حقیقی اشارے
La نارملائزیشن پر جاتا ہے. یہاں، تین الفاظ میں منسلک، معاشی صورت حال کا خلاصہ ہے جیسا کہ یہ ظاہر ہوتا ہے اور اب ترقی یافتہ موسم بہار میں اس کی جھلک دیکھی جا سکتی ہے۔ The عالمی بحالی انکرت، کی طرف سے شناخت اور اشارہ کیا لانسیٹ مارچ 2023 کے بعد سے جلایا نہیں گیا ہے۔ جمنا (یہاں تک کہ برف کا جلنا!) کریڈٹ کا، اچانک کے بجائے فوری، جو منجمد نہیں ہوتا، جیسا کہ بعد میں بیان کیا جائے گا۔ درحقیقت، وہ ٹہنیاں مضبوط ہو گئی ہیں اور اب ان کی ظاہری شکل ہے۔ نئے دوست. جو اقتصادی ترقی کی تجدید کے ساتھ مل کر تیار ہوئے ہیں، اور وہ مل کر مضبوط اور منفی دھاروں کے خلاف زیادہ موثر مزاحمت کرتے ہیں، جیسے پیسے کی قیمت میں اضافہ۔
تاہم، "معمول" اور "کے الفاظ اور تصوراتتوازن»، جو ہمارے ذہن کو ایسے خیالات کو سمجھنے کے لیے کام کرتا ہے جو دنیا کے کچھ حصوں کی نمائندگی کرتے ہیں (حتی کہ سب سے زیادہ متعلقہ بھی نہیں)، حقیقت کے معاشی تجزیہ میں ان کو پیچھے چھوڑ دینا چاہیے۔ ہم نے پایا کہ کائنات میں بھی نہیں۔ مطلق فکسڈ پوائنٹس ہیں، لیکن رشتہ دار، اور یہ کہ سورج بھی دوسرے ستاروں کے ساتھ ایک طرفہ رقص میں چلتا ہے۔ تاکہ اس کے ارد گرد انقلابی حرکتیں بیضوی نہیں بلکہ بیضوی سرپل ہیں (البیس میں اتوار کے موقع پر، یا تھامس کے، دیکھنے پر یقین کرنے کے لیے یہاں).
تو زمین پر جو چیز عام یا متوازن ہو سکتی ہے۔ نیلا نقطہ کہ ہم انسان پریشان ہیں؟ اور اگر آسمانی طبیعیات اتنی "واقعہ سے بھرپور" ہے تو دیوتاؤں کی بات کو چھوڑ دیں۔ اقتصادی رویے, سہولتوں سے کم نہیں تحریکوں سے، توقعات کے حساب سے، تخمینوں، حتیٰ کہ خوابوں اور خوابوں سے بھی کم نہیں۔ بلکہ، آئیے خود کو جاری رکھنے کا تصور کریں۔ barycentric شفٹوں, choral اور asynchronous مشترکہ اتار چڑھاو، اچانک ہوا کی جیبیں اور extrasystoles، اونچی اور نچلی جوار۔ اس شعور کے ساتھ کہ کچھ قوتیں دھکیلتی ہیں۔ طلب اور رسد آگے جب کہ دوسرے ان کو توڑ دیتے ہیں، اندر متغیر اوقات اور طریقے کیونکہ حالات اور محرکات جو ان کو پیدا کرتے ہیں شمار کرتے ہیں، ان کے اثرات اور ان کو حاصل کرنے والے سماجی اداروں کی مضبوطی۔
مثال کے طور پر، a 470 ماہ میں 13 پوائنٹس کا اضافہجیسا کہ USA میں ہوا (گراف میں ایف ای ڈی فنڈز اور جی ڈی پی کا رجحان)، اگر اس کی طرف ہوتا تو ایک بیل کو دستک دیتا بیل فائٹ کا اختتام، یعنی اگر گھرانوں اور کاروباروں کے بجٹ ماضی کے زیادہ خرچ کی وجہ سے قرضوں سے بھرے ہوئے تھے۔ ماضی میں ایسا ہی ہوتا رہا۔ لیکن اس دور میں دونوں اداکار ہلکے پھلکے اور بے تاب تھے: جمع شدہ مالی بوجھ کے ساتھ ہلکے اور صحت کی دیکھ بھال میں زبردستی میجر کی وجہ سے خرچ کرنے کے منصوبوں کو دوبارہ شروع کرنے کے خواہشمند۔
