اٹلی میں انفراسٹرکچر کو دوبارہ شروع کرنے کے لیے فنانس کی دنیا کیا کر سکتی ہے، FUIRSTonline نے Bocconi پروفیسر گیلارڈونی کے روم میں فروغ پانے والے حالیہ QPLab کے موقع پر انفراسٹرکچر اور پروجیکٹ فنانس کے Unicredi سربراہ ماسیمو پیکوری سے پوچھا۔ یہاں اس کے جوابات ہیں۔
FIRSTonline- ڈاکٹر پیکوراری، آپ مالیاتی شعبے میں انفراسٹرکچر کے منصوبوں کے معیار کی وضاحت کیسے کرتے ہیں؟
PECORARI - سب سے پہلا کام کسی پروجیکٹ کا فزیبلٹی تجزیہ کرنا ہے۔
اٹلی میں منصوبہ بندی اور پروگرامنگ کے مرحلے میں بہتری ہونی چاہیے۔ جیسا کہ بیرون ملک ہوتا ہے، اس عمل کو معیاری بنانے کی ضرورت ہوتی ہے جس کا آغاز کام کے فزیبلٹی اسٹڈی سے ہوتا ہے، لاگت سے فائدہ کے محتاط تجزیہ کی بنیاد پر جو تمام ممکنہ متبادلات کو مدنظر رکھتا ہے۔
فزیبلٹی اسٹڈی کے حصے کے طور پر، پبلک ایڈمنسٹریشن کے پاس کسی کام کی مالی استحکام کا جائزہ لینے کا امکان ہو گا، اس طرح صرف ان منصوبوں کو فروغ دیا جائے گا جن کی مالی اعانت کی جا سکتی ہے۔
یہاں تک کہ نئے کام کی تعمیر کے لیے کس ٹول/طریقہ کار (معاہدہ بمقابلہ رعایت) سے متعلق فیصلہ بھی پیشگی فزیبلٹی تجزیہ سے مشروط ہے، جیسا کہ دوسرے ممالک میں کیا ہوتا ہے اور جیسا کہ ANAC نے تجویز کیا ہے (تعمیر کے مسودے میں عوامی کاموں اور خدمت کی مراعات کے ایوارڈ کے لئے رہنما خطوط)۔
UK میں فزیبلٹی تجزیہ کے حوالے سے ایک جامع پریکٹس ہے جو آپ کو ایک نئے پروجیکٹ کے تمام اہم پہلوؤں کو تلاش کرنے اور اس کی اصل ترجیح اور اس کے نفاذ کے لیے موزوں ترین طریقہ کی نشاندہی کرنے کی اجازت دیتی ہے۔
مثال کے طور پر، ہائی اسپیڈ ریلوے سیکشن (لندن - ویسٹ مڈلینڈز) کے فوائد کی تشخیص کو مدنظر رکھا جاتا ہے:
- نقل و حمل کی طلب؛
- مسافروں کی طلب اور ان کی سفری ترجیحات؛
- باقی علاقے کے ساتھ کنکشن؛
- سفر کے اوقات میں کمی؛
- ٹائم ٹیبل وغیرہ کی وشوسنییتا کو مضبوط بنانا۔
اخراجات وہ ہیں جو سیکشن کی تعمیر سے وابستہ ہیں:
- تعمیراتی اخراجات؛
- رولنگ اسٹاک کی خریداری کے اخراجات (مسافر کی طلب اور ان کی سفری ترجیحات)؛
- آپریٹنگ اخراجات وغیرہ
فائدہ/لاگت کا تجزیہ (CBA) ممکنہ نجی سرمایہ کاری کو مدنظر رکھے بغیر برطانیہ کی حکومت کی طرف سے خرچ کیے گئے فی پاؤنڈ فائدے کی بنیاد پر کیا جاتا ہے۔
