لم يدفع تراجع التضخم في الولايات المتحدة ، والذي أعاقه أيضًا انخفاض أسعار النفط ، مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى تغيير برامجه. كما كان متوقعًا ، خفض البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة وأكد استعداده لتنفيذ زيادات جديدة في عام 2017 (المرحلة التالية في سبتمبر) وفي عام 2018 (مخطط زيادتين). وهكذا قررت جانيت يلين تجاهل التباطؤ في الاستهلاك في أبريل وعلامات التعب في مقدمة الرهون العقارية وقروض السيارات. وقال الرئيس إن هذه "إشارات عابرة" لا تغير الاتجاه الإيجابي للاقتصاد الأمريكي. قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بمراجعة تقديرات النمو صعودًا إلى 2,2٪ (من 2,1٪) والتوقعات في سوق العمل: في نهاية العام ستنخفض البطالة إلى 4,3٪ (من 4,5٪) أيضًا إذا كانت الأجور ، فقط + 2,5٪ ، استمر في خيبة الأمل.
باختصار ، هذه المرة تبين أن جانيت يلين أقل حمامة من المعتاد. الشعور هو أن رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي ، التي ربما تكون مقتنعة بأنها وصلت إلى العام الأخير من ولايتها (من غير المرجح إعادة تأكيد ترامب) تعتزم تسريع الوقت لتقديم صورة "طبيعية" لخلفها ، نظيفة قدر الإمكان عواقب الركود الطويل. ومن هنا ، فبالإضافة إلى ارتفاع تكلفة النقود عن المستويات "المنخفضة بشكل استثنائي" في السنوات الأخيرة ، بدأ تخفيض الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي ، والتي قفزت إلى 4.200 مليار في سنوات الأزمة بسبب ضخ السيولة. في السوق. وكرر أمس في مؤتمر صحفي أن "اللجنة تعتزم بدء عملية التطبيع هذا العام".
يتصور البرنامج ، في البداية ، خفضًا لمرة واحدة بمقدار 30 مليارًا ، يتبعه تخفيض قدره 10 مليارات كل ثلاثة أشهر مما سيتسارع. لم يتم تحديد الهدف النهائي ، حتى لو كان من المحتمل أن تظل الميزانية في النهاية أعلى من 1.000 مليار (الرقم السابق لعام 2008) ، ولا تاريخ البدء (بين سبتمبر ونهاية العام). لكن هناك شيء واحد مؤكد: بنك الاحتياطي الفيدرالي يجهز أسلحته لمواجهة ركود جديد ، بعيدًا عن أن يكون بعيد الاحتمال نظرًا للارتباك السائد في السياسة الأمريكية. كشفت صحيفة واشنطن بوست أن الرئيس دونالد ترامب ، الذي يبلغ من العمر 71 عامًا اليوم ، هو التحقيق لعرقلة التحقيقات في Russiagate.
هبوط آسيا ، تعلق التقنية مرة أخرى في وول ستريت
إن لهجة يلين المتشددة تضع الأسواق المالية الآسيوية على حافة الهاوية. بدأت البورصة اليابانية في الإغلاق منخفضًا بنسبة 0,2٪ هذا الصباح. هونج كونج تخسر 1٪ ، شنغهاي 0,1٪ ، سيول 0,6٪ ، سنغافورة 0,5٪. عارضت وول ستريت التي رحبت بتفاؤل البنك المركزي ببعض التشكك. ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 0,22٪ ، وستاندرد آند بورز 500 + 0,10٪. مؤشر ناسداك كان أضعف بنسبة 0,41٪. يبدو المستثمرون ، أيضًا في ضوء بيانات الاقتصاد الكلي الصادرة خلال اليوم ، أقل تفاؤلاً من يلين.
كان اليورو / الدولار عند 1,1215 هذا الصباح. انخفض العائد على السندات ذات العشر سنوات إلى 2,13٪ من 2,19٪ في اليوم السابق ، والسندات لأجل عامين 1,34٪. وانخفض الفارق بين العوائد ، وهو مقياس لتوقعات نمو الاقتصاد ، إلى 79 نقطة أساس ، وهو مستوى منخفض جديد منذ أكتوبر. تراجعت مبيعات التجزئة بنسبة 0,3٪ الشهر الماضي ، من + 0,4٪ في أبريل مقابل تقدير قدره صفر. باستثناء مبيعات الوقود والسيارات ، كانت المبيعات ثابتة مقابل تقدير إجماع بنسبة + 0,3٪. انخفضت أسعار المستهلك بنسبة 0,1٪ على أساس شهري في مايو ، وارتفعت 1,9٪ على أساس سنوي. كانت التقديرات + 0,2٪ شهريًا و + 2٪ على أساس سنوي. نحن في الشهر الثالث على التوالي من أداء التضخم أقل من تقديرات الاقتصاديين.
تواصل المبيعات في قطاع التكنولوجيا (-0,5٪). انخفض مكاسب حتى تاريخه إلى 18٪. وكان القطاع المالي مضطرباً: - 1,3٪ في منتصف النهار خوفاً من تأجيل الزيادات ، + 0,2٪ في النهاية. تجدر الإشارة إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق لـ Tesla: +1,25 بسعر 380,66 دولارًا.
