3 جنوری 2018 کو یورپی اکنامک ایریا کی 31 ریاستوں (28 یورپی یونین کے ممبران کے علاوہ آئس لینڈ، لیچٹنسٹائن اور ناروے) میں نافذ ہوا، MiFID II، اپ ڈیٹ مالی سازوسامان ہدایات میں مارکیٹس 2004 کی.
MiFID II کو 2014 میں EU پارلیمنٹ نے منظور کیا تھا اور 2017 میں قومی ریاستوں کے ذریعے منتقل کیا گیا تھا بچت کرنے والوں کے تحفظ کو مضبوط کریں۔ کسٹمر پروفائل کی بہتر تعریف کے ذریعے، پراڈکٹس کی خصوصیات اور کنسلٹنسی سروس اور سرمایہ کاری کے اخراجات کی مکمل شفافیت کو ظاہر کرنے والے پراسپیکٹس کی زیادہ وضاحت۔
جیسا کہ ہم پہلے ہی کہہ چکے ہیں، MiFID II کو اپنانا مالیاتی مشورے کے لیے ایک انقلاب کی نمائندگی کرتا ہے۔ اسے بچانے والوں کو کیسے ملے گا؟ کنسلٹنٹس اور کلائنٹس کے درمیان تعلقات کیسے تیار ہوں گے؟
مکمل شفافیت کے پیش نظر، قانون سازی یہ قائم کرتا ہے کہ کنسلٹنسی سروس کے تمام اخراجات اور سرمایہ کاری کو واضح کیا جانا چاہیے، دونوں مطلق قدر (اس لیے یورو میں) اور فیصد کی قیمت میں۔ اس مقصد کے لیے، صارف کو ایک انکشاف بھیجا جانا چاہیے۔ سابقہاور ایک پرانا عہدہ.
انکشاف میں سابقہ، مالیاتی مشیر کو یہ بھی بتانا چاہیے کہ آیا فراہم کردہ مشاورتی خدمت آزادانہ بنیادوں پر ہے، اور اس لیے فیس کی بنیاد پر ادا کی جاتی ہے، یا غیر آزاد بنیادوں پر، اس لیے اس کے ذریعے ادائیگی کی جاتی ہے۔ ترغیبات، یعنی وہ کمیشن جو پروڈکٹ مینوفیکچرر (اثاثہ مینجمنٹ کمپنی یا انشورنس کمپنی) بیچوان (بینک یا اسٹاک بروکریج کمپنی) کو واپس لے جاتا ہے جس کی طرف سے غیر آزاد کنسلٹنٹ اپنی سرگرمیاں انجام دیتا ہے۔
فی الحال، کنسلٹنسی کی لاگت کے بارے میں وسیع تر تصور حقیقت سے بالکل مطابقت نہیں رکھتا: مالیاتی مشیر اس حقیقت سے واقف ہیں کہ تمام حتمی صارفین اچھی طرح سے یہ نہیں سمجھتے کہ طریقہ کار کیسے کام کرتا ہے، لیکن وہ اس آسانی کی حد سے زیادہ اندازہ لگاتے ہیں جس کے ساتھ وہ معاملے میں مہارت حاصل کرتے ہیں۔ .
کم از کم، یہ وہی ہے جو سروے سے ابھرتا ہے "نیٹ ورک انڈسٹری پر MiFID II کا اثر"ConsulenTia 2018 کے دوران McKinsey & کمپنی کی طرف سے پیش کیا گیا، یہ تقریب فروری میں روم میں نیشنل ایسوسی ایشن آف فنانشل ایڈوائزرز (ANASF) کے ذریعے منعقد کی گئی۔
قیمت 100 کر دی (قیمتوں کا تعین) نیٹ ورک کی موجودہ اوسط، سروے سے پتہ چلتا ہے کہ صارفین آلات نچلے 25 فیصد لوگ اسے 75 مانتے ہوئے سمجھتے ہیں۔ اثاثہ جات کے منتظمین زیادہ حقیقت پسندانہ نظریہ رکھتے ہیں، جو کہ -16% (84) کے مساوی ہے۔ عملی طور پر، نیٹ ورک سسٹم سے حاصل ہونے والی آمدنی میں 22 سے 78 بلین یورو کے درمیان کا اعداد و شمار ہے جو آج کل صارفین کو موصول نہیں ہوتا ہے۔
اگر مشورہ "غیر آزاد" ہے تو انکشاف سابقہ کی تفصیل بتانی ہو گی۔ ترغیبات، جسے MiFID II کے مطابق داخل کیا جائے گا اور قبول کیا جائے گا صرف خدمت کی طرف سے ضمانت دی گئی مناسب اضافی قدر کی موجودگی میں (معاوضے کے طریقہ کار جو کنسلٹنٹس کو کچھ مصنوعات کی سفارش کرنے پر مجبور کر سکتے ہیں نہ کہ گاہک کی ضروریات کے مطابق زیادہ سے زیادہ)۔
ایسا نہیں ہے کہ اس سے پہلے اخراجات کے بارے میں نہیں بتایا گیا تھا، لیکن یہ واضح نہیں تھا کہ کتنی لاگت آئی ہے۔ اور، سب سے بڑھ کر، پروڈیوسر کا کتنا واجب الادا تھا جس نے مالیاتی آلہ بنایا تھا اور کتنا تقسیم کرنے والے کا تھا جس نے اسے رکھا تھا۔ Consob کی جانب سے GFK Eurisko کے اکتوبر 2017 میں پیش کیے گئے سروے کے ذریعے ایک مظاہرہ پیش کیا گیا ہے۔
عملی طور پر، کم از کم MiFID II کے لاگو ہونے تک، صارفین کو معلوم نہیں تھا کہ 30% پروڈکٹ فیکٹری میں جاتا ہے اور 70% اس بیچوان کے حوالے کر دیا جاتا ہے جو غیر آزاد مالیاتی مشیر کے ذریعے پروڈکٹ رکھتا ہے۔
لہذا، یہ سب گاہکوں کو سمجھایا جانا چاہئے. اور خدمات کے اخراجات کی مختلف اشیاء (مثال کے طور پر: سبسکرپشن فیس، لین دین اور تحویل کے اخراجات، وغیرہ) اور پروڈکٹ کے اخراجات (انتظام، بروکریج اور ایگزٹ، کارکردگی کی فیس، ٹیکس کے اخراجات، وغیرہ) کو واضح، واضح اور واضح طور پر بتایا جانا چاہیے۔ الگ.
