法比奥 帕内塔，州长 意大利央行, ha 参与 第20届西班牙-意大利对话论坛，扔一个 avvertimento 上 经济形势 戴尔欧洲。从与美国相比日益加剧的投资不平等，到公共债务问题，再到建立“共同预算能力”以支持非洲大陆未来的提议，帕内塔概述了前进的道路。他的信息很明确：为了克服危机，欧洲不能再采取小步骤，而必须采取大行动 勇敢的集体计划：“放置革新 是经济政策的核心，是经济发展的动力 生产率 和 发展，为此目的动员公共和私人资源”。
与美国的产量差距
第一个 Via Nazionale 的主题是 欧洲生产力，强调成长 与美国的差距。他指出，欧洲经济的“结构性弱点”与生产率增长缓慢有关，原因是 创新能力差。 “如果意大利或西班牙是美国联邦的州之一，那么它们的人均国内生产总值将处于最低的五分之一”，这一数字虽然令人担忧，但却可以推动改善。帕内塔还批评 欧洲研发投资的延迟， 仅为美国的60%，凸显出欧洲与中国和美国在人工智能方面的投资差距日益拉大。他总结道：“留在技术进程的边缘是短视的行为。”他警告说，需要改变步伐：“创新必须置于经济政策的中心”，以提高生产率并刺激增长。
帕内塔：“研发投入的差距正在扩大”
帕内塔强调 欧洲缺乏投资。他表示，“过去十年来，欧洲的生产性投资一直低于美国；这一差距在大流行之前的几年里似乎已经缩小，现在又在扩大。”他解释说，这不仅涉及基础设施投资，还涉及“研究和开发”投资，“表明支出质量和构成存在问题”。
帕内塔继续提到 需要巨大的资源 确保“欧洲经济的可持续增长和战略自主”。在这方面，他引用了几项分析，估计 绿色和数字化双转型，同时加强 防御，将需要承诺“到 800 年每年增加 2030 亿美元的公共或私人投资。”这相当于欧盟每年 GDP 的 5% 左右。不过，意大利央行行长强调，“这一数额并不包括提高创新能力所需的所有费用，例如新兴技术相关技能培训的费用”。
投资的三个关键方面
帕内塔随后探索 三个基本方面 谁必须指导他们 欧洲战略投资。第一个问题涉及需要 欧洲层面的项目，因为“对于个别成员国来说，投资成本太高，即使是财政最雄厚的国家。”他解释说，只有共同干预才能改善“单一市场的运作，利用规模经济，避免国家层面行动可能发生的重复，并避免公共产品典型的搭便车问题”。
第二点涉及 资金来源：“这种规模的干预措施需要公共和私人资源的共同贡献。”帕内塔回忆说，“欧洲五分之四的生产性投资由私人提供资金，其余部分由公共部门进行”。然而，他补充说，“预期公共份额的增加是合理的，因为许多干预措施 - 例如创新技术的生产、数字化转型、能源安全和国防 - 都涉及欧洲公共产品”。
最后，Via Nazionale 的第一条强调了“spiegare 明确地 公民 欧洲人认为，高投资成本将被同样高的收益所平衡。”他补充说，这种方法对于“保护人口中最弱势的群体，他们可能受变化影响最大”以及“减少任何社会和政治阻力，加强对共同项目的支持”至关重要。
公共资源的作用和欧洲共同债务
帕内塔继续分析欧洲经济形势，谈到 债务：“一方面，一些国家的公共债务很高——这对西班牙经济来说是一个重大问题，对意大利经济来说更是如此。另一方面，欧洲共同债务规模较小。”其中大部分债务与下一代 Ee (NGEU) 计划相关，其中“650 亿欧元”专门用于“恢复和弹性基金”。不过，他警告说，“该计划将于 2026 年结束”，并且从 2028 年开始，“普通债券的一致性将开始下降，最终在未来三十年几乎为零。”
帕内塔呼吁“共同预算能力 为公共产品提供资金”，并澄清该提案“并不意味着建立财政联盟，也不需要欧洲财政部长或国家之间系统性转移支付的机制。”目标是“建立一个共同支出计划，为所有欧洲公民不可或缺的投资提供资金，在欧洲大陆层面建立生产力契约”。
最后，他举例说明了每年 800 亿美元的投资计划，其中四分之一由共同债务融资，将如何使欧洲债务“到 6 年占欧盟 GDP 的 2030%”，并强调负债的增加将“是内容性的，专门针对提高欧洲经济的生产力”。
创建欧洲资本市场
帕内塔涵盖的另一个基本主题是 创建欧洲资本市场。 “欧洲创新的最大障碍之一是缺乏欧洲大陆范围内高效、一体化的资本市场，”他说。帕内塔认为，这个市场应该能够“选择最有能力的企业家，并从早期阶段支持高风险、高回报的项目”。
他补充说，欧洲资本市场需要“中介机构和私人投资者”的合作，不仅需要融资，还需要“筛选和监控项目”。此外，他强调“股票市场和其他专业融资形式（例如私募股权和风险投资）的作用将至关重要”。
帕内塔强调，为了建立这个市场 两个主要问题：首先是缺乏“无风险的欧洲公共安全”，这将“促进金融产品的定价”并刺激市场发展。第二个问题涉及“银行业联盟的不完整性”，这迫使银行主要在国内市场运营。 “单一监管机制和单一解决机制的建立代表着向前迈出的重要一步，但这还不足以创建一个完全一体化的欧洲银行市场。”
帕内塔：“欧洲将在危机中锻造，需要采取联合行动”
帕内塔在结束演讲时引用了让·莫内的话，回顾“欧洲将在危机中锻造”，敦促成员国抓住挑战作为深刻变革的机遇。帕内塔重申“任何成员国都无法单独做到这一点”并敦促 欧洲层面的联合行动 “加强技术主权，创造就业机会并提高公民的生活质量”。简而言之：“欧洲必须志存高远”，通过团队合作将困难转化为增长和进步的机会。
