كما نشر في تحليل أتراديوس ، تباطأ زخم النمو الاقتصادي في الهند بشكل ملحوظ منذ عام 2011 بعد أن تم تسجيل معدلات تزيد عن 8٪ في فترة السنتين 2009-2010. يتم البحث عن المناطق بشكل رئيسي على تدني مستويات البنية التحتية والتدريب ، وبيروقراطية مرهقة ونظام قضائي غير فعال. علاوة على ذلك ، في السنوات الأخيرة ، تم كبح الطلب على السلع الاستهلاكية والاستثمار بسبب مستويات عالية من التضخم بعناد (أكثر من 9٪) وأسعار الفائدة المرتفعة. ارتفاع أسعار المستهلكين يشكل مصدر قلق خطير في البلاد ، ويقوض القوة الشرائية للأسر الأكثر فقرا: وفقا ل بنك عالمي، لا يزال أكثر من ثلاثة أرباع السكان يعيشون على أقل من دولارين في اليوم. لكن، بدأ التضخم في الانخفاض خلال عام 2014 ومن المتوقع أن ينخفض أكثر هذا العام (إلى حوالي 7٪)وذلك بفضل انخفاض الأسعار العالمية للمواد الخام وفي مقدمتها النفط. من المتوقع أن يرتفع النمو الاقتصادي الحقيقي للهند بنسبة 6,0٪ في عام 2014 ليصل إلى 6,5٪ هذا العام. من المتوقع أن يقود الانتعاش لا يزال تعافي مشاريع البنية التحتية متوقفًا ، وعلى المدى المتوسط ، تعززه نمو الطبقة الوسطىبفضل الاستثمارات العالية وعمليات التحضر وتحسين بيئة الأعمال والبيئة الهيكلية. لكن هناك حاجة إلى إصلاحات عميقة وفي الوقت المناسب.
الدين العام في الهند مرتفع للغاية تقليديا ، لكنه انخفض بشكل ملحوظ خلال العامين الماضيين. يبلغ حاليًا 50٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، بينما يبلغ عجز الموازنة المركزية 4,5٪ من الناتج المحلي الإجمالي لعام 2014 ، حيث يبلغ إجمالي العجز ، بما في ذلك عجز الولايات الفيدرالية ، حوالي 10٪ من الناتج المحلي الإجمالي. الأسباب الرئيسية هي قاعدة ضريبية صغيرة وإنفاق مرتفع على دعم الوقود والغذاء والأسمدة. ومع ذلك ، يمكن تمويل هذا العجز عن طريق القروض الوطنية. استمرت ديون الشركات عند مستويات مرتفعة ، حيث بلغ متوسط نسبة الدين إلى حقوق الملكية في الشركات الهندية 87٪، أعلى الأسواق الناشئة. وبينما يُترجم هذا إلى حد كبير إلى ديون محلية ، فإن القطاع المصرفي الهندي ، الذي كان لا يزال دائنًا صافًا في عام 2006 ، لديه حاليًا أكثر من 150 مليار دولار من الالتزامات الخارجية. الاهتمام، في هذا السيناريو، هو أن البنوك غير قادرة و / أو غير راغبة في تمويل استثمارات تجارية جديدة وهذا من شأنه أن يعيق تحقيق معدلات أعلى من النمو الاقتصادي.
لتفاقم الصورة ، كان تنفيذ الإجراءات لإصلاح هذه النواقص الهيكلية بطيئًا للغاية. في الواقع ، فإن أهم العوامل التي تعرقل تدفقات الاستثمار الأجنبي هي: تخلف القطاع الزراعي ، وسوء نوعية البنية التحتية ، والجمود في سوق العمل ، والبيروقراطية المفرطة ، وعدم الكفاءة في توزيع الأراضي ، ونقص العمالة الماهرة بسبب ضعف مستوى التعليم. . تأتي أهم التحديات التي يجب مواجهتها من الطاقة والبنية التحتية ونظام التعليم. ركزت مشاركة القطاع الخاص حتى الآن بشكل رئيسي على قطاع الاتصالات ، مع الاستثمارات في الصرف الصحي والكهرباء والطرق والسكك الحديدية أقل بكثير مما كان متوقعا حتى في المدن الرئيسية بالدولة. وبهذا المعنى ، فإن الاعتماد على واردات النفط هو أحد نقاط الضعف الهيكلية الرئيسية. الهند هي أكبر منتج للفحم في العالم ، حيث توفر أكثر من 50٪ من استهلاكها للطاقة ، بينما يتم استيراد 66٪ من نفطها وغازها. ومع ذلك ، فإن انخفاض أسعار النفط يساعد ، إلى جانب التخفيضات في المستوى العام للأسعار وعجز الحساب الجاري.
لا تزال الهند اقتصادًا مغلقًا نسبيًا، حيث تساوي مستويات تصدير السلع والخدمات 26٪ من الناتج المحلي الإجمالي. تتمثل تدفقات رأس المال الأجنبي بشكل رئيسي في استثمارات المحفظة والقروض المصرفية. لا تزال مخاطر الدولة والمخاطر السيادية منخفضة ، لأن الدين الخارجي يصل إلى 20٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، في حين أن وضع السيولة مريح والعجز في الحساب الجاري صغير جدًا. لذلك ، على الرغم من أوجه القصور لا تزال الهند سوقًا كبيرة ذات إمكانات نمو عالية. مع تزايد عدد السكان ، الطبقة الوسطى التي يزيد عدد سكانها عن 70 مليون نسمة تنطوي على فرص لا ريب فيها للاستثمار المحلي والأجنبي في الطلب على السلع الاستهلاكية. عامل لا تستطيع الشركات النشطة في الأسواق الدولية أن تتجاهله.
