بورنگ، پیچیدہ زبان میں لکھی گئی چیزوں کے صفحات، ناقابل فہم مخففات سے بھرے ہوئے ہیں۔ پڑھنے کی مہم جوئی کرنے والے دلیروں پر اثر افسوسناک ہوتا ہے۔ مختصراً، یہ مالیاتی مصنوعات کے ساتھ معلوماتی دستاویزات پر زیادہ تر بچت کرنے والوں کی رائے ہے۔
احساس انتخاب میں اکیلے ہونے، یا کسی کے اپنے مالیاتی مشیر یا بینک ملازم کے ہاتھ میں ہونا، خود مختار طور پر خود کو مطلع کرنے کے حقیقی امکان کے بغیر، اس سے آگاہ ہونا کہ کوئی کیا کرنے والا ہے۔
درحقیقت، یہ بالکل ایسا نہیں ہے: سرمایہ کاری سے پہلے فراہم کردہ دستاویزات، اگرچہ بہت مجبور نہیں، یہ سمجھنے کے لیے قیمتی معلومات پر مشتمل ہے کہ آپ کس قسم کی مصنوعات کے ساتھ کام کر رہے ہیں۔ آپ کو صرف یہ جاننے کی ضرورت ہے کہ انہیں کیسے تلاش کیا جائے۔
MiFID II کے لاگو ہونے سے سب کچھ آسان ہو جاتا ہے: نئی قانون سازی (مالیاتی آلات کی ہدایت میں مارکیٹس کا مخفف) پیدا ہوا بچت کرنے والوں کی بہتر حفاظت کے مقصد کے ساتھ, پیشکش (دوسری چیزوں کے علاوہ) پراسپیکٹس پڑھنے میں واضح اور آسان، اخراجات پر شفاف۔
اور پھر ہم ہیں، جو آپ کو سرمایہ کاری کے بارے میں اپنا راستہ تلاش کرنے کے لیے ایک عملی گائیڈ فراہم کرتے ہیں، بشمول ضروری دستاویزات کو پڑھنا، سرمایہ کاروں کے لیے سب سے اہم چیزوں کا جائزہ لینا (سادگی کے لیے ہم میوچل فنڈز کے پراسپیکٹس پر توجہ دیتے ہیں، لیکن تقریر تبدیل نہیں ہوتی۔ کے لئے بہت کچھ یونٹ سے منسلک پالیسیاں اور اسی طرح کی دیگر مالی مصنوعات)۔
شروع میں یہ ایک پیچیدہ سوالنامہ تھا۔
"کافی اور موزونیت کی تشخیص": پراسرار چیزیں۔ تو آئیے تکنیکی باتوں کو چھوڑ کر آسان الفاظ استعمال کریں: اس کا مطلب ہے کہ بینک، یا مالیاتی مشیر، آپ کو ایک سوالنامہ بھرنے پر مجبور کرتا ہے - جو اب مشہور ہے MiFID سوالنامہ اور وہ آپ کی پیمائش کرتے ہیں۔
آپ کے جوابات پر کارروائی کرکے، وہ آپ کو ایک مالیاتی پورٹریٹ دیتے ہیں: کیا آپ اس سرمایہ کاری کے بارے میں کافی جانتے ہیں جو آپ کے سامنے ہے؟ کیا آپ واقعی جانتے ہیں کہ آپ کیا کر رہے ہیں؟ آپ کے کیا مقاصد ہیں؟ سرمایہ کاری کی مدت (جسے سرکاری طور پر "ٹائم ہورائزن" کہا جاتا ہے) کیا ہونا چاہیے؟ آپ کتنا خطرہ برداشت کر سکتے ہیں؟
جوہر میں، مناسبیت اور مناسبیت کے درمیان فرق یہ ہے:
- مناسبیت کی تشخیص یہ یقینی بنانا ہے کہ آپ سرمایہ کاری سے وابستہ خطرات اور پیچیدگیوں کو سمجھتے ہیں، اور یہ کہ آپ کے پاس ایسا کرنے کا تجربہ اور علم ہے۔
- مناسبیت کی تشخیص یہ زیادہ مکمل ہے، کیونکہ اس میں پچھلے پہلو شامل ہیں، اس بات کو بھی یقینی بناتے ہوئے کہ سرمایہ کاری آپ کے مقاصد، آپ کی خطرات کو برداشت کرنے کی صلاحیت اور آپ کے وقت کے افق کے مطابق ہے۔
