إلياذة هوميروس يحاول مرة أخرى. قدمت شركة الهاتف الفرنسية رسميا اقتراحا للأصول الإيطالية فودافون. لكن هذه المرة، نقاط الإلياذة ليس عند الشراء ولكن إلى إنشاء مشروع مشترك مع فودافون للجمع بين الأنشطة الإيطالية للشركتين.
وأعلنت المجموعة الفرنسية، في بيان صحفي، أنها طرحت الأمر على الطاولة 8,5 مليار لشركة فودافون (بقيمة 10,45 مليار دولار) لإنشاء الاندماج بين الاثنين وإنشاء شركة جديدة مع أسهم بنسبة 50٪.
تقدمت إلياد، في العام الماضي بالفعل، بالاستحواذ على 100% من أصول فودافون، لكن العرض الذي يزيد عن 11 مليار دولار رفضته المجموعة البريطانية.
إلياذة فودافون: NewCo 50% من الأنشطة في إيطاليا
"إلياد، نقرأ في مذكرة الاقتراح، "تقدر شركة Vodafone Italia بمبلغ 10,45 مليار يورو (Enterprise Value, EV)." ستحصل فودافون على 50% من رأس مال شركة NewCo، بالإضافة إلى أ دفع نقدي بقيمة 6,5 مليار من اليورو و تمويل المساهمين بمبلغ 2,0 مليار اليورو يهدف إلى ضمان التوافق على المدى الطويل".
تقييم العملية التي اقترحتها شركة Iliad لشركة Vodafone Italia نعم على أساس الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك يقدر على هذا الأخير الذي يبلغ 1,34 مليار للسنة المالية 2024 حسب إجماع الوسيط. ومن حيث مضاعف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، تشير الصفقة إلى قيمة 7,8x، أعلى من مضاعف 7,1x الذي قدمته Iliad في عرضها السابق البالغ 11,25 مليار يورو في فبراير 2022.
La كيان جديد مجتمعة من شأنها أن تولد أ حجم الأعمال حوالي 5,8 مليار يورو وأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تبلغ حوالي 1,6 مليار يورو للسنة المالية المنتهية في مارس 2024. علاوة على ذلك، من المتوقع أن تزيد قيمة التآزر السنوي عن 600 مليون يورو في النفقات التشغيلية (نفقات التشغيل) والنفقات الرأسمالية (نفقات الاستثمار).
ستتبع الشركة الجديدة، مع توزيع الأسهم بالتساوي بنسبة 50%، عملية مشابهة لعملية الاندماج بين Wind و3 Italia والتي أدت إلى تشكيل WindTre.
بالنسبة للإلياذة، حق خيار الشراء بنسبة 10% كل عام
كجزء من الاقتراح، سيكون للإلياذة حق الخيار (خيار الاتصال) بشأن مشاركة فودافون في الشركة الجديدة، مما يسمح بذلك الحصول على 10% من رأس المال سنويا NewCo بسعر للسهم يعادل قيمة حقوق الملكية في وقت إغلاق الصفقة.
إذا تم ممارسة هذا الخيار، وسيتم توليد 1,95 مليار إضافية يورو من السيولة لشركة فودافون. ويتم تمويل العملية بدعم من مؤسسات ائتمانية دولية مهمة.
تحقق من السوق الإيطالية
L 'الهدف من الاندماج بين إلياد وفودافون في إيطاليا إنشاء عامل فريد مع حضور قوي في السوق، مع التركيز على الابتكار (خاصة الألياف الضوئية) وخدمة العملاء عالية الجودة.
يتضمن الاقتراح نهجًا مبتكرًا من Iliad بشأن الاتصال وإمكانية الوصول والشمولية الرقمية، مدعومًا بخبرة Vodafone في قطاع B2B.
