خاندانوں کی معاشی توقعات بہتر ہو رہی ہیں۔ 2016 میں، 60% کا خیال ہے کہ بہتری آنے والی ہے اور 20-22% کا خیال ہے کہ بچوں کے اخراجات میں اضافہ، صحت اور پائیدار سامان کی خریداری کے لیے اخراجات کو بڑھانا، جو پچھلے سالوں میں ملتوی کر دیے گئے تھے۔
یہ 2016 کے معمول کے سروے آن سیونگز اینڈ دی فنانشل چوائسز کے ذریعے لی گئی تصویر ہے جو انٹیسا سانپاؤلو اور Luigi Einaudi ریسرچ اینڈ ڈاکیومینٹیشن سنٹر نے کی تھی جسے آج ٹورن میں پیش کیا گیا تھا اور جس میں اس سال کم یا صفر کی حالت میں سرمایہ کاری کے انتخاب پر توجہ مرکوز کی گئی تھی۔ سود کی شرح.
اگر ریکوری ہو جائے۔سست روی کے باوجود، بچت کا مقصد سب سے بڑھ کر غیر یقینی صورتحال کا مقابلہ کرنا ہے، اس کے بعد بچوں اور گھر کے لیے بنایا گیا ہے۔ دوسری طرف، بڑھاپے کے لیے اب بھی بہت کم بچت ہے۔. صرف. معاشی بحران سے متعلق خدشات میں کمی کے ساتھ، معاشی مسائل میں دلچسپی رکھنے والے جواب دہندگان کا حصہ کم ہوا ہے (46,5%)، جو دلچسپی نہیں رکھتے ان سے آگے نکل گئے (53,5%)۔ تاہم، جب گھریلو سربراہ سرمایہ کاری کرتے ہیں، تو وہ مطلق ترجیح کے طور پر سرمائے کو نہ کھونے کی "سیکیورٹی" کی اطلاع دیتے ہیں (58,3 میں 2016% تک جو کہ 52 میں 2015% اور 23,8 میں صرف 2011% تھی)۔ اس کے بعد ہی پیداوار، لیکویڈیٹی، نیز طویل مدتی سرمائے کی تعریف آتی ہے۔
کم بوٹ لوگ، زیادہ بچتوں کا انتظام
اس منظر نامے میں اثاثہ جات کا انتظام آگے آتا ہے۔، براہ راست سرمایہ کاری سے جگہ کو گھٹانا، جس پر فیصلے کرنا مشکل ہوتا جا رہا ہے اور جس پر، اطالوی حکومت کے بانڈز کے معاملے میں، بچت کے دفاع میں روایتی سرمایہ کاری، ای سی بی کی چالوں نے متاثر کیا ہے۔ افراط زر کا مقابلہ کرنے کے مقصد کے ساتھ، ECB نے مارکیٹ آپریشنز کے ساتھ بانڈز خریدے: بانڈز کی قیمتوں میں اضافہ دیکھا گیا اور پیداوار تقریباً 1 فیصد یا اس سے کم رہ گئی۔ اس طرح، منظم بچت کے آلات کے لیے مختص اثاثوں میں اضافہ ہوا: 2015 میں، انتظام کے تحت کل اثاثے 1,59 بلین یورو سے بڑھ کر 1,83 بلین (Assogestioni) ہو گئے۔ تاہم، کرنٹ اکاؤنٹس میں رکھے گئے اثاثوں کا حصہ زیادہ ہے، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ کم مائع اثاثوں پر لیکویڈیٹی کے لیے اب بھی اچھی ترجیح ہے۔ البتہ، سود کی شرح صفر پر برقرار رہنا یہ متبادل سرمایہ کاری، جیسے رئیل اسٹیٹ کی تلاش میں لیکویڈیٹی کی قربانی کا پیش خیمہ ہو سکتا ہے۔
اطالویوں نے مکانات اور نقد رقم کے درمیان تقسیم کیا۔