مناسبیت کی تشخیص زیادہ تر اس وقت عمل میں آتی ہے جب آپ آزادانہ طور پر مالیاتی آلات (فنڈز، ETFs، یونٹ سے منسلک، اسٹاک، بانڈز، وغیرہ)۔ مناسبیت کا اندازہ اس وقت ضروری ہوتا ہے جب سرمایہ کاری مالیاتی مشاورتی تعلق کے تناظر میں کی جاتی ہے۔
موزونیت/مطابقت کا اندازہ آپ کے کھیل کے میدان کی وضاحت کرتا ہے: اگر کوئی سرمایہ کاری مناسب یا مناسب نہیں ہے، جیسا کہ معاملہ ہو، آپ اسے خرید نہیں سکیں گے (کم از کم نظریہ میں)۔
کسی بھی صورت میں، یہ قانونی ذمہ داریوں کے بجائے اہم نکات ہیں۔ ہم امید کرتے ہیں کہ یہ واضح ہے، کیونکہ ثالث آپ کو اپنی تشخیص دے رہا ہے، جو کم و بیش اچھی طرح سے ہو سکتا ہے، لیکن کسی بھی صورت میں ایک نقطہ آغاز ہے۔
کتنا خطرہ (متوقع) کیا میں فرض کرنا چاہتا ہوں؟
ہو سکتا ہے کہ مناسبیت کا اندازہ کہے کہ آپ اس سے خطرہ مول لے سکتے ہیں۔ اسٹنٹ مین. تاہم، اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ آپ چاہتے ہیں۔ اس لیے یہ فیصلہ کرنے کے لیے کہ آپ کو دی گئی سرمایہ کاری کے ساتھ کس خطرے کا سامنا کرنا پڑے گا اس کا اندازہ لگا لینا اچھا ہے۔
آپ بہت سے میٹرکس استعمال کر سکتے ہیں، لیکن جو آپ کے ہاتھ میں ہو سکتا ہے وہ KIID کی ہے، ایک دستاویز جو انہیں لازمی طور پر آپ تک پہنچانی چاہیے۔ KIID آپ کا دوست ہے: اس میں سرمایہ کاری کے بارے میں بہت سی کلید، اور انتہائی مختصر معلومات ہیں۔ خطرے سمیت، عددی پیمانے پر 1 سے 7 تک۔ خطرے کا تخمینہ تاریخی اعداد و شمار پر مبنی ہے – مستقبل کی ضمانت نہیں ہے لیکن طویل مدتی میں، یہ اب بھی اندازہ حاصل کرنے میں مدد کرتا ہے۔
آئیے واضح کریں: اگر آپ خطرہ مول نہیں لیتے تو آپ کماتے نہیں ہیں۔. آپ کو یہ سمجھنا چاہیے کہ آپ کتنا خطرہ، ایمانداری اور احتیاط سے برداشت کرنے کے لیے تیار ہیں، کیونکہ جذبات آپ پر چالیں چلاتے ہیں۔
کہنے کے لیے، اگر سرمایہ کاری شدہ سرمائے کا 2% کھونے کا محض خیال آپ کو پریشان کر دیتا ہے، تو شاید یہ بہتر ہے کہ کسی جارحانہ فنڈ کو اکیلا چھوڑ دیں اور کم خطرے والی مصنوعات پر توجہ مرکوز کریں، شاید اس صورت میں بھی کہ پروفائل دوسری صورت میں کہے۔ . تاہم، شکایت کیے بغیر اگر کسی کی سرمایہ کاری کی کارکردگی معمولی نکلتی ہے۔
کیا مجھے واقعی منافع کی ضرورت ہے؟
کچھ فنڈز ڈیویڈنڈ (فنڈ کی آمدنی) تقسیم کرتے ہیں، کچھ نہیں کرتے، وہ ان کی دوبارہ سرمایہ کاری کرتے ہیں۔ اکثر ایک ہی فنڈ (یا ETF) کے دو ورژن ہوتے ہیں: آمدنی کے ساتھ اور بغیر۔ کون سا انتخاب کرنا ہے؟
بہت کچھ اس بات پر منحصر ہے کہ آپ زندگی کے کس مرحلے میں ہیں۔ ایک 25 سالہ لڑکا اپنی ریٹائرمنٹ کے سالوں کے لیے کچھ الگ رکھنے کے خیال کے ساتھ سرمایہ کاری کرتا ہے، اسے متواتر آمدنی میں دلچسپی نہیں ہونی چاہیے: بہتر ہے کہ جمع شدہ فنڈ کے ساتھ ان کی دوبارہ سرمایہ کاری کریں۔
اس طرح، سود کی سرمایہ کاری کے اثر کا زیادہ سے زیادہ فائدہ اٹھایا جاتا ہے – اگر ہم چاہیں تو ایسا ہے۔ CAP کی ایک قسم.
