Intesa Sanpaolo اسٹڈیز اینڈ ریسرچ ڈیپارٹمنٹ کے ذریعہ رپورٹ کردہ روسی جی ڈی پی کے اعداد و شمار پر نظر ثانی سے پتہ چلتا ہے کہ کیسے دو سالہ مدت 2015-16 کی کساد بازاری ابتدائی اندازے سے کم واضح تھی۔; مزید برآں، گزشتہ سال کی آخری سہ ماہی کے دوران، سات سہ ماہیوں کی کمی کے بعد جی ڈی پی نے اپنا پہلا رجحاناتی اضافہ رپورٹ کیا۔ 2016 میں، تیل کی قیمتوں میں بحالی اور مالیاتی فریم ورک کے استحکام نے اقتصادی سرگرمیوں میں سکڑاؤ کو -0,2 فیصد تک محدود کرنا ممکن بنایا۔ (2,8 میں ریکارڈ شدہ -2015٪ سے)۔ سپلائی کی طرف، جی ڈی پی کو زراعت (+3,6%) سے تعاون حاصل تھا، جزوی طور پر اس سے پہلے مغربی ممالک سے مقامی اشیا کے ساتھ درآمد کی جانے والی زرعی مصنوعات کی جگہ، کان کنی (+1,5%) اور عوامی افادیت کی خدمات (+2,4%) کی وجہ سے۔ . ایک ہی وقت میں، تعمیرات (-4,3%)، کیٹرنگ (-3,5%) اور سیلز سروسز (-5,2%) میں نیا سنکچن ریکارڈ کیا گیا۔ طلب کے حوالے سے، فروغ بیرون ملک سے آیا، خاص طور پر درآمدات میں کمی (-3,9%) سے، جبکہ برآمدات میں مثبت اعداد و شمار (+3,1%) ریکارڈ کیے گئے۔ مزید برآں، گھریلو استعمال میں 4,6% اور مجموعی مقررہ سرمایہ کاری میں -2,5% کی کمی واقع ہوئی۔
اپریل میں صنعتی پیداوار میں +2,4 فیصد اضافہ ہوا پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے میں۔ جنوری سے مارچ تک، تعمیراتی شعبے میں مزید سکڑاؤ (-4%) دیکھا گیا، جب کہ زرعی پیداوار (+0,6%) اور آٹوموبائل (+0,1%) میں معمولی اضافہ ریکارڈ کیا گیا۔ بدلے میں، آٹو سیلز نے مارچ (+9,4%) اور اپریل (+6,8%) دونوں میں مضبوط نمو کی اطلاع دی۔ اور کمزوری کے عوامل کے باوجود، اس سال کی پہلی سہ ماہی کے دوران روسی جی ڈی پی میں 0,5% اضافہ ہوا۔ سب سے بڑی مشکلات مینوفیکچرنگ سیکٹر سے آتی ہیں جو برکس کے درمیان مینوفیکچرنگ سیکٹر کی مسابقت کی بدترین صورتحال پیش کرتا ہے۔ (میں 32 واں مقام ڈیلوئٹ 2016 عالمی مسابقتی درجہ بندیچین پہلے، بھارت 1ویں، جنوبی افریقہ 11ویں نمبر پر ہے۔ برازیل 27)۔ البتہ، دوسری طرف خدمات کا شعبہ تیزی سے پھیل رہا ہے۔ (اپریل میں پی ایم آئی 56,1)، خاص طور پر مضبوط مطالبہ کی طرف سے حمایت کی. تناظر میں، کھپت میں اضافہ حقیقی آمدنی میں اضافے (تخمینہ 2%) سے متوقع ہے، جس کا تعین مہنگائی میں کمی اور روزگار کی صورتحال اور پنشن کے فوائد میں بہتری سے ہوتا ہے۔جو کہ 2017 کے بعد سے پچھلے سال کی افراط زر کے مطابق ہیں۔
سرمایہ کاری کو شرح سود میں کمی اور ہائیڈرو کاربن اور دیگر خام مال کی قیمتوں میں ریکوری سے فائدہ ہوتا دیکھا جاتا ہے۔. ان منڈیوں کی زیادہ سازگار صورتحال کو قدرتی وسائل کے استحصال میں سرمایہ کاری کی بحالی کے حق میں ہونا چاہیے، چاہے یہ مغربی ممالک کی پابندیوں سے مشروط رہیں: 2014 کے آخر میں روس کی یوکرائن کے حوالے سے پالیسی کی وجہ سے عائد کردہ پابندیاں ہائیڈرو کاربن کے وسیع ذخائر کے استحصال کے لیے کارآمد ٹیکنالوجی کی منتقلی کو روکتی ہیں اور روسی کمپنیوں کے لیے بین الاقوامی کیپٹل مارکیٹ تک رسائی کو محدود کرتی ہیں۔اگرچہ روسی بینکاری نظام میں لیکویڈیٹی کی موجودہ کثرت سرمایہ کاروں کو فنڈز کی دستیابی کی ضمانت دیتی ہے۔ مزید برآں، کچھ شعبوںخاص طور پر زراعت اور متعلقہ پروسیسنگ سرگرمیاں، روسی حکومت کی طرف سے متعارف کرائی گئی جوابی پابندیوں اور متبادل کے عمل سے فائدہ اٹھایا، جسے روبل کی بڑی گراوٹ سے بھی تقویت ملی، دیگر ملکی مصنوعات کے ساتھ درآمدی مصنوعات. کسی بھی صورت میں، پابندیوں کے حتمی خاتمے سے کاروباری افراد کے اعتماد اور بیرون ملک سے براہ راست سرمایہ کاری کے بہاؤ پر مثبت اثرات مرتب ہوں گے۔ روس تیل کی قیمتوں کو سپورٹ کرنے کے مقصد سے اوپیک ممالک کی کٹوتیوں میں شامل ہو گیا ہے، اس سال کی پہلی ششماہی میں 300.000 بیرل یومیہ (-2,5%) تک نکالنے کا وعدہ کیا ہے۔ کچھ پودوں کی جدید کاری کے بعد ریفائننگ کی سرگرمیوں میں مساوی کمی کی پیش گوئی کی گئی ہے۔ تیل کی پیداوار میں کٹوتی، جس میں ممکنہ طور پر پورے سال کے لیے توسیع کی جائے گی، اس سال جی ڈی پی سے 1 فیصد گھٹ سکتی ہے۔ اس منظر نامے میں، ہائیڈرو کاربن مارکیٹ کی بحالی سے معیشت کو متنوع بنانے کی ترغیب ختم ہو سکتی ہے، جو اب بھی خام مال پر بہت زیادہ انحصار کرتی ہے، اور اندرونی مارکیٹ میں اصلاحات لا سکتی ہے، جو ریاست کی وسیع موجودگی سے سختی سے مشروط ہے۔. یہ عوامل درمیانی مدت میں ممکنہ ترقی کو روکتے ہیں، جس کا تخمینہ بین الاقوامی مالیاتی فنڈ نے 1,5% اور 2% کے درمیان لگایا ہے: تجزیہ کاروں کی توقع ہے کہ روسی معیشت اس سال اور اگلے سال ترقی کی طرف لوٹے گی، اگرچہ معمولی رفتار سے (1,2 میں 2017 فیصد اور 1,5 میں 2018 فیصد).
عوامی خسارہ 2,5 میں 2015 فیصد سے بڑھ کر 3,6 میں جی ڈی پی کے 2016 فیصد تک پہنچ گیا۔ اسی عرصے کے دوران، ہائیڈرو کاربن کی فروخت پر منحصر آمدنی کا حصہ 51 فیصد سے کم ہو کر 37 فیصد ہو گیا۔ 2017 کی پہلی سہ ماہی کے دوران، موجودہ سرپلس $12,9 بلین سے بڑھ کر $22,8 بلین ہو گیا۔ اس سال کے لیے، IMF نے موجودہ سرپلس/جی ڈی پی کا تناسب 3,3% کی پیش گوئی کی ہے۔
افراط زر کے دباؤ میں کمی توقع سے زیادہ رہی ہے۔ مرکزی بینک: اپریل میں مہنگائی کی سالانہ شرح جنوری 4,1 میں 9,8 فیصد سے بڑھ کر 2016 فیصد ہوگئی۔ حوالہ کی شرح کو دو راؤنڈ میں 75bp سے 9,25% تک کم کیا گیا، جبکہ آنے والے مہینوں میں مزید کمی متوقع ہے۔ جنوری 2016 کے آخر سے ریکارڈ کی گئی روبل کی دوبارہ تعریف نے حقیقی مؤثر شرح مبادلہ کو بحران سے پہلے کی قیمتوں اور برائے نام شرح مبادلہ کو حد سے زیادہ قدر کی حالت میں لایا جس کا اندازہ وزارت خزانہ نے 10% اور 15% کے درمیان لگایا ہے: یہ اس حالت نے روسی حکام کو یہ اشارہ دیا ہے کہ وہ کرنسی کی مزید مضبوطی کے لیے سازگار نظر نہیں آتے اور فروری سے اس نے کرنسی کی خریداری شروع کر دی ہے۔ مارچ میں، روس کے زرمبادلہ کے ذخائر 320,7 بلین تھے، جو 2017 کی تخمینہ شدہ 64 بلین کی بیرونی مالیاتی ضروریات سے زیادہ ہیں۔ (ریزرو کور ریشو 5,1 کے برابر)۔ اسی مہینے میں، بیرونی قرضہ 530 کے آخر میں 600 بلین سے کم ہو کر 2014 بلین ہو گیا۔ تاہم، بنیادی طور پر ڈالر میں برائے نام جی ڈی پی کے سکڑنے کی وجہ سے، اس کے باوجود عوامی قرض سے جی ڈی پی کا تناسب 41 فیصد سے بڑھ کر 29 فیصد ہو گیا۔ دو سال پہلے
یہاں پھر وہ ہے اہم درجہ بندی کرنے والی ایجنسیوں نے روس کے غیر ملکی کرنسی کے خود مختار قرض کے آؤٹ لک کو مستحکم سے مثبت (S&P) اور منفی سے مستحکم (Fitch اور Moody's) میں اپ گریڈ کیا۔. S&P اور Moody's دونوں روس کے قرض کو قیاس آرائی پر مبنی سرمایہ کاری کی درجہ بندی (بالترتیب BB+ اور Ba1 کی درجہ بندی) دیتے ہیں، جبکہ Fitch سرمایہ کاری کے درجے کی کم از کم سطح (BBB- درجہ بندی) تفویض کرتا ہے۔
