"پچھلی دہائی میں ہم اس کے عادی ہو گئے ہیں۔مہنگائی، جب کہ ہم صفر کے عادی ہو چکے ہیں، اگر بالکل منفی شرح نہیں تو بانڈز کے لیے کم از کم 5 سال کی میچورٹی تک۔ یہاں سے، تاہم، مختلف عوامل کی وجہ سے ایک بہت ہی مختلف منظر نامہ کھلتا ہے۔" یہ وہی ہے جو سرمایہ کاری کمپنی کائروس کے حکمت عملی ساز ایلیسنڈرو فوگنولی اپنے ماہانہ پوڈ کاسٹ کے تازہ ترین ایپی سوڈ میں کہتے ہیں۔چوتھی منزل پر".
"پہلا عنصر ہے سیاسی مرضی - Fugnoli جاری ہے - مرکزی بینکس وہ ہمیں بتاتے ہیں کہ ان کا موثر ہدف اب 2 نہیں بلکہ کافی حد تک 3% رہے گا، افراط زر کی سطح جو کہ اس سے زیادہ نہ ہونے کی صورت میں، اس سال پہلے ہی پہنچ جائے گی۔ Bundesbank ہمیں بتاتا ہے کہ جرمنی - ہمیشہ افراط زر کی سطح پر بہت توجہ دیتا ہے - اس سال 3% تک پہنچ جائے گا۔ اسی طرح کی سطح USA میں بھی پہنچ جائے گی، جہاں اس حد سے بھی تجاوز کیا جا سکتا ہے (اگر اس سال نہیں، تو اگلا)۔ اس لیے مہنگائی کے بارے میں دوبارہ سوچنا شروع کر دینا اچھا ہے۔کیونکہ شرح کے طور پر صرف صفر سے زیادہ لینے اور 3 سال تک 10% افراط زر کا مطلب قوت خرید کا ایک تہائی کھو جانا ہے۔ تو کچھ بہت اہم ہے۔"
کیسے منظم کیا جائے؟ "پہلی چیز - تجزیہ کار کی وضاحت کرتا ہے - ہے بہت طویل فکسڈ انکم سیکیورٹیز سے بچیں۔، 10 سال کے بعد سے۔ یہ اچھا ہے اس کے بجائے افراط زر سے منسلک اسٹاک پر توجہ مرکوز کریں, وہ کی طرف سے جرمانہ کیا جائے گا یہاں تک کہ اگر ریچھ مارکیٹ بانڈز، وہ اب بھی اپنی قوت خرید کا فکسڈ ریٹ بانڈز سے بہتر دفاع کر سکیں گے۔ اس کے بعد توجہ مرکوز کرنے کا سوال ہوگا۔ کارپوریٹ بانڈز، زیادہ پیداوار والے بانڈز، بینک بانڈز (جو کچھ آپ خریدتے ہیں اس پر پوری توجہ دینا)، تاہم اس معاملے میں بھی بہت لمبی ڈیڈ لائن سے گریز کریں۔ اس کے بعد توجہ مرکوز کرنا مناسب ہوگا۔ اصلی سامان، سے شروعات خام مال، جن کے پاس معاشی سائیکل کو سپورٹ کرنے کے لیے انتہائی توسیعی مالیاتی اور مالیاتی پالیسیاں ہوں گی۔
مہنگائی کے خلاف روایتی دفاع ہے۔ ریل اسٹیٹ مارکیٹ, "لیکن ہمیں بہت محتاط رہنا پڑے گا - فوگنولی کی وضاحت کرتا ہے - مثال کے طور پر، مارکیٹ کے لیے اففیدیوتاؤں شاپنگ سینٹرزدیوتاؤں صنعتی شیڈ یہ گھر سے کام کرنے کی عادت سے متاثر ہوگا جو وبا کے دوران پھیلتی رہی ہے اور جو آنے والے سالوں میں بھی کچھ معاملات میں برقرار رہے گی۔ میں سرمایہ کاری رہائشی مارکیٹتاہم، ان ممالک میں توجہ مرکوز کی جائے گی جو نمایاں طور پر اور مسلسل ترقی کر رہے ہیں، خاص طور پر ایشیا میں۔ دوسری طرف، یورپ میں، جمود کا شکار آبادی، سپلائی کی کثرت اور کم برائے نام جی ڈی پی نمو کے ساتھ، مواقع کم ہوں گے۔"
اس کے بجائے، اچھے مواقع جاری رہیں گے۔ اسٹاک مارکیٹس - Fugnoli نتیجہ اخذ کرتا ہے - جو پہلے سے ہی اعلی سطح پر ہیں اور جو ملٹیلز کی شکل میں افراط زر میں اضافے سے تھوڑا سا متاثر ہو سکتا ہے جسے نظریہ کے لحاظ سے سکڑنا چاہیے، لیکن اخراج کے اثر کی وجہ سے آنے والے سالوں میں ان کی بجائے اہم مثبت آمد ہوگی۔ اور اس لیے انہیں کم از کم اپنی موجودہ سطح کو برقرار رکھنا چاہیے اور ممکنہ طور پر مانیٹری اور مالیاتی پالیسیوں کے نتیجے میں ان میں اضافہ کرنا چاہیے جو کہ توسیعی رہیں گی۔ یہاں ہمیں سب سے بڑھ کر توجہ مرکوز کرنی چاہیے۔ نئی توانائی کی پالیسیوں سے منسلک شعبوں پر (جیسا کہ حکومتوں کی طرف سے سبسڈی کی مدد سے) جدت طرازی اور نئی ٹیکنالوجیز سے متعلق اور خاص طور پر قدر سے متعلق بعض شعبوں پر بھی بینکوں اور انشورنس کمپنیوں. اگر سب کچھ ٹھیک ہو جاتا ہے اور افراط زر 3% کے آس پاس رہتا ہے، تو ہم پچھلی دہائیوں میں جمع ہونے والے خاطر خواہ قرضوں کے ایک حصے کو ختم کرنے کے قابل ہو جائیں گے اور پچھلی دہائی کے مقابلے میں زیادہ جاندار ترقی کی سطح کو برقرار رکھ سکیں گے۔ تمام امکانات میں، قدرے زیادہ افراط زر کی قیمت ادا کرنے کے قابل ہو گی۔"
