LVMH集团今年开局喜忧参半，并将2026年第一季度的数据存档。 营收19,12亿 欧元， 减去6％ 与2025年同期20,3亿相比。按固定汇率计算，有机增长仍为正值（+1%），略低于市场预期（+1,5%），表明即使如此，其潜在经济依然具有韧性。 低于市场预期.
本季度反映了国际形势更加不稳定，具体而言： 中东紧张局势 尽管年初开局良好，但这些因素已开始影响销售。LVMH 仍然强调其商业模式的韧性，但 没有提供2026年的指导意见未能指明量化的发展轨迹会对……造成不利影响。 证券交易所股票，其跌幅超过1,4%。稳定性 利润率该集团警告称，这将取决于 3% 到 4% 的有机增长，而低于这一阈值，盈利能力面临的压力将会增加。
LVMH集团、阿联酋航空以及伊朗-美国战争都对其账目造成了影响。
Il 伊朗与美国之间的冲突 于2026年2月底爆炸，曾有 预计影响约为一个百分点 对集团的内生增长造成了影响。中东地区受到的冲击尤为显著，该地区在危机前是奢侈品市场最具活力的地区之一，但自3月份以来，需求急剧放缓。
根据该集团和市场估计，交通流量 迪拜购物中心 原本可能遭受高达50%的跌幅，导致高端客户的支出大幅萎缩。这种影响还波及到其他方面。 去欧洲受到海湾地区游客数量减少和货币环境不利的影响。
LVMH财报：亚洲增长，美国稳健，欧洲下滑
回到账目上，这家法国巨头在 2026 年第一季度总收入略有下降，但实现了有机增长，此前 2025 年已经出现放缓，而第四季度则逐步改善。
A级 地理的但表现仍然参差不齐： 亚洲 （不包括日本）实现了 7% 的有机增长，证实了 2025 年下半年开始的需求复苏。 美国 上涨3%，略高于市场预期，而欧洲 受旅游消费疲软和欧元走强的影响，下跌了3%。
LVMH：时装和皮具业务承压，珠宝和零售业务保持稳定
师 时装和皮具集团旗下最大的业务部门，贡献了约80%的利润，其营收为9,24亿欧元，按报告基准计算下降9%，按有机增长计算下降2%。这一数字低于市场预期，也是受地缘政治环境影响最大的业务部门。压力尤其体现在以下方面： 路易威登和迪奥，虽然 洛罗皮亚纳 受“低调奢华”需求的推动，路易威登实现了两位数的增长。尽管面临诸多挑战，但集团声明解释说，路易威登受益于Monogram帆布诞生130周年的庆祝活动，而迪奥则凭借乔纳森·安德森设计的首批产品展现出复苏迹象。
同样承受压力的还有 葡萄酒与烈酒部该公司营收在1,2亿至1,27亿欧元之间，同比下降2%，但有机增长率为5%，这得益于…… Moët＆Chandon 与中国新年相关的干邑白兰地价格上涨也产生了积极的日历效应。
La 香水和化妆品部门 报告显示，公司实现了约2亿欧元的稳定有机收入，而业绩表现为…… 手表和珠宝该行业销售额达到2,44亿欧元，其中蒂芙尼和宝格丽的业绩推动了7%的有机增长。 选择性零售 该公司最终实现营收 4 亿欧元，同比下降 3%，但有机增长 4%，这主要得益于 Sephora 的良好表现。
分析师意见分歧：伯恩斯坦确认“跑赢大盘”，杰富瑞则持谨慎态度
分析师方面： 伯恩斯坦 重申对LVMH的“跑赢大盘”评级，同时将目标价从685欧元下调至600欧元。该投资机构强调，路易威登和迪奥的业绩出现好转迹象，中国和美国市场需求也趋于强劲，但同时警告称，地缘政治的不确定性和利润率压力可能会掩盖潜在的增长势头。
更加谨慎 杰弗里斯该机构维持“持有”评级，并将目标价从 610 欧元下调至 510 欧元，理由是欧洲和美国高端市场的需求存在不确定性，以及中国消费者的复苏速度不明朗。
股市：奢侈品股全面上涨：开云集团、爱马仕和盟可睐股价飙升
市场对LVMH的反应消极，其股价在巴黎下跌1,43%至2,5%，约合472欧元，主要原因是该公司未能提供2026年业绩指引，导致市场对其前景不明朗。此举正值市场环境疲软之际。 今年以来，该股票已下跌超过26%。 资本化方面，在欧洲行业中表现最差。
另一方面，奢侈品行业的走势则杂乱无章，投资者们已经将注意力集中在即将公布的业绩上。 开云集团 在今晚预计将公布季度业绩以及周四在佛罗伦萨举行的资本市场日之前，股价上涨约1,35%。 爱马仕 在财报发布前，股市上涨1,08%。瑞士股市也出现上涨。 历峰集团 （+1,3%），主要得益于珠宝和手表行业的良好表现。
在米兰，前一天晚上的低迷过后，他们开始崛起。 Brunello Cucinelli （+ 0,37％）和 MONCLER （+2,6%），后者是考虑到下周将公布的数据。萨尔瓦托的表现也不错。 菲拉格慕 尽管晨星公司将评级从“持有”下调至“卖出”，但目标价仍维持在 6,40 欧元，该股仍上涨超过 3%。最后，值得注意的是…… 金巴利 （+0,3%），此前宣布该法国集团的葡萄酒和烈酒部门业绩表现良好。