تحقیق کے ایک حصے کے طور پر کیے گئے ایک اضافی سروے اور جس کا مقصد 567 چھوٹے سرمایہ کاروں نے افراط زر کے ماحول اور صفر یا کم سے کم سود کی برقراری میں سرمایہ کاری کے رویے کو سمجھنے کی کوشش کی، خاص طور پر مالیاتی سرمایہ کاری سے حقیقی سرمایہ کاری میں تبدیل ہونے کے رجحان کے حوالے سے، جیسے کہ مکانات۔ . نمونے نے واضح اشارے فراہم کیے ہیں۔ کئی سالوں سے صفر (یا تقریباً) پر دلچسپی کے معاملے کا سامنا کرتے ہوئے، انٹرویو لینے والوں نے پولرائزڈ طرز عمل کے ارادوں کے ساتھ جواب دیا، کیونکہ وہ بنیادی طور پر دو انتخابوں پر توجہ مرکوز کرتے تھے: لیکویڈیٹی کا انتخاب (جس سے 32 فیصد سرمایہ کاروں کا تعلق ہوگا) اور ان کا انتخاب۔ جائداد غیر منقولہ سرمایہ کاری (29 فیصد اپنے لئے مکان خریدنے پر غور کریں گے اور 20 فیصد کرایہ پر مکان خریدنے پر)۔
پہلے والے کو خطرناک سرمایہ کاری کے ساتھ پیسہ کمانے یا حاصل نہ کرنے کے ارادے سے اور اس امید سے کہ صفر کی شرح جلد یا بدیر ختم ہو جائے گی، اور یہ دوبارہ سرمایہ کاری شروع کرنے کا صحیح وقت ہوگا۔ دوسری طرف، مؤخر الذکر، ممکنہ رئیل اسٹیٹ کی خریداری کے لیے اپنی ترجیح ظاہر کریں گے، تاہم وہ نہ صرف معاشی متغیرات کی وجہ سے، بلکہ غیر حل شدہ ضروریات یا محض عزائم کی وجہ سے، جو ہمیشہ اطالویوں میں زندہ رہتے ہیں، ایک سے بہتر گھر کے لیے منتقل ہوتے ہیں۔ وہ اپنے. جو چیز سرمایہ کاروں کے دو گروہوں میں فرق کرتی ہے، ممکنہ انتخاب کے مخالف قطبوں پر (مکمل لیکویڈیٹی اور کل غیر قانونی حیثیت)، بنیادی طور پر آمدنی کا پہلو اور خالص آمدنی کے پورے سال سے زائد کی بچتوں کا قبضہ ہے۔ مؤخر الذکر وہ عوامل ہیں جو حقیقی سرمایہ کاری کے رجحان کو بڑھاتے ہیں۔
الوداع مشتقات
چھوٹے سرمایہ کاروں کے نمونے کا صرف ایک چھوٹا سا حصہ، 8 فیصد، اپنی خطرناک نمائش کو بڑھا کر، یعنی حصص، زرمبادلہ اور مشتقات خرید کر صفر کی شرح پر ردعمل ظاہر کرے گا۔ یہ ایک رویہ ہے جو معاشی نظریہ سے ہم آہنگ ہے: درحقیقت، مارکیٹ میں ممکنہ خطرے اور واپسی کے امتزاج کو تبدیل کرنا اور خاص طور پر، پورے رسک اسپیکٹرم میں ریٹرن کو کم کرنا سرمایہ کاری کی گئی رقم کا کچھ حصہ کھونے کی خواہش کو تبدیل نہیں کرتا، چونکہ یہ متغیر مارکیٹ پر منحصر نہیں ہے، بلکہ انفرادی سرمایہ کار کی آمدنی، اثاثوں اور نفسیات پر منحصر ہے۔ آخر میں، 12 فیصد سونا اور قیمتی دھاتیں خریدیں گے اور 4 فیصد آرٹ کے کام خریدیں گے۔ ان اثاثوں کی کلاسوں میں متبادل منافع کی تلاش کم سے کم ہے اور مختلف اقتصادی اور طرز عمل کے سیاق و سباق سے چلتی ہے۔ جو لوگ سونے کا رخ کرتے ہیں وہ مالیاتی منڈیوں میں خوف اور عمومی عدم اعتماد کا ایک فنڈ ظاہر کرتے ہیں، چاہے وہ اچھی طرح سے ظاہر نہ ہو ("صفر سود کے بعد، کون جانتا ہے کہ کیا ہوگا؟")۔ جو لوگ آرٹ کی طرف رجوع کرتے ہیں (4 فیصد) ان کے پاس عام طور پر پیچیدہ اور متنوع اثاثے ہوتے ہیں اور وہ آرٹ کے کام کو خریدنے کے لیے صفر ریٹرن کا موقع لیتے ہیں کیونکہ موقع کی قیمت عارضی طور پر کم ہو گئی ہے۔
چھوٹی لڑکی کے لیے میرا گھر چاہے تم ہو…
چھوٹے سرمایہ کار بھی گھروں کا رخ کرتے ہیں کیونکہ یہ سرمایہ کاری کی جائیداد کی مارکیٹ ہے جسے وہ براہ راست بہتر جانتے ہیں، اور جس میں وہ شاید سب سے زیادہ دلچسپی رکھتے ہیں۔ انٹرویو لینے والوں میں سے 46 فیصد نے اعلان کیا کہ وہ ہاؤسنگ مارکیٹ کو جانتے ہیں اور باقاعدگی سے اس کی قیمتوں کے بارے میں پوچھتے ہیں۔ رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کے پیچھے بانڈ مارکیٹ ہے (جس کے بعد 33 فیصد نمونہ آتا ہے)، پھر اسٹاک ایکسچینج (24 فیصد) اور گولڈ مارکیٹ (19 فیصد)۔
جو لوگ کسی پراپرٹی کی خریداری کے لیے رجوع کرنا چاہتے ہیں ان کا واضح پروفائل ہے:
. اس کے پاس اپنی آمدنی کے ایک سال سے زیادہ (48 فیصد) کے برابر مائع یا مائع سرمایہ کاری ہے۔
. اس نے یہ بھی محسوس کیا کہ روزمرہ کی اشیاء کی مارکیٹ افراط زر کا شکار ہے، جو مالیاتی شکلوں میں لگائی گئی بچتوں پر طویل مدتی منافع کو کچلنے میں مدد کرتی ہے۔
. اسے یقین ہے کہ وہ ایک "ریفرنس اثاثہ" میں سرمایہ کاری کر رہا ہے، جو وقت کے ساتھ اپنی قیمت (25 فیصد) کو برقرار رکھتا ہے، اس کے بعد "کم قیمتوں کے لمحے سے فائدہ اٹھانے" (17 فیصد) کا امکان ہوتا ہے اور حقیقت یہ ہے کہ کہ جائیداد کی آمدنی، یعنی جمع شدہ یا بچا ہوا کرایہ، بینک یا بانڈ کی پیشکش سے زیادہ ہے (13 فیصد)۔ مزید برآں، 19 فیصد کا خیال ہے کہ اگلے چند سالوں میں مکانات کی قیمتیں بڑھیں گی اور 14 فیصد کا مقصد، ایسا کرنے میں، رہن پر اچھی اور منفرد شرائط سے فائدہ اٹھانا ہے۔
. وہ اکثر بہتر گھر (43 فیصد) یا بڑے گھر (29 فیصد) کی حقیقی ضرورت کے عزائم رکھتے ہیں۔
نئے گھر کے ممکنہ خریدار اگلے تین سالوں میں نمونے کے 11 سے 19 فیصد کے درمیان ہیں۔ خریداروں کو کیا روکتا ہے؟ اس وقت، ثانوی مارکیٹ کی صحت مند کمزوری بریک کا کام کر رہی ہے، یعنی یا تو اپنے موجودہ گھر کو ختم نہ کر پانے یا معیار میں چھلانگ لگانے کے لیے اس کے لیے ناکافی قیمت حاصل کرنے کا خوف۔ دوسرے لفظوں میں، جیسے جیسے رئیل اسٹیٹ مارکیٹ زیادہ مائع ہو جاتی ہے اور استعمال شدہ گھروں کی فروخت کا وقت کم ہو جاتا ہے، نئے گھروں کی ممکنہ مانگ موثر مانگ میں بدل جائے گی۔
