جمود: فوگنولی کے لیے یہ ایک "خیالی عفریت" ہے۔

جمودوہ کون تھی؟ یہ اصطلاح، جو XNUMX کی دہائی کے آخر میں بنائی گئی تھی، اسی مارکیٹ میں جمود اور افراط زر کی بیک وقت موجودگی کی نشاندہی کرتی ہے۔ یہ موضوع فیشن میں واپس اس مقام پر آگیا ہے کہ سرمایہ کاروں کی پریشانیوں میں سرفہرست ہے، جو ستر کی دہائی سے اس مخصوص حالت کی واپسی سے خوفزدہ ہیں۔ لیکن یہ خوف کہاں سے آتے ہیں؟

سب سے پہلے، دنیا بھر کے مرکزی بینکوں سے حالیہ مہینوں میں موصول ہونے والی بہت سی یقین دہانیوں کے باوجود، افراط زر کم سے کم "عارضی" نظر آتا ہے. اور قیمتوں میں یہ اضافہ (صرف توانائی نہیں) کے ساتھ ہے۔ عالمی نمو توقع سے کم تیز 2021 کے اوائل میں۔ اور صورت حال اور بھی خراب ہو سکتی ہے، یہ دیکھتے ہوئے کہ منفی خطرات کی کوئی کمی نہیں ہے۔

سسٹم کے سب سے کمزور نکات سپلائی سائیڈ پر ہیں: فہرست کے اوپری حصے میں آئٹمز شامل ہیں۔ بین الاقوامی نقل و حمل میں مشکلات e سیمی کنڈکٹرز کی کمی، جو صنعت کے مختلف شعبوں پر ڈومینو اثر کو متحرک کرتا ہے۔ لیکن سب سے زیادہ پریشان کن مسئلہ تشویشناک ہے۔ توانائی، جہاں روایتی جیواشم ایندھن کی قیمتوں پر سخت تناؤ ہے۔

دیگر خطرے والے عوامل مل کر بنتے ہیں۔ مالیاتی اور مالیاتی پالیسیاں - جو پوری دنیا میں حالیہ برسوں کے مقابلے میں کم پھیلنے والی ہے - e چین کے نامعلومجس نے پچھلے سال جی ڈی پی میں نمایاں کمی دیکھی ہے (ایک سست روی جس کی وضاحت صرف رئیل اسٹیٹ سیکٹر کے بحران سے نہیں ہو سکتی۔ Evergrande کی وجہ سے).

اضطراب کی ان تمام وجوہات نے اسٹاک مارکیٹوں کے تیزی کے چکر کو ختم کر دیا، جس سے حقیقی مایوسی نہیں بلکہ ایک طرح کی عمومی الجھن کا راستہ نکلتا ہے۔ اس کے باوجود، سٹیفانو فوگنولی، کیروس کے حکمت عملی کے مطابق، یہ تمام خطرات "ہمیں کچھ اہم بلاشبہ مثبت عناصر کو بھول جاتے ہیں"۔

اس کے تازہ شمارے میں تجزیہ کالم "چوتھی منزل پر"، فوگنولی بتاتے ہیں کہ کم از کم ترقی یافتہ ممالک میں وبائی بیماری کمزور ہوتی دکھائی دے رہی ہے، اور حالیہ مہینوں میں اٹھائے گئے بہت سے خدشات کے باوجود ڈیلٹ ویرینٹ بھی قابو میں نظر آتا ہے۔

مزید برآں، "دنیا میں موجود ہے۔ سرمایہ کاری کی مانگ کا ایک مضبوط بیک لاگ پیداواری صلاحیت میں پبلک اور پرائیویٹ - کیروس کے حکمت عملی کو جاری رکھتے ہیں - انوینٹریوں کا ذکر نہیں کرنا، ان کی کم ترین حد کے قریب"۔

ان وجوہات کی بناء پر، فوگنولی کے مطابق، "جمود کے تصور کا ایک جزو، جمود، اس کی غیر موجودگی سے نمایاں" جہاں تک دوسرے جزو، افراط زر کا تعلق ہے، "ایک حصہ طلب کی تباہی اور رسد میں ممکنہ اضافے کی وجہ سے کم ہو جائے گا، جبکہ دوسرا حصہ باقی رہے گا اور اسے مثبت پہلو سے بھی دیکھا جائے گا، وہ خام مال کی جاندار طلب، ٹھوس سامان اور خدمات"۔

اس کے علاوہ مستقبل میں سب سے اہم عنصر پر غور کرنا افراط زر نہیں ہوگا، لیکن ترقی: "اگر ترقی ہوتی ہے، جیسا کہ ہم توقع کرتے ہیں - فوگنولی نے نتیجہ اخذ کیا - اسٹاک ایکسچینجز افراط زر کو اچھی طرح سے برداشت کریں گے"۔