很多人会用“混乱”这个词来形容最近几个月在意大利银行业，与所谓的 风险 局势日益错综复杂。指控与反指控、向法院上诉、请求以及当局的强力干预，各种行动的细节日益复杂。但那些声称“前所未有的局面”的人大错特错。事实上，只要快速观察一下边界之外的情况，就能意识到，毕竟“全世界都一样”。 银行合并 确实是一个 许多欧洲国家的中心主题主要信贷机构纷纷采取非常规操作，旨在增强资本实力，并在利率下降时期维持收入。如果我们用更细致的观察取代“匆匆一瞥”，很快就会发现欧洲银行业风险有一个共同特点： 政府干预主义日益加剧。
In 意大利 梅洛尼政府拥有黄金力量，有可能破坏 意大利联合信贷银行 (Unicredit) 和 Banco Bpm。 In 日耳曼尼亚 默茨政府在柏林筑起“柏林墙”，阻止意大利联合信贷银行（一直是他们）的收购。 德国商业银行。 In 葡萄牙 里斯本政府根本不看好外国银行的利益，例如 凯克萨银行 （西班牙语）和 Bpce-Natixis （法语）朝向 新银行， 葡萄牙第四大银行。但最具代表性的案例来自 西班牙， 近一年来，由社会党总理佩德罗·桑切斯领导的政府一直在竭尽全力阻止最高Bbva 向 Banco Sabadell 发起的优惠活动。
Bbva-Banco Sabadell：发生了什么
一年多以前，确切地说是 30 年 2024 月 XNUMX 日，西班牙对外银行 (Bbva) 向萨瓦德尔银行 (Banco Sabadell) 提出了友好收购要约，但几天后，在遭到该加泰罗尼亚机构董事会的拒绝后，该收购要约变成了敌意收购要约价值超过14亿美元。 从一开始 西班牙政府表示反对 尽管几个月来，这项合并已经得到了从欧洲央行到反垄断部门的所有主管部门的批准，但欧盟委员会仍对此次合并“形式和实质”持怀疑态度，称其将对就业造成巨大风险。
去年 24 月 XNUMX 日，在布鲁塞尔不断重申没有理由阻止该行动的压力下，伊比利亚部长理事会确实开了绿灯，但通过施加 非常艰苦的条件。 特别是：Bbva 和 Sabadell 必须保留三年，可再延长两年， 两个不同的法律实体，开展独立活动，独立管理。
马德里行政部门的介入迫使巴斯克机构花了数日时间思考是否应该维持这一提议。特别是，问题在于是否可能继续利用 截至850年2024月计算的协同效应为XNUMX亿。
最终，30月XNUMX日，判决结果出来了：“尽管部长会议提出了条件， 该项目创造了巨大的价值 “对两家机构的股东来说，”西班牙对外银行董事长卡洛斯·托雷斯在一段简短的视频中表示。翻译：无论如何，该提议都会继续进行。
TSB 意外被出售给桑坦德银行
仅仅 24 小时后，XNUMX 月 XNUMX 日，又出现了一个转折，颠覆了原本就非常复杂的行动： 萨瓦德尔宣布出售其英国子公司 TSB 以3,1亿欧元的价格出售给银行巨头桑坦德银行。不仅如此，该研究所还宣布，出售所得将用于资助一项 特别红利 每股现金 0,50 欧元，相当于 2,5 亿欧元（2,94 亿美元），此外还将从 1,3 年收益中支付 2025 亿欧元的普通股息。
尽管该银行高层管理人员否认此次出售代表 “盾牌”减缓了 BBVA 的收购要约， 加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)分析师在一份报告中表示，此举“进一步加剧了西班牙对外银行(BBVA)收购其西班牙竞争对手的计划，并可能导致交易现有条款发生变化”。分析师补充道，此次出售“似乎是说服股东在接受期内不接受BBVA报价的最后一次重大努力”。
然而，对于博法集团而言，“尽管这对萨瓦德尔集团有利，但鉴于英国市场约占该集团利润的15%，其对市盈率的影响将有限”。不仅如此，博法集团还回忆道： Bbva 的报价“仍然有效，并体现了坚实的行业逻辑 和金融，尽管受到西班牙政府的限制”，此外，“退出英国符合 BBVA 的战略，并且仍有可能改善对萨瓦德尔银行的报价条款”。