الممكن توحيد في سوق الاتصالات الإيطالية، يبدأ هذا الاقتراح الذي يمثل الخطوة المهمة الأولى في سياق يستضيف حاليًا خمسة من كبار مشغلي شبكات الهاتف المحمول (TIM وVodafone Italia وWind Tre وIliad وFastweb)، بالإضافة إلى العديد من المشغلين الافتراضيين، بما في ذلك الأكبر، Poste Italiane، وعشرة من موفري النطاق العريض الثابت.
إن اتحاد مهارات الشركتين من شأنه أن يجعل NewCo بطلاً لسوق الاتصالات الإيطالية.
والآن سويسكوم؟
لم يكن أداء شركة فودافون جيدًا في إيطاليا لبعض الوقت. الشهر الماضي الرئيس التنفيذي للمجموعة، مارغريتا ديلا فاليتحت ضغط لتحسين الربحية، أشارت إلى أن المجموعة البريطانية كانت كذلك دراسة الخيارات لأعمالها في إيطاليا، آخر الأسواق الأوروبية الثلاثة المضطربة التي، في رأيها، تحتاج إلى حلول.
والخيار (أو بالأحرى الإشاعة) الذي كان متداولا في هذه الفترة كان آخر وهو مصلحة سويسكوم. في الواقع، كان هناك حديث عن واحد إمكانية الاستحواذ على أعمال فودافون في إيطاليا من قبل الشركة السويسرية (التي تعمل في بلادنا من خلال Fastweb).
إن الاتحاد بين سويسكوم وفودافون هو نقاش مستمر منذ عدة سنوات، مع عوائد دورية. وكانت فودافون قد أبدت في الماضي اهتمامها بالاستحواذ على الشركة السويسرية، عندما كانت تنتهج استراتيجية تركز على الاستحواذ على شبكات النطاق العريض لتسريع التقارب بين الخدمات الثابتة والمتنقلة. ولكن يبدو أن الوقت قد حان لتتولى الشركة السويسرية هذه الأنشطة. في الوقت الحالي، لا يزال كل شيء في طور التنفيذ، في انتظار التطورات.
أثناء انتظار تحركات سويسكوم، لعبت إلياذة دورًا مقدمًا من خلال تقديم العرض. لكن هذا الاقتراح لا يأتي بالضرورة بثماره. وبالفعل، في الماضي، في فبراير 2022، قدمت المجموعة الفرنسية اقتراحًا وتم إعادته إلى المرسل. في البيان الصحفي اليوم، تم ذكر هذا الاقتراح السابق، مما يؤكد على أن العرض الحالي أكثر فائدة لشركة Vodafone، مع الأخذ في الاعتبار ظروف السوق الحالية. في أثناء، كزافييه نيل، مؤسس ومالك الأغلبية في الإلياذة استحوذت على 2,5% من أسهم فودافون من خلال وسيلة استثمارية.
رد فودافون
تحيط فودافون علماً باقتراح إلياذة، ولكنها تذكر أيضاً أن هناك مفاوضات أخرى جارية. وفيما يلي نص البلاغ الصادر عن المجموعة:
"تحيط مجموعة Vodafone Group Plc ("Vodafone") علمًا بإعلان اليوم الصادر عن Iliad فيما يتعلق بالاندماج المقترح بين Vodafone Italia وIliad Italia.
تماشيًا مع تصريحاتها السابقة، تؤيد فودافون توحيد الأسواق في البلدان التي لا تتمكن فيها من الحصول على عائد مناسب على رأس المال المستثمر، وتؤكد أنها تستكشف الخيارات مع أطراف مختلفة لتحقيق هذا الهدف في إيطاليا، بما في ذلك من خلال الاندماج أو الاستحواذ. تحويل.
وليس من المؤكد أنه سيتم التوصل إلى تسوية في نهاية المطاف. إذا لزم الأمر، سيتم إصدار إعلان آخر عندما يكون ذلك مناسبا".
بيان صحفي لمجموعة فودافون
تم تحديث المقالة في 18 ديسمبر 2023 الساعة 11:55 صباحًا