اگر، دوسری طرف، آپ کی عمر بعد میں ہے، اب ریٹائر ہو چکے ہیں، تو آپ کی آمدنی کے لیے ایک چھوٹا سا وقفہ وقفہ سے ضمیمہ مفید ہو سکتا ہے، اس لیے کہ عام طور پر ریٹائرمنٹ کے سالوں میں آمدنی کام کے آخری سالوں کی نسبت کم ہوتی ہے (80% آخری تنخواہ اگر یہ اچھی طرح چلتی ہے، لیکن کچھ معاملات میں 40٪ بھی)۔ تقسیمی فنڈ یا ETF اس قسم کی ضرورت کا صحیح جواب ہو سکتا ہے۔
فعال یا غیر فعال انتظام؟ کل واپسی یا بینچ مارک؟
ایسے فنڈز ہیں جو مینیجر کو کارروائی کی کافی آزادی دیتے ہیں، جن کا مشن بہترین کارکردگی حاصل کرنا ہے (شاید خطرات کے معیار اور مقدار پر کچھ رکاوٹوں کے ساتھ جو وہ فرض کر سکتا ہے): وہ ہیں کل واپسی (یا مطلق واپسی) فعال فنڈز. فعال کیونکہ مینیجر اپنی پوری کوشش کرتا ہے۔
دیگر فعال فنڈز، نے کہا بینچ مارک فنڈز ایک حوالہ انڈیکس ہے، جسے کہا جاتا ہے۔ معیار، اور مینیجر سے کہا جاتا ہے کہ وہ بہتر کارکردگی حاصل کر کے اسے شکست دیں۔ جو، تاہم، انڈیکس سے شاید ہی زیادہ انحراف کرے گا۔ معیار. یہ متعلقہ انتظامی مسئلہ ہے: اگر کسی سال میں کارکردگی معیار ہے -5% اور فنڈ کا -2%، مینیجر اچھا تھا (اس نے "الفا" کو 3% کے برابر بنایا)، لیکن پھر بھی آپ کے پیسے ضائع ہو گئے...
پھر موجود ہیں۔ غیر فعال فنڈز (جیسے ETFs): مینیجر مارنا چھوڑ دیتا ہے۔ معیار اور یہ خود کو اس کی نقل تیار کرنے تک محدود رکھتا ہے – جو کسی کے خیال سے کم آسان ہے۔
یہاں نقطہ یہ ہے: کیا میں اپنے آپ کو مکمل طور پر مینیجر کے سپرد کرنا چاہتا ہوں، اسے زیادہ سے زیادہ آزادی چھوڑتا ہوں، یا کیا میں چاہتا ہوں کہ میرا فنڈ کسی مخصوص بینچ مارک انڈیکس کو بہتر بنانے کا مقصد بنائے، جو عام طور پراثاثہ طبقے? یا میں یہ بھی پسند کرتا ہوں کہ آپ کوشش بھی نہ کریں؟ انتخاب تکلیف دہ نہیں ہے: کھلے عام غیر فعال مصنوعات کے لیے کمیشن کی لاگت بہت کم ہوتی ہے۔
زیادہ تر سرمایہ کار پیسہ کمانا چاہتے ہیں، انڈیکس کو شکست نہیں دینا چاہتے ہیں، بہت سارے فنڈز کو پسند کرتے ہیں۔ کل واپسی; اگر آپ پیسہ کماتے ہیں تو اس سے کوئی فرق نہیں پڑتا ہے کہ آپ نے مارکیٹ کو نہیں مارا ہے۔ تو وہ فنڈز جو نقل کرتے ہیں a معیار اثاثوں کی کلاسوں کے نقطہ نظر سے تشکیل شدہ پورٹ فولیو میں جب انہیں شامل کیا جاتا ہے تو سب سے بڑھ کر معنی رکھتے ہیں: مثال کے طور پر،اثاثہ تین ہلاکاور پھر ہر ایک کے لیے بہترین ہینڈلر تلاش کریں۔ اثاثہ طبقے. یہ جانتے ہوئے کہ وہ اس پر قائم رہے گا۔اثاثہ طبقے، اور اس کی نمائندگی کرنے والے انڈیکس سے بہتر کام کرنے کی کوشش کریں گے۔
