اٹلی کے لیے وبائی امراض کے بعد کے سب سے اہم عناصر اچھی معاشی نمو اور عوامی قرضوں میں کمی ہوں گے: یہ وہ بات ہے جو بینک آف اٹلی کے گورنر Ignazio Visco کی 28ویں Assiom Forex Congress کے موقع پر کی گئی رپورٹ سے سامنے آئی ہے۔ اس سال پرما میں رکھیں۔
توازن کی دوسری طرف، گورنر کی تقریر میں، ایسے مسائل ہیں جو دوسرے ممالک پر بھی وزن رکھتے ہیں جن میں مانیٹری پالیسی کی از سر نو تشکیل سے لے کر توانائی کی قیمتوں کی وجہ سے بڑھتی ہوئی مہنگائی، جغرافیائی سیاسی تناؤ تک شامل ہیں۔
معاشی فروغ کی بدولت قرض/جی ڈی پی 150 فیصد تک گرتا ہے، جو توقع سے بہتر ہے۔
یہ نشان زد تھا۔ معیشت کی بحالی اٹلی میں عوامی قرضوں اور مجموعی گھریلو پیداوار کے درمیان تناسب میں اضافے کو روکنے میں فیصلہ کن ہونا۔
2021 کے آخر میں انہیں دیکھا جا سکتا ہے۔ قدریں 150 فیصد کے قریب ہیں۔ (156 میں 2020٪ کے بعد)، پچھلے سال کے آغاز میں توقع سے بہت کم سطح اور موسم خزاں میں شائع ہونے والے سرکاری جائزوں کے مقابلے میں جس میں اسے 160 فیصد دیکھا گیا، بینک آف اٹلی کا کہنا ہے کہ، یہ بتاتے ہوئے کہ "کی طرف رجحان کمی کو آنے والے سالوں میں جاری رکھنا پڑے گا۔i" بشرطیکہ معیشت اپنا مستقل رجحان جاری رکھے۔ 150%: یہ عوامی قرض-جی ڈی پی تناسب کا جادوئی نمبر ہے جو کل وزیر اعظم ماریو ڈریگھی نے بالواسطہ طور پر ظاہر کیا تھا اور آج Visco کے ذریعہ باضابطہ بنایا گیا ہے: ایک فیصد جو ہمارے عوامی قرضوں کے حوصلہ افزا رجحان کی تبدیلی کی نشاندہی کرنے کے لیے کافی ہے۔
کی موجودگی میں بنیادی توازن توقع سے بہتر ہے۔ لیکن پھر بھی بڑے پیمانے پر خسارے میں ہے - Visco رپورٹ جاری ہے - 2020 کے مقابلے قرض کے وزن میں کمی نے مضبوط فرق کو ظاہر کیا، منفی 5 فیصد سے زیادہ پوائنٹس کے درمیان،اوسط سود کا بوجھ اور معیشت کی برائے نام ترقی.
یہ نتیجہ، ان حالات کی غیر معمولی نوعیت کے باوجود، جن کی وجہ سے یہ ہوا، گہری کساد بازاری کے بعد سرگرمی کی سطحوں کی بحالی اور انتہائی وسیع مالیاتی حالات دونوں کے حوالے سے، واضح طور پر ظاہر کرتا ہے۔قرضوں کے بوجھ میں بتدریج کمی کے حصول کے لیے اقتصادی ترقی کی اہمیت. بجٹ پینتریبازی موجودہ قانون سازی کے تحت فریم ورک کے مقابلے میں خالص قرض میں اضافے کا تعین کرتا ہے، جو کہ تین سالہ مدت 1,3-2022 میں اوسطاً سالانہ جی ڈی پی کا تقریباً 24 فیصد ہے۔
ریٹ میں اضافہ کنٹرول میں ہے۔
نیز ایک کسی بھی شرح میں اضافہ - یہاں تک کہ اگر یہ موجود ہے - "اس کا قرض کی لاگت پر کوئی خاص اثر نہیں پڑے گا"، جس کی اوسط زندگی صرف 8 سال سے کم ہے، Visco کہتے ہیں۔
تاہم، ہمیں یہ نہیں بھولنا چاہیے کہ اٹلی کو ہر سال تقریباً 400 بلین مالیت کے بانڈز رکھنا ہوں گے اور اس لیے - یورو سسٹم کے بڑے خریداری پروگراموں کے بعد - اب عوامی مالیات کا ایک ترقی پسند، مسلسل ساختی توازن ضروری ہو گا، تاکہ تناؤ کو ہوا دینے سے بھی بچا جا سکے۔ سرکاری بانڈ مارکیٹ پر