یہی بات توانائی کی آسمان چھوتی قیمت کے لیے بھی ہے، جو 5-6 گنا بڑھ چکی تھی، اور اب نیچے ہے لیکن 60 کی سطح سے 2019 فیصد اوپر ہے۔ حکومتیں جنہوں نے مداخلت کی ہے۔ دھچکے کی شدت کو کم کرنے اور ذرائع کو متنوع بنانے کے لیے۔ یہ مداخلت، ہنگامی حالت اور عجلت میں نافذ کیا گیا (ری ایکٹیویٹی، جیسا کہ طب میں، ایک زندگی بچانے والا ہے)، اور اس کے مثبت نتائج نے ان تمام لوگوں کو خاموش کر دینا چاہیے جو کسی بھی وقت اور کہیں بھی سوچتے ہیں کہ حکومتوں کو جانے دو اور جانے دوجیسا کہ اٹھارویں صدی کے اشرافیہ کے نظاموں میں تھا۔ اور انہیں یاد رکھنا چاہیے کہ وہ کمزوروں کا ساتھ دیتے ہیں۔ نہ صرف یہ منصفانہ ہے بلکہ یہ موثر بھی ہے۔کیونکہ یہ غیر استعمال شدہ وسائل کو کم کرتا ہے اور اس سے گریز کرتا ہے کہ جمہوری نظاموں میں مسابقتی منڈی کے لیے اقدامات کثرت کے درمیان بہت زیادہ غربت کی وجہ سے انتخابی حلقے کے ذریعے بہہ جاتے ہیں۔
اور اب، کیا چل رہا ہے ایک بار پھر ناقابل یقین تھامس کے باوجود معاشی نظام حیات نو کی سمت میں؟ پہلے اس جھولے کو توسیع کی طرف دیکھتے ہیں۔ یہ ترتیری شعبہ ہے۔ جو اب مضبوطی سے کھینچ رہا ہے، اور اس کھینچ کے پیچھے سفر اور وبائی امراض سے پہلے کی زندگی میں واپسی ہے۔ اس مسودے کو آرڈرز اور پیداواری سرگرمی دونوں میں دیکھا جا سکتا ہے۔
یہ کیسے ممکن ہے کہ یہ اب بھی موجود ہے۔ سفر کرنے کی بہت خواہش ہے، "ہر کوئی گھر سے دور" کے پچھلے سال کے بعد؟ اگر اعداد و شمار ایک رائے نہیں ہے، تو عالمی سطح پر سفر 2022 میں تھا 2019 کی قدروں سے ایک تہائی نیچے، اٹلی میں بھی۔ دلچسپ پہلو یہ ہے کہ یہ جاننا ممکن نہیں ہے کہ دنیا میں سفر کرنے کی کتنی غیر واضح خواہش ہے (سوائے پولز کے، جو کہ بہت کم اہمیت کے حامل ہیں کیونکہ ان کا موازنہ ایک "معمول" سے کیا جاتا ہے کہ اب کوئی نہیں جانتا کہ یہ کیا ہے) . درحقیقت، ہم جو مشاہدہ کرتے ہیں وہ ہے۔سفر کا عمل، ارادہ یا خواہش نہیں۔ اور اس اور اس کے درمیان بہت سے فرق ہو سکتے ہیں: مثال کے طور پر، پچھلے سال سامان کی ہینڈلنگ میں بہت سی رکاوٹیں آئیں، اور عملے کی کمی کی وجہ سے پروازیں منسوخ ہوئیں۔ اسی طرح کے حالات آج بھی کسی حد تک پیدا ہوتے ہیں۔
سفر کرنے کی ایک بڑی خواہش، لیکن مینوفیکچرنگ انڈسٹری جدوجہد کر رہی ہے۔
