"نئی منڈیوں" میں عمومی اقتصادی ترقی کے سیزن کی تھکن نے کارپوریٹ حکمت عملیوں کے مرکز میں ممالک کے انتخاب کا موضوع - بھی، اگر سب سے بڑھ کر نہیں، تو Made in Italy کے لیے رکھا ہے۔ ایک ممکنہ امتیازی شخص کی نمائندگی اقتصادی پالیسی کے لیے جگہ کے ذریعے کی جاتی ہے تاکہ قلیل مدت میں طلب کو سپورٹ کیا جا سکے اور صارفین کی اخراجات کی طاقت کو متاثر کیا جا سکے۔
بحران کے دوران، اطالوی کمپنیوں نے زیادہ فیصلہ کن طور پر ابھرتی ہوئی مارکیٹوں پر توجہ مرکوز کی، جس میں دولت مند صارفین کے ایک طبقے کی تیزی سے توسیع کے لیے سازگار حالات تلاش کیے گئے جو درمیانے درجے کی اعلیٰ رینج کی مصنوعات کی خریداری کی طرف تھے تاکہ ان کی معیار، فیشن اور ڈیزائن کی ضروریات کو پورا کیا جا سکے۔ اطالوی پروڈیوسروں اور نئی منڈیوں کے درمیان تعلقات ابھرتے ہوئے علاقوں کی کم توسیع کے اس مرحلے میں بھی مضبوط ہو سکتے ہیں، بشرطیکہ کمپنیاں مختلف معیشتوں کے درمیان امتیاز کرنے کے قابل ہوں۔ اس سلسلے میں، ایک ممکنہ انتخابی عنصر کی نمائندگی حکومتوں کو ترقی اور کھپت میں مدد کے لیے دستیاب جگہ سے کی جاتی ہے: مالیاتی اور مالیاتی پالیسیاں مختصر مدت میں معاشی سست روی کا مقابلہ کر سکتی ہیں اور، اگر ساختی اصلاحات کے ساتھ ہوں، تو اس کی بحالی کے لیے حالات پیدا کر سکتے ہیں۔ درمیانی مدت میں پائیدار ترقی.
یہ چیلنج ماضی کی نسبت زیادہ پیچیدہ ہے: کچھ اہم بازاروں میں مداخلت کے مارجن کم ہو گئے ہیں۔ اگر 2001 اور 2008 کے درمیان مالیاتی شعبے میں زبردست ترقی اور سمجھدار رویے کے امتزاج نے پبلک فنانس کے بنیادی اصولوں میں بہتری کی حمایت کی تھی، تو آج صورت حال یقینی طور پر ابتر ہے (شکل 1)۔ مالیاتی پالیسی کو بحران کے بعد کے سالوں کے مقابلے میں تدبیر کے لیے کم گنجائش کا سامنا کرنا پڑتا ہے، خاص طور پر ان ممالک میں جہاں 2013 کے موسم گرما سے شروع ہونے والی قومی کرنسیوں کی قدر میں کمی نے مرکزی بینکوں کے ہدف سے زیادہ افراط زر کی وجہ بنی، وہ حوالہ کی شرح کو اعلی سطح پر رکھیں (شکل 2)۔
ابھرتی ہوئی دنیا کے اندر مختلف حالات کو مدنظر رکھنے کے لیے، ہم نے تیس نئی منڈیوں کی پوزیشننگ کا جائزہ لیا ہے [1] متغیرات کے حوالے سے جو معاشی پالیسی کی سمت کا تعین کر سکتے ہیں۔ مانیٹری پالیسی کے سلسلے میں ہم نے افراط زر کی شرح، نجی شعبے کو قرض، زر مبادلہ کی شرح، غیر ملکی کرنسی میں بیرونی قرضوں کے حجم کو مدنظر رکھا ہے۔ مالیاتی پالیسی کے لیے ہم نے بجٹ کے توازن اور عوامی قرض (جی ڈی پی کے تناسب کے طور پر) کے ساتھ ساتھ ماضی کی مالی کارکردگی کے اشارے اور خود مختار قرض کے خطرے کی پیمائش کا حوالہ دیا۔
