کنسولیڈیٹڈ لاء آن فنانس (TUF) کی زندگی کے پندرہ سال کے لیے وقف کانفرنس، جو ان دنوں میلان کی بوکونی یونیورسٹی میں منعقد ہوئی، اطالوی مالیاتی منڈی میں اصلاحات کے سیزن کا جائزہ لینے کا مطالبہ کرتی ہے جو کہ شروع میں شروع ہوا تھا۔ XNUMX کی دہائی اور مثالی طور پر کمپنی قانون میں اصلاحات کے ذریعے ختم ہوا۔ فلپو کاوازوٹی کی تقریر، جمعرات کو روزانہ کی ویب سائٹ پر شائع ہوئی۔ سب سے پہلے آن لائن, نے پہلے ہی سمجھنے کے لیے ایک دلچسپ اور قابل اشتراک کلید پیش کی ہے: TUF کے صفحات کی ضرب، جو حالیہ برسوں میں نافذ کی گئی ہے، ایک ریگولیٹری آلے کی تبدیلی کا نتیجہ ہے، جسے اصولوں کی بنیاد پر ایک ضابطہ قائم کرنے کے لیے بنایا گیا ہے، اٹلی میں بھی۔ قانون سازی اور ریگولیٹری فالتو پن کی XNUMXویں قومی مثال جس میں خاطر خواہ نفاذ کا فقدان ہے (یعنی موثر نہ ہونا نافذ کرنے والے)۔ میری رائے میں، یہ تبدیلی ایک اہم موڑ کی نمائندگی کرتی ہے: یہ رشتہ داری کی نوعیت پر قابو پانے کی ایک انتہائی امید افزا کوشش کی شکست کو روکتی ہے اور اس کے نتیجے میں گورننس اطالوی سرمایہ داری کی، تاکہ آمدنی کی وسیع پوزیشنوں کو خشک کیا جا سکے۔
یورپی ہدایات کے دباؤ کی بدولت، اسی کی دہائی کے آخر اور نوے کی دہائی کے آغاز کے درمیان، اٹلی نے مالیاتی میدان میں وہ قانونی اور ریگولیٹری ایجادات متعارف کرانا شروع کیں جو بینکنگ سیکٹر کے خاتمے کی علامت ہوں گی جس کی خصوصیت قومی سطح پر تقسیم ہو گی۔ مارکیٹ، متعلقہ اجارہ داری کے کرایے، مسخ شدہ ضابطے اور عوامی ملکیت۔ مطلوبہ نتیجہ یہ نکلا کہ، سرکاری ملکیتی کمپنیوں کی نجکاری کے عمل اور متعلقہ منڈیوں کو آزاد کرنے کے ذریعے، بینکنگ گروپس کی ملکیت اور تنظیمی تجدید حصص کی توسیع اور اطالوی غیر مالیاتی کمپنیوں کی جہتی مضبوطی کا باعث بنے گی۔ اور نئے غیر بینک مالیاتی ثالثوں اور ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے منسلک ابھرنے میں۔ اسٹاک مارکیٹ کی ترقی، سرمایہ کاری کے فنڈز کا دھماکہ اور پنشن فنڈز کا آغاز مطلوبہ سمت میں جاتا نظر آیا۔ تاہم، مصلحین کا یقین یہ تھا کہ، پہلے سے متعارف کرائی گئی ریگولیٹری ایجادات کے باوجود، اٹلی میں مالیاتی ادارے اور قواعد وقت کے ساتھ ساتھ تبدیلی کی اس سمت کی حمایت اور استحکام کے لیے پرانے رشتہ دار اور محفوظ ماڈل میں جڑے ہوئے ہیں۔ TUF کا اصل ڈیزائن ریگولیٹری مداخلتوں کی بنیادی منطق میں ترمیم کرنے پر مشتمل تھا۔
اس نتیجے کو حاصل کرنے کے لیے، کم و بیش شعوری انتخاب یہ تھا کہ اینگلو سیکسن اداروں کی مختلف اطالوی ادارہ جاتی باڈی میں ایک نازک اور پیچیدہ گرافٹنگ کے ساتھ آگے بڑھیں۔ یہ خیال یقینی طور پر برطانوی یا امریکی اصولوں کے ساتھ اطالوی اصولوں کو بڑے پیمانے پر تبدیل کرنے کا نہیں تھا، بلکہ بتدریج ہمارے بدترین پہلوؤں کو تبدیل کرنا تھا۔ راستے پر انحصار. اس سے بیرونی ماحول کو زیادہ موثر بنانا، کامیاب چھوٹے اور درمیانے درجے کے کاروباری اداروں کی ترقی کو تحریک دینا، ہماری بے خون اسٹاک مارکیٹ کو مضبوط کرنا، کارپوریٹ بانڈ، اس کے مطابق کم کریں۔ بیعانہ بینکوں کے مقابلے میں غیر مالیاتی کمپنیوں کا، پیش کردہ بینکنگ خدمات کی حد کو وسیع کرنا، ہمارے گھرانوں کی اعلیٰ مالیاتی دولت کی تقسیم کو زیادہ موثر بنانا۔
مئی 2007 میں بین الاقوامی بحران کے شروع ہونے سے پہلے، اطالوی مالیاتی اداروں کا ایسا ارتقاء اور گورننس تاہم ہمارے کاروباری اداروں کا وہم ثابت ہوا ہے۔ جب بہت سے اصلاح کاروں نے سوچا کہ وہ صرف ایک بنیادی اصلاحاتی عمل کے آغاز پر ہیں، اطالوی مالیاتی منڈی کا ارتقا رک گیا۔ اطالوی بینکنگ سیکٹر نے مالیاتی بہاؤ کی ثالثی میں اپنی نیم اجارہ داری کی پوزیشن کو دوبارہ پیش کیا اور مالیاتی منڈی کے دیگر حصوں کی ترقی کو روک دیا، اس طرح گھرانوں نے اپنی مالی دولت کو غیر موثر انداز میں لگانا جاری رکھا اور کاروبار بینک قرضوں پر انحصار کرنے کے لیے، بہت کم تھے۔ کامیاب کاروباروں کا سائز بڑھ گیا ہے، ادارہ جاتی سرمایہ کار کمزور ہو گئے ہیں۔
TUF کا بوجھ اطالوی سرمایہ داری کے اس رجعت کے ساتھ ہے، جس نے قومی مالیاتی منڈی کے اصلاحاتی منصوبے کے خاتمے کی منظوری دی ہے۔ آج، تقریباً چھ سال کے بلاتعطل 'حقیقی' بحران کے بعد، ہمارا پیداواری سازوسامان سخت اور بے ترتیبی سے کم کرنے کے عمل سے گزر رہا ہے اور جاری ہے اور ہمارے بینکنگ سیکٹر کا سہارا ہے۔ کریڈٹ بحران مسئلہ قرضوں کی حرکیات کو کنٹرول میں رکھنے کے لیے۔ پرانے اصولی طریقوں اور پرانے ضابطے کی طرف واپسی، اس لیے سنگین کساد بازاری کی صورت حال میں ہوتی ہے۔ اپنے آغاز کے پندرہ سال بعد، TUF کو اطالوی سرمایہ داری کے اہم پہلوؤں کو اختراع کرنے کی کوششوں میں ناکامی کی ایک اور کہانی بننے کا خطرہ ہے۔
