جنوری کے آخری ہفتے میں کیا ہوا - اور Reddit سوشل نیٹ ورک کے بانی نے "ایک انقلاب جو نیچے سے شروع ہوا" کے طور پر بیان کیا، جس نے خوردہ تاجروں کے دفاع میں امریکی نائب اوکاسیو کورٹیز کا غصہ نکالا - یہ ہے مختصر پوزیشنوں پر ایک بڑا جوابی اقدام (یا مختصر فروخت) کچھ ہیج فنڈز کے ذریعہ کھولا گیا۔ (یا ہیج فنڈز)۔ کس بات پر؟ جیسے کچھ عنوانات پر GameStopنوکیا، اور بلیک بیری، اپنے بنیادی کاروبار کے متروک ہونے اور اہلکاروں اور ڈھانچے کے سائز کو کم کرنے کے لیے چلانے کی ضرورت کی وجہ سے شدید مالی مشکلات کا شکار ہیں۔
خوردہ تاجر اب چھ ملین سے زیادہ ہیں۔: انہوں نے سوشل میڈیا پر رابطہ کیا اور ایک ہفتے میں اپنی تعداد دوگنی کر دی۔ ان کے احکامات کا برفانی تودہ پیدا ہوا ہے۔ مالیاتی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ کی تاریخ میں پہلی بار اتنا متاثر کن ہے کہ قیاس آرائی پر مبنی فنڈز کو فوری طور پر اپنی حکمت عملیوں کا جائزہ لینے پر مجبور کیا جائے، جو آسان پیسہ لانے کے لئے لگ رہا تھا. کوٹیشنز میں ریباؤنڈ اتنا بڑا تھا کہ ہیج فنڈز کو بھاری نقصان پہنچا: تین دنوں میں، قیمتیں پچھلے دس سالوں میں جمع ہونے والی نمو سے تجاوز کر گئیں۔
ایک حیرت ہے کہ کیا ہم بات کر سکتے ہیں۔ فنانس کی جمہوریت، جس کی بدولت سوشل میڈیا نے لاکھوں تاجروں کو بیک وقت بات چیت کرتے ہوئے دیکھا ہے، خاص طور پر Reddit WallStreetBets فورم کے ذریعے، اور ایک مطابقت پذیر حملے کو منظم کرکے اپنی حکمت عملیوں کا تبادلہ کرتے ہیں۔ یہ وہ سرمایہ کار ہیں جو یکمشت کمیشن سے آزاد ہیں، ادارہ جاتی آپریٹرز کے ضوابط سے اور سب سے بڑھ کر ان صارفین سے جن کو جواب دینا ہے۔ اس آپریشن کو وبائی مرض نے پسند کیا۔جو کہ لاک ڈاؤن کے باعث لاکھوں لوگوں کو گھروں میں بند دیکھتا ہے اور آپشنز کے ذریعے آن لائن شرط لگانے کے لیے تیار ہے، یعنی لیوریجڈ ڈیریویٹیو سیکیورٹیز: ایسے آلات جو فوری فائدہ پیدا کر سکتے ہیں، لیکن سنگین نقصانات بھی، اور اس وجہ سے احتیاط کے ساتھ نمٹا جانا چاہیے۔
ہم بنیادی طور پر بات کر رہے ہیں۔ ہزاریوں35-40 عمر کے گروپ میں، جس کا وہ ارادہ رکھتے تھے۔ اس کے پورٹ فولیو کے 5 سے 25 فیصد تک قیاس آرائی پر مبنی شرطوں تک تجارتی پلیٹ فارمز کے ذریعے پہنچایا گیا۔ تیزی سے نفیس اور پیشہ ورانہ. اتنا کہ تجارتی حجم، نیویارک اسٹاک ایکسچینج میں تجارت، ایک سال میں دوگنی ہوگئی ہے۔ لہٰذا اگر کوئی ڈیوڈ کے بارے میں گولیتھ کے خلاف بات کرتا ہے تو بھی سچائی یہ ہے کہ ہم ایک متوسط طبقے کے ساتھ معاملہ کر رہے ہیں جو وبائی مرض سے سختی سے دوچار ہے جو امریکی اسٹاک مارکیٹ سے بدلہ لینے کی تلاش میں ہے۔ کئی لحاظ سے یورپی مارکیٹ سے بہت مختلف:
- ایکویٹی ٹریڈنگ میں ملوث سرمایہ کاروں کی تعداد؛
- تجارت شدہ حصص کی اعلی سرمایہ کاری؛
- ڈی ریگولیٹڈ پلیٹ فارمز پر تجارت کا وسیع پیمانے پر پھیلاؤ؛
- اختیارات مارکیٹ لیکویڈیٹی؛
- کنٹرول کے ضوابط کو آزاد کرنا؛
- آزاد منڈی کو تباہ نہ کرنے میں نگران اداروں کی انتہائی سمجھداری۔
نومنتخب جینیٹ ییلن کے لیے ایک برا مسئلہ، جو فیڈ کی قیادت کرنے والی پہلی خاتون ہونے کے بعد اب امریکی ٹریژری کی سربراہی کرنے والی پہلی خاتون بن گئی ہیں۔ جیسے ہی اس نے عہدہ سنبھالا، ییلن نے فوری طور پر سینیٹرز کو ڈانٹا، اور ان پر زور دیا کہ وہ معیشت کے لیے نئی امداد اور محرک پیکج کو جلد منظور کریں۔ اور جب کہ حقیقی معیشت کے بارے میں خدشات بڑھ رہے ہیں، اسی طرح قیاس آرائیوں سے نشانہ بننے والی ان تیس کمپنیوں کی قیمت بھی بڑھ رہی ہے۔ البتہ، نئی اقدار اس کے ذریعہ تیار کیا گیا جسے "مالی فلیش موب" کہا جاتا ہے۔ وہ لازمی طور پر ان معاشروں کے لیے حقیقت یا نجات کی بھی نمائندگی نہیں کرتےجس کو کارپوریٹ گورننس اور پالیسیوں میں تیز رفتار تبدیلیوں کے ساتھ اس لمحے سے فائدہ اٹھانے کی ضرورت ہوگی۔ کسی بھی صورت میں، حصص کی قدر بلاشبہ بند ہو جائے گی بجٹ نمبروں کے مقابلے زیادہ حقیقت پسندانہ قیمتوں کی طرف، جیسا کہ ہمیشہ مالیاتی منڈیوں میں ہوتا ہے۔
جادوگرنی کا شکار جو ایک اندھی گلی ہے: سوشل میڈیا کی جیت
جو کچھ ہوا اس کے بعد، ڈیموکریٹس اور ریپبلکنز 230 کے کمیونیکیشن ڈیسنسی ایکٹ کے سیکشن 1996 کا جائزہ شروع کر سکتے ہیں، یہ شق سوشل میڈیا کمپنیوں کی ذمہ داری کو محدود کرتی ہے "اس مواد جو صارفین ویڈیو میں لکھتے یا پوسٹ کرتے ہیں"۔ پہلے ہی ایک سال پہلے موجودہ صدر جو بائیڈن نے کہا تھا کہ اس قانون کو "فوری طور پر منسوخ" کرنا ہوگا۔
تفصیل سے، قانون یہ قائم کرتا ہے کہ – غیر قانونی مواد جیسے چائلڈ پورنوگرافی کے استثناء کے ساتھ – سوشل میڈیا کسی بھی چیز کی میزبانی کر سکتا ہے اور اپنے کمیونٹی کے معیارات کو صرف ان چیزوں کو ختم کرنے کے لیے استعمال کر سکتا ہے جو انہیں ناگوار لگتی ہیں۔. جعلی یا نقل شدہ اکاؤنٹس کی بہتات میں، گمنامی (جس کی قانون کے ذریعہ ضمانت دی جاتی ہے) مظاہر کی ایک سیریز کو جنم دیتی ہے: سادہ جرم سے لے کر ہتک عزت تک، جعلی خبریں پھیلانے سے لے کر قیاس آرائیاں شروع کرنے تک گیم اسٹاپ کے حصص پر منظم کردہ.
