یہاں ہم پھر جاتے ہیں۔ ECB قرضوں کا اثر ختم ہونے کے بعد، قیمتوں کی فہرستوں کے افق پر بحران دوبارہ ظاہر ہوتا ہے۔ اور حقیقی معیشت پر ہمیشہ سے بھاری سائے ڈالیں۔ کیا یہ ایسا ہی ہے یا مکمل یونانی سنڈروم میں 2010/11 کے مقابلے میں اس سال "منجمد" کم شدید ہوگا؟ "بدقسمتی سے، پیٹرن ایک ہی ہے۔ جب مورفین کا اثر ختم ہو جاتا ہے، نظام کی کمزوری دوبارہ ابھرتی ہے"، بوکونی یونیورسٹی میں مالیاتی مارکیٹ اکنامکس کے پروفیسر ماریو نوئیرا جواب دیتے ہیں۔
تاہم اس بار یونان کا اس سے کوئی تعلق نہیں ہے۔
"بحران کے محرک کو امریکی معیشت کی بحالی کے بارے میں شکوک و شبہات سے جوڑا جا سکتا ہے، جو ابھی تک نازک ہے۔ یا چین کی بریکنگ"۔
یورپی بحران سے خارج ہونے کا سبب بنتا ہے۔
"اس سے صرف اس بات کی تصدیق ہوتی ہے کہ منڈیاں یورپ کو خود بحران سے نکلنے کی صلاحیت نہیں بتاتی ہیں۔ یورپ اب بھی دوسروں کے واقعات سے دوچار ہے، برآمدات سے منسلک امید کے دھاگے سے لٹکا ہوا ہے۔ صورتحال تبدیل نہیں ہوئی ہے، لیکن ہم اس کا نوٹس نہیں لیتے: مجھے نہیں معلوم کہ مرضی سے یا سیاسی حماقت سے"۔
اس کے باوجود حالیہ مہینوں میں سیاسی سربراہی اجلاسوں اور معاہدوں کی کمی نہیں ہے۔ سب کچھ بیکار؟
"ECB کی مداخلت کی فراخدلی کو چھوڑ کر، بنیادی طور پر صرف ایک اقدام دیکھا گیا، مزید یہ کہ کساد بازاری کے حوالے سے حامی ہے: فسکل کمپیکٹ (وہ معاہدہ جو یورپی یونین کی حکومتوں کو کھاتوں اور مالیاتی بیانات میں زیادہ سختی کا پابند کرتا ہے، ایڈ) ، جو کہ مالی رکاوٹوں کا ارتکاز ہے، اس کے علاوہ وقت کے ساتھ ساتھ اس کا مقدر ہے۔ اصلاحات کی عدم موجودگی میں ایک انتہائی پریشان کن تصویر ابھرنے کا خطرہ ہے: یہ اندازہ لگایا گیا ہے کہ یورپی یونین کے ممالک 1.5 اور XNUMX فیصد کے درمیان ترقی کی صورت میں معاہدوں کے ذریعے وضع کردہ روڈ میپ کو برداشت کر سکیں گے۔ دوسری صورت میں، نئے اصلاحی اقدامات کی ضرورت پہلے پرتگال میں، پھر اسپین میں ہوگی۔ آخر کار اٹلی میں"۔
اس فریم ورک میں، ای سی بی کی سخاوت کے اثر کو ختم کرنے کا خطرہ ہے۔ یا نہیں؟
"دراصل میں "سخاوت" کی بات کرنا مناسب نہیں سمجھتا۔ یورپی مرکزی بینک نے نئی لیکویڈیٹی نہیں لگائی۔ اس نے آسانی سے لیکویڈیٹی سوراخ کو پُر کر دیا جو انٹربینک مارکیٹ منجمد ہونے سے پیدا ہوا تھا۔ بحران سے پہلے مضبوط ممالک کے بینکوں نے کمزور ممالک کو سرمایہ دیا تھا۔ پھر بہاؤ رک گیا اور ای سی بی کو متبادل کردار ادا کرنا پڑا۔ ماریو ڈریگی کی مداخلت نے نقصان کو جھٹکا دینے والے کے طور پر کام کیا، نہ کہ بحالی کے لیے ایک پروپیلر کے طور پر"۔
مختصر یہ کہ یورپی نظام نے خود کو نئے سرے سے تشکیل دیا ہے۔ کیا یہ ہے؟
