Fed اور چین سے متعلق خدشات کی وجہ سے پیدا ہونے والے اونچی اتار چڑھاؤ کے پس منظر میں، CEE خطہ، اپنی متفاوت ہونے کے باوجود، ممکنہ مندی کے موسم کے لیے دیگر بڑی منڈیوں سے بہتر پوزیشن میں نظر آتا ہے۔ حالیہ ہنگامہ آرائی کے دوران خطے میں کمزور کرنسی اور قیمت کی نقل و حرکت نے اسے ان بازاروں میں سرمایہ کاروں کے لیے ایک "محفوظ پناہ گاہ" میں تبدیل کر دیا ہے۔ اس کی تائید 2015 کی چوتھی سہ ماہی کے لیے UniCredit کی شائع کردہ "CEE سہ ماہی" رپورٹ سے ہوتی ہے۔
EEC-EU کی یکجہتی
CEE-EU (وسطی یورپ میں یورپی یونین کے نئے اراکین، بشمول بلغاریہ، جمہوریہ چیک، ہنگری، پولینڈ، رومانیہ اور سلوواکیہ) میں ترقی دوسری سہ ماہی میں تیزی سے جاری رہی اور مختصر مدت کے اشارے بتاتے ہیں کہ یہ رجحان تیسری سہ ماہی میں بھی جاری رہے گا۔ سہ ماہی ہم توقع کرتے ہیں کہ حقیقی جی ڈی پی اس سال بھر میں 2-3,5% بڑھے گی، جو ممکنہ حد سے کچھ زیادہ ہے۔ اگرچہ ابتدائی طور پر EU میں بحالی کی بدولت ترقی کی قیادت برآمدات سے ہوئی تھی، اب یہ گھریلو مانگ ہے جو کلیدی کردار ادا کرتی ہے۔ گرتی ہوئی بے روزگاری، اجرت میں مضبوط اضافہ اور ریکارڈ کم افراط زر نے کھپت کو بڑھایا، جبکہ یورپی یونین کے فنڈز کے بڑھتے ہوئے استعمال نے سرمایہ کاری کو فروغ دیا۔
دریں اثنا، ممالک کا تجارتی توازن مضبوط ہے: برآمدات کی نمو مستحکم ہے، حالانکہ 2015 کی پہلی سہ ماہی میں حاصل کی گئی متاثر کن رفتار سے کم ہے، اور کرنٹ اکاؤنٹ فاضل یا توازن کے قریب ہے۔ متعدد بیرونی مالی اعانت کرنسیوں اور قرض کی اہلیت کے تصور کی حمایت کرتی ہے۔
"چین کے ساتھ براہ راست نمائش میں کمی کی حالت میں اور اجناس کی قیمتوں کی طرف فائدہ کے ساتھ خود کو تلاش کرنا - یونیکیڈیٹ کے چیف CEE اکانومسٹ لبومیر میتوف نے وضاحت کی -، CEE-EU کو تیزی سے اپنے درمیان ایک محفوظ پناہ گاہ کے طور پر دیکھا جا رہا ہے"۔
جہاں تک خطے کے دیگر ممالک کا تعلق ہے، ترکی یورپی یونین میں ہونے والی مثبت پیش رفت، تیل کی گرتی ہوئی قیمتوں یا اضافی عالمی لیکویڈیٹی کا خاطر خواہ فائدہ اٹھانے میں ناکام رہا ہے۔
روس وہ ہے جو خام مال کے چکر کے الٹ جانے سے سب سے زیادہ متاثر ہوا ہے۔ چونکہ تیل اور قدرتی گیس برآمدات کا 75% ہے اور تقریباً نصف ریاستی محصولات کو یقینی بناتی ہے، اس لیے جولائی میں شروع ہونے والی تیل کی قیمتوں میں نئی کمی نے معیشت کو نمایاں طور پر متاثر کیا، جو پہلے ہی پابندیوں کی وجہ سے کمزور ہو چکی ہے۔ 2015 کی دوسری سہ ماہی میں ایک بے مثال مالیاتی اور جغرافیائی سیاسی بحران سے متاثر یوکرین، کم از کم اقتصادی نقطہ نظر سے، بحالی کی طرف شروع ہوتا دکھائی دیتا ہے۔ حقیقی جی ڈی پی، صنعتی پیداوار اور خوردہ فروخت موسم گرما کے دوران مستحکم ہوئی یا بہت کم سطح سے ہونے کے باوجود ترقی کے پہلے آثار دکھائے۔