أحواض الزيت. الإنتاج خارج أوبك في السماء
تراجعت جلسة النفط الخام ، بعد البيانات الأسبوعية عن المخزونات الأمريكية ، أقل بكثير مما كان متوقعًا في السوق التي لا تزال تهيمن عليها زيادة العرض. وفقًا لوكالة الطاقة الدولية ، وكالة الطاقة الدولية ، سيرتفع الإنتاج من خارج أوبك بمقدار 2018 مليون باري يوميًا في عام 1,5 ، أي أكثر بكثير من الطلب. وأغلق برنت منخفضًا 3,8٪ ، عند 46,8 دولار للبرميل ، غرب تكساس -3,75٪ ، عند 44,72 دولارًا. كان قطاع الطاقة ضعيفاً في وول ستريت (-1,8٪). إكسون -1,17 ، شيفرون -1,41٪. كما انخفضت أسعار النفط في بيازا أفاري: إيني -1٪ ، سايبم -1,2٪ ، تيناريس -2,7٪.
البيانات الأمريكية تحتفظ بميلان. الحد الأقصى التاريخي في فرانكفورت
البيانات السلبية التي هطلت من الولايات المتحدة في فترة الظهيرة تباطأت من قوائم القارة القديمة. سيعقد اجتماع بنك إنجلترا اليوم: من المتوقع تأكيد الأسعار عند المستويات الحالية. ساءت ساحة Piazza Affari قرب النهاية ، حيث أغلقت الجلسة بانخفاض بنقاط قليلة: أغلق مؤشر FtseMib بانخفاض قدره 0,61٪. بـ 20.961 نقطة. الأسواق الأخرى سلبية باستثناء فرانكفورت + 1,22٪: ارتفع مؤشر داكس إلى 12.916 نقطة ، وهو أعلى مستوى له على الإطلاق. أغلقت باريس (-0,1٪) ومدريد (-0,7٪) على انخفاض. لندن -0,35٪.
في أبريل ، نما الإنتاج الصناعي في منطقة اليورو بنسبة 0,5٪ على أساس شهري وبنسبة 1,4٪ على أساس سنوي ، بما يتماشى مع التوقعات المتفق عليها. تراجعت معنويات المستثمرين الألمان بشكل طفيف في يونيو ، بينما تحسن تقييمهم للوضع الحالي للاقتصاد على خلفية النمو الصحي في الاتحاد الأوروبي.
أسعار BTP هي الأدنى من يناير. تشديد فروق الأسعار مع إسبانيا
الإغلاق أمام BTPs ، الأمر الذي يؤكد الاتجاه الإيجابي لهذا الأسبوع. ولكن مع نهاية الجلسة ، وبفضل البيانات الاقتصادية الضعيفة القادمة من الولايات المتحدة ، ارتفع الفارق في البوند إلى أكثر من 170 نقطة أساس بعد أن وصل إلى أدنى مستوى عند 167 نقطة أساس. السندات الإيطالية لأجل 1,92 سنوات ، منخفضة إلى 10٪ ، عند أدنى مستوى لها منذ يناير كانون الثاني. ارتفع الفارق بين إيطاليا وإسبانيا ، والذي تقلص منذ بداية الأسبوع إلى أدنى مستوياته هذا الصباح بأكثر من 54 نقاط أساس (حتى 58) في نهاية الجلسة ، بشكل طفيف إلى حوالي XNUMX نقطة أساس.
وضعت وزارة الخزانة ما مجموعه 825 مليون من BTPs لمدة 3 سنوات و 7 سنوات في مزاد يوم الثلاثاء عند إعادة الافتتاح. في نهاية جلسة المزاد في منتصف يونيو ، تمت تغطية احتياجات إعادة التمويل لعام 2017 بنحو 54٪. كان برنامج العرض في السوق الأولية ثريًا بشكل خاص في جلسة اليوم: بين فرنسا وإسبانيا ما يصل إلى 14,5 مليار ورقة متوسطة / طويلة الأجل ، متضمنة ، في السوق.
BANKITALIA: في المناطق الفينيسية ، أنت بحاجة إلى القيام بذلك قريبًا
كرر وزير الاقتصاد بيير كارلو بادوان ، أمس ، التدخل في بنوك فينيتو ، لكن لا يوجد حتى الآن دخان أبيض. تهدف الحكومة إلى تقليل المساهمة الإضافية لرأس المال الخاص مقارنة بما يطلبه الاتحاد الأوروبي (1,25 مليار) ولكن أيضًا لإشراك البنوك الإيطالية الأخرى في العمليات ، بقيادة Unicredit و Intesa. في حديثه إلى ABI ، قال نائب المدير العام لبنك إيطاليا ، فابيو بانيتا ، إن العملية "الطويلة والمعذبة" لإنقاذ بوبولاري دي فيتشنزا وفينيتو بانكا تعتمد على العقبات التنظيمية التي تبطئ الحل الذي سيتم تحديده في وقت قصير جدًا الوقت ". كان حكم نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي فيكتور كونستانسيو قاسيًا: "على الرغم من الانخفاض الكبير في النسبة بين Npl وإجمالي الائتمانات في إيطاليا ، فإن التقدم المحرز في خفض مخزون Npl إلى مستويات يمكن إدارتها لا يزال غير كافٍ".