بحالی مضبوط اور واضح ہے: 6,5 میں 2021 فیصد اور 4,4 میں 2022 فیصد
Il 2021 کی مجموعی گھریلو پیداوار 6,5 فیصد پر آنے کی توقع ہے 2020 کے منفی فرق کو پورا کرنا، جبکہ اس سال اسے ایک تلاش کرنا چاہیے۔ 4% اوسط، اور پھر اگلے دو پر کم۔
معاشی بحالی اور شرح سود پر قابو پانے کے لیے ہاتھ بڑھایا جائے گا"بروقت، مکمل اور موثر نفاذقومی بحالی اور لچک کے منصوبے کےپی این آر آر)، نیکسٹ جنریشن EU (NGEU) پروگرام کے تحت بیان کیا گیا ہے۔
جیسا کہ پچھلے مئی میں پہلے ہی کہا گیا تھا، بینکالیا اس کی توقع کرتا ہے۔ Pnrr کی طرف سے تصور کردہ سرمایہ کاری 3 تک جی ڈی پی کی سطح میں 2026 فیصد سے زیادہ پوائنٹس کا اضافہ ہو سکتا ہے۔ مزید اثرات، ایک دہائی میں 6 پوائنٹس تک، تحقیق اور اختراع کے لیے اصلاحات اور مراعات سے حاصل ہو سکتے ہیں۔ اس سے ملکی معیشت کی ترقی کی صلاحیت میں تقریباً ایک فیصد اضافہ ہو جائے گا۔
پیداواری نظام اور روزگار کو سہارا دینے والی طاقتور امدادی مداخلتوں کے بعد، اب بحالی کے موجودہ تناظر کا سامنا کرنے کا معاملہ ہے اور اگر ایک طرف "محدود مداخلتوں" کا مقصد واحد مزید نازک شعبوں (سیاحت، کیٹرنگ، تفریح) پر ہے۔ دوسری طرف عام کی جانے والی مداخلتیں غیر نتیجہ خیز ہو سکتی ہیں کیونکہ وہ "قیمتوں میں تناؤ کا باعث" اور "عوامی مالیات کے توازن کے لیے خطرات" کا باعث بن سکتی ہیں۔
2022 میں افراط زر 3 فیصد سے اوپر ہے پھر 2 میں گر کر 2023 فیصد رہ جائے گی۔
مرکزی بینکوں کی نظر واضح طور پر سب سے اوپر جاتی ہے۔ افراط زر کی حرکیات.
یورو ایریا میں، بارہ مہینوں کے دوران، جنوری میں مہنگائی 5,1 فیصد تک پہنچ گئی، جو کہ مانیٹری یونین کے آغاز کے بعد سب سے زیادہ قیمت ہے، اور توانائی میں اضافہ براہ راست نصف سے زیادہ حصہ ڈالا.
توانائی کے خام مال کی قیمتوں میں اضافے کو بجلی اور گیس کی خوردہ قیمتوں تک منتقل کرنے پر بہت زیادہ توجہ دی جا رہی ہے، یہ ایک ایسا عنصر ہے جو یورو ایریا کے ممالک کی حکومتوں کو ایسے اقدامات کرنے پر مجبور کر رہا ہے جس کا مقصد بنیادی طور پر گھرانوں پر پڑنے والے اثرات کو کم کرنا ہے۔ اور کاروبار.
اٹلی میں 5 میں 2021 بلین سے زیادہ کی مداخلت نے اسے ممکن بنایا بجلی اور گیس کے نرخوں میں تقریباً ایک تہائی اضافہ پر مشتمل ہے۔. تاہم، پہلی سہ ماہی میں 55 کے آخری تین مہینوں کے مقابلے میں بجلی اور گیس کے نرخوں میں بالترتیب 42 اور 2021 فیصد اضافے کی توقع ہے اور حکومت پہلے ہی اضافی اقدامات کر چکی ہے اور نئی مداخلتوں کا جائزہ لے رہی ہے۔
"گزشتہ دسمبر میں شائع ہونے والے یورو سسٹم کے عملے کے تخمینوں نے اشارہ کیا کہ افراط زر 2022 میں اوسطاً 3 فیصد سے اوپر رہے گا، جو توانائی کی قیمتوں میں تیزی سے اضافے کی عکاسی کرتا ہے"، سال کے دوران گرنے سے پہلے اور یورپی مرکزی بینک کے 2 فی صد سے بالکل نیچے کی سطح پر واپس آجائے گا۔ فیصد ہدف.
