لقد مرت مرور 15 عاماً على إفلاس بنك ليمان براذرز، أحد أكبر البنوك الاستثمارية في العالم الذي افتتح الأزمة المالية العالمية 2008-2009. في ذلك اليوم، أثار إعلان إفلاس البنك المفاجئ سلسلة من الأحداث التي أدت إلى تداعيات عالمية خطيرة.
15 سبتمبر 2008: انهيار بنك ليمان براذرز
Il 15 سبتمبر 2008 يمثل بداية كارثة مالية مع الإفلاس غير المسبوق لبنك ليمان براذرز. في ذلك اليوم، أسهم البنك لقد انخفضت بنسبة 80٪ قبل أن يتم تعليقها في وول ستريت. وفي الوقت نفسه،مؤشر داو جونز وأغلق السهم بخسارة 500 نقطة، وهي أسوأ نتيجة له منذ الجلسة التي تلت 11 سبتمبر 2001. موظف 26.000 من البنك (منهم 6.000 في أوروبا و 140 في إيطاليا، بين روما وميلانو) فقدوا وظائفهم.
وكان ليمان براذرز تراكمت 613 مليار دولار من الديون المصرفيةوسندات بقيمة 155 مليارا وأصولا بقيمة 639 مليارا.
إفلاس ليمان براذرز هو أكبر إفلاس في تاريخ الولايات المتحدة.
وكان قليلون على علم بحجم الكارثة الوشيكة، لأن التعقيدات التي تحيط بالتمويل المشتق جعلت من الصعب فهم العواقب المترتبة على تلك اللحظة بشكل كامل. وكانت النتيجة النهائية ركودًا اقتصاديًا عالميًا، أدى بدوره إلى أزمة الديون السيادية الأوروبية في السنوات التالية.
لكن ما سبب هذه الأزمة؟
جذر المشكلة: أزمة الرهن العقاري
نشأ انهيار البنك وبداية الأزمة المالية أزمة الرهن العقاري في الولايات المتحدة الأمريكية. شجعت البنوك في الولايات المتحدة العملاء على استخدام منازلهم كمصدر للمال، ومنحتهم قروضًا عقارية متسلسلة بشكل مذنب. تم استخدام القروض الجديدة لسداد القروض السابقة، ولكن بما أنها كانت أكبر بسبب ارتفاع أسعار المنازل، تمكنت العائلات من تحصيل الفرق. وقد نجحت هذه الممارسة لبعض الوقت، ولكن عندما توقفت أسعار المساكن عن الارتفاع، انهار النظام. ووجد ملايين الأميركيين أنفسهم غارقين في ديون لا يمكن تحملها، وسقطت منازلهم في أيدي البنوك، مما أدى إلى ظهور مدن أشباح في بعض أجزاء البلاد.
التمويل الملخص: الأوراق المالية المشتقة
غير أن الأزمة المالية الحقيقية نشأت في التمويل المجرد والمضارب، الذي تم التركيز عليه الأوراق المالية المشتقة. فعندما باعت البنوك القروض العقارية لضعاف الملاءة للناس العاديين، أصدرت أوراقا مالية مشتقة مدعومة بتلك القروض العقارية. وكانت البنوك تدرك أن مثل هذه المنتجات المالية ليس لها قيمة حقيقية، حيث كان من الواضح أن سوق الرهن العقاري الثانوي سوف تنهار عاجلاً أم آجلاً، لكنها ما زالت تروج لها باعتبارها استثمارات آمنة ومربحة. وكان هذا التكتيك ممكنا بفضل تعاون وكالات التصنيف، التي كانت تدفع من قبل البنوك نفسها، وبالتالي في حالة تضارب المصالح. وقد منحت هذه الوكالات أعلى تصنيف للأوراق المالية المشتقة، وهو التصنيف الثلاثي الشهير من حيث الموثوقية.
في البداية، باعت البنوك ط مشتقات الرهن العقاري فقط خارج نظامهم، ولكن في وقت لاحق بدأوا في تبادلها فيما بينهم. لقد أدى جشع التداول إلى حجب تصور المخاطر الوشيكة، الأمر الذي دفع الناس إلى تجاهل حقيقة أن فقاعة المضاربة كانت على وشك الانفجار. فضلاً عن ذلك فقد أصبح التعقيد وحجم سحابة المشتقات المالية التي نشأت فوق الرهن العقاري الثانوي هائلاً ومعقداً إلى الحد الذي جعل حتى عملاقاً مالياً مثل ليمان براذرز ينهار، الأمر الذي فتح الأبواب أمام الأزمة الاقتصادية الكبرى.
العواقب العالمية: أزمة اقتصادية عالمية
أدى انهيار الرهون العقارية عالية المخاطر وإفلاس بنك ليمان براذرز إلى حدوث أزمة تأثير الدومينو التي ضربت أسواق المال العالمية. انهارت الثقة في النظام المصرفي، وسجلت أسواق الأسهم حول العالم خسائر كبيرة، وسعى العديد من المستثمرين إلى البحث عن ملاذات آمنة لأموالهم. أدى هذا إلى أ الركود الاقتصادي العالميمع ما يترتب على ذلك من عواقب وخيمة على العمالة والتجارة والصناعة في العديد من البلدان.
ريتشارد فولداتهم رئيس ومدير بنك ليمان براذرز بتقديم بيانات مالية مزورة ورشوة بعض أعضاء الكونجرس. ومع ذلك، لم يخضع قط لتحقيق قضائي، وواصل بعد ذلك العمل في مناصب عالية الأجر. تمت تبرئة جميع المسؤولين عن الإفلاس أو حتى عدم محاكمتهم.
