میڈیوبینکا ریسرچ ایریا نے کمپنیوں پر اشاعتیں مکمل کر لی ہیں، انہیں 2015 میں اپ ڈیٹ کر دیا ہے۔ ہمیشہ کی طرح، اس نے بہت مفید ڈیٹا دستیاب کرایا ہے۔ اس لیے ہماری بڑی صنعت کی مالی حالت کا ایک خاص طور پر نازک لمحے میں جائزہ لینا ممکن ہے، جو کہ مختلف ممالک کی ترقی کی شرحوں میں مضبوط فرق اور ساختی پہلو سے، نام نہاد صنعتوں کی پیش قدمی کی وجہ سے معاشی پہلو سے ممتاز ہے۔ چوتھا صنعتی انقلاب مؤخر الذکر کو پیداوار کی تنظیم میں اکثر بنیاد پرست سرمایہ کاری اور اختراعات کی ضرورت ہوگی۔ مالیاتی خودمختاری اور ٹھوس سرمائے کے ڈھانچے والی کمپنیاں فائدہ اٹھائیں گی، ساتھ ہی نمایاں اختراعی صلاحیتوں سے بنی "جانوروں کی روحیں"۔
اپنے آڈٹ کے مقاصد کے لیے، میں نے اپنے 14 سب سے بڑے صنعتی گروپوں کے ڈیٹا کا جائزہ لیا جو کہ ملازم کیپٹل کے لحاظ سے تھا۔ ان میں 4 پبلک کنٹرولڈ اور 10 پرائیویٹ کنٹرول گروپس شامل ہیں۔ یہ 14 گروپ 443 بلین یورو کے لیے سرمایہ جذب کرتے ہیں، 63% عوامی (بشمول Enel اور Eni کا 9 سے زیادہ حصہ) میں آپ کو یاد دلانا چاہتا ہوں کہ میں غیر ملکی سرمایہ کاروں کو فروخت کیے گئے کچھ اہم گروپوں کو نجی افراد میں شمار کرتا ہوں: Italcementi (اب جرمن ہائیڈلبرگ کی ملکیت ہے)، Pirelli & C. (کیم چائنا کے زیر کنٹرول) اور Parmalat (فرانسیسی کی ملکیت) Lactalis)، جبکہ Exor، ٹورن میں ہیڈ کوارٹر ہونے کے باوجود آٹوموٹو کمپنیوں کو کنٹرول کرتا ہے جنہوں نے ڈچ قومیت (Fca، Ferrari اور CNH) کو اختیار کیا ہے۔ میں ایک بینچ مارک کے طور پر یورپی صنعتی ملٹی نیشنلز کو استعمال کروں گا جن کا تازہ ترین ڈیٹا 37 کا حوالہ دیتا ہے۔
پہلا مشاہدہ: سرمایہ دارانہ شعبے ہمیشہ عوامی گروہوں کی ذمہ داری ہوتے ہیں جہاں فی ملازم ٹھوس اثاثے 1,50 ملین یورو کے برابر ہوتے ہیں جبکہ نجی افراد کے لیے 0,30 اور یورپی اوسط کے لیے 0,39۔ ہمارے عوامی گروپ بھی سرمائے کی کم پیداواری صلاحیت کو ظاہر کرتے ہیں۔ سرمایہ کاری شدہ سرمائے (مطلوبہ اثاثوں) پر اضافی قدر کا % 14% نجی افراد کے 25% اور یورپی اوسط کے 29% کے برابر ہے۔ فی ملازم اضافی قیمت کے اعداد و شمار واضح طور پر ایک مختلف کہانی دکھاتے ہیں، عوام کے ساتھ 238 یورو پرائیویٹ افراد کے لیے 79 اور یورپی ملٹی نیشنلز کے لیے 114 یورو ہیں۔ پہلا نتیجہ: ہماری بڑی کمپنیوں کی اب بھی عوامی شناخت ہے اور وہ ان شعبوں میں غیر متوازن ہیں جو بہت زیادہ سرمایہ جذب کرتے ہیں۔ وہ پیداواری خسارے کا شکار ہیں، بنیادی طور پر اضافی قدر کی سطح کی وجہ سے جو جدت کے لیے کم عزم سے متاثر ہوتی ہے۔ یورپی اوسط تک پہنچنے کے لیے، ملٹی نیشنلز کے R&D سروے کے اعداد و شمار کے مطابق، ہمیں R&D کے اخراجات میں 70% اضافہ کرنے کی ضرورت ہوگی۔ فرانس اور جرمنی سے فاصلہ بالترتیب 80% اور 150% زیادہ ہے۔
