صحت مند معیشت کے اشارے کے خلاف، یہ تیزی سے واضح نظر آتا ہے کہ ہم مختصر مدت میں بڑھتی ہوئی شرحوں کے تناظر میں ہیں۔ آگے بڑھتے ہوئے، ہم شرح میں اضافے کی ہدفی رفتار کے بجائے ممکنہ طور پر مستحکم ہونے کی توقع کرتے ہیں کیونکہ فیڈ کا مقصد شرح سود کی زیادہ غیر جانبدار سطح کا ہے۔ اس نے کہا، بانڈ کی سرمایہ کاری کے تناظر میں یہ سمجھنا ضروری ہے کہ مختصر اور طویل مدتی شرحیں مطابقت پذیر نہیں ہوتیں کیونکہ مؤخر الذکر بھی مختلف عوامل سے متاثر ہو سکتا ہے۔
ہمیشہ کی طرح، اس کا مطلب یہ ہے کہ بانڈ کے شعبوں میں اثرات مختلف ہوتے ہیں۔ ہمارے خیال میں، فیڈ کی شرح میں اضافہ ایک صحت مند علامت ہے کہ فیڈ عام طور پر امریکی معیشت کی مضبوطی کو تقویت دیتا ہے یا اس کی تصدیق کرتا ہے، خاص طور پر لیبر مارکیٹ کی مثبت کارکردگی اور کاروباری اعتماد اور صارفین کے پیش نظر۔
مزید غیر جانبدار شرح سود کی سطح کے مقصد کے علاوہ، فیڈ معیشت پر مزید اثر و رسوخ بھی حاصل کر رہا ہے۔ مزید غیر جانبدار شرح سود کی سطح Fed کو ایک وسیع تر ٹول باکس فراہم کرتی ہے اگر یہ آگے بڑھتا ہے تو اس کا راستہ تبدیل ہوجاتا ہے۔ ہمارے خدشات میں سے ایک یہ ہے کہ اگر Fed شرحیں کم رکھنا جاری رکھتا ہے اور معیشت حیرت انگیز طور پر منفی ہو جاتی ہے تو Fed شرحوں میں کمی کر کے معیشت کو متحرک نہیں کر سکے گا۔ اگرچہ فیڈ کو ممکنہ طور پر قریبی مدت میں گولیوں کی ضرورت نہیں ہوگی، ہم سمجھتے ہیں کہ ان کا ہونا ضروری ہے۔
کلیدی اقتصادی اشاریوں کی مضبوطی کے پیش نظر، ہمارا خیال ہے کہ فیڈ قریب قریب مدت میں شرح سود میں اضافے کے خطرے میں ہے۔ یاد رہے کہ فیڈ فنڈز کی شرح صفر سے شروع ہوتی ہے، ایک طویل عرصے سے اس سطح پر برقرار ہے اور فیڈ کے اس تازہ اقدام کے باوجود تاریخی معیارات کے لحاظ سے اب بھی کم ہے۔
تاہم، ہم ضروری نہیں کہ طویل مدتی ٹریژری کی شرحیں اسی رفتار سے بڑھیں۔ XNUMX سالہ ٹریژری کی شرح آہستہ آہستہ بڑھ سکتی ہے، لیکن شاید اسی رفتار سے نہیں۔
بانڈ: اسپاٹ لائٹ ایریاز
عمومی طور پر معاشی بنیادی اصولوں کے مثبت جائزے کے مطابق، اب تک کی مضبوط کارکردگی کے باوجود، ہم کارپوریٹ کریڈٹ کا جائزہ لینا جاری رکھے ہوئے ہیں، بشمول سرمایہ کاری کے درجے اور زیادہ پیداوار والے حصے، نیز لیوریجڈ قرضے (بینک لون)۔ ہمیں یقین ہے کہ یہ شعبے سازگار اقتصادی عوامل سے بہت فائدہ اٹھا سکتے ہیں۔
انویسٹمنٹ گریڈ کارپوریٹ کریڈٹ سے نیچے کے اندر، سب سے بڑا خطرہ ہمیشہ پریشانی اور ڈیفالٹ رہا ہے، اور اب تک ہم نے امریکی کاروباری سائیکل کے لیے اس خطرے کو فیکٹر کیا ہے۔ ہم صورت حال کو قریب سے مانیٹر کر رہے ہیں، لیکن کم از کم قریب مدت میں، بڑے پیمانے پر کریڈٹ بگاڑ کے کوئی ابتدائی آثار نظر نہیں آتے۔
ہم میونسپل سیکٹر کو نسبتاً قدر کے نقطہ نظر سے پرکشش تلاش کرتے رہتے ہیں۔ مجموعی طور پر، ہم ان بنیادی باتوں کے بارے میں پر امید ہیں جو شہر اور ریاستی سطح پر زیادہ تر میونسپل ٹولز میں ظاہر ہوتے ہیں۔
خلاصہ طور پر، ہم توقع کرتے ہیں کہ Fed ممکنہ طور پر مختصر مدت کے سود کی شرحوں میں اضافہ جاری رکھے گا کیونکہ یہ پیداوار کے منحنی خطوط کے ساتھ زیادہ غیر جانبدار شرح سود کی سطح کو نشانہ بناتا ہے اور وقت کے ساتھ ساتھ ایسا زیادہ مستقل طور پر کرے گا۔ امریکی معیشت کی مضبوطی کی روشنی میں، ہم فیڈ کی سختی کو ایک مثبت نوٹ پر دیکھتے ہیں اور یقین رکھتے ہیں کہ بانڈ لینڈ سکیپ اب بھی سرمایہ کاروں کے لیے بہت سے ممکنہ مواقع فراہم کرتا ہے۔
