کرنسیوں میں سرمایہ کاری اگلے 12 مہینوں میں کچھ بہترین مواقع فراہم کرتی ہے۔ ایک طویل عرصے سے صرف سرمایہ کار کے لیے، ہمارا ماننا ہے کہ مقررہ آمدنی والے بازار محدود الٹا مواقع پیش کرتے ہیں جب کہ ایکویٹی ویلیویشن اب اتنی پرکشش نہیں رہی جتنی پہلے ہوا کرتی تھی۔
ہم نارویجن کرون کے نقطہ نظر کے بارے میں پر امید ہیں۔ تیل کی قیمتوں میں کمی کے نتیجے میں حالیہ ہفتوں میں اس کی قدر میں کمی آئی ہے، لیکن ہم تبدیلی کی توقع رکھتے ہیں۔ اس دوران ہم نے اپنی پوزیشن بڑھانے کے لیے موجودہ کمزوری کا فائدہ اٹھایا۔ میکسیکن پیسو ڈالر کے مقابلے میں کمزور ہو گیا ہے، لیکن ہم نے دیگر کرنسیوں کے مقابلے میکسیکن پیسو کی نسبتاً طاقت سے فائدہ اٹھانے کے لیے اپنی سرمایہ کاری کی تشکیل کی ہے۔ ہم آنے والے مہینوں میں میکسیکن پیسو پر بیٹنگ جاری رکھیں گے۔ تاہم، ہم فی الحال پاؤنڈ، یورو، کینیڈین ڈالر، کورین وون اور پولش زلوٹی پر محتاط ہیں۔
تاہم، اس سال ایک اہم شرط، جو ہمارے لیے سب سے زیادہ منافع بخش بھی رہا ہے، امریکی ڈالر ہے۔ ہمیں یقین ہے کہ 12-18 ماہ کے افق پر، ڈالر خاص طور پر یورو کے مقابلے میں مضبوط ہوتا رہے گا۔ اس نے کہا، یہ خدشات ہیں کہ بہت سے سرمایہ کار خود کو اسی شرط پر لگا رہے ہیں۔ اگر ڈالر قریبی مدت میں معمولی طور پر کمزور ہوتا ہے تو ہمیں حیرت نہیں ہوگی۔ نتیجے کے طور پر، ہم نے امریکی ڈالر کے سامنے اپنی نمائش کو کم کر دیا ہے کیونکہ ہم کمزوری کے بعد اسے بڑھانا چاہیں گے۔
ایک طویل المدتی نقطہ نظر کو لے کر، امریکی ڈالر نے حال ہی میں اپنی مناسب قیمت کے قریب جانا شروع کیا ہے اور اس وجہ سے اب بھی ترقی کی کافی گنجائش ہے۔ اوپر بیان کیے گئے تصور کی حمایت کرنے کے لیے، ہم تجارتی وزن والے امریکی ڈالر انڈیکس کے رجحان پر غور کر سکتے ہیں جسے ان ممالک کی افراط زر کے لیے ایڈجسٹ کیا جاتا ہے جن کے ساتھ امریکہ تجارت کرتا ہے۔ اس انڈیکس کی بنیاد پر ڈالر کی حالیہ مضبوطی کو مجموعی طور پر معمولی سمجھا جانا چاہیے۔ ایکویٹی اور بانڈ مارکیٹ دونوں پیش رفت اس تنازعہ کی وجوہات پیش کرتے ہیں کہ ڈالر اب بھی ترقی کے ابتدائی مرحلے میں ہے۔
ڈاؤ جونز انڈیکس نے گزشتہ پانچ سالوں میں یورو سٹوکس انڈیکس کو تقریباً 60 فیصد تک پیچھے چھوڑ دیا ہے۔ گزشتہ تین سالوں میں، جرمن حکومت کے بانڈز نے امریکی حکومت کے بانڈز کے مقابلے میں 170 بیسس پوائنٹس کم پیداوار ریکارڈ کی ہے۔ 3-4 مہینے پہلے تک، EUR/USD اپنی پانچ سالہ اوسط کے ارد گرد منڈلا رہا تھا۔ ہم سمجھتے ہیں کہ امریکی ڈالر کی قدر میں سست روی کی وجوہات، ایکوئٹیز اور بانڈز کی کارکردگی کے حوالے سے بھی، مختلف واقعات کی وجہ سے ہیں: ریاستہائے متحدہ کی مقداری نرمی، ماریو ڈریگی کا "جو کچھ بھی ہو" گفتگو (جس نے یورو اثاثوں پر رسک پریمیم کو کم کیا)، اور اس سال کے شروع میں ریاست ہائے متحدہ امریکہ میں پیدا ہونے والی سیاسی اور معاشی صورتحال (جس کی وجہ سے سرمایہ کاروں نے امریکی بحالی پر سوال اٹھائے)۔
بہت سے ممالک امریکی ڈالر کی مزید مضبوطی کا خیرمقدم کرتے ہیں کیونکہ امریکی کرنسی عالمی معیشت کے توازن کو بحال کرنے میں معاون ثابت ہوتی ہے۔ یہ بات قابل غور ہے کہ نیوزی لینڈ، کوریا، اسرائیل اور جمہوریہ چیک کی حکومتوں نے ڈالر کے کمزور ہوتے ہی اپنی اپنی کرنسیوں کی قدر میں کمی کی۔