مزید برآں، یقینی طور پر 2022 میں سفر کرنے والے افراد کی تعداد ممکنہ سے بہت کم تھی، جو دو سال کے مایوس ارادوں اور منصوبوں کے دھویں میں چلے گئے تھے۔ کے ساتھ چینی اور جاپانی۔ پھر بھی مجبور بند رہو کوویڈ کے برعکس ایک خام پالیسی کے ذریعے۔ مائیکرو اکنامک طور پر، یہ امکان کہ ایک خاندان/ فرد سفر کرنے کا فیصلہ کرتا ہے آج اوسط سے بہت زیادہ ہے۔ میکرو اکنامک طور پر، یہ چلاتا ہے۔ سیاحت کا شعبہ، جس میں ایک اعلی ضرب ہے۔ کچھ شعبوں کے لیے جس میں اٹلی (سب سے زیادہ مائشٹھیت منزل) کی ساکھ اور مہارت ہے، اور جو بحالی کے لیے ایک محرک کے طور پر کام کرتی ہے۔
اس کے برعکس، مینوفیکچرنگ کی کوشش کرشن دوبارہ حاصل کرنے کے لیے یا تو اس وجہ سے کہ وہاں وبائی مرض میں بہت زیادہ مانگ ختم ہو گئی ہے، یا بہت زیادہ صوابدیدی اخراجات (پائیدار اور سرمایہ کاری کے سامان) کو کم قوت خرید کی وجہ سے زیادہ جرمانہ کیا گیا ہے جو مہنگائی نے صارفین اور کاروباروں کو متاثر کیا ہے، اور آخر کار اس وجہ سے کہ پیسے کی قیمت میں اضافہ ایک بار پھر ان مصنوعات کی خریداری کو زیادہ متاثر کرتا ہے۔ آہستہ آہستہ، یہ بھی کی طرف سے نکالا رفتار دوبارہ حاصل کرے گا تکنیکی اور ثقافتی انقلابات (سبز اور ڈیجیٹل) جگہ پر۔ اس کا مطلب ہے کہ ہم صرف توسیع کے ایک نئے مرحلے کے آغاز پر ہیں۔
خاص طور پر جب سے کمپنیاں جاری ہیں اور جاری رہیں گی۔ کی خدمات حاصل کرنےطویل عرصے سے خالی آسامیوں کو پر کرنے کے لیے۔ مثال کے طور پر، یہ نوٹ کرنا دلچسپ ہے امریکہ میں چھٹی کی شرح ملازمتوں میں یہ پچھلے بیس سالوں کی اوسط سے 2019 کے آخر میں 50% زیادہ تھی۔ یہ اب اپنی 2022 کی چوٹیوں سے گر رہا ہے، لیکن اوسط سے 100% زیادہ ہے۔ اور اجرت کی حرکیاتملازمت کی تنظیم نو کو مدنظر رکھتے ہوئے، 6,5 کی پہلی سہ ماہی میں سالانہ 2023 فیصد کی شرح سے سفر کرتا ہے، اور پھر اس میں تیزی آئی ہے۔
یہ سب کے فیصلے کی توثیق کرتا ہے مانیٹری فنڈ 2023 کے لیے عالمی شرح نمو کے تخمینے میں کوئی تبدیلی نہیں کی گئی (ترقی یافتہ معیشتوں کے لیے ایک اعشاریہ زیادہ، ابھرتی ہوئی معیشتوں کے لیے ایک اعشاریہ کم)، اس حقیقت کے باوجود کہ اس دوران بحران امریکن سلکان ویلی بینک (SVB) اور سوئس میس کریڈٹ سوئس/UBS کا۔ مارکیٹوں کے ہم آہنگی سے گزرنے والی ہلچل (جس نے 2008 کے مالیاتی بحران کو یاد کیا جو 2009 میں ایک حقیقی بحران میں بدل گیا) بنیادی طور پر صفر (یا منفی!) کی شرح سے اس سطح پر تیزی سے منتقلی سے حاصل ہوتا ہے جو تین دہائیوں سے نہیں دیکھا گیا تھا تنگ اضافہ کی سیریز وقت کے ساتھ مرکوز.
