جیسا کہ اطلاع دی گئی ہے توجہ مرکوز انٹیسا سانپاؤلو، ہانگ کانگ 2014 میں جی ڈی پی کی شرح نمو 2,3 فیصد کے ساتھ بند ہوئیپچھلے سال کے 2,9% سے نیچے، نجی کھپت کے ساتھ ترقی میں سب سے بڑا حصہ فراہم کرتا ہے (1,8%)کمی کے باوجود (2,7 میں 4,6 فیصد سے 2013 فیصد)۔ انوینٹریز میں 0,8 فیصد اضافہ ہوا، جبکہ مقررہ سرمایہ کاری میں 0,3 فیصد کمی ہوئی۔ غیر ملکی طلب کی کمزوری اور شرح مبادلہ میں اضافے کی وجہ سے خالص برآمدات کی حرکیات مسلسل چوتھے سال خراب ہوئیں۔ سپلائی کی طرف، جہاں سروس سیکٹر جی ڈی پی کا 93 فیصد بنتا ہے۔تھوک اور خوردہ تجارت اور تجارتی خدمات کے ساتھ ساتھ مالیاتی اور انشورنس کے شعبے میں سست روی کا خاص اثر پڑا۔
پہلی سہ ماہی کے لیے غیر ملکی تجارت کے اعداد و شمار برآمدات میں معمولی بہتری کو ظاہر کرتے ہیں۔ اور چوتھی سہ ماہی کے مقابلے میں درآمدات میں معمولی سست روی، اگرچہ مارچ میں دونوں میں منفی رجحان میں تبدیلی ریکارڈ کی گئی۔ خوردہ فروخت اب بھی کمزور ہے (فروری میں -2,6%) اور ترقی کے امکانات مختلف صارفین کے اعتماد کے سروے کے مختلف پروفائلز، لیبر مارکیٹ پر کچھ سائے اور سیاحوں کے بہاؤ میں کمی کی توقعات پر مشتمل ہیں۔ بے روزگاری کی شرح، تاریخی کم ترین سطح پر رہتے ہوئے، بڑھ کر 3,3 فیصد تک پہنچ گئی 2014 کی آخری سہ ماہی میں۔ اس دوران، حقیقی اجرت اور قابل استعمال آمدنی میں بھی سست روی تھی۔
اس تناظر میں، ہانگ کانگ ڈالر کے مقابلے یورو اور ین کی نمایاں کمزوری۔, امریکی ڈالر کے ساتھ مقررہ شرح مبادلہ کی وجہ سے، جاپان اور یورو زون سے آنے والے سیاحوں کے کم بہاؤ میں بھی جھلکنے لگی ہے، جو عام طور پر پرتعیش اشیاء میں دلچسپی رکھتے ہیں، جس کا خوردہ فروخت پر مزید کم اثر پڑ رہا ہے۔ صارفین کی قیمتوں میں افراط زر کی شرح 4,4 فیصد تک 2014 میں 4,3 فیصد سے پچھلے سال ریکارڈ کیا گیا تھا۔ یہ سست روی خاص طور پر ہاؤسنگ سیکٹر (آئٹم رینٹل دیکھیں) اور خدمات کی وجہ سے ہے۔
توقع ہے کہ درآمدی قیمتوں میں اعتدال کا رجحان سال بھر جاری رہے گا۔ اسے دے دو تیل کی کم قیمتوں کی توقع, خوراک اور خام مال کی قیمتوں کی عمومی روک تھام، امریکی ڈالر کے مطابق مقامی ڈالر کی قدر میں اضافہ اور مادر وطن میں قیمتوں میں کمی۔ وہ سب، معیشت کی گراوٹ کے ساتھ، یہ سالانہ اوسط افراط زر میں کمی کی طرف اشارہ کرتا ہے، جو 3,2 میں 2015 فیصد متوقع ہے۔ 4,4 میں 2014 فیصد سے۔ رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کو کم شرح سود اور رہائشی شعبے میں سپلائی سے زیادہ مانگ کی وجہ سے حمایت حاصل ہے، اتنا کہ 2014 میں رئیل اسٹیٹ کے لین دین کا حجم 25,9 فیصد بڑھ گیا، 63 ہزار سے زیادہ یونٹس۔ تیز رفتار سست روی کا خطرہ بنیادی طور پر فیڈ کے اضافے کے آغاز کے ساتھ ہی شرح سود میں اچانک اور خاطر خواہ اضافے سے حاصل ہوتا ہے، جو مرکزی منظر نامہ نہیں ہے لیکن جس پر غیر یقینی صورتحال بڑھتی جارہی ہے۔
شائع شدہ اندازوں کے مطابق، 2014-15 کے مالی سال کے لیے حکومتی بجٹ 63,8 بلین HKD، یا GDP کا 2,8% سرپلس ہونے کا امکان ہے۔کارپوریٹ منافع ٹیکس، سٹیمپ ڈیوٹی، پے رول ٹیکس، اور رئیل اسٹیٹ ٹیکس سے توقع سے زیادہ آمدنی کا شکریہ۔ حکومت کو مالی سال 2015-2016 کے لیے 36,8 بلین کے چھوٹے سرپلس کی بھی توقع ہے۔11,5% کے آپریٹنگ اخراجات اور 6,5% کے بار بار چلنے والے اخراجات کے ساتھ۔ مؤخر الذکر (324,6 بلین کے برابر) زیادہ تر تعلیم (22%)، طبی اور صحت کی خدمات (16,8%) اور سماجی خدمات (18,4%) کے لیے مقدر ہیں۔
بجٹ میں بھی شامل ہے۔ مینوفیکچرنگ کی بنیاد کو متنوع بنانے اور مسابقت بڑھانے کے اقدامات، نیز سرمائے کے اخراجات میں اعتدال پسند اضافہ، جو کہ بنیادی طور پر براعظم کے ساتھ روابط کو بہتر بنانے کے لیے ٹرانسپورٹ کے بنیادی ڈھانچے کے منصوبے ہیں۔عوامی رہائش کو بھولے بغیر۔ ایک طویل مدتی منظر نامے میں جو آبادی کی عمر بڑھنے سے چلتی ہے جو اگلے 10 سالوں میں ساختی بجٹ کے خسارے کا باعث بن سکتی ہے، صحت اور سماجی اخراجات میں اضافے کے پیش نظر حکومت خود کو پبلک اکاؤنٹس کی روک تھام کے لیے پرعزم سمجھتی ہے۔ مانیٹری اور کریڈٹ کے حالات موافق رہتے ہیں، بینکنگ سسٹم میں کافی لیکویڈیٹی اور کم شرح سود کی مدد سے، ایک مانیٹری پالیسی امریکی ڈالر کے ساتھ فکسڈ برابری پر فیڈ کی پالیسی سے منسلک ہے۔
بحران کے بعد کے سالوں میں جاری کھاتوں کا سرپلس 1,5 میں جی ڈی پی کے 2013 فیصد کی کم ترین سطح پر سکڑتا چلا گیا۔1,9 میں 2014 فیصد پر واپس جانا۔ برآمدات میں کمزور رجحان کی وجہ سے تجارتی توازن 2011 سے منفی ہے اور 10,4 میں جی ڈی پی کے 2014 فیصد تک پہنچ گیا۔ اسی وقت، سیاحت میں اضافے اور رینمنبی آف شور مارکیٹ سے منسلک مالیاتی خدمات کی نمایاں ترقی کی بدولت خدمات کا توازن مثبت علاقے (GDP کا +10,5%) میں چلا گیا۔ ہانگ کانگ اور چین کے درمیان سرمائے کے بہاؤ میں حالیہ برسوں میں نمایاں اضافہ ہوا ہے جس کی بدولت دونوں معیشتوں کے بڑھتے ہوئے انضمام اور چین کے کیپٹل اکاؤنٹ کو بتدریج آزاد کرنے کے منصوبوں کی بدولت، خاص طور پر رینمنبی کوالیفائیڈ غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کار (RQFII) پروگرام اور حالیہ più شنگھائی ہانگ کانگ اسٹاک کنیکٹ نومبر 2014 میں شروع ہوا۔