درخت کے نیچے ٹیکس
نمونے کا 59 فیصد، اگر وہ ٹیکس حکام سے کچھ مانگ سکتے ہیں، تو گھر پر موجود افراد اور اثاثوں کی دوسری شکلوں پر عائد ٹیکسوں کے درمیان توازن بحال کرنے کے حق میں ہوں گے۔ تاہم، یہ رجحان، اکثریت، ضروری طور پر قریبی رئیل اسٹیٹ لین دین سے منسلک نہیں ہے اور اثاثوں پر ٹیکس لگانے سے زیادہ مالی انصاف کے سوال کا جواب دیتا ہے۔ یاد رہے کہ حکومت پہلے گھر کے حوالے سے ٹیکس میں نرمی کرتے ہوئے ان درخواستوں کو پورا کر چکی ہے۔
تاہم، نمونے کے بقیہ 41 فیصد کی درخواستوں کا مشاہدہ اور ان کی نشاندہی کی جانی چاہیے۔ یہ درخواستیں درحقیقت رئیل اسٹیٹ کے لین دین کا پیش خیمہ ہوں گی اور ہاؤسنگ سیکٹر میں "منجمد" ممکنہ مانگ کا اندازہ لگائیں گی۔ نمونے کا 14 فیصد درخت کے نیچے کرائے پر دیئے جانے والے مکانات کے رجسٹریشن ٹیکس میں کمی کا خواہاں ہے۔ 13 فیصد اسی سال کے دوران پہلا یا دوسرا گھر بیچنے اور واپس خریدنے کے لیے ٹیکس کریڈٹ چاہیں گے۔ 9 فیصد کرایہ پر دیئے جانے والے دوسرے گھر پر رہن کی کٹوتی کرنا چاہیں گے۔ 6 فیصد اپنے لیے رکھنے کے لیے دوسرے گھر پر رہن کی کٹوتی کرنا چاہیں گے۔ اگر رئیل اسٹیٹ کی سرمایہ کاری پر ٹیکس کا بوجھ کم کیا جائے تو گھر خریدنے کا رجحان اعلان کردہ (11 اور 19 فیصد کے درمیان) سے زیادہ ہو سکتا ہے۔
لا ریکارکا
سروے ہر سال ایک مونوگرافک تھیم سے متعلق ہے: 2016 میں، کم یا صفر شرح سود ("کم شرحیں اور اتار چڑھاؤ، اینٹوں اور مارٹر کی طرف") کے حالات میں سرمایہ کاری کے انتخاب پر توجہ مرکوز کی گئی تھی۔ یہ ڈوکسا کی طرف سے جنوری اور فروری 2016 کے درمیان 1.011 گھرانوں کے ساتھ کیے گئے انٹرویوز پر مبنی تھا جن کے بینک اور/یا پوسٹل کرنٹ اکاؤنٹس ہیں۔ خاندان کے اندر، بچت اور سرمایہ کاری کے حوالے سے اہم فیصلہ ساز کا انٹرویو کیا گیا، یعنی سوالنامے میں شامل موضوعات میں سب سے زیادہ باخبر اور دلچسپی رکھنے والا شخص (77 فیصد معاملات میں، خاندان کا سربراہ)۔ 312 سے 29 سال کی عمر کے چھوٹے سرمایہ کاروں کے ہدف پر 55 انٹرویوز کا ایک اضافی نمونہ بھی لیا گیا، پھر اسی ہدف (255) سے تعلق رکھنے والے "گھروں" کے نمونوں کے ساتھ اوور سیمپلنگ کے انٹرویو لینے والوں کو اکٹھا کرکے تفصیل سے بیان کیا گیا۔ , مجموعی طور پر 567 گھرانوں کے سربراہوں کے لیے، جن کا "صفر دلچسپی" کے تناظر میں ان کے ردعمل اور رئیل اسٹیٹ کی سرمایہ کاری کی خواہش پر سروے کیا گیا تھا۔
