اطالوی انٹرپرینیورشپ میں نئی سرمایہ کاری، شدید مشاورتی سرگرمی، معیار کے ساتھ مستحکم اثاثے، کم رسک پورٹ فولیو، کل لیکویڈیٹی 120-130 ملین۔ Integrae Sim کے Antonio Tognoli کی رائے کے مطابق، Giovanni Tamburi کی سربراہی میں Tip کی یہ خوبیاں ہیں جنہوں نے ایک رپورٹ میں 2,1 یورو فی حصص کی ہدف قیمت کے ساتھ کمپنی کو خریدنے کی تصدیق کی ہے (مارکیٹ کی قیمت تقریباً 1,45 ہے)۔ اور وہ بتاتے ہیں: "ہم سمجھتے ہیں کہ TIP میں سرمایہ کاری کو کل ریٹرن فنڈ کے ساتھ ضم کیا جا سکتا ہے، اس فائدہ کے ساتھ کہ غیر فہرست شدہ کمپنیوں پر ممکنہ سرمائے سے حاصل ہونے والی اضافی پیداوار حاصل کی جا سکتی ہے"۔
کہاں سرمایہ کاری کی جائے ٹپ
2011 کے پہلے دس مہینوں میں ٹپ نے تقریباً 30 ملین یورو کی سرمایہ کاری کی۔ سب سے اہم سرمایہ کاری میں: Prysmian کا 6,2% (ClubTre کے ذریعے)، Ima، Diasorin، اور De' Longhi۔ مزید برآں، اس نے Noemalife میں اپنی سرمایہ کاری کو دوگنا کر دیا (سرمایہ کے 5,85% سے 2.8% تک) اور بولزونی میں اپنے حصص میں قدرے اضافہ کیا۔ فنانشل Dafe 4000 SpA کے ذریعے، اس نے پھر Intercos گروپ کا حصہ حاصل کیا۔
مستحکم اور معیاری ورثہ
جنوری اور ستمبر 2011 کے درمیان، حصص یافتگان کی ایکویٹی نے بازاروں میں طوفان کا مقابلہ کیا اور بنیادی طور پر 181 ملین یورو پر مستحکم رہی (186 دسمبر 31 کے مطابق ٹِپ سپا کے مالی بیانات میں 2010)۔ ایک استحکام جو اس مارکیٹ کے تناظر میں ایک معیاری سرمایہ کاری کے پورٹ فولیو کا ثبوت ہے۔ مارکیٹوں پر ٹِپ نے دوسروں کے علاوہ، اپنے شعبے میں دنیا کی معروف کمپنیوں میں سرمایہ کاری کی ہے جو پورٹ فولیو کے اتار چڑھاؤ کو کم کرنے کے قابل ہیں۔ مذکورہ بالا بولزونی، آئیما، پرسمین، انٹرکوس اور ڈی لونگھی کے علاوہ یہ امپلیفون، ڈیٹالوجک، انٹرپمپ، زیگنگو ویٹرو ہیں۔ نتیجہ یہ ہے کہ پچھلے تین مہینوں میں ٹِپ کے پورٹ فولیو کی اوسط اتار چڑھاؤ مارکیٹ کے تقریباً ایک چوتھائی تھی۔ "غیر فہرست شدہ کمپنیوں میں سے - ٹوگنولی نوٹ کرتا ہے - ہم اہم سرمایہ حاصل کرنے کے ٹھوس امکان کی نشاندہی کرتے ہیں: Borletti/Printemps Group Finance SCA میں 14.8% حصص سے (ہمارا تخمینہ 25 ملین یورو ہے)؛ NH آپریشن سے (370 کی تیسری سہ ماہی میں بنائے گئے 2011 ملین یورو کے بعد)، NH اور چینی گروپ HNA کے درمیان معاہدے کی بدولت؛ انٹرکوس گروپ"۔
فائر پاور صرف کیش نہیں ہے۔