مؤخر الذکر جنوری میں سروے کیے گئے سروے آف پروفیشنل فورکاسٹرز کے شرکاء کی افراط زر کی توقعات کے مطابق ہیں اور ان اشارے کے ساتھ ہیں جن کا اندازہ صارفین کی قیمتوں کے حساب سے مالیاتی اثاثوں کے حوالہ جات سے لگایا جا سکتا ہے جو کہ بڑھتی ہوئی قیمتوں میں حالیہ حیرتوں میں رعایت کے باوجود - 2 سے 2023 فیصد کے آرڈر کی افراط زر کی توقعات کی اطلاع دینا جاری رکھیں۔
کام کے موضوع پر توجہ، مزید معقولیت کی ضرورت ہے
یہاں تک کہ اگر یہ امکان ہے کہ مہنگائی میں متوقع کمی کی تصدیق اگلے چند مہینوں میں ہو جائے گی، تو یہ احتیاط سے نگرانی کرنے کی ضرورت ہے کہ آیا قیمتوں اور اجرتوں میں اضافہ ہو سکتا ہے جسے بینک آف اٹلی رپورٹ کے دوران کئی بار بیان کرتا ہے۔
کام کی جگہ پر، بینک آف اٹلی اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ بہت سے اقدامات کیے گئے ہیں، لیکن ایک کے لیے پوچھتا ہے زیادہ معقولیت
ایک طرف، درحقیقت، "پچھلی دہائی میں سماجی تحفظ کے نیٹ ورک کے نظام میں بڑے پیمانے پر اصلاحات کی گئی ہیں اور آج یہ عالمی رسائی کے معیار کی ضمانت دیتا ہے۔ انکم سپورٹ کے آلات، اگرچہ ان کے ڈیزائن کو بہتر بنایا جا سکتا ہے، لیکن بنیادی یورپی ممالک میں ان کے ڈھانچے اور وسائل کے لحاظ سے موازنہ کیا جا سکتا ہے۔"
دوسری طرف، “تاہم، پالیسیوں میں تاخیر کا مقصد احسان کرنا ہے۔ کارکنوں کی تربیت اور دوبارہ تعیناتی۔، اور بالآخر نئے کاروباری اقدامات کی وہی پائیدار ترقی"۔
اس سطح پر "تیز رفتار بہتری کی ضرورت ہے، کے عمل کو بھی مدنظر رکھتے ہوئے ری اسٹرکچرنگ اور کام کی دوبارہ جگہ جو کہ ڈبل ٹرانزیشن، گرین اور ڈیجیٹل کے ذریعے حوصلہ افزائی کی جائے گی۔ اٹلی ملازمت کی تلاش میں تربیت اور تعاون پر جرمنی اور فرانس سے کم خرچ کرتا ہے، لیکن یہ صرف وسائل میں اضافے کا سوال نہیں ہے: تمام پالیسیوں اور خدمات کو معقول بنانا ضروری ہے تاکہ پورے ملک میں مناسب معیار کے نظام کی ترقی کی اجازت دی جا سکے۔ قومی علاقہ"۔
مالیاتی پالیسی کسی بھی صورت میں اقتصادی ترقی اور افراط زر کے درمیان وسیع ہے۔
پچھلے ہفتے، ECB کی گورننگ کونسل نے اپنے وبائی ایمرجنسی پرچیز پروگرام (PEPP) کے تحت خالص خریداریوں کو روکنے کے اپنے دسمبر کے فیصلے کی توثیق کی، موجودہ سہ ماہی کے آخر میں، پروگرام کی تنظیم نو کو جاری رکھتے ہوئے، سرکاری مفاد میں پہلے اضافے سے کچھ دیر پہلے ختم ہو جائے گا۔ شرحیں، ایک ترتیب جس کا مقصد مانیٹری محرک کی منظم اور کنٹرول شدہ کمی کو یقینی بنانا ہے۔
"مالیاتی پالیسی کی واقفیت بہر حال وسیع ہے۔یہاں تک کہ اگر بتدریج معمول پر آنا معیشت کی بحالی اور قیمتوں کے نقطہ نظر کے ارتقاء کے مطابق رفتار سے جاری رہے گا" گورنر نے کہا۔
کسی بھی صورت میں، توانائی کی قیمتوں کی سطح میں اضافے کا بنیادی ردعمل مانیٹری پالیسی سے نہیں آنا چاہیے یا نہ صرف، بلکہ بجٹ کی پالیسیتوانائی کی لاگت کے افراط زر کے اثرات پر براہ راست عمل کرنے کے قابل، معاوضہ، کم از کم ایک خاص حد تک، قابل استعمال آمدنی کے نقصان اور معیشت پر اس کے اثرات کو محدود کرنا۔
"فوسیل ذرائع سے توانائی کی متعلقہ قیمتوں میں اضافہ، جو کہ موسمیاتی تبدیلی کے عہد کے چیلنج کے جواب میں ضروری ہے، کو بے قابو طریقے سے نہیں ہونا چاہیے: ان کو مناسب اقدامات کے ذریعے ختم کیا جا سکتا ہے، مثال کے طور پر۔ مناسب قیمتوں کی پالیسی".
