جب فنڈ میں داخل ہونے یا باہر نکلنے کے لیے صحیح وقت تلاش کرنے کی بات آتی ہے تو ہم کوئی بہتر نہیں، لیکن امریکی سرمایہ کاروں سے بدتر نہیں ہیں۔ تقریباً ہر وقت، ہم غلطیاں کرتے ہیں، اور ہماری واپسی کا نقصان ہوتا ہے۔ ریاستہائے متحدہ میں، مارننگ سٹار کے مینیجر ریسرچ کے ڈائریکٹر رسل کنیل 2005 کے بعد سے ہر سال بہت سارے تجرباتی شواہد کے ساتھ اسے کاغذ پر رکھتے ہیں، جب انہوں نے پہلی بار مائنڈ دی گیپ کا مطالعہ شائع کیا، جس کا انگریزی میں مطلب ہے "خبردار کا خالی" اور ایک ایسا اظہار ہے جو 1969 میں لندن انڈر گراؤنڈ نے مسافروں کو پلیٹ فارم اور ٹرین کے دروازے کے درمیان خالی ہونے سے خبردار کرنے کے لیے وضع کیا تھا۔
یورپ میں، مارننگ اسٹار کے سینئر تجزیہ کار، Matias Möttölä نے تجزیہ دہرایا اور اسی نتیجے پر پہنچے، حالانکہ فنڈ مارکیٹ کے ڈھانچے میں امریکہ کے مقابلے میں فرق ہے اور پرانے براعظم کے ممالک ایک دوسرے کے ساتھ یکساں نہیں ہیں۔ مالیاتی ثقافت کی شرائط، مصنوعات کی تقسیم میں حرکیات اور اثاثہ جات کے انتظام کی صنعت کی ترقی کے مراحل۔
جہاں سرمایہ کار غلط ہو جاتے ہیں۔
برتاؤ کی غلطیاں (رویے کا فرق) نتائج پر وزن رکھتی ہیں اور جغرافیائی حدود کے بغیر، وقت کے ساتھ ساتھ دہرائی جاتی ہیں۔ سرمایہ کار کم و بیش قلیل مدتی سوچ رکھتے ہیں، خطرے سے بچتے ہیں اور متعلقہ منافع پر توجہ مرکوز کرتے ہیں۔ وہ مندی کے دوران گھبراتے ہیں اور جب وہ اٹھتے ہیں تو بازاروں میں دوبارہ داخل ہونے سے ہچکچاتے ہیں۔ نتیجے کے طور پر، وہ ناگزیر نقصانات کے ساتھ اونچائی پر خریدتے ہیں اور کم فروخت کرتے ہیں۔
مارننگ اسٹار میں رویے کی مالیاتی تحقیق کے سربراہ، اسٹیو وینڈل، جذبات کو قابو میں رکھنے کے لیے کچھ مفید اقدامات تجویز کرتے ہیں: سرمایہ کاری کے مقاصد کو حاصل کرنے کے لیے قواعد قائم کریں، تسلسل سے کام کرنے کے لیے سیاق و سباق بنائیں، نتائج کی سختی سے پیمائش کریں، تاثرات مرتب کریں اور اگر ضروری ہو تو اپنے مقصد کو درست کرنے کے لیے تیار رہیں۔ .
احتیاط سے اٹھائیں
جیسا کہ Möttölä وضاحت کرتا ہے، یہ مطالعہ، جو کل واپسی اور سرمایہ کار کی واپسی کے درمیان فرق کا حساب لگاتا ہے (یعنی آمد اور اخراج کے حساب سے وزن)، ایسے معاملات کی نشاندہی کرنے میں مدد کرتا ہے جن میں سرمایہ کاروں کو معمول سے زیادہ محتاط اور محتاط رہنے کی ضرورت ہے، تاکہ قدر کو تباہ نہ کیا جا سکے۔ مارکیٹوں کا پیچھا کرنے کے لئے. "اعداد و شمار واضح طور پر ظاہر کرتے ہیں کہ سب سے زیادہ خطرات انتہائی غیر مستحکم مالیاتی اثاثوں میں ہوتے ہیں، جیسے کہ انفرادی ممالک، ابھرتی ہوئی مارکیٹوں یا مخصوص شعبوں پر خصوصی فنڈز۔
یہاں تک کہ فیشن بھی خطرناک ہوسکتے ہیں، جیسا کہ متبادل کے رجحان سے ظاہر ہوتا ہے۔ 2015 میں، یورپی سطح پر، میں سب سے زیادہ نامیاتی ترقی کی شرح (+27%) کے ساتھ اثاثہ کلاس تھا اور 2016 میں یہ رجحان جاری رہا (ستمبر کے آخر میں +8%)۔ ان کی مقبولیت کے باوجود، حکمت عملی جو ہیج فنڈز سے ملتی جلتی ہیں، بہت سے معاملات میں مطلوبہ نتائج نہیں دیتی ہیں۔ اس کے برعکس، کل واپسی اور سرمایہ کار کے درمیان فرق پچھلے پانچ سالوں میں 1,05% تھا، جو کہ سب سے زیادہ ہے۔
بھاگنا بیکار ہے۔
اپنے پورٹ فولیو کو بار بار منتقل کرکے مارکیٹ کے خطرات سے بچنے کا سوچنا غلط ہے۔ مارننگ اسٹار کا مطالعہ ظاہر کرتا ہے کہ زیادہ تر معاملات میں سرمایہ کار کی واپسی خراب ہوتی جاتی ہے کیونکہ خطرہ (معیاری انحراف سے ماپا جاتا ہے) بڑھ جاتا ہے۔ مستثنیات متوازن فنڈز ہیں، جن کے لیے منیجر کو اثاثوں کی تقسیم کا فیصلہ کرنے میں ایک خاص لچک ہوتی ہے اور اس خصوصیت کی وجہ سے، سرمایہ کار داخل ہونے اور باہر نکلنے کی طرف کم مائل ہوتے ہیں۔
یقینی طور پر، کل اور سرمایہ کاروں کی واپسی کے درمیان تعلق میں ابھی بھی بہت کچھ چھان بین کی ضرورت ہے، جیسے کہ نام نہاد کارپوریٹ ستون (تجزیہ کاروں کے اچھے فیصلے کا انتظامی کمپنی پر کتنا وزن ہوتا ہے؟)؛ تاہم، مطالعہ وقت کی غلطیوں کو سرمایہ کار کے منافع پر ناقابل تلافی وزن سے روکنے کے لیے ذہنی طور پر سرخ روشنیاں لگانے میں مدد کرتا ہے۔