اس کے بعد ایک بینچ مارکنگ تجزیہ کیا جاتا ہے، جو سرمایہ کاری کی لاگت اور منافع کی بنیاد پر ہوتا ہے (پبلک سیکٹر کمپیریٹر) اس بات کا جائزہ لینے کے لیے کہ آیا اس منصوبے کو عوامی وسائل کے ساتھ انجام دینا زیادہ آسان ہے یا نجی سرمائے (PPP) کی شمولیت سے۔
ایک سابق پوسٹ ایویلیویشن (POPE "پوسٹ اوپننگ پروجیکٹ ایویلیوایشن") کا بھی تصور کیا گیا ہے۔ یہ جائزہ ہر سال کیا جاتا ہے اور ایک ایڈہاک رپورٹ شائع کی جاتی ہے۔
تشخیص کا معیار حکومتی سطح پر مقرر کیا جاتا ہے (ماحول، حفاظت، معیشت، رسائی اور انضمام)۔
FIRSTonline - کیا معیاری بنیادی ڈھانچے کے منصوبوں کو سپورٹ کرنے کے لیے کسی اور چیز کو بھی مدنظر رکھنا ضروری ہے؟
PECORARI - ہاں، کم از کم دو دیگر پہلوؤں پر غور کرنا ہے۔ ڈیبیٹ پبلک اور اجازت دینے کا عمل۔ ایک عنصر جو ہمارے ملک کو سزا دیتا ہے وہ ہے متعلقہ علاقوں کے ساتھ کنسرٹیشن/شرکت کا فقدان (فرانسیسی ماڈل پر عوامی بحث)۔ مستقبل کے صارفین کے ساتھ اشتراک تنازعات کو کم کرتا ہے اور شیڈول کے مطابق کام کی تکمیل میں سہولت فراہم کرتا ہے۔
فرانس، یونائیٹڈ کنگڈم، ہالینڈ، جرمنی اور سویڈن نے عوامی کاموں کی احتیاطی تشخیص کے لیے تحریری اور عوامی طور پر دستیاب رہنما خطوط لکھے ہیں۔ تجزیوں کے نتائج بھی شائع کیے گئے ہیں۔
یونائیٹڈ کنگڈم میں تجزیہ اور بھی تفصیلی ہے اور عوامی فیصلہ ساز، اپنے جائزوں کے ساتھ آگے بڑھنے اور کاموں کی ترجیحات کا تعین کرنے سے پہلے، جاری تجزیوں کو شائع کرتا ہے جو انفرادی شہریوں کو تبصرے اور/یا خیالات فراہم کرنے کی اجازت دیتا ہے۔
اس کے بعد اجازت دینے کا عمل ہے: تنازعات کو محدود کرنے اور کسی کام کے لیے تعمیراتی وقت کو کم کرنے کے لیے، یہ ضروری ہے کہ یہ کام اہل انتظامیہ سے ضروری اجازت حاصل کرنے کے بعد ہی سونپا جائے (مثلاً حتمی منصوبوں کے لیے ٹینڈر طلب کرنا یا کانفرنس کی توقع کرنا۔ ابتدائی منصوبے کے لیے خدمات)۔
FIRSTonline، پانچ انتہائی متعلقہ پہلو کون سے ہیں جو بنیادی ڈھانچے کے کام کو فنانسنگ کے لیے اہل بناتے ہیں؟
بھیڑ - وہ یہ ہیں:
1. سب سے پہلے، وقت کے ساتھ ساتھ ایک مخصوص اور مستحکم ریگولیٹری سیاق و سباق: کوئی بھی سرمایہ کار (بینکنگ اور بانڈ سرمایہ کار دونوں) اپنے ریٹرن پر مرئیت حاصل کرنا چاہتا ہے، ایک درمیانی اور طویل مدتی وقتی افق میں جس کی خصوصیت اعلیٰ درجے کی پیش گوئی کی جاتی ہے۔
2. قرض دہندگان کے ساتھ مشترکہ معاہدے کی معیاری اسکیموں کو اپنائیں.