سرمایہ کاری کے لیے دستیاب کل لیکویڈیٹی 120-130 ملین یورو ہے: 24,7 ملین یورو نقد، 60 ملین یورو موجودہ شیئر ہولڈرز کے حصص اور بانڈز کی رکنیت کے لیے، 20 ملین یورو بطور کریڈٹ اور 20-25 ملین یورو 2013 تک وارنٹس کی تبدیلی۔ یہ قدر، ٹوگنولی کی وضاحت کرتی ہے، درحقیقت "ٹپ کی حقیقی طاقت کا اندازہ لگاتی ہے جو کہ کلب کے سودوں کو ڈھانچہ کرنے کی صلاحیت سے منسلک ہے اور، ان کے ذریعے، مالی فائدہ حاصل کرنا"۔
تعلقات کے نیٹ ورک سے مشاورتی فوائد
TIP کی انتظامی مشاورتی معاونت اور تعلقات کے نیٹ ورک کی بدولت، اس کے پورٹ فولیو میں متعدد کمپنیوں نے سال کی آخری سہ ماہی میں غیر معمولی آپریشنز (یعنی Valsoia، Datalogic، Bolzoni) کیے ہیں۔ لین دین جنہوں نے 2011 کے دوران منفی M&A مارکیٹ میں بھی نمایاں آمدنی حاصل کرنا ممکن بنایا۔ دوسری طرف، پہلے نو مہینوں میں، مشاورتی سرگرمی کافی تھی لیکن متعلقہ اقتصادی نتائج "کام کے مطابق نہیں تھے کیونکہ خریداروں اور بیچنے والوں کی مختلف توقعات کی وجہ سے مشکلات"۔
ٹپ کی قدر کی زنجیر حریفوں سے زیادہ قدر پیدا کرتی ہے
M&A کے لیے مشکل سیاق و سباق میں پورٹ فولیو میں کمپنیوں کے ذریعے کیے گئے متعدد M&A ٹرانزیکشنز کاروباری ماڈل کی کافی تیز رفتاری کا ثبوت ہیں، جسے شیئر ہولڈرز، انتظامی مہارتوں اور کاروباری نیٹ ورک کے ہنر مندانہ مرکب سے تقویت ملی ہے۔ ”دوسرے لفظوں میں – ٹوگنولی کی وضاحت کرتا ہے – ٹپ کی ویلیو چین منفی معاشی مراحل میں بھی اپنے حریفوں سے زیادہ قیمت پیدا کرنے کے قابل ہے۔ زیادہ قیمت جس سے اس کے شیئر ہولڈر فائدہ اٹھاتے ہیں۔ لسٹنگ کے بعد سے انہیں کل تقریباً 30 ملین یورو (22 ملین ڈیویڈنڈ، 8 بائ بیکس اور مفت سرمائے میں اضافہ) واپس ملے ہیں۔ "ہم نے 3.9% (پچھلے 8.6 مہینوں میں 12%) کے IRR کا حساب لگایا"، توگنولی کہتے ہیں جو مقرر کردہ ہدف کی قیمت کی وضاحت کرتے ہیں: ""غیر محسوس اثاثوں" کی قدر کو شامل کرنے کے لیے (حصص داروں کا نیٹ ورک، بین الاقوامی ایڈوائزری نیٹ ورک، انتظامی مہارت وغیرہ)، ہم نے ایکویٹی ویلیو (15 کی) پر 1,83% پریمیم لاگو کیا، فی شیئر €2.1 تک پہنچ گیا۔ لسٹڈ ہولڈنگز کے بارے میں، ہم مارکیٹ کے مقابلے میں پورٹ فولیو کی کم اتار چڑھاؤ (خطرے) کو نمایاں کرتے ہیں۔ دوسرے لفظوں میں، ہم سمجھتے ہیں کہ TIP میں سرمایہ کاری کو کل ریٹرن فنڈ کے ساتھ ضم کیا جا سکتا ہے، اضافی پیداوار حاصل کرنے کے قابل ہونے کے فائدہ کے ساتھ، غیر فہرست شدہ کمپنیوں پر ممکنہ سرمائے سے حاصل ہونے والے اضافی - یقینی طور پر کم خطرہ کے ساتھ۔ واپسی کے مقابلے میں نہ صرف ایک جیسے اثاثوں سے ایک جیسے خطرے کے ساتھ بلکہ، جیسا کہ ہم نے پچھلے چند مہینوں میں دیکھا ہے، خطرے سے پاک سیکیورٹیز کے ذریعے بھی، اوپر نمایاں کیے گئے غیر محسوس اثاثوں کے بہترین مرکب کی بدولت"۔
