Il الربع الأول 2025 كان إيجابي لتلك الرئيسية أسواق الأسهم في أمريكا اللاتينيةولكن من المتوقع أن تتدهور التوقعات بعد بدء الموسم رسميًا. الواجبات di دونالد ترامب, غادرت في الثاني من أبريل الماضي. قبل ذلك التاريخ، والذي من المرجح أن يثبت أنه نقطة تحول لجميع البورصات والاقتصادات في العالم، فإن قوائم أسعار الأسهم البرازيل, المكسيك e الأرجنتينوقد استجابت الاقتصادات الكبرى في المنطقة بشكل جيد لإشارات التحذير التي أطلقتها الحرب التجارية.
البرازيل: مؤشر بوفيسبا يرتفع، لكن الرسوم الجمركية الأمريكية تثير القلق
وعلى وجه الخصوص، حقق المؤشر أداءً جيدًا في شهر مارس. بوفيسبا سان باولو، والذي سجل أفضل شهر له منذ أغسطس 2024، مع حشد من 6,08%. خلال الربع الأول، سجل سوق الأسهم البرازيلي ارتفاعًا جيدًا بنسبة +8,29%، مما جعله الأفضل في المنطقة في هذه المرحلة. ولكن لا يوجد نقص في قبل الشغل على الصعيد التجاري: تعد الدولة التي يحكمها لولا من كبار مصدري الأغذية الزراعية، ولكن أيضًا النفط والمواد الخام "الحيوية"، الواجبات وسوف يؤثر ذلك بالتأكيد على التجارة مع الولايات المتحدة. ومع ذلك، يبدو أن البرازيل تتمتع منذ سنوات بمسار تفضيلي مع الشرق، وخاصة مع الصين، التي ستظل شريكا موثوقا به. في الواقع، من الممكن أن تؤدي التعريفات التجارية في أميركا الشمالية إلى تعزيز المحور بين أميركا الجنوبية وآسيا، وخاصة فيما يتصل بسوق المواد الغذائية. السلع.
ويراهن العديد من المحللين حاليا على هذا السيناريو، ويرون أن هذه المرحلة فرصة للصين، في البرازيل ولكن ليس فقط. ولكن تحركات ترامب في واقع الأمر تنطوي على مخاطر إثارة التوترات الجيوسياسية التي من شأنها أن تؤدي إلى تأثير الدومينو، كما أنها قد تؤثر على دول أميركا اللاتينية. على سبيل المثال، فيما يتعلق بالبرازيل، هناك قلق بشأن سوق السيارات، الذي يجعل الدولة الناطقة بالبرتغالية من بين أكبر المنتجين في العالم، والذي يخرج من عام 2024 المثير.السيارات البرازيلية وفي الواقع، شهدت مبيعاتها زيادة بنسبة 15% في العام الماضي (أفضل زيادة منذ عام 2007)، أكثر من أي دولة أخرى في العالم.
المكسيك: ارتفاع سوق الأسهم، لكن الرسوم الجمركية تُهدد قطاع السيارات
والأكثر عرضة لقرارات واشنطن هو جارها المكسيك، وهي أيضًا واحدة من شركات تصنيع السيارات الرائدة في العالم، وتستضيف العديد من شركات السيارات الكبرى على أراضيها. وفي الدولة الناطقة بالإسبانية، سجلت مبيعات السيارات نموا بنسبة 2024% في عام 9,4، وهو رقم جيد للغاية لكنه أصبح الآن مهددا بطموحات البيت الأبيض في إعادة التصنيع إلى الوطن. في الربع الأول من هذا العام بورصة مكسيكو سيتي ارتفعت بنسبة 6,72%، مدفوعة في المقام الأول بالاستجابة الصارمة والفعالة للرئيس الجديد، كلوديا شينباوم، وكان قادرا على تقديمه لنظيره الأمريكي. لقد أثبت شينباوم قدرته ليس فقط على احتواء غطرسة ترامب، بل وأيضا على تحويلها إلى فرصة. ومن ثم، استجابة لأزمة الهجرة، فقد أخذت على عاتقها مهمة المساهمة في مكافحة الاتجار بالمخدرات، وخاصة إلى سوق الفنتانيل، وهو المخدر الذي يستهدفه قطب الأعمال في معركته ضد الهجرة غير الشرعية.