الانتظار المطول يلقي بثقله على القطاع ، والذي تم تأجيله أيضًا بسبب انخفاض أسعار السوق في أوروبا. أغلق الصندوق الفرعي في إيطاليا منخفضًا بنسبة 1,17٪ (مؤشر Eurostoxx -1,3٪). وكان أقوى الانخفاضات في Ubi Banca (-2,44٪) و Unicredit (-2,31٪). إنتيزا - 0,3٪ ، ميديوبانكا - 1,3٪. انخفض Bper أيضًا (-0,95٪) ، بالقرب من شراء 40٪ من Arca التي تملكها بنوك Veneto.
في التكافؤ الكبير Banco Bpm (-0,07٪). وأكدت Fidentiis على توصية الشراء للسهم ، موضحة أن بيع القروض المتعثرة مقابل 693 مليون جزء من برنامج الحد من المخاطر المتضمن في الخطة الاستراتيجية 2016-2019.
الولايات المتحدة الأمريكية الجديدة توربيدو على FCA. بريسمان على رأس غولدمان ساكس
بين الصناعيين ، جلجل من شركة فيات كرايسلر (-3,3٪) على موجة الاتهامات الجديدة من الولايات المتحدة بالتلاعب بالانبعاثات. وجدت مختبرات جامعة وست فرجينيا ، التي كانت مصدر فضيحة فولكس فاجن ، اختلافات كبيرة بين انبعاثات محركات الديزل على الطريق وفي المختبر (مع انبعاثات من 8 إلى 25 مرة أعلى من المعايير الأمريكية). طعنت الشركة في طريقة إجراء الاختبارات.
بدلاً من ذلك ، حقق بريسميان (+ 0,78٪) أداءً جيدًا. تم تأكيد السهم في شراء قائمة الإدانة لـ Goldman Sachs (السعر المستهدف 30 يورو). لاحظ المحللون أن الأسعار في سوق الكابلات الأمريكية مستمرة في التحسن وأن التنظيم في أوروبا سيكون داعمًا. أعلنت المجموعة عن استثمارات جديدة لتعزيز موقعها الريادي. يوم الإنجازات لبقية القطاع: Stm -1,5٪ ، بريمبو -1,4٪ ، Buzzi -3,3٪. وتجدر الإشارة إلى أداء Landi Renzo بين الشركات الصغيرة (+ 10,49٪ إلى 0,79 يورو) ، والذي ارتفع بحوالي 26٪ منذ 70 مايو.
تأثير الأسعار: ضعف التأمين ، ارتفاع المرافق
لم يؤد الانخفاض في العوائد في منطقة اليورو إلى أي فائدة لشركات التأمين: Unipol -1,2٪ ، Generali دون تغيير. انخفض أيضًا سهم Cattolica Assicurazioni بنسبة (-0,65٪): سيكون كارلو فيراريسي المدير العام الجديد لمنطقة الأسواق وقنوات التوزيع. يعتقد Banca Imi (عقد ، السعر المستهدف 8,1 يورو) أن Ferraresi تحظى بتقدير كبير من قبل السوق.
وعلى العكس من ذلك ، تميزت المرافق والشركات ذات المستوى المرتفع من الديون ، التي فضلها انخفاض أسعار الفائدة. أغلق Enel في تكافؤ كبير (+ 0,08٪ ، عند 4,85 يورو). حصلت الشركة الإيطالية العملاقة ، من خلال شركتها الفرعية Enel Russia ، على مشروعين لطاقة الرياح بطاقة إجمالية تبلغ 291 ميجاوات كجزء من المناقصة التي أطلقتها الحكومة الروسية في عام 2017 لبناء 1,9 جيجاوات من طاقة الرياح في البلاد. Italgas تستأنف العمل (+ 2,77٪). ثالوث + 0,99٪. كما ارتفعت أسعار كل من Atlantia (+ 0,77٪) و Telecom Italia (+ 1,4٪).
شراء على YOOX ، DRUMS تدفع مع AMPLIFON
كانت الأسهم الفاخرة إيجابية: على Yoox (+ 1,9٪). أكد Berenberg توصية الشراء والسعر المستهدف 38 يورو. بالنسبة للمحللين ، فإن السوق يقلل من أهمية أعمال المجموعة. مونكلر + 1,5٪. Amplifon down: -5,43٪ بعد أن باع المساهم المسيطر 5,5 مليون سهم (2,43٪ من رأس المال) مقابل 66 مليون سهم. في الوقت نفسه ، باع Tamburi ، وهو مساهم كبير آخر ، 3,5 مليون سهم. أكدت Equita Sim على توصية الاحتفاظ بكلا الأوراق المالية مع الأسعار المستهدفة عند 12,2 يورو و 5,33 يورو على التوالي.