مجھ پر سرمایہ کاری کی کتنی لاگت آئے گی؟
لاگت سرمایہ کاری کی چند یقینیات میں سے ایک ہے۔ لہذا، اپنی آنکھیں چھلکے رکھیں۔
دیکھنے کے لئے سب سے اوپر تین اشیاء ہیں رکنیت کی فیس، انتظامی فیس اور کارکردگی کی فیس (بہت توجہ کے ساتھ دیکھا جائے گا کیونکہ وہ اکثر سرمایہ کار کے لیے بہت ناگوار ہوتے ہیں۔، اس کے برعکس جو کوئی پہلی نظر میں سوچ سکتا ہے)۔
لاگت کے معاملے پر، MiFID II سرمایہ کار کو ایک بڑا ہاتھ دیتا ہے، جو آپ کتنی اور کیا ادا کرتے ہیں اس پر بڑی شفافیت عائد کرتے ہیں۔ درحقیقت، نئی قانون سازی کے ساتھ، وہ تمام اخراجات جو سرمایہ کار کو سال کے دوران برداشت کرنے ہوں گے (انٹری اور ایگزٹ کمیشن، ثالثی، انتظام اور کارکردگی، مشاورت اور پلیسمنٹ کے لیے ثالث کو ملنے والی مراعات) واضح اور بروقت بتائی گئی ہیں۔ دستخط کے وقت طریقہ کل لاگت (خلاصہ لاگت کے اشارے، یا TER - کل اخراجات کا تناسب) کو سرمایہ کاری کی گئی رقم کے فیصد اور ایک مطلق قدر کے طور پر ظاہر کیا جاتا ہے۔ مشورہ کا ایک ٹکڑا: کنسلٹنسی کے اخراجات پر خاص توجہ دیں اور اندازہ کریں کہ آیا وہ سروس کے معیار کے مطابق ہیں۔
مزید برآں، یہ نہیں کہا گیا ہے کہ کسی کو لازمی طور پر ایسے فنڈ کا انتخاب کرنا چاہیے جس کی قیمت کمیشن کے لحاظ سے کم ہو۔ تاہم، یہ جاننا ضروری ہے کہ آپ کس چیز کی ادائیگی کر رہے ہیں اور کیوں، اور پھر فیصلہ کریں کہ کیا کرنا ہے۔
میری سرمایہ کاری کتنی واپس آئے گی؟
یہ سمجھنے کے لیے فنڈ کی تاریخ کو دیکھنا معمول کی بات ہے کہ اس نے کیسا کارکردگی کا مظاہرہ کیا اور آیا اس کے پاس وہ ہے جو ہمیں مستقبل میں پیسہ کمانے کے لیے درکار ہے۔ تاہم، ایسا کرنے میں، کچھ احتیاطی تدابیر ضروری ہیں:
- کارکردگی پر بہت زیادہ توجہ نہ دیں، جو کہ اتار چڑھاؤ کا شکار ہے اور اکثر موقع پر غلبہ رکھتی ہے۔
- اس کے بجائے رسک ایڈجسٹ شدہ کارکردگی کے اشارے دیکھیں، جیسے تیز تناسب اور سورٹینو تناسب (جتنا زیادہ بہتر ہے - 0,5 سے اوپر مہذب ہے، 1 سے اوپر بہت اچھا ہے، 1,5 سے اوپر بہترین ہے) کا حساب کم از کم دو سال کے ڈیٹا پر کیا گیا ہے، جو آپ کو بتائے گا کہ فرض کیے گئے خطرے کی فی یونٹ کتنی کارکردگی حاصل کی گئی ہے، ان مینیجرز کی اسکریننگ کرتے ہوئے جنہوں نے صرف اس لیے بہترین کارکردگی کا مظاہرہ کیا ہے کہ انھوں نے بڑے پیمانے پر رسک لیا ہے اور وہ بہت خوش قسمت رہے ہیں۔ اس موقع پر ہم گرمجوشی سے اس پڑھنے کی سفارش کرتے ہیں۔;
- جتنی طویل مدت میں ڈیٹا کا تجزیہ کیا جائے، اتنا ہی بہتر؛
- دو سال سے کم مدت - ہم دہراتے ہیں - اہم نہیں ہیں؛
