Il 2024 يمكن أن يمثل أهمية كبيرة استئناف الاكتتابات العامة الأولية في أوروبامع ازدهار الأسواق وزيادة قدرها 24% مقارنة بالعام السابق. وفقًا لكيارا روبا، رئيس قسم أسهم LDI في شركة Generali Asset Management، بعد فترة من عدم اليقين، فإن الانتعاش الاقتصادي في الولايات المتحدة وأوروبا، إلى جانب تخفيضات أسعار الفائدة، يدفع الاكتتابات العامة الأولية إلى الأعلى. جالديرما، مع +18% منذ الإدراج، ودوغلاس، مع -11% في أول ظهور لها، ليست سوى بعض الأمثلة على هذا الاتجاه. يبدو المستقبل واعدًا، مع وجود مجموعة مليئة بالشركات الجديدة وسوق جاهز للتسجيل للحصول على عروض جديدة.
انتعاش الأسواق الأوروبية في 2024
وبعد فترة من الهدوء النسبي، أي الأسواق الأوروبية لقد رأوا حقيقيا حشد منذ أكتوبر الماضي: قفز مؤشر يوروستوكس بنسبة 24%، منها 9.8% في عام 2024 وحده، في حين ارتفع مؤشر ستوكس أوروبا بنسبة 19% (7% منذ بداية العام). وقد أدى هذا النشاط المتحمس إلى زيادة التوقعات بعودة الاكتتابات العامة الأولية بشكل جيد، بعد فترة استقرار نسبيًا.
في الأشهر الأخيرة من عام 2023أوروبا تحسب 21 هيبو بقيمة إجمالية قدرها 4.8 مليار يورو. لكن هذا العام بدأ بروح مختلفة: بفضل الأداء القوي للأسواق، المدعوم ببيانات الاقتصاد الكلي المشجعة وموسم النتائج دون مفاجآت سلبية كبيرة، ارتفع عدد الاكتتابات العامة الأولية بالفعل بنسبة 24٪، ليصل إلى رقم إجمالي يبلغ حوالي 6 مليار يورو.
ما الذي يعيق الاكتتابات العامة الأولية في عام 2023؟
وقد تم إضعاف سوق الاكتتابات العالمية من قبلعدم اليقين في الاقتصاد الكليمع تراجع المخاوف من الركود في الولايات المتحدة بفضل نمو الناتج المحلي الإجمالي بنحو 2.5%. وعلى وجه التحديد، عانت أوروبا وآسيا من انخفاض بنسبة 51% و44% على التوالي، وفقًا لدراسة أجرتها شركة EY، في حين شهدت الولايات المتحدة زيادة بنسبة 155%، لتصل إلى 22.7 مليار دولار، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف مستوى 2022. وكانت هذه الزيادة مدفوعة جزئيًا بالاكتتابات العامة الأولية. في قطاع الذكاء الاصطناعي كما في حالة آرم في أشباه الموصلات.
E في إيطاليا؟ شهد عام 2023 حوالي أربعين طرحًا أوليًا وقبولًا في البورصة الإيطالية، بما في ذلك لوتوماتيكا e فيريتي (القائمة المزدوجة بعد هونج كونج). ومع ذلك،عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة لقد جعل تقييم أصول الاكتتابات العامة تحديًا.
لكن المستقبل يبدو أكثر من واعد. ومع توجه الاقتصاد الأمريكي نحو "الهبوط الناعم" وتوقعات انتعاش الاقتصاد الأوروبي في النصف الثاني من العام، إلى جانب التخفيضات المحتملة لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي في شهر يونيو تقريبًا، فإن الاتجاه الإيجابي للاكتتابات العامة الأولية في النصف الأول من العام يمكن أن يتسارع الربع.
الاكتتاب العام نحو رقم قياسي في 2024؟
Il مقياس جولدمان ساكس، والذي يقيس مدى ملاءمة سياق الاقتصاد الكلي والسوق للإدخالات الجديدة، يمثل مستوى 119، أعلى من مستوى 100 الذي يشير إلى زيادة في الاكتتابات العامة الأولية. هذه البيانات تشجيع وينطبق هذا أيضًا على أوروبا، التي تتأخر بحوالي الربع عن الولايات المتحدة وفقًا لبيانات جولدمان ساكس.
ويبدو أن شهية السوق للاكتتاب في الاكتتابات العامة الأولية مرتفعة، كما أشار أيضًا مستوى النقد في الصناديق الخاضعة للإدارة. ومع ذلك، سيكون من المهم مراقبة اتجاه حالات القبول الجديدة في عام 2024.
وبالنظر إلى أوائل عام 2024، نرى أمثلة مثل GALDERMA، وهي شركة متخصصة في طب الأمراض الجلدية تأسست عام 1981 على يد شركتي نستله ولوريال، والتي بلغ اكتتابها العام الأولي 2 مليار يورو في سويسرا، مع أداء إيجابي بنسبة +18% منذ إدراجها. على الجانب الآخر، Douglas، سلسلة العطور الألمانية، أغلقت بنحو -11٪ في اليوم الأول من الإدراج في فرانكفورت، على الرغم من الاكتتاب العام البالغ 890 مليون دولار.
وفي الأشهر المقبلة سيكون من المهم التحقق من احتواء الفيروسالتضخم، بداية نزول اسعار الفائدة واستمرار تفوق الشركات النامية، كما يتضح من انتعاش السوق في أواخر أكتوبر 2023.
ومن الممكن أن تدعم التقلبات المنخفضة في السوق المزيد من الاكتتابات العامة الأولية. إن خط الأنابيب مليء بالشركات الجديدة المحتملة، مع حوالي 28 ألف شركة ترغب صناديق الأسهم الخاصة في بيعها، والتي يمثل الاكتتاب العام مسارًا محتملاً لها، خاصة إذا كانت التقييمات المطلوبة تتماشى مع السوق.