ٹھوس اطالوی بینک، لیکن کچھ نازک ہیں۔
اقتصادی صورتحال میں بہتری کے ساتھ ساتھ امدادی اقدامات اب بھی فعال ہیں۔ مثبت طور پر اطالوی بینکوں کی حالت پر، Visco کا کہنا ہے کہ.
گزشتہ ستمبر کے آخر میں حب الوطنی کی صورت حال بیچوانوں نے بہترین معیار کے سرمائے اور رسک ویٹڈ اثاثوں کے برابر تناسب دیکھا 15,2 فیصد, وبائی بحران کے پھیلنے سے پہلے ریکارڈ کیے گئے اس سے 1,3 فیصد پوائنٹس زیادہ ہیں۔
دونوںاثاثوں میں اضافہ وہاں ہے خطرے کے وزن والے اثاثوں میں کمیعوامی ضمانتوں کے ساتھ قرضوں کی تقسیم کے بعد بھی۔
2021 کے پہلے نو مہینوں میں، سرمائے اور ذخائر پر سالانہ منافع (ROE) پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے میں دوگنا سے بھی زیادہ ہو گیا ہے، جو تقریباً 8 فیصد تک پہنچ گیا ہے۔.
La کریڈٹ معیار سپورٹ اقدامات سے بھی فائدہ اٹھاتے ہوئے بہتری آتی رہی۔
اگرچہ تھوڑا سا بڑھ رہا ہے، بہاؤ نئے غیر فعال قرضے یہ چوتھی سہ ماہی میں کم رہی، قرضوں کے 1,3 فیصد تک پہنچ گئی، مالی اور خود مختار قرضوں کے بحران کے سالوں میں پہنچی ہوئی چوٹیوں سے بہت نیچے۔
تاہم، نزاکت کے معاملات باقی ہیں، بنیادی طور پر بینکوں میں چھوٹے سے درمیانے سائز اور روایتی کاروباری ماڈل کے ساتھ۔ ان میں سے بہت سے لوگوں کے لیے، کم کریڈٹ کوالٹی لاگت پر قابو پانے اور تکنیکی جدت طرازی کے چیلنجوں کا جواب دینے میں دشواریوں سے پیچیدہ ہے۔
بینکوں کے ایک بڑے نمونے کے درمیان بینک آف اٹلی کی طرف سے کئے گئے سروے کے مطابق تصویر مختلف ہے.
ایک غیر معمولی حصہ کے لیے غیر یقینی صورتحال پیدا ہو گئی ہے اسٹریٹجک سطح پر اور مناسب آمدنی کے بہاؤ پیدا کرنے کی صلاحیت کے حوالے سے کمزوریاں، بعض اوقات کم سرمائے کے وقفوں سے منسلک ہوتے ہیں۔
"ہمارے تجربے میں، سپروائزری اتھارٹی کو درکار اصلاحی اقدامات جتنے زیادہ بینک اتنے ہی زیادہ موثر ہیں۔ وہ تیزی سے ردعمل کرتے ہیں. کچھ بیچوانوں کے لیے - کم فعال اور انتظامی محاذ پر کوتاہیاں دکھانا - مناسب اصلاحی اقدامات کی عدم موجودگی میں کمزوریاں بحرانی صورتحال کا باعث بن سکتی ہیں" Visco کہتے ہیں۔
