 مليار يورو ، بمعدل قسيمة (حقيقي) سنوي قدره 2,45٪.
