Lombard Odier کے لیے یہ 5Bs میں سرمایہ کاری کرنے کا وقت ہے۔ سوئس منیجمنٹ کمپنی کے لیے، آج کارپوریٹ بانڈ کی دنیا میں مواقع BBB اور BB کے درمیان درجہ بندی والے بانڈز میں پائے جاتے ہیں، یعنی سرمایہ کاری کے درجے کے سب سے نچلے حصے کے درمیان واقع کمپنیاں، جنہیں گرے ہوئے فرشتے بھی کہا جاتا ہے، اور اعلی درجے کا سب سے اونچا حصہ۔ پیداوار، بڑھتے ہوئے ستاروں کے نام سے جانا جاتا ہے۔ خاص طور پر ایک بحرانی صورت حال میں، اعلی پیداوار کی دنیا ہمیں ایسی صورت حال سے دوچار کرتی ہے جہاں مختلف ڈیفالٹس کی توقع کی جاتی ہے، جبکہ سرمایہ کاری کے درجے میں بہت کم پیداوار ہوتی ہے اور ان سیکیورٹیز پر جبری فروخت شروع ہوتی ہے جو نیچے کی جاتی ہیں، جو اس طرح BBB درجہ بندی کے علاقے -BB سے وراثت میں ملتی ہیں۔
"BBB-BB سیگمنٹ کی صلاحیت کو کم سمجھا جاتا ہے - Stephane Monier، ڈپٹی گلوبل CIO، Lombard Odier Investment Managers جنہوں نے ابھی اس حصے میں ایک بانڈ فنڈ شروع کیا ہے، LO Funds Global BBB-BB - تاریخی اعداد و شمار، حقیقت میں، ظاہر کرتے ہیں کہ 2003 اور 2011 کے درمیان اس کائنات کی رسک ایڈجسٹ شدہ کارکردگی سرمایہ کاری کے درجے کے شعبے سے 25% زیادہ اور اعلی پیداوار سے بھی 55% زیادہ تھی۔ اور اگر ہم اس میں اضافہ کریں کہ کراس اوور طبقہ میں اب تک دیکھے جانے والے نقصان کا زیادہ سے زیادہ خطرہ 15% کے قریب ہے، جبکہ زیادہ پیداوار میں 31% کے مقابلے میں، مواقع واضح ہیں۔ غور کرنے کے لیے آخری عناصر مارکیٹ کا سائز اور جاری کنندگان کی تعداد ہیں: کراس اوور طبقہ کی عالمی سرمایہ کاری 2.900 بلین ڈالر ہے جب کہ 1.610 بلین اعلی پیداوار کے مقابلے میں"۔
بنیادی اصولوں پر مبنی بینچ مارک
فنڈ کا انتظام ملکیتی انڈیکس کو جاری کرنے والوں کے بنیادی اصولوں (بنیادی طور پر وزنی بینچ مارک) پر مبنی ایک بینچ مارک کے طور پر کیا جاتا ہے اور اس وجہ سے روایتی بانڈ فنڈز سے مختلف ہوتا ہے جو کیپٹلائزیشن پر مبنی اشاریہ جات کا استعمال کرتے ہوئے کمپنیوں، ممالک اور خصوصیت والے شعبوں کو زیادہ وزن دیتے ہیں۔ قرض کی ایک اعلی سطح سے. دوسری طرف Lombard Odier IM کے بنیادی معیارات، معروضی عوامل جیسے کہ میکرو انڈیکیٹرز، کریڈٹ کی اہلیت اور سماجی-آبادیاتی متغیرات پر غور کرتے ہوئے، جاری کنندگان کو اپنے قرض کی ادائیگی کے بہترین امکانات کے ساتھ زیادہ وزن قرار دیتے ہیں۔ "قرض کے بحران - مونیر نے وضاحت کی - نے بانڈ مینجمنٹ میں غالب نقطہ نظر کی حدود کو واضح کر دیا ہے جہاں مارکیٹ کیپٹلائزیشن اور ریٹنگز کی بنیاد پر انڈیکس کے ذریعہ حوالہ نقطہ دیا جاتا ہے۔ یہ نقطہ نظر زیادہ مقروض ممالک اور کمپنیوں کو زیادہ وزن تفویض کرنے کا رجحان رکھتا ہے، جبکہ عام فہم اس کے بجائے ان جاری کنندگان کے سامنے آنے والے اخراجات کو کم کرنے کا مشورہ دے گا کیونکہ جیسے جیسے ان کے قرض میں اضافہ ہوتا ہے، جزوی یا مکمل دیوالیہ ہونے کا خطرہ بھی بڑھ جاتا ہے۔" خاص طور پر، کارپوریٹ بانڈز کے لیے، بنیادی اشاریہ کی تعمیر کے لیے اپنایا گیا عمل تین مرحلوں میں تقسیم کیا گیا ہے۔ سب سے پہلے، جغرافیائی وزن کی وضاحت چار کرنسی علاقوں (یورپ، امریکہ، برطانیہ اور جاپان) کے لیے کی گئی ہے جس کی بنیاد پر لیکویڈیٹی، پیداوار اور عالمی جی ڈی پی میں شراکت ہے۔ اس کے بعد، ہر علاقے کے اندر، ہر صنعت کی سطح پر وزن کا حساب علاقے کی جی ڈی پی، کارکردگی اور لیکویڈیٹی میں اس کی شراکت کی بنیاد پر کیا جاتا ہے۔ اس کے بعد، ہر جاری کنندہ کا تجزیہ پانچ عوامل کی بنیاد پر کیا جاتا ہے: ٹرن اوور، لیوریج (خالص قرض / ایبٹدار تناسب)، سود کی کوریج کا تناسب (مقررہ سود کے اخراجات / ایبٹدار تناسب)، کل قرض کے لیے آپریٹنگ کیش فلو اور آخر کار آمدنی میں اضافے کی سطح قرض کی سطح تک. بینکوں کے لیے، ٹرن اوور اور لیوریج کے علاوہ، شعبے کی مخصوصیت کے پیش نظر دیگر معیارات مختلف ہیں۔
LO فنڈز گلوبل گورنمنٹ
LO Funds Global BBB-BB (کیون کوریگن کے زیر انتظام) کے ساتھ، Lombard Odier نے LO Funds Global Government، ایک سرکاری بانڈ فنڈ بھی شروع کیا ہے جو OECD ممالک میں سرمایہ کاری کرتا ہے (گریگور میکانٹوش کے زیر انتظام)۔ یہاں بھی جاری کنندگان کے بنیادی اصولوں پر مبنی ملکیتی اشاریہ (بنیادی طور پر وزنی بینچ مارک) کو ایک بینچ مارک کے طور پر اپنایا گیا ہے جو تین میکرو اشاریوں کو مدنظر رکھتا ہے: اقتصادی عوامل (جی ڈی پی کا سائز اور نمو)، ساکھ کی اہلیت (عوامی قرض/جی ڈی پی، نجی قرض/ جی ڈی پی، بیرون ملک مقیم قرض/جی ڈی پی، خسارہ/جی ڈی پی اور کرنٹ اکاؤنٹ/جی ڈی پی) اور آخر میں سماجی-آبادیاتی متغیرات (آبادی کی عمر اور مصائب کا اشاریہ)۔ لہذا ہر جاری کنندہ کے وزن کا تعین ہر تشخیصی عنصر سے منسوب سکور کی بنیاد پر کیا جاتا ہے۔