L 'بروقت مداخلت مالیاتی حکام نے تین دہائیوں پہلے کے تباہ کن نتائج کو ٹال دیا ہے، اور آج اس پر یہ کہا جا سکتا ہے کہ 'بینکنگ بحران' - جس سے کچھ لوگ خوفزدہ بھی ہیں - ایک کاغذی شیر ہے۔ ہاں، قرض دینے میں کچھ اور سلیکٹیوٹی ہو گی، لیکن حقیقی معیشت کو نمایاں طور پر متاثر کرنے کے لیے کافی نہیں۔ بلاشبہ، کچھ 'خوبصورت روحیں' موجود ہیں جنہوں نے 'بروقت مداخلت' کو اخلاقی خطرہ کی حوصلہ افزائی کے طور پر تنقید کی ہے۔ پر تنقید کریں۔ بیل آؤٹ یہ ایسا ہی ہے جیسے یہ کہنا کہ فائر فائٹرز کو جا کر آگ پر گھر کو بچانے کی ضرورت نہیں ہے کیونکہ لوگوں کو یہ سکھایا جانا ہے کہ وہ بستر پر سگریٹ نوشی نہ کریں…
فنڈ کے 2023 کے تخمینوں کی نظرثانی سے بھی تشویش ہے۔اٹلی0,7% تک معمولی اضافے کے ساتھ، جبکہ حکومت 1% دیتی ہے۔ یہ اندازے اور بھی بہتر ہو سکتے ہیں۔ اٹلی اور اسپین یورو زون کے انجن کے طور پر تصدیق شدہ ہیں: اب تین سالوں سے اطالوی معیشت گزشتہ دہائیوں کی بری عادت کو توڑتے ہوئے یورو زون کی اوسط سے زیادہ ترقی کر رہی ہے۔
اس کے پیچھے کیا ہے۔ لچک? لچک کے لحاظ سے PNRR کو کریڈٹ دینا یقینی طور پر بہت جلد ہے۔ کو کچھ کریڈٹ ضرور دینا چاہیے۔ برآمد کرنے والی کمپنیاں، جو اپنے کاموں میں جاری رکھے ہوئے ہیں، بحران کی طرف سے حوصلہ افزائی کی گئی ایک گہری تنظیم نو کی علامت (درحقیقت، بحرانوں کے ذریعہ، یہ دیکھتے ہوئے کہ حالیہ برسوں میں 'کالے ہنس'); اور ایک نشانی، بہتر مسابقت/قیمت کی بھی، جس کی تصدیق ہمارے رشتہ دار سے ہوتی ہے۔ اجرت میں اعتدال: اطالوی معیشت لیبر کی لاگت میں اضافے اور حریفوں سے کم قیمتوں کے ساتھ ایک 'اندرونی قدر میں کمی' (بیرونی، جس کی اپنی کرنسی نہیں ہے، اب ممکن نہیں ہے) کو نافذ کرنے میں کامیاب رہی ہے۔ اور تعاون کیا۔ تعمیراتی تیزی, "انتہائی تنقید شدہ" سپر بونس کا بیٹا (اس کے نقصانات سے بالاتر ہے اور اس کی خوبیوں کے لئے کسی بھی قسم کے حالات کے بغیر؛ یہ ذہن میں آتا ہے اور کیا وہ اس طرح گھوڑوں کو نہیں مارتے؟).
افراط زر کی شرح
بلیٹن آن قیمت کی شرائط شدید ہنگامہ خیزی کی نشاندہی کرتا رہتا ہے۔ توانائی کی اشیاء واقعی 2022 کی چوٹیوں سے گر گئی ہیں، لیکن وبائی امراض سے پہلے کی سطحوں سے بہت زیادہ ہیں، اس طرح چھوٹ کے لیے زیادہ جگہ نہیں چھوڑنا جاری رکھا۔ یہ خاص طور پر کے لئے سچ ہے غیر توانائی کا خام مال، جہاں سائز کم کرنے کے بارے میں بات کرنا بہت مبالغہ آمیز لگتا ہے۔
پروڈیوسر کی قیمتیں کم ہو گئی ہیں، لیکن یہ توانائی کی وجہ سے ہے، کیونکہ دوسری صورت میں وہ مالیاتی استحکام کے مقاصد سے مطابقت نہ رکھنے والی رفتار سے آگے بڑھتے رہتے ہیں۔ درحقیقت، انگوٹھے کا ایک اصول یہ کہتا ہے کہ پروڈیوسر پرائس انڈیکس کو جمود کا شکار ہونا چاہیے، پیداواری فوائد لیبر سمیت ان پٹ کی اعلی قیمتوں کو پورا کرتے ہیں۔ آج وہ صفر سے چند فیصد پوائنٹس اوپر ہیں۔
La اجرت کی حرکیات بلند رہتا ہے. دوسری طرف، مزدوروں کے پاس زیادہ اجرت مانگنے کی بہترین وجوہات ہیں: زندگی گزارنے کی لاگت میں اضافہ ہوا ہے اور مسلسل بڑھ رہا ہے، کاروبار افراد کو تلاش کرنے سے قاصر ہیں کیونکہ بے روزگاری اپنی کم ترین سطح پر ہے اور روزگار (مطلق شرائط میں اور اس کے سلسلے میں ماپا جاتا ہے۔ کام کرنے کی عمر کی آبادی) سب سے زیادہ ہے۔ لہذا، اگر اجناس کا کام یہ نایاب ہے…