6,3 کے دوران 10,3% برائے نام اور حقیقی شرح میں 2014% اضافہ ہوا ہے۔ براہ راست غیر ملکی سرمایہ کاری اور پورٹ فولیو سرمایہ کاری سے خالص سرمائے کی آمد عام طور پر منفی ہوتی ہے۔، کیونکہ مضبوط آمد بھی رہائشیوں کی طرف سے غیر ملکی سرمایہ کاری کے بڑے اخراج کے مساوی ہے۔ ادائیگیوں کا توازن مثبت ہے اور اس نے اب تک غیر ملکی کرنسی کے ذخائر کو مستقل طور پر جمع کرنے کی اجازت دی ہے۔ جو کہ تقریباً 328 بلین ڈالر کے برابر ہے جو 6,3 ماہ کی درآمدات اور قلیل مدتی قرض کے 4,6 گنا پر محیط ہے۔ Fed میں اضافے کب اور کتنے بڑے پیمانے پر شروع ہوں گے اس بارے میں غیر یقینی صورتحال سرمائے کے بہاؤ میں زیادہ اتار چڑھاؤ کا باعث بن سکتی ہے اور اخراج کا خطرہ بڑھ جاتی ہے۔ یہ جزوی طور پر یورپ اور جاپان دونوں میں مقداری نرمی کی ہم وقتی مالیاتی پالیسی سے کم ہوا ہے۔ مجموعی طور پر، تجزیہ کار سال کے دوران اتار چڑھاؤ کے بینڈ کے اندر شرح مبادلہ میں زیادہ اتار چڑھاؤ کی توقع کرتے ہیں۔
2015 کے لیے نمو کی پیشن گوئیوں پر نظر ثانی کر کے نیچے کی طرف +2,6% کر دیا گیا ہےکی طرف سے حوصلہ افزائی چین میں سست روی اور ماہانہ اعداد و شمار سے جو پہلی سہ ماہی کی توقع سے بدتر ہے۔ خطرات منفی پہلو تک ہی رہتے ہیں اور نہ صرف سیاحوں کے بہاؤ اور اس وجہ سے کھپت پر بدترین توقعات سے آتے ہیں بلکہ غیر ملکی طلب کی توقع سے کم کارکردگی سے بھی آتے ہیں۔ اس میں شامل کیا گیا ہے۔ فیڈ کے اضافے کے آغاز کے ساتھ شرح سود میں تیزی سے اضافے کی صورت میں رئیل اسٹیٹ مارکیٹ میں ممکنہ سست روی کا خطرہ. Fitch اور Moody's (Aa1، Fitch کے مساوی) کے لیے AA+ پر درجہ بندی مستحکم ہے جبکہ یہ سٹینڈرڈ اینڈ پورز (AAA) سے دو نشان زیادہ ہے۔
5 سالہ امریکی ڈالر کے خودمختار قرض پر پھیلنے والا CDS پچھلے تین مہینوں میں 45-50bps کی حد میں رہا ہے۔ بڑی ترقی یافتہ معیشتوں کی مختلف ترقی اور مالیاتی پالیسی کے منظرنامے، خاص طور پر فیڈ کے اضافے کے آغاز اور اس کی حد کے بارے میں بڑھتی ہوئی غیر یقینی صورتحال، سرمائے کی آمد کے رجحان پر واحد خطرے کا عنصر ہے۔. البتہ، ڈالر کی کھونٹی (لنکڈ ایکسچینج ریٹ سسٹم، LERs) یہ اب تک بیرونی جھٹکوں کے لیے انتہائی لچکدار ثابت ہوا ہے۔حال ہی میں 2008 کے بحران کا، اور ملک کے مالیاتی اور مالیاتی استحکام کے لیے ایک اینکر کے طور پر کام کرتا رہے گا۔
