L“世界经济 在以下方面的支持下，持续扩张：技术创新 从 贸 国际性的，但画面依然如此 脆弱 并受以下约束 风险 向下。这是从第一个中得出的结论。 意大利银行2026年经济公报该报告分析了全球增长、通货膨胀、劳动力市场和公共财政，尤其关注以下方面的影响：人工智能 以及可能的 挥发性 的 市场 金融。
全球增长：人工智能引领潮流，但也给市场带来挑战
在 美国中， 2025年第三季度GDP 多亏了 消费 e 对人工智能的投资 人工智能也促进了国际贸易，对中国等经济体产生了积极影响。然而，劳动力市场正显露出疲软迹象，家庭信心也在下降，这同样是由于…… 政府关闭 十月至十一月。'通货膨胀12月份跌至2,7%后，美联储将利率下调至3,5%-3,75%，预计2026年还将进一步降息。人工智能正在支撑科技行业，但资本集中度和过高的盈利预期使得股市容易受到回调的影响，而这种回调的影响可能会蔓延到科技行业以外的领域。
In 中国由于以下原因，国内需求依然疲软： 房地产危机e和la 投资收缩同时，对亚洲、非洲和欧洲的出口也支撑了经济增长。美中贸易协定 2025年10月部分关税有所下调，但对美国的平均关税税率仍然很高（31%）。总体而言，在人工智能相关产品的推动下，全球贸易加速增长，但2026年全球经济增长（2,9%）仍面临诸多挑战。 下行风险 与贸易紧张局势、地缘政治不稳定以及美国科技行业可能出现的调整有关。
欧元区：温和增长，服务业引领增长
在“欧元区增长依然温和且不均衡。 法蘭西亞 e 西班牙 推动扩张，同时 日耳曼尼亚 e 意大利 结果较为温和。2025年第三季度GDP环比增长0,3%，主要受服务业和旅游业的推动；工业在经历了数月的疲软后，呈现出企稳迹象。
通货膨胀 12 月份稳定在 2% 左右，核心部分为 2,3%。 欧洲中央银行 他坚持认为 利率不变 基准数据显示，家庭和企业的信贷成本基本保持稳定。贷款业务呈现积极态势，尤其是抵押贷款和服务业的商业信贷，而投资仍集中于更新过时的资本。
意大利的表现好于预期
L“意大利经济 表现出比预期更好的韧性。 2025年第三季度GDP 他长大了 0,1％在出口、与 PNRR 相关的投资、技术创新和服务业的支持下，秋季经济继续扩张，而工业则显示出复苏迹象，在第三产业占主导地位之后，经济增长正在重新平衡。
I 消费 经济保持温和，储蓄率处于近 15 年来的最高水平（11,4%），实际可支配收入比 2024 年夏季增长 3,1%。 房地产市场 市场动态变化（价格上涨 3,8%），销量不断增长，同时由于政府的激励措施，电动汽车的注册量持续上升。
Il 人才市场 前景依然乐观：就业人数正在增加，失业率为 5,8%，其中 50 岁以上人群的失业率增幅尤为显著，私营部门工资略高于通货膨胀率，尤其是在金属加工行业。 通货膨胀 消费支出依然低迷（1,2%），核心通胀率也低于2%。工业品批发价格下跌，家庭和企业的通胀预期保持温和。融资环境良好，利率稳定，投资和住房信贷需求略有增长。
Le 出口 意大利经济持续复苏，主要得益于国内生产总值、成品油和运输设备的增长，而进口主要来自欧元区。经常账户盈余依然高企，达8,8亿欧元（占季度国内生产总值的1,6%）。
前景与风险：人工智能与中国竞争
意大利银行估计， 意大利国内生产总值在2025年和2026年将增长0,6%。预计到 2027 年将加速至 0,8%，到 2028 年将加速至 0,9%。增长将由国内需求、消费和投资驱动，而通货膨胀率将保持在 1,4% 至 1,9% 之间。
公告警告说…… 宏观金融风险 与全球对计算资源日益增长的需求以及计算资源的扩张有关人工智能虽然人工智能支持科技行业和股市，但它可能会使股市容易受到重大调整的影响，尤其是在资本集中和高盈利预期的情况下，其潜在影响还会波及科技行业以外的领域。
在国际层面，重新调整 中国出口 为了应对……，转向美国以外的其他市场 职责 美国市场竞争日益激烈。根据意大利银行的调查，短期内对意大利企业的影响有限，但相当一部分企业预计价格和利润率将面临潜在压力，尤其是在最易受影响的制造业领域。在此背景下，投资于质量、创新和国际市场定位对于保持竞争力仍然至关重要。 竞争力 意大利生产体系。
