2019 میں، منی بانڈ مارکیٹ نے پچھلے سال 2019 فیصد کے مقابلے میں 21,1 میں نمو کے ساتھ پچھلے سالوں میں دکھائی گئی مسلسل ترقی کی تصدیق کی۔ پچھلے سال، 801 بلین یورو (صرف SMEs کی طرف سے بنائے گئے مسائل پر غور کرتے ہوئے 5,5 بلین) سے زیادہ کے لیے 1,97 منی بانڈ ایشوز کیے گئے۔ وقت کے ساتھ پہلے سے ادا شدہ سرمائے کو کم کرنے کے بعد، خالص آمد تقریباً 4,75 بلین (صرف SMEs کے لیے 1,7 بلین) تھی۔ اخراج میں اضافے کا یہ رجحان 2020 کے پہلے مہینوں میں بھی جاری رہا جس کی کل مالیت 50 کی اسی مدت کے مطابق اپریل کے آخر میں تقریباً 2019 ملین تھی۔
منی بانڈز کی کامیابی
سال بہ سال، منی بانڈ مارکیٹ کی ترقی انتہائی مایوس کن پیشین گوئیوں کو جھٹلاتی ہے، خاص طور پر اقتصادی غیر یقینی صورتحال اور بینکنگ کی دنیا میں شدید مسابقت سے منسلک، جو کہ ان مہینوں میں قانون ساز کے ذریعے دستیاب ضمانتوں کے پیکج سے بھی زیادہ نمایاں ہے۔ کمپنیاں مختلف وجوہات کی بناء پر منی بانڈ جاری کرتی ہیں، یہاں تک کہ جب انہیں زیادہ فائدہ مند حالات میں روایتی بینک کریڈٹ تک آسان رسائی حاصل ہو۔ وجوہات میں سے (فنڈنگ کے ذرائع میں تنوع، کیپٹل مارکیٹ کے ساتھ کھلے پن اور اس کا موازنہ، درمیانی/طویل مدتی مالیات تک رسائی) میں سے ایک اہم وجہ یقینی طور پر ایک نئی مصنوعات کا تجربہ ہے، جو کمپنی کے انتظام اور حصول کے لیے ایک مفید ذریعہ ہے۔ مالی طور پر جدید منصوبہ بندی کے طریقے۔
ایک اور وجہ، میرے نقطہ نظر سے اہم، خواہش ہے، جو دور اندیشی سے منسلک ہے، کیپٹل مارکیٹ میں ایسا راستہ اختیار کرنا ہے کہ منی بانڈ کا ایشو اس مارکیٹ میں آپریشنز کی ایک سیریز میں پہلا بن جائے، جس سے سرمایہ کاروں تک رسائی ہو۔ ایک طویل مدتی تناظر جیسا کہ وہ پروجیکٹ جو کاروباری شخص کے ذہن میں ہے۔
منی بانڈز جاری کرنے والی کمپنیوں کا مخصوص سائز
31 دسمبر 2019 تک، 536 اطالوی کمپنیوں نے 2012 سے منی بانڈ جاری کیے تھے۔ ان میں سے، تقریباً 60% SMEs کے لیے مقرر کردہ سائز کی ضروریات کو پورا کرتی ہیں۔ جاری کرنے والی کمپنیوں کی آمدنی کے حجم کو دیکھتے ہوئے، یہ انتہائی متغیر ہے یہاں تک کہ اگر ہم کہہ سکتے ہیں کہ 2019 میں منی بانڈز جاری کرنے والی زیادہ تر کمپنیاں (80 میں سے 183 کیسز، 44 فیصد کے برابر) کا کاروبار 10 سے 100 کے درمیان ہے۔ ملین کے بعد کمپنیوں کا گروپ جس کا کاروبار 100 اور 500 ملین کے درمیان ہے (کل کا تقریباً 13%)۔ جہاں تک سرگرمی کے شعبے کا تعلق ہے، مینوفیکچرنگ سیکٹر کی واضح بالادستی کی تصدیق ہوتی ہے۔
مقداری خصوصیات اور اعدادوشمار کے علاوہ، ہمارے تجربے کے مطابق جو کمپنی کیپٹل مارکیٹ میں داخل ہونا چاہتی ہے اس کے لیے درج ذیل خصوصیات کا ہونا ضروری ہے:
- کلیدی مالی: مناسب آمدنی اور مالیاتی اشارے، حتمی اور پیشن گوئی دونوں۔
- صنعتی منصوبہ: صنعتی پروجیکٹ اور سیکٹر کی بھلائی جہاں کمپنی مارکیٹ کے لیے دلچسپی سے کام کرتی ہے۔
- عہد: کیپٹل مارکیٹ میں داخل ہونے کے لیے کمپنی کا ایک خاص عزم ہونا چاہیے۔
- سمجھداری: اپنی کمپنی کو واضح، سادہ اور جامع انداز میں پیش کرنے کی اہلیت (مالی بیانات جن کا ایک آڈیٹنگ فرم کے ذریعے جائزہ لیا جاتا ہے، مینجمنٹ کنٹرول اور عبوری رپورٹنگ، درجہ بندی، مارکیٹ کے ساتھ انٹرفیس کرنے کی اہلیت)۔
کمپنیوں کے لیے منی بانڈز کے فوائد اور نقصانات