دوسری طرف، سوشل نیٹ ورکس کے لیے زیادہ سخت قوانین کی پیروی کرنا آسان نہیں ہوگا، جیسے کہ بینکنگ، انشورنس اور کمپنی کے ضوابط (جسے KYC کہا جاتا ہے، "اپنے گاہک کو جانیں" کا انگریزی مخفف)۔ تاہم، ایک سمجھوتہ کیا جا سکتا ہے، یعنیشناختی معیارات کا نفاذ منی لانڈرنگ، دہشت گردی اور غیر قانونی فنانسنگ سے نمٹنے کے لیے حالیہ برسوں میں تیار کیا گیا۔. کسی بھی صورت میں، سرمئی علاقے بہت سے باقی ہیں اور ایسا لگتا ہے کہ نگران حکام - خاص طور پر اینگلو سیکسن ممالک میں - ڈیجیٹل ارتقاء پر سوار ہونے کے بجائے اس کا پیچھا کر رہے ہیں۔
اس مقام پر نہ صرف ییلن بلکہ ای سی بی کو بھی ایک مشکل چیلنج کا سامنا کرنا پڑے گا۔ ہم بچت کرنے والوں کے تحفظ کی بات نہیں کر رہے ہیں، بلکہ ان سرمایہ کاروں کے بارے میں بات کر رہے ہیں جو قیاس آرائیوں کو موقع کا کھیل بناتے ہیں۔اس کے معاشی وسائل کا کچھ حصہ پلیٹ میں ڈالنا۔ اس رجحان پر قابو پانا مشکل ہے، کیونکہ ایک ہی وقت میں سرمایہ کاری کے فنڈز پر جال کو مزید سخت کرنا ممکن نہیں ہے، جو پہلے سے ہی خاص طور پر یورپ میں سپروائزری حکام کی طرف اچھی طرح سے طے شدہ اور سخت ذمہ داریوں سے متاثر ہے۔
محتاط اور حالیہ قانون سازی کی بدولت، اطالوی سرمایہ کاروں کے لیے سوشل نیٹ ورکس اور تجارتی پلیٹ فارمز کے درمیان مربوط قیاس آرائیوں کا انتظام کرنا آسان نہیں ہے، لیکن اس سے یہ حقیقت نہیں بدلتی ہے کہ قیاس آرائیوں کے لیے پلیٹ فارمز میں شامل ہونے کی درخواستیں - اختیارات اور دیگر مشتق آلات کے ذریعے - سبھی ' ایجنڈا مزید برآں، کچھ تاجر غیر EU پلیٹ فارمز پر کام کرتے ہیں، جو زیر نگرانی رہتے ہیں۔
لیکن آپ جانتے ہیں کہ جوئے کی لت میں اضافے سے قطع نظر اٹلی میں قانون کے ذریعے جوئے کی اجازت ہے۔ اور جوئے کے خطرات وہی ہیں جو اسٹاک مارکیٹ کی شرط کے ہیں۔: ہالینڈ میں 1600 کی دہائی کے وسط کے ٹیولپ بلبلے کے بعد سے، یہ ہمیشہ سے ایسا ہی رہا ہے، جو قیاس آرائی پر مبنی مالیاتی آلات کی وجہ سے شروع ہونے والے پہلے بڑے مالیاتی بحران کی نمائندگی کرتا تھا۔ چار صدیوں میں مصنوعات بدلی ہیں - پھولوں سے لے کر ویڈیو گیمز تک - لیکن انسانی روح وہی رہی۔
