公司的两位创始人离婚，一位新的美国合作伙伴到来，突然在国际市场上开辟了新的前景。 它发生在 Engineering 上，这是一家在 Piazza Affari 上市的计算机工程公司。 上周，Amodeo 家族与其盟友 Cinaglias 分道扬镳，将公司 29,9% 的股份出售给 One Equity Partners (Oep)，该基金代表摩根大通管理 10 亿美元。 该操作在意料之中，但最初公司的最高管理层担心来自美国的恶意收购要约。 该公司的账目本可以建议这种类型的选择：第一季度，EBITDA 达到 18,2 万欧元（+34,6%），EBIT 达到 12,9 万欧元（+50,4%），而收入达到 189,8 亿欧元（+7%）。
然而，最终，该基金决定在强制收购要约的门槛前停止一步：3,6 万股以每股 32 欧元的价格易手，对应价值约为 116 亿欧元。 因此，Cinaglias 仍然在 Engineering 的 34,99% 的口袋里，而 35,02% 是浮动的（在过去六个月中，该股票在证券交易所上涨了 20 多点）。 此时公司的观点如何变化？ 我们与总经理 Paolo Pandozy 讨论了这个问题。
FIRSTonline——Oep的入驻会带来哪些创新？
“我们希望我们的新股东能够为我们带来更大的国际知名度，这要归功于他在世界各个角落的重要熟人和联系网络。 我们知道这个基金很多年了，它已经在我们这种类型的公司的资本中，例如在巴西和土耳其。 因此，我们相信，从海外扩张的角度来看，Oep 将能够为我们提供很多帮助，但我们自然也会继续巩固我们在意大利的活动，我们现在 90% 的营业额都来自意大利。”
FIRSTonline – 您的扩张项目专注于哪些市场？
“我们已经在巴西占有重要地位，我们希望继续在各种增长市场上更加果断地发展：从土耳其到海湾国家，从北非到东欧，特别关注那些尚未进入欧洲市场的国家联盟以及我们的技能可以有不同渠道的地方”。
FIRSTonline – 在 Oep 以 29,9% 的比例进入后，您认为中期收购要约的前景是否已确定？
“任何人都可能提出收购要约，但此时的情况肯定比几周前稳定得多。 Oep 保持低于要约收购门槛的决定无疑使我们能够克服近期的不确定性，巩固我们的地位。 也因为新股东认为这是一项中长期投资”。
FIRSTonline – 通过 Engineering Tributi，您也活跃于收藏市场：随着 Equitalia 在年底的脱离，这项业务的前景如何？
“这是我们未来关注的领域之一。 目前，我们为不到 2013 个城市征税，一段时间以来，我们一直在提供我们的服务，作为 Equitalia 服务的替代方案。 然而，很难做出预测，因为它是一个受立法不稳定影响的部门。 Equitalia 已经获得两次延期——最后一次延期到 XNUMX 年底——所以我们只能等待未来几个月的发展。 就我们而言，我们可以说 Engineering Tributi 的业务进展顺利。 我们与艾米利亚罗马涅签署的协议正在成为全国的典范。 我们还在意大利的其他地区开展类似的项目，因为我们认为，如果所有市政当局在没有区域层面协调的情况下独立行动，收集活动就会变得更加困难”。
FIRSTonline – 今天工程股的交易价格约为 30 欧元，但一些分析师将目标设定为 35 甚至 39 欧元。 你认为你的股票被低估了吗？
“我们相信 Oep 以 32 欧元的价格购买了我们的股票，这是一笔非常划算的交易。 迄今为止，我们股票的价值显然被低估了：一些分析师坚持这一点，我相信他们的估计也是默认的近似值。 也因为有许多因素可以在未来支持我们，例如支付法令，这可能会产生非凡的现金流，因为我们必须从公共行政部门收取多达 200 亿欧元。”
FIRSTonline – 总的来说，您所在意大利行业的动态特征是什么？
“意大利市场的特点是小供应商严重分散，他们没有能力靠自己生存，最重要的是难以获得信贷。 我们所在的行业处于危机之中，正在缩小规模，但同时正在经历围绕一些优秀公司进行整合的过程。 例如，30 月 XNUMX 日，Engineering 收购了一家陷入困境的公司 T-Systems Italia Spa（现为 Engineering.mo，ed）。 我们正在谈论一家大型德国跨国公司的意大利分公司”。
