أولاً للأعلى، ثم للأسفل. رد فعل ساحة عفاري على تطوراتأعمال الاتصالات يعكس الصعوبات التي يواجهها المشغلون في فهم التطورات القادمة للعبة غير مسبوقة ذات نتائج غير متوقعة جزئيا، بعد أن دخل شاغل الاتصالات السابق نفق المعارك القانونية.
سوق الأوراق المالية: تيم على السفينة الدوارة، يخشى السوق من المعركة القانونية
وهكذا يكون السهم بعد تمديد مزاد ما قبل الافتتاح وارتفاع نظري يصل إلى أكثر من 9٪، افتتح مع الاغراء + 5٪ إلى 0,27 يورو ومن ثم التراجع مرة أخرى حوالي 0,25. تدرك الحكومة أيضًا أن قرار المضي قدمًا في بيع الشبكة من خلال قبول عرض KKR لا يمثل نهاية مغامرات تيم المضطربة، بل بداية فصل جديد. اعترف وزير الاقتصاد جيانكارلو جيورجيتي هذا الصباح بأن "فيفندي لها حقوقها وتمارسها". لكن الحكومة قررت أن أفضل طريقة، إن لم تكن الوحيدة، لإنقاذ شركة الاتصالات هي طريقة أخرى. "لقد قدمنا اقتراحًا وقبله مجلس الإدارة. من الواضح الآن أن المساهمين لديهم حقوقهم وسيؤكدونها في المنتديات المناسبة، لكن هذه هي الخطة".
عرض KKR يقدر قيمة NetCo بـ 18,8 مليار
العرض، كما هو معروف، يقدر NetCo بواحد قيمة المشروع 18,8 مليار يورو، دون النظر في أي زيادات ناجمة عن التحويل المحتمل لجزء من الدين إلى NetCo ومن الأرباح المرتبطة بحدوث ظروف معينة يمكن أن زيادة القيمة إلى 22 مليار من اليورو. البيع يسمح للمجموعة أ تخفيض الديون بحوالي 14 مليار اليورو.
فهل سيكون ذلك كافيا لضمان مستقبل ما تبقى من المجتمع؟ للحصول على استجابة ذات مصداقية، سيكون من الضروري معرفة عدد الموظفين الذين سيتم نقلهم إلى شركة الشبكة وأي تغييرات تنظيمية من المحتمل أن تولد فوائد لصالح Netco. بشكل عام، يمكن أن تؤدي الابتكارات المختلفة إلى دفع "مبلغ أقصى قدره 2,5 مليار يورو" لتيم. بهذه الطريقة، يجب أن تكون نسبة ServiceCo، أي ما تبقى من Tim، بين صافي الدين والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك أقل من مرتين. فيما يتعلق ب تألقبعد أن اعتبر مجلس الإدارة ذلك غير مرض، كلف الرئيس التنفيذي بالتحقق من إمكانية تلقي عرض ملزم بقيمة أعلى بمجرد الانتهاء من العناية الواجبة، وتم تمديد الموعد النهائي لذلك حتى 5 ديسمبر.
ريتي تيم إلى Kkr: فيفندي على المتاريس
ولكن هنا يأتي دور معارضة فيفيندي، المصممة على استخدام كل السبل القانونية الممكنة لتأكيد حقوقها كمساهم بنسبة 23,9%. ترى شركة مجموعة بولوريه أن القرار الذي اتخذه مجلس الإدارة، دون المرور عبر اجتماع المساهمين، غير شرعي ويترتب عليه مسؤولية أعضاء مجلس الإدارة تيم الذين صوتوا لصالح العملية، وبالتالي يتم استبعاد المستقلين الذين صوتوا ضد: " ونتيجة لذلك، ذهبت جميع النداءات المتعلقة بالعقلانية أدراج الرياح – كما جاء في البيان – سوف تستخدم Vivendi كل الأدوات القانونية تحت تصرفكم للطعن في هذا القرار وحماية حقوقكم وحقوق جميع المساهمين."
تيم فيفندي: شركة Equita تؤكد الشراء. تنصح صحيفة لوموند بولوريه بالعودة إلى وزارة الدفاع
باختصار، سوف نرى المزيد من الأشياء الجيدة. بالنسبة لبعض المحللين، فإن فرصة الشريك الفرنسي في منع بيع الشبكة ضئيلة، بينما يرى آخرون أن هناك خطر متزايد من حدوث نزاع قانوني. تحسب شركة Equita قيمة تيم بما في ذلك الأرباح وتؤكد الشراء على السهم، ويجب ملاحظة تعليق صحيفة لوموند، كالعادة أي شيء سوى التعاطف تجاه بولوريه. "بعد ثماني سنوات من التدخلات الصبورة وأكثر من 4 مليارات من الاستثمارات، فشلت المجموعة الفرنسية في تأكيد أسبابها في هذه الكوميديا الفنية. كيف سيتمكن Pantalone Vivendi من الوصول إلى جوهر هذه الكوميديا ديلارتي؟ وبوسعنا أن نتخيل فيفيندي أرليكينو قادراً على التقرب من الحكومة للحصول على مساحة في مفاوضات جديدة مع عائلة برلسكوني للعودة إلى قطاع الإعلام الإيطالي. إنها شقلبة جميلة، ولكن اليوم، كما في القرن السادس عشر، لا توجد تقلبات ومنعطفات على الإطلاق."
خيال طبعا . لكن من غير المرجح أن يتم التوصل إلى تسوية.