معلومات کے اس مجموعے سے شروع کرتے ہوئے، ایک کلسٹر تجزیہ نے میکرو اکنامک بنیادی اصولوں (ٹیب.1) کے نقطہ نظر سے تجزیہ شدہ معیشتوں کو پانچ یکساں گروپوں میں تقسیم کرنا ممکن بنایا اور جو کہ ممکنہ طور پر اسی طرح کی اقتصادی پالیسی کی سمتوں کو بانٹنے کے قابل ہوں گے۔ . گروپوں کے درمیان بنیادی امتیازی عنصر کی نمائندگی شرح مبادلہ کے نظام سے ہوتی ہے، کیونکہ یہ کسی ملک کی مالیاتی اتھارٹی کی صوابدیدی طاقت کو متاثر کرتا ہے اور معاشی جھٹکوں کو جذب کرنے کی صلاحیت کو متاثر کرتا ہے۔
پہلا کلسٹر نئی منڈیوں کے ذریعے تشکیل دیا گیا ہے جس میں توسیعی پالیسیوں کے مارجن کچھ امتیازات کے باوجود زیادہ ہیں۔ ان میں سے، پولینڈ، ہنگری، فلپائن اور تھائی لینڈ نے اجناس کی منڈیوں کے ارتقاء سے فائدہ اٹھایا جس نے افراط زر کو کم (اگر منفی نہیں) کی سطح پر دھکیل دیا اور عوامی خسارے پر قابو پانے میں مدد کی۔ یہ شرائط مانیٹری پالیسیوں کو برقرار رکھنے کے حق میں ہیں، جس سے بجٹ کی پالیسیوں کے لیے بھی مداخلت کی گنجائش ہے۔ ایشیائی معیشتوں کے لیے، خاص طور پر ہندوستان کو، سبسڈیز اور زیر انتظام قیمتوں کی اصلاح کو بنیادی ڈھانچے، تعلیم، صحت اور دیگر سماجی فوائد میں سرمایہ کاری کے حق میں عوامی اخراجات کو دوبارہ مختص کرنے کی اجازت دینی چاہیے۔
بہترین صلاحیت کے حامل کلسٹر سے منسوب ہونے کے باوجود، میکسیکو، ترکی اور جنوبی افریقہ ساختی کمزوری اور میکرو اکنامک عدم توازن کے عوامل کو ظاہر کرتے ہیں جو اقتصادی پالیسی میں کسی بھی نرمی میں احتیاط کا مشورہ دیتے ہیں۔ ترکی کی معیشت، خاص طور پر، 2014 سے کم ہونے کے باوجود، بین الاقوامی قلیل مدتی فنانسنگ پر زیادہ انحصار کا شکار ہے۔
دوسرے جھرمٹ میں نسبتاً "فضیلت والے" ممالک شامل ہیں، یعنی اقتصادی پالیسیوں کے لیے کچھ چھوٹ کے ساتھ، لیکن جو مقررہ یا زیر انتظام زر مبادلہ کی شرح کے نظاموں میں رکاوٹ محسوس کرتے ہیں۔ شمالی افریقہ میں مراکش اور تیونس، ایشیا میں ملائیشیا، ویتنام اور چین اور متحدہ عرب امارات سبھی کم افراط زر میں شریک ہیں اور امارات کے استثناء کے ساتھ، عوامی مالیاتی صورتحال کم نازک ہے۔ نزاکت کے عناصر کی کوئی کمی نہیں ہے، جو بنیادی طور پر چین میں قرض کی ضرورت سے زیادہ نمو، اور بیرونی قرضوں کے ذخیرے سے منسلک ہے، جو کچھ معاملات میں زیادہ ہے (ملائیشیا میں جی ڈی پی کا 60% سے زیادہ)۔ تاہم، چینی حکام کے لیے اقتصادی پالیسی کی ترجیح سرمایہ کاری اور صنعت کے بجائے کھپت اور خدمات کے زیادہ وزن کے حق میں ترقی کا توازن برقرار رکھنا ہے۔
