Vola Unicredit, Piazza Affari کی ملکہ بدھ کی صبح آدھی صبح۔ اور یہ یقینی طور پر اوپر بھی جاتا ہے۔ Mediobanca, افتتاحی قیمت بنانے کے لئے جدوجہد کرنے کے بعد مرکزی فہرست کے اضافے میں دوسرے نمبر پر ہے۔ 11,39 پر دونوں اسٹاک میں بالترتیب 6,01% اور 2,93% اضافہ ہوا۔ جنرلی، جس نے جمعہ اور منگل کے درمیان 12,4 فیصد اضافہ کیا، آہستہ آہستہ حصہ کھو دیا۔
منگل کے جلسے کے بعد احساس؟ ایسا سوچنا مناسب ہے، لیکن ایسے لوگ بھی ہیں جو یہ سمجھتے ہیں کہ تنازعہ – لیون کے اس اقدام کے بعد جس نے اس کے قبضے کو روکنے کے لیے Intesa کا 3% خریدا تھا – منتقل ہو گیا ہے۔ Mediobanca، Generali کا مرکزی شیئر ہولڈر 13 فیصد شیئر کے ساتھ۔ Piazzetta Cuccia بدلے میں Unicredit کے مدار میں ہے، جس کے CEO Jean Pierre Mustier نے حال ہی میں انتظامیہ پر تنقید کرتے ہوئے اسے گروپ کے لیے زیادہ منافع کو یقینی بنانے کے لیے مدعو کیا لیکن ہمیشہ داؤ کو برقرار رکھنے کے لیے۔
Consob نے میٹنگوں کا ایک سلسلہ طے کیا ہے۔ کہانی کے مرکزی کرداروں کے ساتھ اور، دوپہر کے اوائل میں معلوم ہوا، وہ آج بدھ کو میلان میں انٹیسا سان پاؤلو سربراہی اجلاس دیکھیں گے اور اس نے کل جمعرات کو دوبارہ میلان میں یونیکیڈیٹ کو بلایا ہے۔ روم میں جنرلی کے ساتھ ملاقات بھی جمعرات کو طے ہے۔
مارکیٹ اس لیے شرط لگاتی ہے۔ Piazzetta Cuccia کے لیے Intesa کی ممکنہ دلچسپی جنرلی جانے کے لیے ایک ممکنہ متبادل راستے کے طور پر۔ اور تجزیہ کاروں میں وہ لوگ بھی ہیں جو اب یہ قیاس کرتے ہیں۔ Unicredit13 بلین کے monster سرمائے میں اضافے سے نمٹنا، میں دلچسپی ہو سکتی ہے۔ Mediobanca کے ساتھ اپنا پیسہ بنائیں جس میں سے وہ 8,56% کا مالک ہے، ایک حصہ جو اسے حوالہ شیئر ہولڈر بناتا ہے۔ فکشن فنانس؟ پورا مالیاتی اور انشورنس سیکٹر بدحالی کا شکار ہے۔ البرٹو ناگل کی سربراہی میں سرمایہ کاری بینک نے جمعہ سے منگل تک 7,1 فیصد کا اضافہ ریکارڈ کیا اور تیزی سے اسپاٹ لائٹ میں ہے۔
"اگر انٹیسا کا مقصد ایک اطالوی محور کا دفاع کرنا ہے، تو ہم یہ سوچتے رہتے ہیں کہ سب سے آسان طریقہ یہ ہے کہ میڈیوبانکا کا کنٹرول حاصل کر لیا جائے اور پھر جنرلی کے 20 فیصد سے زیادہ سرمائے پر شیئر ہولڈرز کا معاہدہ کرنے کی کوشش کی جائے"، بینکا اکروس کے اینریکو ایسپوسٹی نے روشنی ڈالی۔ آج کے نوٹ میں، حساب لگاتے ہوئے کہ Mediobanca کے پاس جنرلی کے حصص 15,25 یورو ہیں۔
