لا سلام للأسواق. منذ عام مضى ، خلق الوضع السياسي والاقتصادي الدولي ولا يزال يخلق حالة من عدم اليقين العميق والتقلبات القوية التي لها تداعيات قوية على أداء التمويل العالمي. من الصين إلى النفط ، من خلال خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي وحالة الطوارئ الإرهابية ، يبدو الآن أن "الهدوء" ذكرى بعيدة. لدفع أعلى سعر لما يحدث هي البورصات التي أصبحت فريسة مفضلة للمضاربة الهابطة
بالنظر إلى منزلنا ، ليس من الصعب رؤية تأثير التقلبات المذكورة أعلاه على أداء Piazza Affari. خلال العام الماضي ، خسر مؤشر Ftse Mib ، حيث 15 من أصل 40 سهماً مالياً ، 23,7٪. بالإضافة إلى عدم اليقين العالمي ، فإن السياق السياسي الإيطالي يثقل كاهل أداء مؤشر ميلانو ، الذي تميز في الأشهر الأخيرة بالاستفتاء الدستوري غير المعروف ، والذي يمكن أن يكون لنتائجه تداعيات قوية على النمو وعلى المستقبل الاقتصادي والسياسي للقرية. . ليس من قبيل المصادفة أن مورجان ستانلي قررت في تقريرها الأخير أن تظل حذرة بشأن "نصائح الشراء" ، معتقدة أن نتيجة الاستفتاء يمكن أن تؤثر على الثقة العامة في إيطاليا وعلى خيارات المستثمرين المحليين والأجانب.
النتائج الأولى لتأثير الاستفتاء على البورصة هناك ليراها الجميع: قررت Unicredit و Monte dei Paschi تأجيل زيادات رأس مالهما إلى عام 2017 ، في حين اختارت وزارة الخزانة تأجيل طرح الشريحة الثانية (التي تعادل 29,7٪ من رأس المال) من Poste Italiane.
ليس من الصعب فهم الأسباب. وفقًا لـ Milano Finanza ، على سبيل المثال ، يمكن أن تؤدي إعادة رسملة MPS التي تم إطلاقها قبل الاستفتاء إلى زيادة 2 مليار يورو كحد أقصى في السوق من بين 5 ضامنين متوقعين. في حال فوز "نعم" في الاستفتاء الدستوري المقرر إجراؤه في نهاية نوفمبر أو بداية ديسمبر ، يعتقد خبراء القوة المتعددة الجنسيات أنه يمكن تغطية نفس العملية بالكامل.
لكن لكي تعاني ، سلباً وإيجاباً ، الآثار الناجمة عن نتيجة استشارة الاستفتاء قد لا تقتصر على البنوك أو مكاتب البريد. التقويم المالي للأشهر القادمة مليء في الواقع بالتعيينات مهم ، يمكن أن تتأثر نتيجته باتجاه الأسواق (المتقلب إلى حد ما) ، وكذلك تحديد اختيارات الشركات. ومن الأمثلة على ذلك ، إدراج شركة Italgas ، المتوقع بحلول نهاية عام 2016. وفقًا للشائعات ، يمكن للمجموعة التي يقودها باولو جالو أن تهبط في ساحة أفاري في منتصف نوفمبر ، عشية الاستفتاء الذي قد يتسبب في أكثر من اضطراب واحد. إلى قائمة الأسعار Milanese. نفس المصير لـ Denora أو شركة Farmafactoring المالية الذين يخططون للإدراج في البورصة ، بشرط ألا يتسم السوق بـ "اضطراب شديد".
راقب أيضًا قطاع الأسهم الخاصة ، حيث تهيمن عملية بيع Esselunga المحتملة من قبل Bernardo Caprotti كجزء من عملية يمكن أن تصل قيمتها إلى ما بين أربعة وستة مليارات يورو.
باختصار ، من وجهة نظر مالية ، من المتوقع خريف مليء بالأخبار والمجهول الذي يمكن أن يكون للسياق السياسي الوطني فيه تأثير عميق وعميق للغاية.