کے پریمیوںای ایس جی۔ادیبوں سمیت، آہنی کام کی سرمایہ داری، یا مارکسی ثقافت کے اظہار پر ناک چڑھائیں گے۔ لیکن شخص کو کارپوریٹ اداروں کے مرکز میں رکھنا ایک چیز ہے، اجرت بڑھانا دوسری بات ہے۔ دی تنخواہ کی پالیسیاں انہیں کچھ واضح تحفظات کا احترام کرنا چاہیے، کمپنی کو الٹا بھیجنے سے بچنے کے لیے اور خود کارکنوں کو گھر پر۔ آج یہ حالات ہیں: پیداوار بڑھانے اور نئے اور جمع شدہ آرڈرز کو پورا کرنے کے لیے افرادی قوت میں خلا کو پر کرنے کی ضرورت ہے۔ ان کو بھرنے کے لیے اجرت میں اضافہ ضروری ہے۔ زیادہ مانگ زیادہ اجرت کو قیمتوں پر اتارنے کی اجازت دیتی ہے۔
مزدوری کی لاگت سے مہنگائی پر نظر رکھیں، بلکہ منافع سے بھی
ایک اچھا اور معروف یورپی مرکزی بینکر اطالوی شہریت نے حال ہی میں خبردار کیا ہے کہ نہ صرف مزدوری کی لاگت میں افراط زر پر توجہ دی جانی چاہیے بلکہ سب کو بھیمنافع کی افراط زر. یہ ہے: جب مانگ مارجن کے دفاع کے لیے قیمتوں میں اضافے کی اجازت دیتی ہے، بصورت دیگر اجرت میں اضافے، یا حتیٰ کہ مارجن کو بڑھانے کے لیے، ایک مرکزی بینکر کو خبردار کرنے کے علاوہ کیا کرنا چاہیے؟
مزید یہ کہ، ہر کوئی جانتا ہے کہ بہت سی مینوفیکچرنگ کمپنیاں، جن کے پاس مانگ کو پورا کرنے کے لیے کافی مصنوعات نہیں ہیں، قیمتوں میں اضافہ اور منافع میں اضافہ. دوسروں نے بہت نقصان اٹھایا ہے۔ یہ، ویسے، اس کی وجہ بتاتا ہے۔ 2022 میں حصص زیادہ نہیں گرے ہیں اور پہلے ہی اپنی جنگ سے پہلے کی اقدار سے اوپر ہیں۔. یورپی تاریخ کی بلندیوں پر ہیں۔ ٹھیک ہے، ESG کے پرجوش یہ کہیں گے۔ آمدنی پیدا ہوئی اور اسے دوبارہ استعمال کرنے کا وقت آگیا ہے۔
قیمتیں اور کرنسی
امریکہ اور یورپ دونوں میں قیمتیں گر گئی ہیں۔ ٹی بانڈ پچھلے مہینے کے آغاز میں یہ 4% سے تجاوز کر گیا تھا، اور اس کے بعد سے (یعنی SVB بحران سے پہلے) یہ آدھے سے زیادہ پوائنٹ کھو چکا ہے، اور اس کی پیداوار بند e بی ٹی پی (کے ساتہ پھیلانے عوامی مالیات کے بارے میں جیورگیٹی اور میلونی کی سمجھداری کی بدولت بہت کم تبدیلی آئی)۔ ایک نزول، مؤخر الذکر، مالیاتی منڈیوں کے مواصلاتی برتنوں میں ہمدردی کی وجہ سےخطرے سے بچنا (عذاب جو، اگر کچھ بھی ہو، یورپی کیس کے مقابلے میں امریکی معاملے میں زیادہ جائز تھا، جہاں بینکنگ کی نگرانی امریکہ سے زیادہ موثر اور سخت ہے)۔ اس نے کہا، پیداوار میں یہ کمی یہ صرف عارضی ہے? شاید ہاں، یہ دیکھتے ہوئے کہ افراط زر (اوپر دیکھیں) میں کمی کے کوئی آثار نظر نہیں آتے (ہم بات کر رہے ہیںمہنگائی کور)، اور علامات اجرت کا دباؤ - ایک بار کے لیے، امریکہ کے مقابلے یورپ میں زیادہ واضح۔ یہ شامل کرنا ضروری ہے، جیسا کہ اوپر ذکر کیا گیا ہے، کہگھریلو مہنگائی نہ صرف معاوضہ بلکہ (مجموعی) منافع بھی حصہ ڈال رہے ہیں، جیسا کہ اس بات کا ثبوت ہے۔ جی ڈی پی ڈیفلیٹر. یہ سب کچھ، اس حقیقت کے ساتھ کہ معیشتیں بڑھتی ہوئی شرحوں کے باوجود ترقی کر رہی ہیں۔ حقیقی شرحیں سبھی کو صفر سے نیچے رکھا گیا ہے)، مرکزی بینکوں کو اپنا کام جاری رکھنے میں راحت دیتا ہے۔ افراط زر کے خلاف جنگیں.
