استحکام معاہدے میں ترمیم کریں۔ "مختلف ممالک کے درمیان میکرو اکنامک اور ساختی اختلافات" کو مدنظر رکھنے کے لیے، تخلیق کریں۔ ایک انسداد بحران بجٹ ٹول نیکسٹ جنریشن EU پروگرام کی مثال پر اور شروع کریں "قومی قرضوں کے حصے کے مشترکہ انتظام کی شکلیں۔" یہ وہ تین تجاویز ہیں جو منگل کو بینک آف اٹلی کے گورنر Ignazio Visco نے یورپ کے لیے پیش کیں۔ آخری خیالات پالازو کوچ میں۔
Via Nazionale کے نمبر ایک کے مطابق، نظریہ طور پر جانے کا بہترین طریقہ وہی ہوگا۔ ایک عام یورپی بجٹ "مناسب سائز کا"، لیکن اس قسم کی اختراع کے لیے معاہدوں میں ترمیم کی ضرورت ہوگی، "غیر یقینی نتائج کے ساتھ ایک طویل عمل"۔ اس وجہ سے، Visco تین کم مہتواکانکشی لیکن زیادہ عملی متبادل حل تجویز کرتا ہے، کیونکہ انہیں "غیر تبدیل شدہ معاہدوں کے ساتھ" لاگو کیا جا سکتا ہے۔
استحکام معاہدے کی اصلاح: ممالک کے مطابق نئے قوانین
سب سے پہلے، گورنر اس کی ضرورت پر زور دیتا ہے۔ یورپی قوانین کا ایک فریم ورک "زیادہ لچکدار اور آسان"، لیکن "بجٹ کے نظم و ضبط کو محفوظ رکھنے" کے قابل بھی۔ استحکام معاہدے کی اصلاح (جو برقرار رہے گی۔ پورے 2023 کے لیے معطل) "درمیانی مدت کے پروگراموں پر مرکوز کیا جا سکتا ہے جو یورپی کمیشن کے ساتھ متفق ہیں اور یونین کی کونسل سے منظور شدہ ہیں - Visco کی وضاحت کرتا ہے - یہ پروگرام، حقیقت پسندانہ معاشی پیشن گوئیوں کی بنیاد پر بیان کیے گئے ہیں اور آزاد توثیق کے تابع ہیں، ان کی نشاندہی کرنی چاہیے۔ قرض کے اہداف اور وقت کے افق ان کی کامیابی کے لیے ہر ملک کے لیے مخصوص، یکساں معیار سے آگے بڑھ کر قرض سے جی ڈی پی کے تناسب میں کمی جو موجودہ قوانین کے ذریعے تصور کیا گیا ہے۔ انہیں ان مقاصد کے مطابق ایک کثیر سالہ خالص قرض لینے کی پروفائل کی بھی وضاحت کرنی چاہیے۔
ایک نیا NexGen Eu، لیکن ساختی
گورنر پھر ایک کے قیام کے امکان کے بارے میں بات کرتا ہے۔ بجٹ کا آلہ "استعمال کے لئے تیار ہے ضرورت کی صورت میںوقتاً فوقتاً ایڈہاک پروگرام بنانے سے گریز کرنا، جیسا کہ خودمختار قرضوں کے بحران کے بعد اور وبائی امراض کے دوران ہوا"۔ مقصد ہو گا "فنانس غیر معمولی نوعیت کے مشترکہ منصوبے یا اس میں شرکت کریں۔ خاص طور پر بڑے جھٹکوں کے جواب میں علاقے کا معاشی استحکام" جہاں تک فنڈنگ کا تعلق ہے، NextGen Eu پروگرام کی مثال کے بعد، "وسائل تلاش کیے جائیں گے۔ یونین کے قرض کا اجراء انہیں معیار کے ساتھ اور یورپی سطح پر متفقہ مقاصد کے لیے رکن ممالک میں منتقل کرنا۔
عوامی قرضوں کا مشترکہ انتظام
آخر میں، Visco کا خیال ہے کہ "ماضی میں جاری کیے گئے قومی قرضوں کے ایک حصے کے مشترکہ انتظام کی شکلیں شروع کرنے کی ٹھوس وجوہات ہیں (مثال کے طور پر، وبائی ایمرجنسی سے منسوب جزو)۔ ایک یورپی فنڈ جو موجودہ پبلک سیکیورٹیز کا حصہ حاصل کرتا ہے، جس کی مالی اعانت مارکیٹ میں ہوتی ہے۔" گورنر تسلیم کرتے ہیں کہ اسی طرح کا اقدام "سیاسی مشکلات" سے ٹکرا جائے گا، لیکن اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ "اس سے مجموعی طور پر علاقے کے استحکام کو مضبوط بنانے اور مناسب گہرائی اور لیکویڈیٹی کی ایک اعلیٰ قومی عوامی بانڈ مارکیٹ کی تخلیق میں کیا جائے گا"۔ مثبت اثرات کے ساتھ "بینکنگ اور کیپٹل مارکیٹ یونین کی تکمیل کے پیش نظر"۔ مزید برآں، معاہدوں کی کسی بھی خلاف ورزی سے بچنے کے لیے، "یورپی فنڈ کی سرگرمی کو اس طرح ترتیب دیا جائے گا کہ ممالک کے درمیان وسائل کی منظم منتقلی سے بچا جا سکے اور ذمہ دارانہ مالیاتی پالیسیاں چلانے کے لیے مراعات کو محفوظ رکھا جا سکے"۔
مانیٹری پالیسی کو معمول پر لانا منظم ہے۔ قیمت اجرت سرپل سے بچو
میکرو اکنامک سطح پر، گورنر نے یاد دلایا کہ، بڑے بین الاقوامی اداروں کی تازہ ترین پیشین گوئیوں کے مطابق، یورو ایریا میں افراط زر "اس سال بلند رہے گا، پھر 2023 میں تیزی سے کم ہو جائے گا"۔ اس تناظر میں، Visco امید کرتا ہے کہ "مانیٹری پالیسی کو معمول پر لانے کا عمل منظم انداز میں ہوتا ہے۔"، یہ بھی کہ "مارکیٹ کے ٹکڑے ہونے کے ایسے مظاہر کے ظہور سے بچنے کے لیے جو معاشی بنیادی اصولوں سے جائز نہیں ہیں"۔ مزید برآں، بینک آف اٹلی کا نمبر ایک جاری ہے، ECB اجناس کی افراط زر کا براہ راست مقابلہ نہیں کر سکتا، لیکن "درمیانی مدت میں قیمتوں کے استحکام کو یقینی بنا سکتا ہے، افراط زر کی توقعات کو برقرار رکھتا ہے اور قیمتوں اور اجرتوں کے درمیان بیکار تعاقب کا مقابلہ کرتا ہے۔
بینک: جنگی اثرات نہ ہونے کے برابر، قرضوں اور منافع میں احتیاط کی ضرورت ہے۔
جہاں تک اطالوی بینکوں کا تعلق ہے، گورنر نے نشاندہی کی کہ اگر روس اور یوکرین میں "براہ راست نمائش" موجود ہے، "gli تنازعہ کے بالواسطہ اثرات کا اندازہ لگانا زیادہ مشکل ہے۔" اس کے لیے ضروری ہے کہ ادارے "کے ساتھ کام کریں۔ احتیاط قرضوں کی درجہ بندی، دفعات، منافع کی تقسیم کے محاذوں پر۔
کسی بھی صورت میں، Visco کے لیے ہمارے بینکنگ سسٹم کی مجموعی تصویر "منفی نہیں ہے": منافع اب بھی کم ہے، لیکن "وبائی بحران سے پہلے مروجہ حصہ پر واپس آ گیا ہے"، جبکہ قرض کی ڈیفالٹ کی شرح، جو وبائی امراض کے دوران کم سطح پر رہا، بتدریج ختم ہونے کی وجہ سے تھوڑا سا متاثر ہوا۔ پچھلے سال کے آخر میں، درحقیقت، "کل قرضوں پر NPLs کے واقعات میں کمی آئی تھی، ویلیو ایڈجسٹمنٹ کا خالص، 1,7%، 2019 کے اختتام کے مقابلے میں تقریباً نصف"۔
اطالوی سرمایہ کاری بڑھ رہی ہے۔
آخر میں، Bankitalia کا نمبر ایک ایک اہم تبدیلی پر زور دیتا ہے جو پچھلے 10 سالوں میں ہوئی ہے: آج تک، "گھرانوں کی مالی دولت کا ایک تہائی سے زیادہ حصہ اثاثہ جات کے انتظام کے آلات میں لگایا جاتا ہے۔"، اور اس کا مطلب یہ ہے کہ، اس نقطہ نظر سے، "یورو ایریا اوسط سے فاصلہ بہت کم ہو گیا ہے"۔ خاص طور پر، "بچت کے ایک اہم حصے کا انتظام میوچل فنڈز کے ذریعے کیا جاتا ہے جس کا مقصد خوردہ سرمایہ کاری کے لیے، کل 1.300 بلین کی رقم ہے، جس کا موازنہ گھرانوں اور کاروباروں کے بینک ڈپازٹس میں 1.400 بلین سے ہوتا ہے"۔