کمپنیوں کے لیے منی بانڈ کا ایک اہم فائدہ، فنانسنگ کی دیگر اقسام کے مقابلے میں، پیشہ ور سرمایہ کاروں کی مسابقتی منڈی تک رسائی کے لیے بینک کریڈٹ کے لیے متبادل اور تکمیلی وسیلہ حاصل کرنے کے امکان سے ظاہر ہوتا ہے۔ زیادہ پیچیدہ آپریشنز جیسے کہ مثال کے طور پر پرائیویٹ ایکویٹی یا اسٹاک ایکسچینج لسٹنگ۔ اس سے کمپنی کے ایکویٹی اور مالیاتی ڈھانچے کو تقویت ملتی ہے جس کی بدولت کمپنی کے لیے پیمائش کرنے کے لیے بنائے گئے ایک لچکدار درمیانی/طویل مدتی مالیاتی ذرائع تک رسائی حاصل کرنے کا امکان ہے۔ یہ ٹول کمپنی کے موقف کو بہتر بنانے اور تجارتی اور مالیاتی مواقع کے لحاظ سے مثبت نتائج کے ساتھ کارپوریٹ امیج میں خاطر خواہ بہتری لانے کے ساتھ ساتھ کمپنی کو منظم کرنے اور جدید اقتصادی اور مالیاتی منصوبہ بندی کے طریقوں کو اپنانے کے لیے ایک بہترین ٹول ہونے کی بھی اجازت دیتا ہے۔
نقصانات میں، اس بات پر غور کیا جانا چاہیے کہ یہ ایک ایسا آلہ ہے جس کی عام طور پر مجموعی لاگت بینکنگ سسٹم کی طرف سے پیش کردہ قرضوں سے زیادہ ہوتی ہے۔
اگلے مہینوں کے لیے پیشن گوئی
آنے والے مہینوں کے ارتقاء کے حوالے سے، یہ پیشین گوئیاں کرنا قبل از وقت ہے جو درج ذیل متغیرات کی پیداوار ہوں گی۔
- موجودہ کورونا وائرس کے بحران کے کاروباری دنیا پر پڑنے والے اثرات؛
- فرموں کی طرف سے روایتی فنانسنگ کی صلاحیت؛
- 2020 کے لئے قانون ساز کے ذریعہ تصور کردہ ضمانتوں کے بڑے پیکیج کا استعمال۔
تاہم، ہم نے حالیہ ہفتوں میں جو کچھ مشاہدہ کیا ہے، وہ ہمیں محتاط طور پر پرامید ہونے کی طرف لے جاتا ہے اس بات پر غور کرتے ہوئے کہ ایسی کمپنیوں کے کئی معاملات سامنے آئے ہیں جنہوں نے مکمل ہنگامی صورتحال کے باوجود منی بانڈز جاری کرنے کے لیے آگے بڑھے۔
درحقیقت، بنکا فننٹ کے طور پر ہم نے اس سال فروری اور مئی کے درمیان کل 26,5 ملین یورو کی تین ٹرانزیکشنز کیں۔
کسی بھی صورت میں ہم جس چیز کی حمایت کر سکتے ہیں، وہ بنیادی اہمیت ہے، خاص طور پر اس وقت، نام نہاد نجی قرضوں کے شعبے میں کام کرنے والے مضامین کی، جو ہمیشہ انفرادی صنعتی کمپنیوں کے کاروبار کے محتاط معیار کے تجزیہ پر مرکوز رہے ہیں اور بینکنگ کی دنیا کے اختتام پر آپریشنل اثرات سے جزوی طور پر آزاد (مقتول، 25.000 یورو تک کے قرضے، کسی بھی غیر فعال قرضوں کا انتظام، وغیرہ)
صنعت پر کورونا وائرس کے اثرات
منی بانڈز کی دنیا، اور عام طور پر نجی قرضوں کی، ہمیشہ حقیقی معیشت کی دنیا کے بہت قریب ثابت ہوئی ہے۔ اس لیے ہم توقع کرتے ہیں کہ اس خاص صورت حال میں بھی، نجی قرضوں کی دنیا ایک بار پھر کووڈ-19 کے اثرات سے منسلک ہنگامی صورتحال سے نمٹنے کے لیے ان کمپنیوں سے رجوع کر سکتی ہے جنہیں لیکویڈیٹی کی سب سے زیادہ ضرورت ہے۔ تاہم، فی الحال یہ سمجھنا مشکل ہے کہ آیا آنے والے مہینوں میں مارکیٹ محض سست روی کا شکار ہو سکتی ہے یا کورونا وائرس کے بحران کی وجہ سے جس نے مجموعی طور پر معاشی نظام پر منفی اثرات کے ساتھ بہت سی پیداواری سرگرمیوں پر عمومی بندش عائد کر دی ہے۔
یہ یقینی طور پر حکومت کی طرف سے نافذ کردہ ضمانتوں کے نظام (مرکزی گارنٹی فنڈ اور ایس اے سی ای گارنٹی) پر نظر ثانی کرنے کے لیے مفید ہو سکتا ہے، اس لیے کہ بینکوں کے علاوہ، صرف چند فنڈز نے ریاستی ضمانتوں تک رسائی کے لیے اقدامات کیے ہیں، جس سے بقیہ کو مؤثر طریقے سے محدود کیا گیا ہے۔ نجی قرضوں کا شعبہ
مزید یہ کہ اگر ہم غور کریں کہ اس مارکیٹ میں بہت سے آپریشن روایتی مضامین کے ساتھ سنڈیکیٹس میں کیے جاتے ہیں جہاں پرائیویٹ ڈیٹ فنڈز نام نہاد اینکر سرمایہ کاروں کے طور پر کام کرتے ہیں تاکہ مخصوص صنعتی حقائق کی ساکھ کی اہلیت کا تجزیہ کریں اور شرائط و ضوابط کی نشاندہی کریں۔ مجموعی طور پر آپریشن.
°°°°°° مصنف بینکا فننٹ کے منی بانڈ ایریا کے سربراہ ہیں