منگل کو قیاس کیے گئے اسٹریٹجک منظرناموں کے مقابلے میں مزید تکنیکی میدان میں داخل ہونا - Equita کے تجزیہ کاروں کو لکھیں، (Mediobanca کے ذریعے جنرلی یا بالواسطہ کنٹرول کے ساتھ جمع) - Intesa "زیادہ سرمایہ والے متبادل کی پیروی کر رہی ہے۔ تمام یا جنرلی کی اکثریت پر عوامی تبادلے کی پیشکش" Intesa نے اس بات کی بھی تصدیق کی کہ کوئی بھی اسٹریٹجک آپشن صنعتی منصوبے کے اہداف کی تعمیل میں ہوگا، بشمول "شیئر ہولڈر ویلیو ڈسٹری بیوشن پالیسی": نوٹ - Radiocor کے ذریعہ رپورٹ کیا گیا ہے - تجویز کرتا ہے کہ Intesa 2016 کے ڈیویڈنڈ ہدف کی تصدیق کرنا چاہتی ہے (3 ارب یعنی 19 ارب۔ عام حصص کے لیے 2017 سینٹ) اور 4 (24 بلین، XNUMX سینٹ) بھی جنرلی پر آپریشن کے بعد۔ "ٹریک ریکارڈ اور انٹیسا کے انتظام کی ساکھ کے باوجود - Equita لکھتے ہیں - ہماری رائے میں جنرلی پر ممکنہ پیشکش کی پیچیدگی اور دو مختلف کاروباروں کے انضمام کے عمل کے خطرے کے مقابلے میں لین دین کے بعد کی ڈیویڈنڈ پالیسی پر مرئیت کو کم کرتا ہے۔ Intesa Sanpaolo کے اسٹینڈ اکیلے"۔
آئی سی بی پی آئی کے تجزیہ کار اس بات پر روشنی ڈالتے ہیں کہ "اس سائز اور پیچیدگی کے آپریشن کا حتمی احساس ختم ہو جائے گا۔ Intesa Sanpaolo کی سرمایہ کاری کے معاملے کو مسخ کریں۔ ممکنہ منفی مضمرات کے ساتھ، نظامی خطرات میں تیزی سے اضافے سے بھی منسلک ہے۔" ICBPI سیکیورٹی کی درجہ بندی اور ہدف کی قیمت کو زیرِنظر رکھتا ہے۔
کریڈٹ سوئس کے تجزیہ کاروں کے مطابق، اس منصوبے کی حکمت عملی کے لیے مزید تحقیقات کی ضرورت ہے۔ بنکا جنرلی اور اثاثہ جات کے انتظام کا کاروبار صنعتی نقطہ نظر سے Intesa کے لیے سب سے قیمتی حصہ کی نمائندگی کرتے ہیں، جبکہ روایتی انشورنس سرگرمیاں بینک کے لیے محدود اسٹریٹجک قدر رکھتی ہیں۔. مالیاتی نقطہ نظر سے، Cet1 کے لیے کیش ڈیل انتہائی کمزور ہوگی، جبکہ ایکویٹی سویپ کی صورت میں یہ غیر جانبدار ہوگا۔ سرمایہ اور آمدنی میں اضافے کے لحاظ سے ایک معاہدہ مثبت ہوگا لیکن منفی پہلوؤں میں 2017 کے ڈیویڈنڈ میں کمی، تکلیف دہ ضربوں پر حصول، اعلیٰ عمل درآمد کا خطرہ، ریگولیٹری غیر یقینی صورتحال اور غیر واضح حکمت عملی کو دیکھا جائے گا۔
آخر کار، Unicredit نے Gianfranco Bisagni اور Olivier Khayat، CIB کے شریک سربراہوں کی قیادت میں کارپوریٹ اینڈ انویسٹمنٹ بینکنگ (CIB) ڈویژن کے اندر مالیاتی اداروں کے گروپ (FIG) کے نئے عالمی سربراہ کے طور پر جیروم فریزے کی تقرری کا اعلان کیا۔ Jerome Frizé Vincenzo Tortorici کی جگہ لے لیتا ہے جس نے دوسرے مواقع حاصل کرنے کے لیے بینک چھوڑنے کا فیصلہ کیا ہے۔ Jerome Frizé اس وقت مالیاتی اداروں کے گروپ (FIG) فرانس کے سربراہ ہیں، اور میلان کے دفتر میں 1 فروری 2017 سے مؤثر اپنا نیا کردار ادا کریں گے۔
