تأثير تخفيف السياسة النقدية البنك المركزي الأوروبيالذي أصبح أكثر اتساقًا تدريجيًا بدءًا من أكتوبر الماضي، استقر في يوليو. هذا ماجمعية البنوك الإيطالية (آبي) في التقرير الشهري لشهر يوليو. وسجل أبي ذلك المعدل في أول 11 يومًا من شهر يوليو يوريبور في 3 أشهر بلغ في المتوسط 3,70% (3,72% في يونيو) وانخفض بمقدار 30 نقطة أساس مقارنة بالقيمة الحد الأقصى المسجل في أكتوبر 2023. وبالتالي، فمن ناحية، يتم تخفيف القسط لأولئك الذين قاموا بالتسجيل قابل للتعديل معدل الرهون العقاريةومن ناحية أخرى، ينخفض أيضا العائد على السندات الحكومية. ال عبء الضرائب يبقى مهما.
عبء الضرائب، ما يقرب من 60٪ من الاستثمار
إذا كان انخفاض أسعار الفائدة الرسمية بمثابة الدواء الشافي للعديد من القطاعات، بدءًا من الرهن العقاري، فإنه يظل مع ذلك عبئًا كبيرًا، وهو ما أكد عليه بالفعل رئيس بنك الاستثمار الأسترالي، أنطونيو باتويلي، بمناسبة العام الجديد.التجمع السنوي الجمعية: التي يمثلها العبء الضريبي. "يعاني المدخرون في إيطاليا من أ الضرائب الثقيلة وقال باتويلي إن "العوامل التي تدفعهم في كثير من الأحيان إلى الاستثمار في الخارج" والتي يجب بالتالي الحد منها، موضحا أن "المدخرين الذين يستثمرون في الأجلين المتوسط والطويل يعانون حاليا من مشكلة الضرائب حوالي 60% من إجمالي الاستثمار عن طريق إضافة IRES، والرسم الإضافي بنسبة 3,5% والرسوم المحلية، والقسيمة الجافة على الأرباح، وIRAP، وIMU، ورسوم الدمغة. وأضاف الرئيس آبي أن المدخرات المستثمرة في أدوات السيولة لدى البنوك ضرورية لتقديم القروض. وقال لويجي ميلوني، الشريك في شركة الاستشارات الضريبية والشركات Rlvt: "عندما يتعلق الأمر بالضرائب على الشركات ذات المسؤولية المحدودة والشركات المساهمة، تدفع الشركات 24% بالإضافة إلى IRAP، ويدفع المستثمرون 26% عندما يتلقون التوزيع". Mfمع أخذ الأسهم كمثال: على سبيل المثال من خلال الكوبونات. ويضيف الخبير: «من أصل 100 من القيمة المضافة للنظام الاقتصادي، يذهب 50 منها إلى الضرائب».
الضرائب على الاستثمارات: من 12,50% إلى 26%. استثناء البير
الضرائب الأكثر ملاءمة هي أن السندات الحكومية، للجميع بنسبة 12,50% والتي من الضروري أن يضاف إليها، أما بالنسبة لجميع الاستثمارات، رسوم الدمغة البالغة 2 في الألف. بالنسبة لجميع الاستثمارات الأخرى، تبلغ الضرائب 26%، مع الاستثناء الوحيد لمنتجات الضمان الاجتماعي/صناديق التقاعد التي تبلغ الضريبة عليها 20%. وتستفيد الاستثمارات في أدوات الادخار المدارة، مثل الصناديق وصناديق الاستثمار المتداولة، والتي تخضع عادة للضريبة بنسبة 26٪، من ضرائب ميسرة بنسبة 12,5٪ لكامل الجزء المستثمر في السندات الحكومية. ثم هناك معدلات الفائدة العامة، وخطط الادخار الفردية العادية والبديلة، والتي إذا تم احترام بعض القيود (على سبيل المثال، الاحتفاظ في المحفظة لمدة خمس سنوات على الأقل والاستثمار الرئيسي في الشركات الإيطالية)، فمن المتوقع إنشاء نظام كامل إعفاء.