تیسرا کلسٹر ان ممالک پر مشتمل ہے جن کا بیرونی اور عوامی قرضہ کم ہے لیکن تیل کی کم آمدنی کی وجہ سے بجٹ کا توازن بگڑ رہا ہے۔ تیل کے ان برآمد کنندگان کے لیے، قلیل مدت میں توسیعی پالیسیوں کے لیے کوئی جگہ نہیں ہے، جب کہ ساختی اصلاحات کی پیش رفت کی بدولت درمیانی مدت میں دلچسپ مواقع کھل سکتے ہیں، جس کا مقصد تیل کی منڈیوں کے لیے خطرے کو کم کرنا اور ترقی کی صلاحیت کو مضبوط بنانا ہے۔ غیر تیل چوتھے کلسٹر میں بڑے معاشی عدم توازن والے ممالک شامل ہیں، جن میں بین الاقوامی منڈیوں میں ساکھ بحال کرنے کی ضرورت کی وجہ سے بھی مالیاتی اور مالیاتی پالیسیاں استحکام کی طرف مرکوز رہیں گی۔ روس، برازیل، گھانا اور ارجنٹائن ایسی مارکیٹیں ہیں جن میں افراط زر کے اعلی دباؤ، اگر قابو سے باہر نہ ہوں تو (جیسا کہ ارجنٹائن کے معاملے میں)، اور عوامی مالیاتی فریم ورک کے ساتھ جو 2015 میں مزید بگڑ گیا ہے۔ مزید برآں، بیرونی قرضوں کی تشکیل اوسط ظاہر کرتی ہے۔ غیر ملکی کرنسی میں قرض کا زیادہ حصہ - خاص طور پر برازیل اور روس کے لیے - کرنسی مارکیٹوں پر نئے تناؤ کے مفروضے میں اس کی پائیداری کے لیے خطرات کے ساتھ۔
آخر میں، پانچویں کلسٹر میں تین سب سے زیادہ کمزور ممالک شامل ہیں۔ انگولا (ایکسٹریکٹو سیکٹر میں ماہر)، مصر اور پاکستان، خالص تیل کے درآمد کنندگان، اہم عدم توازن کا اشتراک کرتے ہیں: مسلسل افراط زر کا دباؤ (خاص طور پر مصر اور انگولا میں)، اعلیٰ سرکاری قرضے (مصر میں جی ڈی پی کے 90% کی چوٹی کے ساتھ) اور بگڑتے ہوئے درمیانی سے طویل مدتی میں میکرو حالات بہتر ہو سکتے ہیں، خاص طور پر اگر ضروری مالیاتی ایڈجسٹمنٹ اقتصادی اور سماجی اصلاحات میں پیش رفت کے ساتھ ہو۔
تیار کردہ تجزیے کی بنیاد پر، اس لیے ایسے ممالک کے دو گروہوں کی نشاندہی کرنا ممکن ہے جو، اگرچہ بعض صورتوں میں معاشی عدم توازن کی وجہ سے عائد کردہ حدود کے اندر رہتے ہیں، لیکن صارفین کی اخراجات کی صلاحیت کو سہارا دینے کے لیے مداخلت کے لیے زیادہ جگہ رکھتے ہیں۔ مؤخر الذکر میں سے، کچھ مارکیٹیں (خاص طور پر چین، امارات، میکسیکو، پولینڈ) موجود خصوصیات - امیر طبقے کی ترقی کے لحاظ سے، آبادیاتی اور ثقافتی عوامل، کھپت کے ماڈلز - جو ممکنہ طور پر اٹلی کی مصنوعات کی مانگ کے لیے سازگار ہیں۔ .