بلکہ، یہ غور کرنا چاہئے کہ پیداوار، مارچ میں گرنے کے بعد، کے ساتھ خطرے سے پرواز SVB کی طرف سے شروع، اس طرف بحر اوقیانوس سے اٹھے ہیں، جبکہ وہ دوبارہ اترے ہیں (مارچ کے آخر اور آج کے درمیان کے مقابلے میں) سمندر کی دوسری طرف۔ واضح طور پر بازار وہ توقع کرتے ہیں کہ فیڈ سست ہو جائے گا یا رک جائے گا۔ شرح سود کی دوڑ میں (ہم دیکھیں گے کہ آیا یہ توقعات اچھی طرح سے رکھی گئی ہیں)، اور درحقیقت معاشی صورتحال کی خبریں امریکہ کے مقابلے یورپ میں تھوڑی بہتر ہیں، جبکہ جہاں تک افراط زر کا تعلق ہے، یہاں تک کہ جاری قیمت کے دباؤ مضبوط ہیں یورپ میں. جس سے کمزوری بھی واضح ہوتی ہے۔ ڈالر: دونوں کو موڑ دیتا ہے۔ ترقی کے فرق چی آئی ایل۔ متوقع شرح فرق.
اور ہم آتے ہیں۔ 'بینکنگ بحران': کوٹیشن مارکس کا مستحق ہے۔ دو وجوہات کے لئے. سب سے پہلے، کیونکہ SVB Lehman Brothers نہیں ہے، اور اس کے پیچھے کھربوں ڈالر کے زہریلے اثاثے نہیں تھے، جو عالمی مالیاتی منڈیوں میں اپنی بدحالی پھیلانے کے لیے تیار ہے۔ دوسرا، کیونکہ، پندرہ سال پہلے کے اس ذلت آمیز تجربے کے بعد، جب معیشتوں نے اس پھسلنے والے قبضے کو جو کاغذ کو شیٹ میٹل سے جوڑتا ہے، پر ٹرپ کر لیا، ریگولیشن کا فن تعمیر مضبوط ہوا، اور مالیاتی حکام نے اپنا سبق سیکھا۔. بینکنگ بحران کے خدشات (ہمیشہ کوٹیشن مارکس میں) جو اب بھی منڈلاتے ہیں اس ماضی کے معاملے سے جڑے ہوئے ایک پاولووین عکاس ہیں۔ یقینی طور پر، SVB، فرسٹ ریپبلک بینک، کریڈٹ سوئس… کے قابل رحم معاملات کے تناظر میں، بہت سے تحقیقات کر رہے ہیں دوسرے بینک جو تقدس کی بدبو میں نہیں ہیں۔، اور بہت سے دستکاری دباؤ کی جانچ پڑتال ممکنہ خطرات کا انکشاف کیا ہے۔ لیکن کوئی شرائط نہیں ہیں طاقت سے عمل کرنے کے لیے۔
کرنسی کے میدان میں، ہم نے اوپر ذکر کیا۔ ڈالر، جس نے 1,10 کی سطح کو چھو لیا اور اسے عبور کیا۔ یورو. یہ اب ایک سال میں بلند ترین سطح ہے (لیکن 2021 کے آغاز میں ہم 1,20 سے اوپر تھے)، اور کم از کم یہ کہا جا سکتا ہے کہ، وبائی مرض کے آغاز سے لے کر آج تک زر مبادلہ کی شرح میں اتار چڑھاؤ بڑھ گیا۔ بہت کچھ: جہاں تک بازاروں کے تبادلے کے شہزادے کا تعلق ہے - €/$ - زیادہ سے زیادہ اور کم سے کم کا فرق تھا، وبائی مرض سے پہلے کے پرسکون سال میں - 2019 - ایک معمولی 4,8٪۔ میں 2020، جیسا کہ کوویڈ کا غصہ آیا، یہ بڑھ کر 14,7 فیصد ہو گیا۔ میں 2021کوویڈ کا عادی، 8,7 فیصد تک گر گیا۔ لیکن کے ساتھ 2022جب یوکرین پر روسی حملے کا دوسرا 'بلیک سوان' سامنے آیا تو یہ 18,2 فیصد تک بڑھ گیا! میں 2023 - ہم پیشن گوئی کرنے کی ہمت کرتے ہیں - اتار چڑھاؤ کم ہو جائے گا، لیکن سیاہ سوان کی سطح سے پہلے نہیں۔ دی ڈالر - اوپر ملاحظہ کریں - یہ کمزور رہے گا.