3. پبلک اور پرائیویٹ کے درمیان خطرات کی متوازن تقسیم فراہم کریں، ٹریفک/مارکیٹ کے خطرے میں تخفیف کی شکلیں اختیار کریں بصورت دیگر نجی سرمایہ کاروں کے لیے ناقابل قبول۔
4. عوامی تعاون، جہاں ضرورت ہو، اس کے ساتھ:
- گرانٹر/پبلک ایڈمنسٹریشن کی طرف سے بعض خطرات کو پورا کرنے کی ضمانتیں (خاص طور پر ٹریفک/مارکیٹ کے خطرے میں)؛
– عوامی گرانٹس (مثلاً MET) جس کا مقصد انہیں مالی امداد کی اجازت دینا ہے۔ اس مقصد کے لیے ضروری ہے کہ ملک کے لیے ترجیحی منصوبوں کی ایک محدود تعداد کی نشاندہی کی جائے جن پر تعاون/ گارنٹی/ منظوری کے عمل کے حوالے سے کوششیں مرکوز کی جائیں۔
5. کیپٹل مارکیٹ تک رسائی (پروجیکٹ بانڈ کی قانونی شکل میں)، بینک فنانسنگ کے تکمیلی آلات کے ذریعے، جس کی حوصلہ افزائی عوامی اداروں جیسے EIB، SACE اور CDP کی زیادہ شمولیت کے ذریعے کی جا سکتی ہے جس کا مقصد پہلے نقصان کی ضمانت کے آلات دستیاب کرنا ہے۔ بینک کے قابل منصوبوں کے پورٹ فولیو کو وسعت دینے کے لیے؛
FIRSTonline - آپ اطالوی انفراسٹرکچر سیکٹر میں یونیکیڈیٹ کے طور پر کون سی سرمایہ کاری کی حکمت عملی اپنانے کا ارادہ رکھتے ہیں؟
پیکوری - یونی کریڈٹ ملک کے بنیادی ڈھانچے کے منصوبے کی حمایت کرنے کے مضبوط عزم کی تصدیق کرتا ہے، جس میں ایک خاص سائز کے بنیادی ڈھانچے کے منصوبوں (براؤن فیلڈ اور گرین فیلڈ) کو سپورٹ کرنے کے لیے درمیانی طویل مدتی فنانسنگ (قرض/پروجیکٹ بانڈ) کی مختلف شکلوں کی تجویز پیش کی گئی ہے جس میں ٹرانزٹ منصوبوں پر خصوصی توجہ دی گئی ہے۔ اسٹریٹجک محور (دس-ٹی)۔
ایک ایڈہاک ٹیم تشکیل دی گئی ہے جس کا کام انفرادی منصوبوں کے لیے درزی ساختہ ڈھانچے کی وضاحت کرنا ہے، سرمایہ کاروں کے وسیع طبقے کو راغب کرنے کے لیے روایتی قرض کو مارکیٹ کے ڈھانچے (جیسے پراجیکٹ بانڈ) کے ساتھ جوڑنے کے امکان کا جائزہ لینا ہے۔
درمیانی مدت کے سرمایہ کاروں کے لیے بنیادی ڈھانچے تیزی سے ایک حوالہ جات کی کلاس ہیں۔
Preqin کے جمع کردہ اعداد و شمار کے مطابق، موجودہ رجحانات اثاثوں کی قیمتوں میں اضافہ اور اوسط ڈیل ہیں (549 میں $2014mm، 67% زیادہ)۔ گرتی ہوئی پیداوار کے باوجود، بھوک بہت زیادہ ہے، تقریباً 67% سرمایہ کاروں کو انفراسٹرکچر کے اثاثوں کے لیے مختص حصہ بڑھانے کی ضرورت ہے۔
FIRSTonline - کیا قومی اور بین الاقوامی سطح پر معیاری بنیادی ڈھانچے کے منصوبوں کی عمدہ مثالیں ہو سکتی ہیں؟
PECORARI - جی ہاں، مثال کے طور پر، فرانسیسی ٹرانسپورٹ سسٹم۔ ان وجوہات کی بناء پر: اہم مرکزی سطح کی منصوبہ بندی کے ساتھ ٹرانسپورٹ پالیسی کے مقاصد کی واضح تعریف (LOTI "Loi d'orientation des transports intérieurs") بشمول بنیادی ڈھانچے کے منصوبوں کے لیے سابقہ اور سابقہ بعد از تشخیص۔
درمیانی مدت کے افق کے ساتھ ایک قومی بنیادی ڈھانچے کا منصوبہ ہے، جو پارلیمنٹ اور مقامی حکام کے درمیان ایک معاہدے کا نتیجہ ہے۔
انفرادی منصوبوں کے ابتدائی مراحل سے پہلے ہی شرکت کے ٹولز ("ڈیبیٹ پبلک") کی موجودگی۔
قرض دینے والے بینکوں کے ساتھ معیاری اور مشترکہ کنونشن ماڈلز کی موجودگی (سب سے زیادہ متعلقہ پہلوؤں کے لیے)۔
سرکاری اور نجی شعبوں کے درمیان خطرے کی ایک قابل قبول تقسیم ہے جس کی بدولت نجی شعبے پر صرف تعمیرات اور دستیابی کے خطرے کی پوزیشننگ ہے۔ ٹریفک کا خطرہ گرانٹنگ اتھارٹی کے پاس رہتا ہے۔ اس مختص نے ہائی سپیڈ ریلوے سیکٹر جیسے HSL Bretagne Pays de Loire (€ 3.4bn پروجیکٹ کی لاگت جس میں € 990mn فرانسیسی ریاست نے تعاون کیا) اور Nimes-Montpelleir (€2.2bn پروجیکٹ لاگت) میں بڑے اسٹریٹجک کاموں کی فنانسنگ کی اجازت دی ہے۔ جس میں فرانسیسی ریاست کی طرف سے € 824 ملین کا تعاون)۔