تاہم، MiFID II، جیسا کہ ہم نے چند سطریں پہلے ذکر کیا ہے، صارفین کو اس قسم کی معلومات کی منتقلی کے دو مراحل میں فرق کرتا ہے: سابقہ، یعنی سرمایہ کاری کی سبسکرپشن کے وقت، ظاہر کرنے کی ذمہ داری کے ساتھ، فی صد اور یورو دونوں میں، کم از کم داخلے کی لاگت، بار بار آنے والے اخراجات اور اخراج کے اخراجات، اس کے علاوہ جو تقسیم کار پروڈکٹ سے وصول کرتا ہے۔ فیکٹری اور پرانا عہدہ، سال کے دوران ہونے والے اصل اخراجات کی تفصیلات کے ساتھ سالانہ طور پر صارفین کو بھیجے جائیں گے۔
اور یہاں دلچسپ حصہ آتا ہے. کیونکہ اصل میں ہونے والے اخراجات کی تفصیلات کے ساتھ پہلی سالانہ میلنگ 2019 کے لیے متوقع ہے اور غیر آزاد مالیاتی مشیر اس سلسلے میں کچھ تشویش محسوس کرتے ہیں، جیسا کہ McKinsey سروے نے رپورٹ کیا ہے۔
مطالعہ اس بات پر روشنی ڈالتا ہے کہ کس طرح نیٹ ورکس نے پہلے سے ہی گھر میں اور آن لائن، MiFID II کے نافذ ہونے کی تیاری کے لیے کام کرنا شروع کر دیا ہے۔ تاہم، 50% سے زیادہ مالیاتی مشیر قانون سازی کے آغاز سے پیدا ہونے والے چیلنجوں کا سامنا کرنے کے لیے انتظامیہ کی طرف سے "ہدایت" محسوس نہیں کرتے۔
اس لیے سروے کے مصنفین نے مشاہیر کنسلٹنٹس سے درج ذیل سوال پوچھا: "قیمتوں میں خاطر خواہ تبدیلیوں کے بغیر، آپ کے موجودہ گاہکوں میں سے کتنے آپ کے سپرد کردہ اثاثوں کو نمایاں طور پر کم کریں گے؟". پیشہ ور افراد کے مطابق، MiFID II کے متعارف ہونے کے بعد تقریباً 12 بلین یورو نیٹ ورک کے صارفین اپنے کنسلٹنٹ آف ریفرنس کو تبدیل کر سکتے ہیں۔
میک کینسی کے مطابق، ایک علاج ہے. اگر نیٹ ورکس گاہک کو پیش کردہ سروس کے معیار کا مظاہرہ کرنے کے قابل ہوتے، تو پیشہ ور افراد کی مشاورت کے سپرد عوام کی ترقی تیز رفتاری سے بڑھتی رہے گی، اوسط قیمت میں ممکنہ کمی کو پورا کرنے سے زیادہ۔
McKinsey کی تخروپن میں، سروس کے معیار کے بارے میں کسٹمر کو "تعلیم" دے کر برانڈ کو مضبوط بنانے پر توجہ مرکوز کرنے سے مکمل طور پر آپریشنل نیٹ ورکس کا مارکیٹ شیئر 13% سے 41% تک بڑھ جائے گا، جبکہ خود کو سرمایہ کاری کے حصص پر پیشکش اور سروس ماڈلز کو مضبوط بنانے تک محدود رکھا جائے گا۔ صرف 8 فیصد بڑھ کر 36 فیصد ہو جائے گا۔
تجویز واضح ہے: معیار، معیار، معیار۔
ماخذ: صرف مشورہ