Lo یوآن اس کی قدر ڈالر کے مقابلے میں معمولی تھی، لیکن یورو سے کم، جس کی وجہ سے یہ سنگل کرنسی کے مقابلے میں 2021 کے بعد سے کم ترین سطح پر پہنچ گئی۔ اوپر اور ہیل، چینی کرنسی کا (منظم) تبادلہ، خود کی تعریف کرکے امریکہ کو خوش کرتا ہے لیکن یورو زون کا حوالہ دیتا ہے۔
Le بستے وہ 'ویٹنگ روم' میں ہیں، اور وہ ڈلیوری روم میں پریشان باپوں کی طرح گھومتے پھرتے ہیں، یہ دیکھنے کے لیے کہ کیا فیصلہ کرے گا۔ فیڈ شرح کے راستے پر. انہیں پر امید ہونا چاہیے کہ فیڈ "رفتار کا مطالعہ" کرے گا، جیسا کہ شاعر نے کہا ہے، لیکن دوسری طرف وہ فکر مند ہیں - بجا طور پر - کہ ایک ایسی معیشت جو صرف ترقی کرے گی۔1,6٪ (آئی ایم ایف کی پیشن گوئی) کے لئے اچھا نہیں ہے مفید. ان مخالف قرعہ اندازیوں میں، انتہائی مختصر مدت میں سب سے زیادہ ممکنہ راستہ (ہم آگے جانے کی ہمت نہیں کرتے) ہے تھوڑا مختلف (معمول کے علاوہ انتباہ جیو پولیٹیکل ہنس)۔ یہ امریکہ کے لیے۔ میں یورپ مختلف مسودے ہیں: ایک طرف، ہم جنگ کے تھیٹر کے قریب ہیں؛ دوسری طرف، آمدنی کی وارننگ کی طرف سے غصہ ہے حقیقی معیشت کے لیے بہتر امکانات، جو کہ کی مانیٹری پالیسی کی تلافی کرتی دکھائی دیتی ہے۔ ای سی بی جس کے پاس "پاسج کا مطالعہ" کرنے کے بہت سے ارادے نہیں ہیں۔
اورسونے? SVB بوبو پھٹنے کے بعد سے، پیلے رنگ کی دھات کو اچانک یاد آیا کہ آخر کار اسے اس کی ساکھ کا جواز فراہم کرنا تھا۔ محفوظ پناہ گاہ، اور 2 کے ریکارڈ کو چھوتے ہوئے 2020 ہزار اور اس سے زیادہ ($/اونس) تک پہنچ گیا ہے (اس وقت وبائی مرض زوروں پر تھا)۔ بینکنگ بحران کی پریشانیوں کے خاتمے کے ساتھ، اور مالیاتی اثاثوں پر شرحوں کے مقابلے کے ساتھ (یہ یاد رکھنا چاہیے کہ سونے کے نرخ صفر پوائنٹ صفر ہیں۔)، یہ توقع کی جاتی ہے کہ دانتوں اور سجاوٹی عادات سے اس خام مال کے حوالہ جات یہ اپنی پچھلی سطحوں پر واپس آجائے گا۔.