"یہ موجودہ بحران کے مظاہر میں سے ایک ہے جس کے کم از کم دو نتائج ہیں۔ سب سے پہلے، مضبوط ممالک میں سرمائے کی دوڑ، جس کا نتیجہ یہ ہے کہ جرمن شرحیں کم سے کم پیداوار تک پہنچ رہی ہیں، اس طرح پھیلاؤ کو وسیع کرنے میں معاون ہے۔ دوسرا، لیکویڈیٹی کی دوبارہ تقسیم کام نہیں کر رہی ہے، جس نے ای سی بی کو یورو ایریا کی کیپٹل مارکیٹ کو تبدیل کرنے کے لیے میدان میں آنے پر مجبور کیا ہے۔ ان دنوں اصول یہ ہے کہ اب کوئی بھی دوسرے لوگوں کی سیکیورٹیز نہیں خریدتا ہے: یہ جرمنوں، فرانسیسیوں پر لاگو ہوتا ہے بلکہ ہمارے نظام یا ہسپانوی پر بھی لاگو ہوتا ہے۔
اس تصویر میں بین الاقوامی اسٹار ماریو مونٹی، جس نے شروع میں بہت امیدیں جگائی تھیں، ختم ہوتی دکھائی دے رہی ہیں۔
"پہلی چالیں بہت حوصلہ افزا تھیں۔ حکومتی کارروائی کی طرف، پنشن اصلاحات دیکھیں، یہ واقعی بہت بھاری تھا۔ لیکن توازن کی دوسری طرف ایک عظیم بین الاقوامی ساکھ کی بحالی تھی جس کا اختتام 26 ممالک کے معاہدے پر ہوا جو یورپی یونین کی سیاسی کارروائی کے ایک نئے مرحلے کا آغاز معلوم ہوتا تھا۔ بدقسمتی سے، اب کچھ عرصے سے ہم پچھلی تصویر پر واپس آ گئے ہیں: فسکل کمپیکٹ ایک ایسی مخلوق ہے جس کی جرمنوں کو خواہش تھی۔ جس طرح اسٹیٹ سیونگ فنڈ کے لیے وسائل کے محاذ پر کوئی خاص تبدیلی نہیں آئی ہے۔ اور بین الاقوامی جمود ملکی سیاسی چالوں میں جھلک رہا ہے۔
صرف اتنا کہنا ہے؟
"دوسرے لفظوں میں، بنڈس بینک کی طرف سے تجویز کردہ اندرونی تنزلی کی ترکیب، جو اجرتوں میں کٹوتی کے لیے فراہم کرتی ہے، ایک بار پھر غالب آ گئی ہے۔ اس لیے سختی جس نے لیبر ریفارم سے پہلے کے مرحلے کو نشان زد کیا۔ اس کے باوجود یہ سمجھنے کے لیے سپین کو دیکھنا ہی کافی ہے کہ یہ نسخہ بازاروں کو قائل کرنے میں ناکام ہے۔ میڈرڈ نے ہماری نسبت زیادہ سخت لیبر اصلاحات کو اپنایا ہے اور بجٹ میں اتنی ہی تکلیف دہ کٹوتیوں کو نافذ کیا ہے۔ لیکن اس نے مالیاتی آپریٹرز کو قائل نہیں کیا جو آج ترقی کی کمی کو دوسرے اشاریوں کے مقابلے زیادہ دیکھتے ہیں۔
مختصر یہ کہ یوروڈیبیٹ نقطہ آغاز پر ہے۔ اور فرانسیسی انتخابات سے پہلے کچھ بھی نہیں چلتا۔
"اس کے بعد جرمنی کے انتخابات ہوں گے اور اٹلی میں ووٹ کو نہ بھولیں۔ فرانسیسی انتخابات ایک خطرہ بلکہ ایک موقع بھی ہو سکتے ہیں۔ یہ ممکن ہے، سوشلسٹ فتح کی صورت میں، فرانس مالیاتی معاہدے پر دوبارہ بحث کرنے کو کہے گا۔ میری رائے میں یہ ماریو مونٹی کے لیے ایک بہترین موقع ہو سکتا ہے جو یقینی طور پر بائیں بازو کے ایگزیکٹو کی قیادت نہیں کرتا ہے لیکن وہ یورپ کو ایک ایسی لائن تجویز کرنے کے لیے بحث کے دوبارہ آغاز کا فائدہ اٹھا سکتا ہے جو ترقی کے کھیل کو پیش منظر میں واپس لاتا ہے''۔