- لہذا، ان لوگوں سے ہوشیار رہیں جو موجودہ سال کی کارکردگی سے خود کو خوبصورت بناتے ہیں، وہ واقعی غیر متعلق ہیں؛
- اگر تجزیہ کیے جانے والے فنڈ کی تاریخ دو سال سے کم ہے، تو بہتر ہے کہ متوقع رسک میٹرکس کو دیکھیں، چاہے ہر کوئی انہیں فراہم نہ کرے (ہم ہمیشہ AdviseOnly پر کرتے ہیں)۔
اہم دستاویزات پڑھیں
- KIID (کلیدی سرمایہ کار معلوماتی دستاویز) یہ فنڈ کا ایک قسم کا "لیفلیٹ" ہے، دو چھوٹے صفحات جو پروڈکٹ کی اہم خصوصیات کو مختصراً پیش کرتے ہیں: فنڈ کے مقاصد اور سرمایہ کاری کی حکمت عملی کیا ہیں؟ کمیشن کیا ہیں اور کتنے ہیں؟ یہ کتنا خطرناک ہے اور آپ کی ماضی کی کامیابیاں کیا ہیں؟ یہ سب پڑھنے کے قابل ہے، بڑی توجہ کے ساتھ۔ پھر، مزید معلومات کے لیے، آپ انفارمیشن پراسپیکٹس اور پر اعتماد کر سکتے ہیں۔ حقیقت شیٹ.
- پراسپیکٹس یہ ایک اہم دستاویز ہے (کسی حد تک تکنیکی زبان میں لکھے گئے سینکڑوں صفحات) جس میں فنڈ سے متعلق تمام معلومات شامل ہیں۔ آپ KIID کی طرف سے فراہم کردہ معلومات کے بارے میں مزید جاننے کے لیے اس کا حوالہ دے سکتے ہیں - خاص طور پر اخراجات کے بارے میں، جو بڑی تفصیل کے ساتھ پیش کی گئی ہیں (اچھی خبر یہ ہے کہ اس کا ایک آسان انڈیکس ہے، جو پڑھنے میں واقفیت کے لیے مفید ہے)۔
- حقائق کا پرچہ ایکس رے کی کارکردگی، خطرہ اور انتخاب اثاثہ تین ہلاکجیسا کہ جغرافیائی، کرنسی اور شعبہ جاتی خرابی، اگر متعلقہ ہو۔ یہ وہ جگہ ہے جہاں آپ کو فنڈ کا تیز تناسب (اور شاید سورٹینو تناسب) ملتا ہے، اس کے ساتھ دیگر کارکردگی اور خطرے کے اقدامات، جیسے اتار چڑھاؤ، مختلف ٹائم فریموں میں شمار کیا جاتا ہے۔ "تازہ" نمبر پیش کرنے کے لیے یہ اکثر اپ ڈیٹ کی جانے والی دستاویز ہے۔
- فنڈ ریگولیشن یہ باضابطہ طور پر فنڈ کی سرگرمی کو کنٹرول کرتا ہے، سرمایہ کاری کے عمل، فرض کیے گئے خطرات، انتظامی حدود اور دیگر تمام اہم پہلوؤں کو بیان کرتا ہے۔ بدقسمتی سے – معذرت کے ساتھ – یہ عام طور پر زیادہ تر لوگوں کے لیے ناقابل پڑھی جانے والی دستاویز ہے، جسے قانونی مالیاتی زبان میں لکھا گیا ہے۔ اگرچہ یہ ایک قانونی طور پر اہم دستاویز ہے (جس میں، مثال کے طور پر، ممکنہ تنازعات کے لیے حوالہ دیا جاتا ہے)، یہ چھوٹے سیور کے لیے بہت کم مفید ہے۔
نئے یورپی ضوابط کے ذریعے تیزی سے قابل استعمال اور واضح کیے گئے ان دستاویزات سے مشورہ کرکے، سرمایہ کار سرمایہ کاری کے حل کے بارے میں ٹھوس خیال حاصل کر سکتا ہے، جس کے پاس اس کا جائزہ لینے کے لیے معلومات کا ایک اہم مجموعہ موجود ہے۔