وتمكنت الرئيسة من تأمين تأجيل الرسوم الجمركية، التي كان من المقرر فرضها في فبراير/شباط في البداية، إلى أبريل/نيسان، وفي غضون ذلك ارتفعت شعبيتها إلى مستويات غير مسبوقة، حيث وصلت نسبة تأييدها من المواطنين إلى 85%. وزعم شينباوم أن الاقتصاد المكسيكي يتمتع بصحة جيدة، وأنه سيواصل في عام 2024 مسار النمو الذي بدأه سلفه. أندريس مانويل لوبيز أوبرادور، الذي وضع أيضًا نظامًا للحماية الاجتماعية للفئات الأكثر ضعفًا، والذي سيكون مفيدًا الآن في هذه المرحلة الأكثر صعوبة. ومع ذلك، فإن شينباوم ليس خائفًا وأرسل مؤخرًا رسالة واضحة إلى شركات السيارات"إن الأميركيين، وليس فقط الأميركيين، الذين يفكرون في الانتقال إلى الولايات المتحدة، سوف يخسرون السوق المكسيكية، وهي السوق التي ستذهب إليها أغلب السيارات التي تصنعونها هنا"، هذا ما ذكر به الرئيس التنفيذي لشركة نيسان. ماكوتو أوشيدا.
الأرجنتين: تباطؤ بورصة بوينس آيرس، لكن ميلي يكتسب الثقة
قليلا من الاتجاه المعاكس بدلا من ذلك بورصة بوينس آيرس، والتي جاءت مع ذلك من وقت طويل جدًا حشد بدأت في أواخر عام 2023 واستمرت طوال العام الماضي. بعد شهر العسل الناجح مع الرئيس الجديد كزافييه ميلي، مما أدى إلى مضاعفة مؤشر S&P Merval لرأس ماله، في الربع الأول من عام 2025، فقدت القائمة 3٪، لكنها لا تزال تسير عند مستويات أوائل ديسمبر 2024. علاوة على ذلك، فإن المستأجر الجديد لـ Casa Rosada، الذي تم انتخابه في نهاية عام 2023، هو محبوب الأسواق: حتى الخبير الاقتصادي و فاينانشال تايمز لقد أيدوه، على الرغم من موقفه غير الدبلوماسي إلى حد ما. في غضون ذلك، يبدو أن وصفة "المنشار" تعمل: فقد عاد التضخم إلى مستوياته الطبيعية في البلاد (2,4% على أساس شهري في فبراير/شباط)، و"بطاقة التقرير" لأسعار الفائدة منخفضة للغاية. صندوق النقد الدولي لقد كان الوضع الاقتصادي في البلاد جيداً إلى درجة أنه استحق قرضاً آخر بقيمة 20 مليار دولار، وحتى الفقر انخفض، وعاد إلى مستويات ما قبل الجائحة.
لا يزال المعدل أعلى من 30%، وهو رقم لا يمكن تصوره بالنسبة لبلد لا يزال عضواً في مجموعة العشرين، ولكن من الناحية المالية فإن المسار الجديد الذي فرضه ميلي، والذي خال من بعض الأخطاء، مقنع للمستثمرين الدوليين. وأخيرا، لا تقلل من شأن علاقة مميزة مع نظيره الأمريكي دونالد ورقة رابحة، الذي منح بوينس آيرس، بفضل الصداقة السياسية، قناة تفضيلية للتجارة، عشية دخول الرسوم الجمركية حيز التنفيذ.