الانخفاض في معدلات الرهن العقاري، ولكن أيضًا في عوائد BOT وBTP
يُظهر تقرير أبي الذي نُشر هذا الصباح معدل سوي في يوليو أحذية طويلة متوسط ستة أشهر قدره 3,60% (3,59% في المتوسط في يونيو) بانخفاض قدره 45 نقطة أساس مقارنة بالقيمة القصوى المسجلة في أكتوبر 2023، سعر الفائدة BTP وبلغ متوسطه 3,96% (3,95% في يونيو) بانخفاض قدره 103 نقاط أساس مقارنة بالقيمة القصوى المسجلة في أكتوبر من العام الماضي. ومن المؤكد أن انخفاض أسعار الفائدة كان له تأثير على متوسط سعر شراء المنازلوانخفض إلى 3,56% مقارنة بـ 3,61% في مايو 2024 و4,42% في ديسمبر 2023، بينما انخفض متوسط سعر الفائدة على عمليات تمويل الأعمال الجديدة إلى 5,25% مقارنة بـ 5,38% في مايو 2024 و5,45% في ديسمبر 2023 بينما انخفض متوسط السعر انخفض إجمالي القروض (وبالتالي المكتتب بها على مر السنين) إلى 4,77% من 4,80% في الشهر السابق، في حين بلغ معدل ضريبة الدخل على مدى 10 سنوات (المستخدم على نطاق واسع في القروض العقارية) في المتوسط 2,82% (2,79% في يونيو) وانخفض بنسبة 70%. نقاط أساس مقارنة بالقيمة القصوى المسجلة في أكتوبر 2023 و
التمويل غير المباشر للبنوك آخذ في الازدياد
La جمع غير مباشر، وهذا هو الاستثمارات في الأوراق المالية المحتفظ بها في البنوك، يمثل زيادة بنحو 213 مليارًا بين مايو 2023 ومايو 2024 (134,8 مليار أسرة، 20 مليار شركة والباقي إلى قطاعات أخرى، الشركات المالية، شركات التأمين، الإدارة العامة). وفي يونيو 2024، نما التمويل المتوسط والطويل الأجل، من خلال السندات، بنسبة 14,9% مقارنة بالعام الماضي (+18,4% في الشهر السابق). ونمت الودائع وحدها، بأشكالها المختلفة، بنسبة 2024% على أساس سنوي في يونيو 1,4 (-0,8% في الشهر السابق). وارتفع إجمالي التمويل المباشر (ودائع العملاء المقيمين والسندات) في يونيو 2024 بنسبة 3,0% على أساس سنوي، مواصلاً الاتجاه الإيجابي المسجل منذ بداية العام (+1,4% في مايو 2024).
محاولات ميدانية لدعم الاستثمارات المالية
وتهتم السياسة أيضًا بدعم المدخرات الإيطالية، التي تعتبر محركًا للنمو الاقتصادي، وإطلاق بعض المشاريع، كما اقترح أيضًا بيان لتطوير الأسواق رأس المال الذي وضعته إيكويتا والبورصة الإيطالية وبوكوني. وأضاف: "لقد عملنا على تعزيز أدوات التمويل البديلة تحديدا بهدف تشجيع الاستثمارات في الاقتصاد الوطني الحقيقي". Mf جوليو سينتميرو، عضو اللجنة المالية للرابطة. "على سبيل المثال، إلغاء الملكية الفريدة لـ البير، التي تم الحصول عليها في مرسوم السلف، تسير في اتجاه تخفيف الاستثمارات في الاقتصاد الحقيقي. ويضيف أن الخطوة التالية هي إنشاء i بير إيفرجرين".
يدعم Centemero أيضًا التغلب على ضريبة توبين، الضريبة على المعاملات المالية، "من أجل تعزيز كفاءة الأسواق المالية الوطنية وسيولة الشركات العاملة هناك". ثم هناك التفويض الماليحيث تمت الموافقة على ما يقارب 80% من المراسيم التنفيذية: "فيما يتعلق بالمبادئ والمعايير التوجيهية لمراجعة النظام الضريبي على دخل الأشخاص الطبيعيين والدخل ذي الطبيعة المالية، "مواءمة الأنظمة المتعلقة بالدخل المالي ، وتوفير فئة دخل واحدة على أساس مبدأ النقدية"، تقارير MF.