کروشیا اور سربیا یورو زون کی بحالی کی بدولت کساد بازاری سے نکل آئے ہیں، چاہے اس سال دونوں کی نمو 1 فیصد سے بھی کم رہے کیوں کہ اس علاقے میں برآمدات کا حصہ کم ہو گیا ہے۔ EEC-EU کے برعکس، اندرونی مطالبہ اب بھی بحالی سے بہت دور ہے، میکرو اکنامک عدم توازن کی وجہ سے رکاوٹ ہے جس نے اعتماد کو متاثر کیا ہے اور سیاسی انتخاب کو مشروط کیا ہے۔
آؤٹ لک: تیزی سے مختلف
ترقی کی پیشن گوئی CEE ذیلی علاقوں کے لیے تیزی سے مختلف ہوتی دکھائی دے رہی ہے۔ ہمارے قریب المدتی تخمینے EA اور امریکی نمو میں ایک اور معمولی سرعت کے مفروضوں پر مبنی ہیں، 2016 میں اشیاء کی قیمتوں میں اعتدال پسند ترقی کی صلاحیت کے ساتھ استحکام، چین میں نرم لینڈنگ اور شرح میں بتدریج تبدیلیاں۔ ECB ممکنہ طور پر جاری رہے گا۔ QE پروگرام جیسا کہ ابتدائی طور پر منصوبہ بنایا گیا تھا۔
"ان مفروضوں کی بنیاد پر – لوبومیر میتوف کی وضاحت کرتا ہے – EEC کے لیے عالمی تناظر مثبت ہونا چاہیے۔ تاہم، مختلف ذیلی خطوں میں نقطہ نظر وسیع پیمانے پر مختلف ہے اور میکرو اکنامک نزاکت، یورپی یونین کے انضمام، پالیسیوں اور اصلاحات کی حالت کے لحاظ سے تنوع کی عکاسی کرتا ہے۔ ان معیارات کی بنیاد پر، EEC-EU سازگار عالمی تناظر سے فائدہ اٹھانے کے لیے بہترین پوزیشن میں ہے۔
اگلے سال، CEE-EU کی نمو ٹھوس رہنا چاہیے، اب بھی ممکنہ سے اوپر۔ ان ممالک میں معمولی سست روی کی توقع کی جا سکتی ہے جنہوں نے سرمایہ کاری کے لیے یورپی یونین کے فنڈز پر سب سے زیادہ انحصار کیا ہے، پولینڈ کے علاوہ ہر جگہ EU کے دو بجٹوں کے درمیان منتقلی کے دوران استعمال میں متوقع کمی کے ساتھ۔ تاہم، یورپی یونین کی مالی اعانت سے چلنے والی سرمایہ کاری میں سست روی کی تلافی کی جانی چاہیے، زیادہ تر حصے کے لیے، کھپت کی مضبوطی سے، نئی افرادی قوت کو تلاش کرنے میں دشواری جس سے اجرت میں وسیع تر اضافہ ہونا چاہیے۔ اچھی طرح سے متوازن ترقی کے ساتھ، تجارتی توازن مستحکم رہنا چاہیے۔ براہ راست غیر ملکی سرمایہ کاری کے بہاؤ اور بنیادی اصولوں کی مضبوطی کے پیش نظر، بیرونی مالی اعانت کے خطرات اگر ہیں تو بہت کم ہیں۔
خلاصہ یہ کہ CEE خطہ، اپنے تنوع کے باوجود، ممکنہ مندی کے موسم کے لیے دوسرے بڑے EMs سے بہتر پوزیشن میں نظر آتا ہے۔