ایکویٹی ڈھانچے کی طرف رجوع کرتے ہوئے، ہم اپنے 14 "چیمپئنز" کو ایک دوسری اہم مصیبت میں نوٹ کرتے ہیں: ایکویٹی کی کم انڈومنٹ۔ اس میں یہ حقیقت بھی شامل ہے کہ اثاثوں کا ایک اہم حصہ "غیر محسوس چیزوں" پر مشتمل ہوتا ہے، یا مالی لحاظ سے سوچتے ہوئے، "کچھ بھی ٹھوس نہیں" ہوتا ہے: غیر محسوس چیزوں کا حصہ نجی افراد کے لیے 21% اور عوامی کنٹرول والے گروہوں کے لیے 12% ہے۔ . یوروپی اوسط 21% کے برابر ہے اور اس وجہ سے ہمارے نجی افراد لائن میں نظر آتے اگر یہ نہ ہوتا کہ ان کی مجموعی مالیت ناکافی ہے۔ ٹھوس شیئر ہولڈرز کی ایکویٹی (یعنی ان غیر محسوس چیزوں کو چھوڑ کر مالی بیانات میں اعلان کردہ اثاثوں کی قدر) m/l پختگی کی بنیاد پر دیگر وسائل میں شامل کی گئی سرمایہ کاری شدہ سرمائے کے صرف 37,6% کے برابر ہے جو کہ 58,1% عوام اور یورپی اوسط کے مقابلے میں ہے۔ 52,9 فیصد سے
افراد کے لیے، مالیاتی بیانات میں غیر محسوس اور ایکویٹی کے درمیان تناسب 89,8% ہے اور اس کا مطلب ہے کہ حصص یافتگان کی طرف سے تعاون کردہ 10 یورو میں سے، 9 غیر پیداواری سرگرمیوں میں ملازم ہیں۔ ان آڈیٹرز کے احترام کے ساتھ جنہوں نے ظاہر ہے کہ انتظامیہ کو ان اقدار کو کمپنی کے مالی بیانات میں اثاثوں کے طور پر درج رکھنے کی اجازت دینے کے لیے کافی وجوہات تلاش کی ہوں گی۔ اگر ہم اثاثوں کے حصہ کی بنیاد پر درجہ بندی کرنا چاہتے ہیں جس کی نمائندگی غیر محسوس چیزوں سے ہوتی ہے، تو ہمیں Exor (50%)، Luxottica (119,8%)، Cofide (93%) گروپس کے لیے ترتیب میں 63,4% سے اوپر کی قدریں ملیں گی۔ اور Prysmian (50,7%)۔ بنیادی کمپنیوں کے ذریعہ خطرے میں پڑنے والے وسائل کی ناکافی اطالوی سرمایہ داری کی بدنام زمانہ برائی ہے جو اقلیتوں اور مالی قرضوں کے سرمائے کو استعمال کرنے کو ترجیح دیتی ہے۔ مجموعی طور پر عوامی گروپ بہت بہتر دکھائی دیتے ہیں، لیکن صرف Eni کے نتیجے میں (غیر محسوسات برائے نام خالص ایکویٹی کے صرف 4,5% کے برابر)؛ لیونارڈو (162,9%) اور اینیل (53,2%) کے فیصد بہت زیادہ ہیں۔ آخر میں، چھوٹے گروپوں کے اشاریہ جات (باریلا 47,6%، فنمار 36,2%، پراڈا 30,2%) مکمل طور پر معقول ہیں، تاہم مجموعی طور پر ان کا وزن محدود ہے۔ میں یہ شامل کروں گا کہ چوتھے سرمایہ داری کی کمپنیوں میں (یہاں پر غور نہیں کیا گیا) یہ رجحان عملی طور پر نامعلوم ہے اور یہ انہیں ان عظیم "چیمپئنز" سے کہیں زیادہ ٹھوس بنا دیتا ہے۔
خلاصہ: ہماری بڑی کمپنیاں اختراع کے لیے کم وابستگی اور اپنے وسائل کی کمی کا شکار ہیں، اور اس وجہ سے شروع میں ذکر کردہ اہم مسائل کی حمایت کے لیے پوری طرح تیار نظر نہیں آتیں۔ اس صورت میں کہ 10 پرائیویٹ کنٹرولڈ گروپ یورپی ملٹی نیشنلز کی سرمایہ کاری کی ڈگری کے مطابق ڈھالنا چاہتے ہیں، اسی سرمایہ کاری کے ساتھ، 17 بلین یورو کی ضرورت ہوگی۔ یہ ایک مجموعی اعداد و شمار ہے جس کا حساب خالص طور پر اشارے کے مقاصد کے لیے کیا گیا ہے، یہ دیکھتے ہوئے کہ اطالوی نجی گروپوں میں سے کچھ پہلے ہی یورپی اوسط (پراڈا، کوفائیڈ، باریلا) کے لیے کافی ہیں۔ واقعی ایک قابل ذکر عزم جو کچھ معاملات میں ملکیت کے ڈھانچے میں ترمیم کرے گا۔ میری رائے میں اسے پیداواری ڈھانچے پر نظرثانی کے لیے پالیسیوں کو لاگو کرکے اور مارکیٹ میں پیش کیے جانے والے سامان میں جدت لا کر اس سے نمٹا جانا چاہیے: ایک نئی بڑی صنعتی تنظیم نو! حکومت نے حال ہی میں اختراعی سرمایہ کاری کے لیے ایک مضبوط ترغیبی پروگرام شروع کیا ہے: اب یہ صنعت کاروں پر منحصر ہے کہ آیا وہ اس نئے چیلنج کو قبول کرنے کی خواہش اور مہارت رکھتے ہیں یا جو کچھ "زبردست" بچا ہے اسے بیرون ملک فروخت کرنا بہتر ہے۔
